文：金諾
來源：零售商業財經（ID：Retail-Finance）
9月11日早間，阿裏巴巴在港交所公告，按照阿裏巴巴集團於2023年6月20日宣布的計劃，公司已於今日完成領導層交接，由蔡崇信接任公司董事會主席及吳泳銘接任公司首席執行官及董事。
蔡崇信、吳泳銘的上任，宣告著阿裏巴巴集團正式結束了“張勇時代”。蔡崇信代表阿裏集團用“成績斐然”四個字，評價並感謝了張勇過去16年為公司的付出與貢獻。
與此同時，阿裏董事會接受了張勇卸任阿裏雲董事長與CEO職務的請求，該職務將由集團CEO吳泳銘兼任。阿裏巴巴將投資10億美元支持張勇設立麵向未來的科技基金，同時向其頒發出阿裏史上第一個“功勳阿裏人”榮譽稱號。目前，張勇仍是阿裏合夥人身份。
值得注意的是，有消息稱“盒馬香港IPO被擱置”。
阿裏認為，盒馬鮮生估值可能在40億美元，低於其2022年考慮籌集私募融資時設定的60億美元至100億美元目標。對於IPO擱置事宜，盒馬方麵對媒體回應稱“不予置評”。
「零售商業財經」認為，“阿裏將暫停盒馬香港IPO計劃”的消息在此時爆出並不令人意外，一是老鄉雞、沃隆食品、鮮美來等餐飲、食品類公司近期已主動撤單終止主板IPO；二是阿裏集團分拆後，最早官宣IPO的盒馬是由張勇一手促成的，如今高管層履新，新官理清“舊賬”仍麵臨諸多挑戰，需要調整時間。
今年4月彭博社相關報道稱，盒馬已經開始為衝刺港股IPO做籌備工作，並且選擇中金和摩根士丹利來安排明年的上市事宜。彼時盒馬方麵同樣表示“不予置評”，然而十餘天後，阿裏巴巴集團董事會批準啟動執行盒馬的上市流程，預計將在未來6到12個月內完成。
圖源：彭博社
無論是阿裏集團內部消息還是盒馬近來動向，都在一定程度上釋放了盒馬積極籌備上市的信號。盒馬CEO侯毅認為，以盒馬今天的規模和品牌影響力，已經具備了上市的條件，“我認為上市僅僅是一個過程，我的夢想是盒馬實現1萬億銷售。”按照最早預期，若11月份盒馬實現IPO，將成為阿裏巴巴改組後首例分拆上市企業。但目前來看，阿裏巴巴資本管理委員會最近決定等待更有利的市場時機再推進盒馬IPO，並將優先考慮其他部門的上市。盈利能力是企業上市的關鍵指標。在未知中探索7年，盒馬終於跨過了那條“盈利線”。侯毅先是在年初發布的全員信中提及盒馬的主業態“盒馬鮮生”已經實現盈利，此後又在4月分享了盒馬在去年Q4、今年Q1連續兩季度實現全麵盈利的喜訊。曾在2021年脫離集團自負盈虧並為降本增效不得不“緊衣縮食”的盒馬，而今轉盈後又立即開啟加速狂奔模式，一是重啟社區超市盒馬MINI店的擴張，以填補盒馬鮮生大店尚未覆蓋的區域；二是計劃在下半年推出主打精品超市定位的新業態“Freshippo Best”。諸多舉措無不展示著盒馬拓張的野心，以及盈利所帶來的底氣與自信。對於新零售，侯毅的觀點是：“新零售不是一個燒錢模式，而是一個可持續盈利的模式”。回看盒馬的過往，就會發現它從未停止“狂奔”的步伐。馬雲作為“新零售”概念的提出者，盒馬自誕生以來便被視作新零售的實驗樣本，也為很多探索新零售的後來者奠定了理論基礎。在2016年阿裏雲棲大會上，馬雲第一次闡釋了新零售的未來趨勢：“純電商時代很快會結束，線上線下加上現代物流合在一起，就能誕生出新零售。”電商巨頭All in新零售絕非巧合，2016年節點前後正是《人民日報》談中國經濟未來將呈現長期L型走勢的關鍵期。
圖源：搜狐財經
L型經濟，意味著野蠻式增長的階段即將進入尾聲，各行業的增勢趨緩，接下去要在存量中找答案。對未來經濟趨勢的預判，是阿裏將觸角伸向效率和利潤率並不高的傳統零售行業的原因之一。越是低效的行業，經由互聯網的鏈路整合“創新”，則越可能成為擁有更多勢能的“價值窪地”。作為自帶高科技光環的“新零售”先鋒，盒馬在誕生初期便備受矚目，尤其是門店懸掛鏈運送貨物以及消費者通過機器自助結賬的畫麵，滿足了人們對科技消費的暢享。盒馬的科技加成非店內肉眼可見部分的“簡單”，阿裏涉足零售領域真正的科技實力體現在大眾看不見的後端。
圖源：網絡
