4月18日晚間，全球著名連鎖咖啡品牌Tim Hortons中國業務及炸雞漢堡品牌Popeyes中國業務（以下簡稱“Tims天好中國”

；NASDAQ: THCH）公布了2023年第四季度及全年財報。財報顯示，公司第四季度總營收達到3.91億元

，同比增長29.8%。2023年全年營收15.76億元，同比增長55.9%。同時，Tims天好中國盈利能力持續提升
，第四季度自營門店層麵經調整後EBITDA為1,590萬
，同比增長23.9%
，已經連續6個季度為正。

麵對宏觀經濟的挑戰和中國咖啡市場高速發展出現的激烈競爭
，Tims天(tian)好(hao)中(zhong)國(guo)積(ji)極(ji)順(shun)應(ying)市(shi)場(chang)變(bian)化(hua)，堅(jian)定(ding)不(bu)移(yi)地(di)執(zhi)行(xing)長(chang)期(qi)戰(zhan)略(lve)規(gui)劃(hua)。通(tong)過(guo)創(chuang)新(xin)加(jia)盟(meng)模(mo)式(shi)及(ji)增(zeng)加(jia)城(cheng)市(shi)門(men)店(dian)密(mi)度(du)，加(jia)快(kuai)全(quan)國(guo)門(men)店(dian)網(wang)絡(luo)布(bu)局(ju)。根(gen)據(ju)財(cai)報(bao)，第(di)四(si)季(ji)度(du)新(xin)開(kai)門(men)店(dian)149家，單季度拓店數量創上市以來新高。截至2023年12月31日
，Tims天好咖啡和Popeyes全國門店數達到912家
，其中自營門店629家
，加盟店283家，已覆蓋全國68個城市。

與此同時，會員規模和用戶粘性進一步提升。截至2023年12月31日，品牌注冊會員總數達1,870萬人
，同比增長66.3%
，平均每家店的會員人數超過2萬
，複購率穩步提升。

Tims天好中國CEO盧永臣表示：“盡管中國咖啡市場競爭持續激烈
，冬季為需求淡季，但我們在第四季度和2023年全年業績均實現穩健增長。這是Tims天好中國深耕中國市場5年

，成功紮根中國市場的直接體現。截至目前
，Tims天好咖啡憑借‘咖啡+暖食’的獨特定位
，持續創新產品與服務，產品力和品牌力不斷提升。Popeyes也展現出強勁的發展勢頭。我們剛剛慶祝了Tims天好中國創立5周年和Tim Hortons品牌創立60周年慶典
，公司管理層將全力以赴實現下一個五年盈利增長目標

，並有信心為股東創造長期可持續的價值。”

01

多元創新拓店模式  規模效應初步顯現

經過5年多的發展，Tims天好中國始終堅持精細化審慎布局，構建起直營和加盟業務齊頭並進的發展格局，形成了包括城市加盟、KA合作模型以及合夥人項目單體加盟店，多模式相結合的加盟機製，不斷完善全國門店的網絡布局，品牌規模化發展效應逐步顯現。

截至2023年末，Tims天好中國與中石化易捷便利店已共同合作開發了148家易捷 X Tims Express融合店，並計劃在2024年至少再合作開發200家新門店。2023年第四季度，Tims天好中國與高品質零食品牌良品鋪子達成戰略合作
，並在部分良品鋪子門店開設良品鋪子X Tims Express融合店。截至目前
，已在武漢和西安開出2家門店
，並積極對西北市場規劃布局。Tims天好中國有望在豐富消費場景的同時
，加速對全國市場的拓展。

此外，Tims天好中國“合夥人項目”已逐步落地，截至目前已經在上海、嘉興
、杭州、義烏、湖州
、沈陽等城市開出8家合夥人門店
，有超過2,500名意向人在申請合作
，其中已達成意向簽約的門店數超過50家，預計2024年合夥人項目門店數量將持續增長。

近期

，Tims天好中國因將咖啡店開進地鐵站，成功“出圈”。據悉，Tims天好咖啡和申通地鐵達成合作
，在上海地鐵14號沿線站台內開設門店，且首批打造的7家Tims天好咖啡門店已相繼開業，為搭乘地鐵的上班族提供的“咖啡+暖食”便捷新選擇。

不斷完善的拓店機製，為Tims天好咖啡門店規模擴大持續提供動能。根據財報，第四季度
，Tims天好中國新開門店149家，其中加盟店109家，成為門店網絡拓展的核心驅動力。截至2023年12月31日，全國門店數達到912家，較去年底617家，同比增長47.8%。

與此同時，Tims天(tian)好(hao)中(zhong)國(guo)通(tong)過(guo)實(shi)施(shi)嚴(yan)格(ge)的(de)成(cheng)本(ben)控(kong)製(zhi)和(he)優(you)化(hua)門(men)店(dian)管(guan)理(li)等(deng)措(cuo)施(shi)，不(bu)斷(duan)提(ti)升(sheng)公(gong)司(si)的(de)運(yun)營(ying)效(xiao)率(lv)。四(si)季(ji)度(du)財(cai)報(bao)顯(xian)示(shi)，在(zai)公(gong)司(si)自(zi)營(ying)門(men)店(dian)層(ceng)麵(mian)，租(zu)金(jin)占(zhan)比(bi)從(cong)27.9%下降到21.0%，人工成本從24.5%下降到23.2%。公司總部層麵，市場費用從8.1%下降到6.0%。經調整後的管理及行政費用占比從18.3%下降到12.5%。

