按照規劃
，來伊份的回購金額不低於3500萬元（含）且不超過7000萬元（含），而這些股票將用於公司實施股權激勵或員工持股計劃。

當前，無論是股價還是員工，都迫切需要來伊份注入更多信心，原因在於其目前的業績表現過於低迷。

2023年中期財報顯示，報告期內，公司實現營業總收入21.10億元，同比減少8.75%；歸母淨利潤5438.09萬元，同比大跌50.79%。

從行業角度來看，來伊份似乎正在掉隊。據「界麵新聞·創業最前線」不完全統計，和同梯隊的三隻鬆鼠、良品鋪子、鹽津鋪子相比，來伊份的歸母淨利潤最低，並且下滑幅度最大。

在主業陷入頹勢之後，來伊份選擇跨界
，並先後打造了白酒、咖啡等諸多產品，而這些賽道，競爭者如過江之鯽，來伊份能否廝殺出一片新天地？

今年上半年
，來伊份交出了一份營收
、利潤雙降的成績單。

財報顯示，2023年上半年，企業實現營業收入21.10億元，同比下滑8.75%；歸母淨利潤5438.09萬元
，同比大跌50.79%。

圖 / 來伊份2023年中期財報

對此，來伊份解釋
，公司特定渠道團購業務較上年同期減少，其中
，上海區域的特定渠道團購業務減少70.17%，是導致公司淨利潤下滑主要因素。

據了解，2022年3月上海疫情爆發時
，來伊份成為“保供單位”之一，通過建立政府訂單履約、社區團購等形式在長達兩個月的封控期內
，累計交付228萬份政府保供訂單。

而隨著疫情的消散，這些業務也就自然而然地被急劇壓縮。

相比於突發事件帶來的變化，來伊份更大的痛點是多項業務均出現了不同程度的下滑。

其中，直營門店實現營收13.95億元，同比下滑1.69%
；電商業務實現營收1.87億元
，同比下滑28.90%
；其他業務實現營收4099.44萬元，同比下滑11.68%。

圖 / 上下分別為來伊份2023年


、2022年中期財報

隻有加盟業務實現微增。2023年中期財報數據顯示

，報告期內
，加盟業務實現營收3.57億元

，同比增長7.53%。

深耕線下的來伊份
，線上一直是短板。為此
，來伊份也對線上渠道下了極大的功夫。

按照其說法
，線上方麵，公司通過關聯銷售、精細化用戶運營等形式提升用戶價值、用戶的品牌認可度，同時對線上渠道進行了戰略調優，通過優化價盤貨盤、品類結構調整以覆蓋用戶不同場景零食購物需求。

但現實是，電商業務仍舊下滑了近3成，結果不盡如人意，這除了外界因素造成的影響之外
，也側麵證明了來伊份在線上渠道的弱勢。

種種因素疊加之後，來伊份疲態盡顯，在同梯隊企業中逐漸掉隊。

據「界麵新聞·創業最前線」不完全統計
，2023年上半年，和良品鋪子、三隻鬆鼠、鹽津鋪子等規模相近的企業（以下簡稱：同行企業）相比，來伊份的歸母淨利潤墊底

，甚至和排名第一的鹽津鋪子相差超3倍。

圖 / 各企業2023年中報

若以歸母淨利潤增速來看，來伊份的表現也落後於同行企業。

據財報數據顯示，三隻鬆鼠和鹽津鋪子的歸母淨利潤增速約在90%左右，良品鋪子有所下滑，下滑比例為2.04%。與之相較
，歸母淨利潤直接腰斬的來伊份顯得黯然失色。

「界麵新聞·創業最前線」試圖向來伊份方麵了解，企業是否有提振利潤的措施，以及追趕同行企業的規劃，但截至發稿仍未獲回複。

來伊份起家於上海，線下門店遍布上海的大街小巷，但腳步徘徊在上海及周邊地區也是來伊份的痛點之一。

財報顯示，2017年-2022年

，上海地區的門店始終保持在千家以上
，占比超過40%。過往發展期間

，上海與周邊的江蘇
、浙江共同構成了來伊份的基本盤。

圖 / 企業各期財報

屢次被詬病難走出江浙滬後，來伊份誌在快速於全國鋪開線下門店。2017年，公司開始推出“萬家燈火”計劃，加速線下渠道拓展布局
，並加大加盟業務發展。

具體而言
，計劃2023年實現一萬家門店的規模，精耕上海、江蘇等成熟市場、發展安徽、北京等成長市場

、培育深圳
、江西、重慶等新市場。2017年下半年，來伊份就首次進入了華南地區深圳主商圈及西南地區重慶主商圈。

來伊份聲稱：“隨著‘直營店+加盟店’的方式齊頭並進，來伊份將完成從江浙滬區域向全國的擴張。”

至少從目前狀況來看，來伊份的這兩個目標都沒有落地。

2017年-2023年6月
，企業的門店總數逐年增長至3663家
，距離一萬家的目標相差甚遠，在僅剩的半年時間裏實現跨越式發展幾無可能。

另外
，截至2022年底（注：2023年上半年未公布門店分布詳情），來伊份共有3019家門店位於江浙滬地區，占比總門店的83%，仍然是絕對的主力，難走出江浙滬的痛點並未緩解。

圖 / 來伊份2022年年度財報

回顧來伊份的發展曆程可以發現，來伊份似乎踩不準市場節奏。

在線下門店大火時期，來伊份沒有及時走出江浙滬地區，邁向全國。2016年企業上市之時
，線上線下融合的趨勢已經出現，但來伊份選擇將募集資金投入到門店建設之中
，錯失線上紅利。