傳統零售商長久以來的困境是，即使手握百萬注冊會員，卻無法精準轉化會員數據，顧客在線下的消費情況並不能實時“數字化”，因而難以準確描繪出用戶行為畫像，這就造成會員量看似龐大，卻是一池數據生硬的死水。zaizhe，chuantonglingshoushangyoucaigouduanjuecequdong，danchanpinshangjiahouqueshichangxianrudongxiaobulixiangdekunjing。meiyouqianzhidetiaoyanshujuzhichenglaipanduanxiaofeizhedaodixihuanshenme，zuizhongdagailvxiadanmaishenme，jiyidaozhicaigouchuxianyupanshiwu，jinerchanshenghuomaibudiao、庫存積壓等老大難問題。盒馬的先發優勢在於阿裏在電商領域所沉澱的軟硬實力。借助近8億月活的淘寶用戶畫像，海量的數據和成熟的線上營銷手段，盒馬擁有其他傳統零售企業、新零售企業難以匹敵的資源助力，自然贏在了起跑線。但走紅初期也伴隨著諸如“科技噱頭大於零售本質”、“新零售是燒錢模式”等質疑。沒有前人栽樹，盒馬隻能摸著石頭過河。就像侯毅在公開信中所言，2016年-2018年是盒馬“舍命狂奔”dejieduan，wanchenglexinlingshouxianshanghexianxiatongyideshuzihua，dajianleziyingpeisongfuwutixihequanguogongyinglianyuwuliubuju，yongsannianshijianzouwanlechuantonglingshouxugengyun20年的“數字化”建設。
圖源：瑞澤洞察
正如侯毅所言：“創新是盒馬的生命線。”從2015年(nian)內(nei)部(bu)立(li)項(xiang)至(zhi)今(jin)，盒(he)馬(ma)在(zai)新(xin)零(ling)售(shou)之(zhi)路(lu)上(shang)一(yi)直(zhi)狂(kuang)奔(ben)，既(ji)不(bu)是(shi)重(zhong)複(fu)舊(jiu)有(you)模(mo)式(shi)，也(ye)不(bu)是(shi)模(mo)仿(fang)抄(chao)襲(xi)，而(er)是(shi)從(cong)零(ling)開(kai)始(shi)的(de)全(quan)新(xin)探(tan)索(suo)。因(yin)此(ci)，這(zhe)七(qi)年(nian)的(de)創(chuang)新(xin)，無(wu)異(yi)於(yu)是(shi)超(chao)越(yue)眾(zhong)多(duo)零(ling)售(shou)品(pin)牌(pai)幾(ji)十(shi)年(nian)所(suo)有(you)漸(jian)進(jin)式(shi)創(chuang)新(xin)的(de)寶(bao)貴(gui)經(jing)驗(yan)積(ji)累(lei)。雖然自帶互聯網基因，並且擁有基於實體門店的流量運營能力，但是流量和科技終究是工具。從本質著眼，新零售的內核還是零售。
尤其是特殊的生鮮賽道，連續的虧損讓眾多玩家意識到，可持續發展的落點還是要回歸到盈利上麵。生sheng鮮xian擁yong有you極ji高gao的de消xiao費fei頻pin次ci也ye自zi帶dai大da量liang的de損sun耗hao，尤you其qi是shi盒he馬ma這zhe類lei專zhuan注zhu高gao品pin質zhi生sheng鮮xian的de企qi業ye，貨huo物wu損sun耗hao通tong常chang比bi普pu通tong零ling售shou店dian要yao高gao出chu數shu個ge百bai分fen點dian，這zhe也ye是shi盒he馬ma在zai盈ying利li層ceng麵mian一yi直zhi麵mian臨lin的de挑tiao戰zhan。完成“舍命狂奔”初期建設後，盒馬進入“保命狂奔階段”，即探索新零售的核心競爭力，專注商品力和運營體係。正如侯毅所言，商品力是今天零售業唯一的核心競爭能力。如果沒有好商品，這一切都是1後麵的0。盒馬優化了商品結構、調整了采購部門，建立起以自有品牌為主的核心護城河，更在今年將自有品牌、預製菜和大進口部門新增為一級部門。數據顯示，盒馬自有品牌SKU達到1200多種，擁有超十個的銷售規模過億的“盒品牌”。自有品牌占比達到35%，該比例將會在未來提升至50%。
