文：潘嫻

來源：小食代（ID：foodinc）

在中國市場

，頭部快消外企到底是什麼收入規模
？這是縈繞在很多人心中的“謎”——由於中國業務通常會被劃入到包括其他臨近市場的大區，不少跨國公司未必會披露在華收入的絕對值。

不過，連日來，小食代仔細翻閱了多個巨頭的年度報告以及它們向投資人
、監管機構發出的文件，得以鎖定或推算出其中的一些收入“彩蛋”：這包括了雀巢、聯合利華、可口可樂係統
、百事公司
、百威集團、星巴克、沃爾瑪等全球500強企業
，也包括達能

、保樂力加、赫力昂等知名外企。

下麵，我們就來了解一下。

01

雀巢集團：400億+

小食代留意到，對比財報僅披露營收，雀巢2024年度報告就中國市場給出了更詳細的數據，包括利潤和各品類的收入。

雀巢大中華區市場2024年營收為49.73億瑞郎，約合人民幣406.49億元；基礎營業利潤8.03億瑞郎
，約合人民幣65.64億元；營業利潤7.7億瑞郎，約合人民幣62.94億元。（注：按雀巢財報中2024年加權平均年彙率計算，100元人民幣折合12.234瑞士法郎）。

值得注意的是，除了整體營收，雀巢還披露了大中華區不同品類的收入。

按上述彙率折算成人民幣後，營收由高到低排列依次為營養及健康科學（約95.47億元）

、奶品及冰淇淋（約83.13億元）、粉狀及液體飲料（約77.41億元）、烹調用品（約71.60億元）、糖果（約65.47億元）、寵物護理（約10.30億元）

、飲用水（約3.11億元）。

需要說明的是
，上述數據並不包括雀巢健康科學和雀巢奈斯派索（Nespresso）這兩大塊由總部“直管”的業務。倘若加上這兩者在華的銷售收入，即所謂的“按銷售對象所在的地理區域劃分”
，則雀巢大中華區去年收入會進一步增加至54.32億瑞士法郎，或折合人民幣約445億元。

去年，雀巢大中華區有機增長率為2.1%，包括嬰兒營養
、咖啡
、糖果

、專業餐飲在內的多個業務均實現增長。“這一表現得益於在關鍵品類中推動更快的創新，並調整深度分銷和渠道策略
，以捕捉新的增長機會。”雀巢曾說。

在今年首次訪華行程中，雀巢全球新任首席執行官傅樂宏（Laurent Freixe）曾對小食代等表示，“中國繼續是雀巢集團的投資重點
，集團也會繼續支持和賦能中國業務的增長。這將會是我們AOA大區團隊的頭等大事（No.1 priority），也繼續是我們集團增長的頭等大事。”

02

百事公司：超350億

小食代翻查百事公司2024年度報告，當中顯示
，其在中國市場的淨營收為27.09億美元
，折合人民幣約192.93億元（注：根據國家統計局2024年數據
，全年人民幣平均彙率為1美元兌7.1217元人民幣）。

按淨營收規模計算，中國為百事公司全球第五大市場。目前，百事公司在全球超200個國家與地區開展業務。

需要指出的是
，上述結果並未體現百事飲料的在華收入
，市場預估加上後超350億。在中國市場，百事公司食品業務采取獨立運營模式，包含樂事、桂格等品牌。其飲料業務則由特許經營裝瓶商康師傅負責

，這一部分業績體現在康師傅財報中
，但後者並未單獨披露百事飲品數據。

但不難想象的是，作為“兩樂”之一
，百事在華飲品規模也相當可觀。例如，根據康師傅2024年業績演示材料
，飲品中的“碳酸及其他”去年收入184.30億元，百事飲品在當中想必占據相當重要的地位。而且除了汽水
，百事飲品旗下的果汁、飲用水等所有非酒精飲料在華銷售均由康師傅負責。

小食代介紹過，2024年nian全quan年nian
，百bai事shi公gong司si中zhong國guo業ye務wu淨jing營ying收shou保bao持chi了le穩wen健jian的de增zeng長chang勢shi頭tou。在zai食shi品pin業ye務wu
，盡jin管guan品pin類lei整zheng體ti下xia滑hua的de背bei景jing下xia，百bai事shi公gong司si大da中zhong華hua區qu主zhu動dong覆fu蓋gai和he激ji活huo新xin興xing增zeng長chang渠qu道dao，與yu各ge類lei家jia外wai合he作zuo夥huo伴ban緊jin密mi合he作zuo，發fa掘jue戶hu外wai活huo動dong等deng機ji會hui場chang景jing，仍reng逆ni勢shi實shi現xian了le淨jing營ying收shou增zeng長chang。在zai飲yin料liao業ye務wu，通tong過guo贏ying得de關guan鍵jian客ke戶hu
、業務活化以及餐飲渠道覆蓋等家外領域舉措，百事公司大中華區得以在零售市場的頹勢中逆勢而行。