隨著門店規模效應的逐漸釋放
，疊加運營效益的提升，Tims天好中國提質增效成果顯著
，盈利能力穩步向上。公司第四季度總營收達到3.91億元，同比增長29.8%；自營門店層麵經調整後EBITDA為1,590萬
，同比增長23.9%
，已經連續6個季度為正。

02

產品創新持續加碼  驅動品牌高效增長

在競爭激烈的咖啡賽道，品牌創新力被行業認為是持續贏得市場認可的關鍵因素。根植中國市場的Tims天(tian)好(hao)中(zhong)國(guo)
，始(shi)終(zhong)將(jiang)創(chuang)新(xin)作(zuo)為(wei)推(tui)動(dong)品(pin)牌(pai)增(zeng)長(chang)的(de)重(zhong)要(yao)策(ce)略(lve)。持(chi)續(xu)在(zai)產(chan)品(pin)研(yan)發(fa)和(he)營(ying)銷(xiao)創(chuang)新(xin)方(fang)麵(mian)推(tui)陳(chen)出(chu)新(xin)
，通(tong)過(guo)與(yu)消(xiao)費(fei)者(zhe)喜(xi)好(hao)同(tong)頻(pin)共(gong)振(zhen)，推(tui)動(dong)用(yong)戶(hu)規(gui)模(mo)拓(tuo)展(zhan)和(he)品(pin)牌(pai)影(ying)響(xiang)力(li)的(de)快(kuai)速(su)提(ti)升(sheng)。

據悉
，Tims天好中國2023年產品上新SKU107款
，其中飲品新品47個，食品新品51個
，商品新品9個。同時，通過將產品上新與品牌聯名的創新結合
，獲得巨大成功。近期，與蘇州博物館聯名合作，以館藏文物清朝“刺繡鏡袱“為靈感，推出三款聯名花咖——“橙花烏龍茶拿鐵”、“梔子花綠茶拿鐵”以及“醇乳茶·梔子花綠茶”，將清新茶韻和馥鬱花香與咖啡巧妙融合，產品一經上市便成為暢銷爆款。在推出新品“不止拿鐵·法式草莓”時
，與海綿寶寶夢幻聯動
，被消費者稱為“喚醒童年DNA”的成功之作。

此外，報告期內，Tims天好中國與移動出行科技平台滴滴開展了深度品牌合作，通過將滴滴出行在中國各地的客戶覆蓋範圍與Tims天好中國龐大的門店網絡結合，助力Tims天好中國對通勤專業人士這一重要細分市場的精準布局。據悉
，通過此次合作活動
，Tims天好中國新增了約20,000名會員，引發了小紅書上的高度關注

，瀏覽量超過1,100萬次，實現會員數量、銷售額和品牌影響力的三重增長。

特別值得一提的是
，在第四季度
，Tims天好中國的 "Coffee Plus"戰略持續深化。基於此前“Tims鮮萃貝果節”活動取得的良好市場反饋，公司在第四季度繼續借助“周三會員日活動”
，午餐時間提供咖啡+貝果的優惠套餐，在增強顧客對產品組合的粘性的同時
，也進一步鞏固“咖啡+暖食”的差異化競爭優勢，助力暖食訂單占比持續提升。根據財報披露
，含食品的訂單比例從2022年Q4的47.1% 提升至2023年Q4的54.7%。

得益於創新策略的有效落地
，Tims天好中國的品牌影響力不斷擴大，會員規模和消費轉化力同步提升。根據財報

，截至2023年12月31日，Tims天好中國注冊會員達到1,870萬人
，同比增長66.3%，複購率也穩步提升。截至2024年3月31日

，Tims天好中國的會員人數已成功突破2000萬。

03

Popeyes開出12店 發展勢頭強勁

值得一提的是，自2023年3月Tims天好中國獲得Popeyes品牌在中國大陸及澳門地區的獨家經營權及特許經營權以來
，Popeyes在中國的重啟之路表現亮眼，再次驗證了Tims天好中國對Popeyes在中國市場的精準定位和品牌重塑能力。

在門店拓展方麵，Popeyes的發展取得了裏程碑式進展。自2023年8月19日開出第一家旗艦店後
，截至2023年底，在135天內
，成功開出了10家Popeyes門店
，實現了平均每14天一家新店的速度。截至2024年4月13日，第12家Popeyes在上海複地活力城盛大開業。

在快速拓店的同時，Popeyes在產品創新方麵也獲得市場認可。以其經典招牌產品“美式鬆脆原味雞”為例，在短短四個半月，就已售出超過15萬份。Popeyes還推出了顛覆性的創新熱奶昔新品“蒸暖奶昔”係列，營造“冬天喝奶昔，熱FUFU”的創新暖意場景。這一創新舉措已經初步贏得口碑和銷量的雙豐收
，在上市6周時間裏
，銷量較目標達成率高達130%。

隨著市場消費力和消費信心的逐步改善
，業內分析對2024年咖啡賽道的發展持樂觀態度。普遍認為，行業將進入規模與競爭同步提升的發展階段，行業格局有望得到進一步優化
，這將利好包括Tims天好中國在內的，踐行差異化路線
、產品創新力強、供應鏈完善的頭部咖啡品牌。

對於未來發展，盧永臣明確指出
，Tims天好中國將抓住行業發展機遇，2024年將持續提升“咖啡+暖食”雙品類的產品的競爭力
；打磨成熟的小店模型

，進一步推進加盟業務。通過深度協同Tims天好咖啡與Popeyes中國
，把Tims天好中國打造成多業態多品牌發展的餐飲集團。