自有品牌銷售占比的提升不僅利於盒馬整體毛利率的提升，也為盒馬瞄準的客群提供了商品端的差異化價值。在小紅書等社交平台中，搜索“盒馬必買”出現了3萬+篇筆記。不難發現，在盒馬所有自有品牌的品類中，預製菜、風味鮮奶、烘焙、生鮮等短保冷藏商品是其最受消費者歡迎的優勢品類。
圖源：小紅書
此外，盒馬商品力的打造上做出了許多突破：一是通過市場喜好迅速“反向定製”商品，用平均45天、係列商品最快30天的自有商品上新速度抓住潮流並引領潮流；二是重塑“新零供”關係，取消進場費，聯合供應商共同開發好商品；三(san)是(shi)進(jin)一(yi)步(bu)開(kai)放(fang)商(shang)品(pin)力(li)，發(fa)展(zhan)全(quan)網(wang)銷(xiao)售(shou)和(he)批(pi)發(fa)業(ye)務(wu)，讓(rang)盒(he)馬(ma)有(you)競(jing)爭(zheng)力(li)的(de)自(zi)有(you)品(pin)牌(pai)商(shang)品(pin)走(zou)出(chu)盒(he)馬(ma)，使(shi)盒(he)馬(ma)的(de)供(gong)應(ying)鏈(lian)公(gong)司(si)成(cheng)為(wei)盒(he)馬(ma)另(ling)一(yi)個(ge)發(fa)展(zhan)渠(qu)道(dao)。第二，構建成熟的運營營銷體係，以及借助阿裏其他生態完成商業化探索。除自有品牌外，盒馬也積極聯動其他品牌來製造熱度，開創了網紅品牌首發陣地的模式。如聯合Beyond Meat將中國首站落在盒馬鮮生，以及聯合PUMA運動品牌、爐石傳說遊戲等跨界合作都產生了不小的出圈熱度。阿裏龐大的生態係統更是為盒馬提供了天然的流量引擎，盒馬在2020年牽手阿裏文娛內容下的綜藝節目《這！就是街舞》中，聯合推出的盒馬戰隊毛巾卷，首日銷售額便創下了烘焙類產品TOP1的好成績。
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第三，持續沉澱供應鏈實力。
盒馬之所以能夠給用戶提供線上、xianxiadoujinhuwanmeidegouwutiyan，beihoushaobulezaigongyingliangehuanjieshangdeshengeng。duibichuantongshengxiangongyingliantixi，hemacaiyongchandizhicaiyijicangdianyitidengshouduanjianshaolelianluhuanjie，jiangdiliuzhuanchengbenjinershixianyunyingxiaolvyouxiaotisheng。
對物流配送時效要求最高的短保冷藏商品，尤其依賴盒馬斥資百億打造的多溫層供應鏈體係。
「零售商業財經」了解到，盒馬目前已經建立了6個具有常溫倉與冷凍倉的供應鏈物流中心，而未來的規劃是建成8個。若建設完畢後，盒馬或許將成為唯一一個滿足常溫、冷凍、冷藏多溫區、活鮮等一體化供應鏈能力全國覆蓋的零售企業。在配送體係上盒馬繼續精益求精，並於今年3月30日正式宣布擴大配送範圍。配送範圍從此前的3公裏、最快30分鍾送達，提升至5公裏、最快1小時送達，配送範圍的擴大讓更多離盒馬門店輻射區較遠的消費者們得到了購物便利與實惠。
圖：盒區擴容
通過高品質商品、成熟的營銷體係與強大的供應鏈體係這三大抓手，盒馬塑造了品牌核心競爭力，由此與永輝超級物種、京東7FRESH等其他平台拉開差距。
如今，狂奔之後的盒馬已經開始收獲盈利的果實，探明了一條逐漸清晰的新零售發展路徑，以及新零售模式的可行性與可塑性。