為更好把握國際市場機會
，今年起，百事公司開始實施新運營架構
，包括中國在內的國際市場，按照食品和飲料兩個運營板塊管理。“我們將這兩者分開
，確保我們擁有聚焦於品類的重點。”百事公司董事長兼CEO龍嘉德（Ramon Laguarta）曾說。

03

達能集團：200億+

小食代翻查達能2024年綜合財務報告，當中指出，中國為其第二大市場，去年貢獻了11%銷售額。據此計算，達能中國去年銷售額約為30.11億歐元
，約合人民幣232.75億元（注：1歐元約等於7.73元人民幣，根據中國人民銀行2024年按日公布的人民幣兌歐元彙率彙總
，再推算平均值）。

目前，達能在華的兩大核心業務為專業特殊營養（即愛他美、特醫食品等所在板塊）
、飲用水和飲料（主要是脈動）。

通常，脈動規模與達能中國、北亞及大洋洲大區（以下簡稱為“CNAO”）的飲用水與飲料銷售額大致等同
，即7.64億歐元（約合59.06億元）。由此簡單推算

，去年，達能中國專業特殊營養銷售額約22.47億歐元（約合173.69億元）。

小食代介紹過
，達能中國去年維持了增長勢頭。其中
，脈動全年銷售額同比增長12%，得益於基本麵更強勁，以及電解質水等創新產品帶動。達能嬰幼兒奶粉的市場份額顯著增長，高端化戰略運作良好。

在此前評價起占中國收入“大頭”的奶粉業務時

，達能CEO盛睿安（Antoine de Saint-Affrique）表示，該公司對中國龍年的出生率穩定感到非常高興，這對產品帶來的影響會延續到嬰兒出生後兩年
，對此表示期待。

他ta又you在zai上shang月yue訪fang華hua時shi稱cheng
，中zhong國guo正zheng引yin領ling全quan球qiu創chuang新xin前qian沿yan。對dui達da能neng而er言yan，中zhong國guo不bu僅jin是shi重zhong要yao的de市shi場chang，更geng代dai表biao著zhe全quan球qiu頂ding尖jian的de創chuang新xin生sheng態tai，未wei來lai將jiang在zai中zhong國guo再zai建jian一yi個ge科ke研yan中zhong心xin。

04

聯合利華：200億+

小食代留意到，聯合利華今年2月曾經向投資者發布一份文件
，當中顯示，以2024年營收計算
，中國市場的占比為5%，為其第四大市場。也就是說，該公司去年的中國營收為30.4億歐元
，約合人民幣235億元（注：按上述歐元彙率折算）。

該文件還顯示，在其五大業務部門中，中國為其中三個的第三大市場，分別為美妝與健康（5%占比

，去年營收約51.02億元）
、家庭護理（7%占比
，去年營收約66.56億元）、食品業務（5%占比，去年營收約51.79億元）。

去qu年nian，聯lian合he利li華hua中zhong國guo出chu現xian中zhong個ge位wei數shu的de下xia滑hua，除chu了le食shi品pin外wai的de其qi他ta所suo有you品pin類lei均jun受shou到dao市shi場chang疲pi軟ruan的de影ying響xiang。不bu過guo該gai公gong司si依yi然ran看kan好hao中zhong國guo市shi場chang潛qian力li，並bing正zheng采cai取qu果guo斷duan行xing動dong，包bao括kuo加jia速su產chan品pin高gao端duan化hua、創造D2C模式等更好服務抖音等新興渠道。

聯合利華新任CEO Fernando Fernandez曾說，聯合利華中國現時的戰略是“更有選擇性的增長”。在近期針對渠道等方麵進行調整後，其預計中國市場將在今年下半年對聯合利華增長做出貢獻。

百威公司：300億+

目前
，百威全球及百威亞太的年度報告均未單獨披露中國市場規模。不過，我們依然可以根據公開的官方數據進行推算。

小食代翻查百威亞太2023年投資者日資料
，按2022年淨收入算，中國市場在百威亞太的占比為75%
，而該公司當年收入為64.78億美元
，因此百威中國2022年收入約48.59億美元，約合人民幣326.82億元（注：據國家統計局2022年人民幣兌美元全年平均彙率折算）。