來伊份錯過了一個又一個的紅利期。在這種情況下，來伊份是否還有必要過度重視一萬家門店的數量
？

另外，在量販零食店、直播等渠道越來越火之後，拓展經銷商是否變得更為困難？對此，「界麵新聞·創業最前線」試圖向來伊份進行了解
，但截至發稿仍未獲回複。

duiyuxiuxianshipinlaishuo，xiaoshouqudaodequezhongyao
，danchanpintongyangshichongjishichangdeguanjiandian。shifenzhongshidazaoxianxiamendiandelaiyifen，duiyuchanpinyanfaquesihubingbushangxin。

財報顯示
，2023年上半年，來伊份投入研發費用662.77萬元，研發費用率0.31%。同期

，良品鋪子

、三隻鬆鼠
、鹽津鋪子分別投入了2503.89萬元、1262.41萬元
、4537.02萬元，研發費用率分別為0.63%、0.44%
、2.40%。

圖 / 各企業中期報

無論是投入研發的金額，還是研發費用比率

，來伊份都雙雙墊底。那麼
，錯過銷售渠道紅利、暫無創新產品優勢的來伊份
，未來的發展空間有多大
？

艾媒谘詢調查測算顯示，近十年來我國休閑食品行業市場規模持續增長，從4100億元增長至11654億元
，預計2027年中國休閑食品行業市場規模達到12378億元，休閑零食將由快速增量市場轉向微增市場。

在此背景下，走向多元化是休閑食品企業的必由之路。

在跨界上
，來伊份十分踴躍，但屢屢折戟。

正如新浪財經上市公司研究院所言，無論是在茅台鎮收購酒廠，推出醬香型白酒“醉愛”係列
；還是嚐試氣泡水“湃湃檸”
，試水美妝個護
、寵物消費、糧油調味等細分領域
，來伊份在新市場中一直難成氣候。

這一次，來伊份盯上了咖啡。今年7月21日，來伊份官微發布消息稱，“來伊份咖啡”正式升級為“來咖Laicup coffee”
，主打新鮮現磨咖啡。

圖 / 來伊份官微

分(fen)管(guan)來(lai)伊(yi)份(fen)咖(ka)啡(fei)業(ye)務(wu)的(de)上(shang)海(hai)來(lai)伊(yi)份(fen)股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)運(yun)營(ying)發(fa)展(zhan)係(xi)統(tong)副(fu)總(zong)裁(cai)陳(chen)瑋(wei)曾(zeng)在(zai)接(jie)受(shou)媒(mei)體(ti)采(cai)訪(fang)時(shi)表(biao)示(shi)
，咖(ka)啡(fei)賽(sai)道(dao)市(shi)場(chang)機(ji)會(hui)大(da)，正(zheng)是(shi)來(lai)伊(yi)份(fen)布(bu)局(ju)咖(ka)啡(fei)的(de)原(yuan)因(yin)之(zhi)一(yi)。

實事求是地說
，休閑食品企業跨界咖啡的企業不隻來伊份一家。今年上半年，良品鋪子也涉足咖啡業務
，推出新店型——六代大店，試點咖啡、烘焙、短保等係列產品。

這(zhe)些(xie)企(qi)業(ye)麵(mian)臨(lin)的(de)挑(tiao)戰(zhan)是(shi)顯(xian)而(er)易(yi)見(jian)的(de)。從(cong)星(xing)巴(ba)克(ke)到(dao)瑞(rui)幸(xing)，再(zai)到(dao)庫(ku)迪(di)咖(ka)啡(fei)，各(ge)類(lei)咖(ka)啡(fei)店(dian)幾(ji)乎(hu)遍(bian)布(bu)了(le)全(quan)國(guo)各(ge)地(di)的(de)大(da)街(jie)小(xiao)巷(xiang)
，更(geng)有(you)數(shu)不(bu)清(qing)的(de)即(ji)飲(yin)咖(ka)啡(fei)、速溶咖啡擠占市場空間，咖啡是市場公認的競爭最激烈的賽道之一。

在激烈的競爭中
，來咖是否具備獨立運行能力？在行業中有何優勢
？如何定位？對此
，「界麵新聞·創業最前線」試圖向來伊份進行了解，但截至發稿仍未獲回複。

相比於來伊份
，不少休閑食品企業選擇了一個同樣火熱

，但沒有跨界壁壘的賽道——量販零食店。近年來，量販零食店發展火熱，以“單價低
、品類多
、環境好、距離近”迅速切分流量，是企業提振業績的重要方式之一。

例如，鹽津鋪子、勁仔食品、甘源食品依靠新量販零食店體量快速壯大。可惜的是，主打自己線下門店的來伊份，並未及時和量販零食店合作。

在“零食大戰”中zhong

，沒mei有you永yong遠yuan的de贏ying家jia，隻zhi有you不bu斷duan創chuang新xin和he適shi應ying市shi場chang變bian化hua的de企qi業ye才cai能neng獨du領ling風feng騷sao。目mu前qian
，來lai伊yi份fen亟ji需xu重zhong新xin審shen視shi自zi己ji以yi及ji行xing業ye的de變bian化hua，適shi時shi而er變bian，畢bi竟jing優you勝sheng劣lie汰tai是shi早zao已yi被bei檢jian驗yan過guo的de真zhen理li。

*注：文中題圖來伊份微博。