任何零售業的成功並沒有多麼驚人的秘密，而是一個個微小細節與創新的累積綜合。盒馬的發展也並非一帆風順，在開業後的第四年，盒馬鮮生遭遇了首次關店。在2021nianxuanbuzifuyingkuihou，hemashouneiwaibuyinsuyingxiangyejinglileyiliangniandeshousuotiaozheng。buguoxiangjiaoyuqitalingshouqiye，hemaguandianlvbuda，jiangbenzengxiaohoushixianlezai2022全年盒馬鮮生銷售額同比增長超25%的可喜成績。
圖：網絡
另一方麵，相較於其他新零售企業單一的業態發展模式，盒馬探索的“多業態並行”也為盈利增大了可能性。
圖源：中信證券研報
其中，盒馬鮮生+盒馬雲超、盒馬X會員構成了盒馬“向上走”發展策略，主要麵向城市中產消費人群，滿足此類客群更多商品差異化的需求。butongyuchengshizhongchanrenqun，youqishiyoumaicaigangxudezhonglaonianqunti，tamendejiagemingandugenggao，tongshinianlingdaigoudaozhidexiaofeixiguanjieranbutong，tamentianranduihemazhongshounianqingrenhuanyingdejingjiagongdechanpindaiyoudichu，xuyaogengduodeshijianheguochengjiaoyu。於是盒馬也開始“下沉”，陸續推出盒馬奧萊店、盒馬NB、盒馬MINI等多種業態，來彌補盒馬客群定位過窄的不足，“向下走”以觸及數量更多、輻射更廣的下沉市場。
在今年的戰略布局中，盒馬將重點發力並瞄準高端人群的精品超市Freshippo Best，以及針對B端客戶的自助批發倉儲商城FOD（Food Operation Delivery)。這個9月，盒馬迎來新店開業的“狂飆期”，預計本月會開出16家盒馬鮮生門店、3家盒馬mini門店、9家盒馬奧萊門店，1家盒馬黑標店Premier，1家杭州亞運會媒體中心體驗店。
duoyetaibingju，zhenduibutongkequndequanmianfushe，bujinyouzhuyuhemazuidachengdushifangshangyougongyingliandeshangpinshineng，yenenggouyingduishichangshunxiwanbiandailaidebuquedingyinsu。近年來遭遇發展寒冬的綜合性大賣場，難掩虧損閉店頹勢。肉眼可見的是，此前大賣場的消費群體正被分流進盒馬生鮮、山姆會員店、社區折扣店等細分業態。侯毅在朋友圈坦言：“傳統大賣場在全線退出核心城市，給盒馬帶來了低成本高速拓展門店的時代機遇，也是盒馬成立8年來門店拓展最快的一年，今年盒馬的開店速度將遠超以往，機遇是給有準備的人的……”
阿裏電商從來不以“最低價”為優勢，恰如淘寶將Slogan改成“太好逛了吧！”。而盒馬作為新零售業態，提供的不隻是更有競爭力的商品，而是竭力為消費者創造一種更優質的購物體驗。在“全業態”之外，盒馬的野心是衝擊“全品類”和“全渠道”。“全品類”是指盒馬正嚐試從生鮮開始拓展到全品類經營，其中盒馬雲超已經實現了冷凍生鮮、米麵糧油、零食酒水、鮮花綠植、美妝日化、家用電器，還有盒馬自有品牌MAX係列全國可下單服務。“全渠道”則是讓盒馬走出“盒馬”，讓盒馬具有優勢的自有品牌商品完成全網渠道覆蓋。全業態、全品類、全渠道的“三全策略”整體構成了盒馬實現“一萬億銷售，服務十億消費者”目標的戰略打法。零售沒有新鮮事，盒馬所做的不過是在以互聯網方式創造價值之外，再挖掘新零售背後的潛在價值。「零售商業財經」認為，作為一家集研發、生產、銷售為一體的科技驅動型食品公司，盒馬最大的魅力不在於“渠道”，而在於產品研發、全球好物探索，這是盒馬擁有相當數量人員規模的原因，簡單的超市業態或是互聯網企業根本無需調配過多的人力資源。盒馬用八年的時間驗證了“新零售”絕非偽命題，轉盈的捷報已經驗證了侯毅設想的前半段，而上市隻是侯毅眼中的“一個過程”，這個過程需要天時地利人和，需要真正為消費者、行業、市場創造價值。
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