湯臣倍健上半年淨利潤預增3至5成，Q2盈利放緩、線下渠道客流正在恢複

文：楊雪

來源：財經塗鴉（ID：caijingtuya）

7月3日晚間，湯臣倍健（300146.SZ）發布2023年H1業績預告。預計今年上半年淨利潤13.63億元至15.72億元，同比增長30%-50%；預計同期扣非後淨利潤12.68億元至14.87億元，同比增長18.55%-39.09%；預計非經常性損益金額為8500萬元至9500萬元區間，上年同期非經常性損益金額為-2113.63萬元。

取中位值來計算，湯臣倍健今年上半年淨利潤創下新高，超過2021年中報峰值的13.71億元，而扣非淨利潤中值與2021年基本相當。

2023年是VDS行業新周期的第一年。上半年，湯臣倍健繼續推進“科學營養”戰略下的強科技企業轉型和強品牌戰略，按照多品牌大單品全品類全渠道單聚焦的戰略方向，進一步深化管理和提升經營質量。

湯臣倍健稱，報告期內，受益於國民健康意識提升帶來的多個品類產品市場需求增長和線下渠道經營情況較上年同期有所改善，公司境內和境外業務收入均實現快速增長。

而今年一季度，湯臣倍健實現淨利潤10.30億元，同比增長55.27%；實現扣非後淨利潤9.95億元，同比增長46.06%。據此計算，其二季度淨利潤3.33億元至5.43億元，較上年同期下滑13.51%至41.04%，環比幾乎“腰斬”；扣非後淨利潤2.73億元至4.93億元，較上年同期下滑29.64%至27.06%。

單看第二季度數據，公司盈利放緩，淨利潤及扣非後淨利潤增速均出現明顯下滑。受此預告影響，公司股價在7月4日早盤大跌，跌幅一度接近13%。

6月接受投資者調研時，湯臣倍健董秘唐金銀曾表示：“今jin年nian以yi來lai從cong行xing業ye零ling售shou終zhong端duan和he主zhu要yao電dian商shang平ping台tai的de銷xiao售shou表biao現xian來lai看kan，比bi預yu期qi更geng強qiang一yi點dian，後hou疫yi情qing時shi代dai在zai行xing業ye滲shen透tou率lv有you所suo提ti升sheng的de同tong時shi，消xiao費fei習xi慣guan在zai逐zhu步bu構gou建jian。”

唐金銀指出，線下渠道客流量在陸續恢複，疊加去年同期相對低基數，公司對線下渠道銷售增長有信心，全年有望實現雙位數增長。而行業線下渠道的準入門檻相對較高，龍頭企業的先發優勢比較明顯，“公司在藥店渠道市場份額超過30%”。

值得一提的是，2023-2025年公司對所有BU（業務部門）淨利率都確定了明確的提升目標。湯臣倍健一季度銷售毛利率首次突破70%，銷售淨利率也首次突破30%。今年投資重點仍然在主品牌，蛋白粉、鈣等基礎品類都是主推方向。分品牌中Yep、Life-Space、健視佳、健安適、BYHEALTH等品牌的收入增速有望超過公司整體收入增速。