文：鬆柏

來源：聯商網（ID：lingshouzixun）

這一戰略性舉措標誌著Seven&i正逐步實施集團業務“瘦身”，向“便利店專營化”方向轉型。

在7-11收購案結果仍未塵埃落定之際，Seven&iweihejiyuchushouzhexiefeihexinyewu？zheyijudongbeihouyinzangzhezenyangdezhanlvekaoliang？gengweiguanjiandeshi，zuoweizengjingzaizhongguoshichangfengguangyishideyitengyanghuatang，qiweilaijianghequhecong
？

01

剝離“非核心業務”恐成定局

去年11月底，Seven&i啟動了對其旗下中間控股公司“York控股”的出售程序。首輪競標吸引了至少7家機構參與，包括美國貝恩資本、日本產業合作夥伴(JIP)、KKR以及住友商事等。經過篩選

，貝恩資本、JIP和KKR三家機構進入下一輪競標。

2025年2月22日，Seven&i在臨時董事會上決定將優先談判權授予貝恩資本。據悉，貝恩資本對York控股的估值超過7000億日元(約合340.9億元人民幣)。雙方計劃在3月底前敲定最終協議，具體的出資金額和持股比例將依據貝恩資本提出的方案確定。

此外
，有消息稱，Seven&i創始家族伊藤家族也在考慮參與部分出資。York控股旗下擁有31家非便利店業務公司，包括綜合超市伊藤洋華堂
、生活雜貨連鎖店Loft以及嬰兒用品連鎖店Akachan Honpo等。

beienzibendefazhanzhanlvejiangzhongdianfangzaitishengyitengyanghuatangyouzhididuanmendiandejingyingxiaolvshang，jihuatongguodianpugaizaozengqiangjikenenglibingtigaoxiaoshoue。ciwai，beienzibenhaikenengyufangdichanqiyeHulic等展開合作
，並考慮對York控股旗下部分企業進行單獨出售。

與此同時，伊藤洋華堂已於2月24日完成了結構改革中的“閉店計劃”


，當天關閉了位於茨城縣龍崎市、千葉縣市原市和埼玉縣川口市的3家門店。至此，該公司在約兩年內累計關閉了34家店鋪

，比原計劃提前一年達成目標，店鋪數量已縮減至接近預期規模。

02

集團“身價”有望抬高

事實上，Seven&i早已開始大刀闊斧地剝離非核心資產：2023年
，該公司已徹底退出百貨店業務，並減持Seven Bank的股份。這一係列舉措標誌著Seven&i正通過持續精簡業務結構，試圖擺脫“大而不強”的困境，以聚焦核心優勢並提升企業整體價值。

此次業務重組的背後，是Seven&i麵臨的多重壓力。一方麵，加拿大便利店巨頭ACT提出的收購要約迫使公司采取積極應對措施；另一方麵
，集團的便利店業務表現低迷，2024財年前三季度日本國內便利店營業利潤同比下降8%至1829億日元(約89.1億人民幣)，海外業務更是大幅下滑32%至1569億日元(約76.4億人民幣)。

目前，由外部董事組成的特別委員會正在評估三個發展方案：創始家族主導的私有化、接受ACT收購、或維持現有經營體製。其中，創始家族的私有化方案原計劃於2024年底提交，但由於資金籌措等問題仍在調整中，可能要等到今年5月下旬的股東大會才會有明確方案。同時，ACT也在繼續推進收購事宜
，但其提議尚無法律約束力，且麵臨美國反壟斷審查等障礙。

值得注意的是，便利店業務涉及大量個人信息，日本政府已開始關注外資收購可能帶來的經濟安全風險，這或將影響ACT的(de)收(shou)購(gou)進(jin)程(cheng)。在(zai)此(ci)背(bei)景(jing)下(xia)
，盡(jin)管(guan)現(xian)有(you)經(jing)營(ying)層(ceng)評(ping)價(jia)不(bu)高(gao)
，但(dan)支(zhi)持(chi)維(wei)持(chi)現(xian)狀(zhuang)的(de)聲(sheng)音(yin)開(kai)始(shi)在(zai)公(gong)司(si)內(nei)部(bu)出(chu)現(xian)
，主(zhu)要(yao)是(shi)因(yin)為(wei)其(qi)他(ta)兩(liang)個(ge)方(fang)案(an)都(dou)存(cun)在(zai)較(jiao)大(da)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)。

對Seven&i而言，當務之急是確保便利店業務的複蘇。否則
，即便成功剝離非核心資產
，以便利店為核心打造“全球零售企業”的戰略也將難以實現。在集團走向“輕裝上陣”之際，其增長能力正麵臨前所未有的考驗。

03

伊藤洋華堂中國“加速改革”

縱觀Seven&i的(de)非(fei)核(he)心(xin)業(ye)務(wu)，伊(yi)藤(teng)洋(yang)華(hua)堂(tang)在(zai)中(zhong)國(guo)市(shi)場(chang)的(de)境(jing)況(kuang)無(wu)疑(yi)是(shi)備(bei)受(shou)關(guan)注(zhu)的(de)焦(jiao)點(dian)。作(zuo)為(wei)曾(zeng)經(jing)在(zai)中(zhong)國(guo)零(ling)售(shou)市(shi)場(chang)占(zhan)據(ju)一(yi)席(xi)之(zhi)地(di)的(de)外(wai)資(zi)企(qi)業(ye)
，伊(yi)藤(teng)洋(yang)華(hua)堂(tang)近(jin)年(nian)來(lai)卻(que)麵(mian)臨(lin)著(zhe)多(duo)重(zhong)挑(tiao)戰(zhan)：消費者習慣變化、電商衝擊加劇以及本土零售品牌的強勢崛起，都使其經營壓力倍增。

