文：調料家媒體中心

來源：調料家（ID：zgtlj2019）

根據千禾味業發布的2022年業績報告顯示，報告期內，公司實現營業收入24.36億元，同比增長26.55%
；實現淨利潤3.44億元
，同比增長55.35%；實現扣非淨利潤3.38億元，同比增長55.29%。經營活動產生的現金流量金額也同比增長334.03%至7.73億元。

而這份成績單
，也讓千禾味業進一步夯實了自己在醬油品類中“西南王”的市場地位。

對於業績的攀升，千禾味業在財報中表示，主要原因係市場競爭力提升，銷售規模擴大以及大額廣告費用支出同比減少。同時
，公司繼續強化基礎研究，持續提升產品品質，加強產品和渠道布局，提升市場競爭能力；同時進一步精準控本降費

，緩解成本大幅上漲帶來的壓力。

從品類上看，醬油依舊是千禾味業的營收主力，2022年該品類實現收入15.13億元，同比增長28.01%。值得一提的是，這也是千禾味業的醬油品類首次突破15億元。

而作為千禾味業的第二大業務板塊
，食醋產品實現收入3.78億元，同比增長17.59%。

雖然千禾味業所在的調味品市場也存在“淡旺季”，一四季度屬於其旺季。但在2021年的第四季度，千禾味業的單季營收和淨利潤分別為5.7億元和8949.68萬元

，但在2022年的第四季度，上述兩大指標分別達到8.83億元和1.57億元
，分別同比增長54.92%和74.96%，環比增幅也達到了63.82%和127.54%。

眾所周知
，在2022年的第四季度，“海克斯科技”“科技與狠活”等事件讓在“零添加”領ling域yu精jing耕geng多duo年nian的de千qian禾he味wei業ye成cheng為wei了le最zui大da受shou益yi者zhe
，在zai線xian上shang平ping台tai一yi度du出chu現xian產chan品pin缺que貨huo的de現xian象xiang。再zai疊die加jia上shang消xiao費fei旺wang季ji因yin素su，也ye讓rang千qian禾he味wei業ye在zai該gai季ji度du單dan季ji業ye績ji創chuang下xia曆li史shi新xin高gao。

從區域上看
，2022年千禾味業的東部、南部、中部、北部和西部區域分別貢獻了5.44億元、1.65億元、2.45億元、4.46億元和9.93億元的營收
，分別取得了40.22%
、36.24%
、37.99%
、67.06%和5.48%的增長。

而除了“大本營”西南區域之外，千禾味業外阜市場高增
，也與其持續推進的區域拓展戰略必不可分。報告期內，千禾味業的經銷商數量從2021年的1791家淨增439家至2230家。其中，東部

、南部、中部、北部和西部區域分別淨增了105家
、58家
、151家、92家和33家。

不過，從經銷商數量變化上
，千禾味業的經銷商變動依舊處於較高水平，比如在2022年，千禾味業雖然增加了948家經銷商，但也減少了509家
，從這一維度上看，千禾味業的渠道依舊處在不斷調整的過程中。

而除了線下渠道，千禾味業在線上渠道身處行業頭部也有較大關係。報告期內，千禾味業的直銷模式貢獻收入高達7.77億元
，同比增長21.13%，在總收入中的占比高達30%以上。其中，線上銷售實現收入6.3億元，占營業收入的25.87%，根據京東醬油熱賣榜顯示，千禾味業有三款產品位列前10。

02

成本上漲導致醬油和食醋毛利下滑

雖然在2022年千禾味業的財報亮點頗多

，但並不代表千禾味業沒有壓力。

根據財報顯示，2022年，千禾味業的整體毛利率下降4.28%至35.96%。其中
，醬油的毛利率減少了6.78個百分點至37.15%，食醋的毛利率減少了0.84個百分點至37.13%。此外
，報告期內，千禾味業的營業成本同比增長了35.34%，遠高於營收增幅。對此，千禾味業主要係產品原輔料采購價格上漲及銷量增加導致的成本和運費上漲。

根據財報顯示，千禾味業的主要原材料為非轉基因豆粕、大豆
、有機大豆
，小麥、有機小麥以及白砂糖、葡萄糖母液等農副產品。而在2022年，千禾味業醬油和食醋的直接材料成本分別同比增長了43.49%和19.19%，均高於這兩大品類的營收增幅。其中，兩大品類的直接材料成本分別同比增加了47.59%和20.09%
，運費分別同比增加了53.92%和43.89%。

根據財報數據初步測算
，2022年，千禾味業的醬油銷售噸價為4503.08元/噸，食醋銷售噸價為3394.05元/噸。而2021年，其醬油和食醋的銷售噸價約為4485元/噸和3433.84元/噸，變化並不算大。由此可見，在成本不斷攀升的趨勢下，千禾味業並未對產品進行規模化的提價。

不過，千禾味業全年銷售費用同比減少14.69%至3.31億元，其中促銷及廣告宣傳費較2021年節省了8348.97萬元。

03

“西南王”的未來規劃

對於未來發展，千禾味業在財報中表示
，公司將專注在調味品領域發展，聚焦大品類、高端高品質發展戰略
，根據消費趨勢和不同市場
、不同人群消費需求
，精準實施產品和渠道策略。一是強化研發創新、提高產品品質，滿足、創造並引領消費者需求。二是精準施策，因地製宜地在不同市場布局適合的產品。

而為了實現既定目標
，早在2019年，千禾味業就將36萬噸調味品生產線項目調整為建設年產60萬噸調味品智能製造項目，項目總投資約126007.60萬元，截止2022年12月31日
，已完成項目投資44966.76萬元。建設周期為2020年1月-2024年12月共計5年

，分兩期建設，其中，第一期20萬噸醬油
、10萬噸料酒生產線已於2023年2月底完工轉固定資產投入使用。第二期將完成年產30萬噸醬油生產線建設。

而在管理層麵，千禾味業在報告期內實施了 2022 nianxianzhixinggupiaojilijihua

，duihangaojiguanlirenyuanzaineideduomingguanliganbuyuhexinguganshishileguquanjili。xianran
，cijuyerangqianheweiyederenyuanduiwuxinxindazeng。

在產品層麵，根據千禾味業將堅持走品質化路線，在夯實醬油、食醋品類優勢的同時
，不斷探索在料酒、蠔油以及複合調味料的品類拓展。財報披露，2021年和2022年，千禾味業的研發投入都在5000萬元以上，2022年更是達到了6452.28萬元，毋庸置疑
，在未來
，千禾味業將會有更多新品推出市場。

而(er)針(zhen)對(dui)成(cheng)本(ben)壓(ya)力(li)，千(qian)禾(he)味(wei)業(ye)表(biao)示(shi)將(jiang)通(tong)過(guo)不(bu)斷(duan)提(ti)升(sheng)精(jing)細(xi)化(hua)管(guan)理(li)能(neng)力(li)，增(zeng)強(qiang)原(yuan)材(cai)料(liao)價(jia)格(ge)的(de)保(bao)供(gong)和(he)穩(wen)價(jia)，同(tong)時(shi)通(tong)過(guo)提(ti)高(gao)效(xiao)率(lv)，降(jiang)低(di)材(cai)料(liao)利(li)用(yong)率(lv)和(he)增(zeng)加(jia)副(fu)產(chan)物(wu)價(jia)值(zhi)。

不過，千禾味業也坦言公司可能繼續麵臨市場競爭激烈、主要原材料價格波動
、食品安全以及募投項目不能實現預期收益的風險。