小食代翻查百威亞太財報發現，中國市場2023、2024年的收入呈報變化分別為增長6.1%
、下滑14.9%

，結合2022年收入推算
，百威中國2023、2024年收入為51.55億美元、43.87億美元
，約合人民幣363.26億元
、312.43億元（注：據國家統計局2023、2024年人民幣兌美元全年平均彙率折算）。

受多重因素影響，去年，百威在華感受到了“寒意”。

在中國市場，百威2024年銷量減少11.8%，總市場份額減少149個基點，原因是消費者在表現放緩的行業中消費意願疲弱
、業務布局上更為著重的即飲渠道的人流減緩及消費減少。

談及2025nianzhongdian
，baiweijiangzhongguoshichangweiyiyouxiangongzuodingweishichangfenezengchang，tongguoliyongqixiapinpaizuheheyingxiaotujingtuijincelvezhixing。jinriqi，baiweiyataiyezhengshiyinglaixinrenCEO，擁有豐富中國市場和啤酒行業經驗的程衍俊開始執掌“帥印”。

05

赫力昂：衝100億

小食代翻閱赫力昂的2024年度報告了解到，中國市場去年營收為9.87億英鎊，約合人民幣90.11億元（注：1英鎊約等於9.13元人民幣，根據中國人民銀行2024年按日公布的人民幣兌英鎊彙率彙總，再推算平均值）。

目前
，除了兩大保健品品牌善存
、鈣爾奇，赫力昂在中國還運營著麵向口腔健康、呼吸健康

、疼痛管理、皮膚健康業務，包括舒適達、新康泰克、芬必得產品等等。

年度報告的數據顯示，赫力昂在中國市場的收入在過去三年穩步增長，由2022年的9.07億英鎊持續提升至2024年的9.87億英鎊。該公司表示，在剔除外彙影響和淨並購影響後
，中國市場在2024年實現了中個位數的增長，其中下半年增長尤為強勁，達到兩位數。

赫力昂中國大陸及香港地區總經理顧海英多次強調，中國是赫力昂的“必贏市場”之一。她去年接受《健聞谘詢》時曾談到未來工作重點，一是看到消費者需求之後
，快速精準的產品線細分拓展

；二是對渠道的敏銳把握，發現好的渠道，迅速傾斜資源。目前大的趨勢在於線上增長會超過線下
；此外還有用數字化賦能營銷，做好精細化管理。

06

星巴克：200億+

星巴克財年並非自然年，但可根據其前四個季度的業績加總
，大致推算出其中國市場去年收入。

小食代翻查的財報顯示
，星巴克2025第一財季公布了截至2024年12月29日的季度業績，據此再往前追溯三個季度，星巴克中國的季度淨營收分別為7.436億美元、7.837億美元
、7.338億美元
、7.058億美元。

因此，星巴克中國2024年淨營收大致為29.669億美元
，折合人民幣211.29億元（注：根據國家統計局2024年美元彙率數據折算）。

在中國，麵對激烈競爭的星巴克正處於調整期。星巴克CEO Brian Niccol曾說，中國市場是星巴克的一個重點領域，目前主要是要“穩定和加強業務”。他還指出在華業務內部調整的重要性，這包括了提升便利性、優化菜單、增強在新形勢下的競爭力。

當下，星巴克中國另一引人關注的大事是尋求戰略合作關係

，以加速挖掘長期增長機遇。今年2月底，路透曾引述“消息人士”稱
，KKR、方(fang)源(yuan)資(zi)本(ben)和(he)太(tai)盟(meng)投(tou)資(zi)集(ji)團(tuan)等(deng)多(duo)家(jia)私(si)募(mu)股(gu)權(quan)投(tou)資(zi)公(gong)司(si)有(you)意(yi)收(shou)購(gou)星(xing)巴(ba)克(ke)中(zhong)國(guo)業(ye)務(wu)的(de)部(bu)分(fen)股(gu)權(quan)，而(er)包(bao)括(kuo)華(hua)潤(run)控(kong)股(gu)和(he)美(mei)團(tuan)在(zai)內(nei)也(ye)已(yi)被(bei)作(zuo)為(wei)潛(qian)在(zai)買(mai)家(jia)進(jin)行(xing)接(jie)洽(qia)。

“圍繞（為中國業務尋找）戰略合作夥伴關係、星巴克在怎麼幹有很多的議論。”Brian Niccol說shuo，管guan理li層ceng將jiang繼ji續xu評ping估gu在zai中zhong國guo增zeng長chang的de最zui佳jia方fang式shi，但dan這zhe並bing不bu意yi味wei著zhe星xing巴ba克ke不bu再zai致zhi力li於yu弄nong清qing楚chu如ru何he扭niu轉zhuan業ye務wu局ju麵mian。這zhe似si乎hu顯xian示shi，如ru今jin他ta的de立li場chang是shi做zuo好hao“兩手準備”，即優先通過內部努力恢複業務增長，同時又保持對合作可能性的開放態度，以實現長期成功。