1996年，伊藤洋華堂在成都設立全資子公司“成都伊藤洋華堂有限公司”，並於1997年在成都春熙路開設中國首店
，正式開啟在華業務布局。同期
，通過合資公司“華糖洋華堂商業有限公司”，品牌也成功打入北京市場。

在此後的發展中

，伊藤洋華堂不斷探索創新：2003年開始推進多店鋪戰略
，2018年啟動全渠道布局，2019年嚐試購物中心業態
，2020年則積極推進數字化轉型。經過多年深耕與調整
，截至2024年底
，伊藤洋華堂在中國市場共運營10家門店。

據官方公告，伊藤洋華堂擬於2025年第一季度關閉位於成都的購物中心型店鋪“伊藤廣場店”。公司已向在該店經營的企業發出閉店通知。目前
，伊藤洋華堂在四川省以成都為中心共運營9家門店，除伊藤廣場店外，還計劃關閉另一家門店。

與此同時
，公司計劃於2028nianzaichengdounanbudeluhudiqukaisheyijiazonghechaoshi。gaiquyujujiledaliangfuyuhezhongchanjiecengjumin
，xindianjiangzhudagaoduanyouzhishangpin。yitengyanghuatangjihuayuxianglindegouwuzhongxinzaicuxiaohehuodongfangmianzhankaishenduhezuo，yitishengshichangjingzhengli。

此外，對於在北京經營的“亞運村店”，伊藤洋華堂計劃將其從“綜合超市”轉型為“食品超市”。地di下xia賣mai場chang將jiang繼ji續xu專zhuan注zhu於yu深shen受shou消xiao費fei者zhe歡huan迎ying的de食shi品pin銷xiao售shou，而er正zheng在zai裝zhuang修xiu的de地di上shang樓lou層ceng則ze計ji劃hua引yin進jin日ri本ben知zhi名ming餐can飲yin連lian鎖suo店dian等deng，以yi此ci提ti升sheng客ke流liu量liang和he品pin牌pai吸xi引yin力li。

04

日本超市業界拉開“重組”序幕

而在日本本土市場，年末年初似乎成了一個大型商業“並購季”。

去年年末
，Seven&i控股旗下業績低迷的伊藤洋華堂等資產的出售談判浮出水麵。新年伊始
，又傳出西友(沃爾瑪日本前子公司)最大股東KKR計劃出售其持有的85%股份。zheliangjiazengjingchangqiyinlingribenshangchaoyedejutou，rujinquemianlinmingyundezhuanzhe，lingrenbujinxixushangyeshijiedebianhuanmoce。yujizaidongjingyinghuashengkaishijie
，tamendexindongjiajiangzuizhongjiexiao。

盡管伊藤洋華堂(日本)計劃將門店數從2022財年的126家縮減至2025財年的93家jia，西xi友you也ye從cong九jiu州zhou和he北bei海hai道dao撤che出chu，但dan它ta們men在zai消xiao費fei力li強qiang勁jin的de首shou都dou圈quan仍reng保bao有you大da量liang實shi體ti店dian。這zhe使shi得de不bu僅jin同tong業ye競jing爭zheng者zhe
，連lian基ji金jin和he房fang地di產chan企qi業ye都dou對dui其qi未wei來lai發fa展zhan保bao有you期qi待dai。

理論上說，在經曆“失落的30年”後重返通脹時代的當下，本應是伊藤洋華堂和西友通過實現低價重現輝煌的良機，但現實卻很嚴峻。在通貨膨脹加劇
、rengongchengbenshangshengdehuanjingxia，xiaofeizhedejieyueyishizengqiang
，daozhikeliuliangxiajiang。gengweiguanjiandeshi
，liangjiaqiyeshousuozhishoudouquandezhanlveyanzhongxueruoleqicaigouyijianengli。

相比之下
，“折扣之王”唐吉訶德和“日版Costco”Lopia生鮮超市等新興零售商卻發展迅速。它們采用深耕本地、差異化經營的策略，打破了傳統超市統一采購的模式
，在“便宜”“有趣”“便利”等方麵形成新優勢。

suiranyitengyanghuatanghexiyouyishidaozheyidian，danshouzhiyugudongyitu，weinengshishigenbenxinggaige，fanerjiangzhongdianfangzaitongguokongzhichengbenhezhekoulaifenshiyejishang。zhedaozhinianmocuxiaojideshangpinzhongleijianshao，dianpuhuolibuzai。

zuoweiribenshangchaoyedelianggezhongyaojiedian，yitengyanghuatanghexiyoudemingyunzhuanzhebujinbiaozhizheribenlingshouyedezhuanxingshike
，gengzheshechuzhenggexingyemianlindeshencengtiaozhan。congzhanhouchuangyedaoxingyelingxiu，zaidaorujindezichanzhongzu，zheliangjiaqiyedefazhanguijiyingzhaoleribenlingshouyedexingshuaigengdie。

寫在最後

在Seven&i控股的戰略版圖中，出售伊藤洋華堂等非核心業務絕非偶然之舉。然而，業務“瘦身”隻是第一步，真正的挑戰在於如何提振便利店業績。無論是私有化
、接受收購還是維持現狀
，隻有確保7-11便利店業務重回正軌
，才能讓這次資產剝離真正實現其價值。

duiyitengyanghuatangeryan，wulunshizairibenbentuhaishizaizhongguoshichang

，ruhezaibaochichuantongyoushidetongshishixianchuangxintupo，doujiangshixindongjiamianlindezhongyaoketi。zhengruyinghuachangkaichangxie，shangyeshijieyezaibuduangengdie。