07

沃爾瑪：近1500億

沃爾瑪也並非按自然年、自然季度披露業績
，難以根據公開數據推算，但我們仍可對其中國一年的生意規模有個大致了解。

由其2025財年年度報告來看，在截至2025年1月31日的年度，沃爾瑪中國淨銷售額為199.75億美元

，約合人民幣1422.56億元（注：根據國家統計局2024年美元彙率數據折算）。

小食代介紹過
，沃爾瑪中國2025財年業績再創新高。期內，沃爾瑪在華的淨銷售額
、電商淨銷售額在四個季度均錄得雙位數增長。截至財年末
，在中國，沃爾瑪門店達283家
，山姆會員店達53家。

對於山姆，今年1月

，曾有市場傳聞稱山姆中國2024年全渠道銷售額達到1005億元。盡管山姆官方表示沒有發布過此數據，但在業績會上，高層仍在頻頻“點讚”山姆，顯示出這一會員店業態的重要性。

例如，沃爾瑪CEO董明倫（Doug McMillon）專門點讚了山姆近期的表現，“在今年春節，山姆中國業績強勁”。沃爾瑪執行副總裁兼首席財務官John David Rainey表示
，“中國市場的山姆會員費收入增長超過35%，會員數量不斷增加。”

08

保樂力加：衝100億

與前述兩家企業一樣

，保樂力加不按自然年公布業績，目前的財務年度報告僅更新至2024年6月的數據。

根據其23/24財務年度報告
，在截至2024年6月的2024財年
，保樂力加中國淨銷售額為11.23億歐元
，約合人民幣86.81億元（注：根據上述歐元彙率平均值計算）。

在中國市場，保樂力加也因消費情緒謹慎、關稅等遭遇挑戰。根據其今年2月發布的2025上半財年業績（截至2024年12月31日的半年），保樂力加在中國市場的有機淨銷售額下滑達到25%
，這讓2025財年的跌幅會“高於預期”。

雖然如此，保樂力加全球高層還是強調看好中國市場長遠前景。“（中國市場的人口）資源擺在那裏

，購買力也擺在那裏
，就是消費信心有待加強
，我們也期待著它在未來某個時間點出現反彈。”保樂力加董事長兼首席執行官李家祺（Alexandre Ricard）曾說。

在等待的同時，保樂力加中國也開始主動求變。一個關鍵舉措是，這家倚重馬爹利的洋酒巨頭想做大更多高端品牌，如絕對伏特加
、尊美醇、奧美加。這些品牌不僅展現出上升勢頭，在開拓新渠道
、年輕客群上也能發揮作用。

09

可口可樂係統：400億+

由於可口可樂在華銷售由兩大裝瓶商中糧
、太古負責，因此，這家飲料巨頭的中國市場收入可通過裝瓶商業績加總推算。

2024年，太古可口可樂在中國內地的收入約230.17億人民幣，中糧可口可樂全年銷售收入為214.92億元。因此，可口可樂去年在華銷售規模約445.09億元。

在今年2月的業績會上
，可口可樂公司董事會主席兼CEO詹鯤傑（James Quincey）toulu，zaizhongguo，jinguanhongguanjingjiyingxiangchixucunzai，dangaigongsizaisijidudexiaoliangrengyousuozengchang，yewuqushiyousuogaishan。qizhong，kekoukelepinpaishichangfenejixuzengchang，xuebi

、芬達和美汁源的銷量表現均有所改善。

他又在展望2025年時表示，通過“全天候戰略”，可口可樂公司已經證明，其能夠靈活應對各種挑戰。“雖然我們預計外部環境將是不斷變化的，但有幾個基礎保持不變。”詹鯤傑指出，“第(di)一(yi)，我(wo)們(men)正(zheng)在(zai)經(jing)營(ying)一(yi)個(ge)偉(wei)大(da)的(de)行(xing)業(ye)。第(di)二(er)，我(wo)們(men)有(you)很(hen)多(duo)機(ji)會(hui)，我(wo)們(men)已(yi)準(zhun)備(bei)好(hao)抓(zhua)住(zhu)這(zhe)些(xie)機(ji)會(hui)並(bing)持(chi)續(xu)提(ti)升(sheng)業(ye)績(ji)。第(di)三(san)，我(wo)們(men)擁(yong)有(you)強(qiang)大(da)的(de)品(pin)牌(pai)組(zu)合(he)、遍及全球的運營網絡等。”