文：賈白雪
來源：消費鈦度（ID：xiaofeitaidu）
大米賽道有望誕生一家新的上市公司。“糧界黑馬”十月稻田集團股份有限公司（以下簡稱“十月稻田”）於3月31日正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市。此前憑借電商紅利，十月稻田衝出被糧油巨頭長期籠罩的大米市場。招股書顯示，2019年至2022年間，十月稻田在中國大米、雜糧、豆(dou)類(lei)及(ji)籽(zi)類(lei)等(deng)品(pin)類(lei)綜(zong)合(he)性(xing)電(dian)商(shang)渠(qu)道(dao)連(lian)續(xu)四(si)年(nian)排(pai)名(ming)第(di)一(yi)。但(dan)有(you)分(fen)析(xi)人(ren)士(shi)認(ren)為(wei)，在(zai)中(zhong)國(guo)市(shi)場(chang)，沒(mei)有(you)強(qiang)大(da)的(de)線(xian)下(xia)深(shen)度(du)分(fen)銷(xiao)成(cheng)為(wei)大(da)品(pin)牌(pai)的(de)幾(ji)率(lv)不(bu)大(da)，隻(zhi)能(neng)算(suan)一(yi)個(ge)“網紅”品牌。
3月31日，十月稻田正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，摩根士丹利、中金公司和中信建投國際擔任聯席保薦人。
對於此次上市募資用途，十月稻田在招股書中表示，IPO募集所得資金淨額將主要用於增強與供應商的合作；擴建產能；加深渠道覆蓋並構建全渠道的銷售生態體係；建設數字化中台體係等。
公開資料顯示，十月稻田是廚房主食食品企業，致力於預包裝優質大米、雜糧、豆類及幹貨產品的生產和銷售。2010年，十月稻田開始接觸電商平台後，於2011年推出專注大眾市場的品牌“十月稻田”和主打中高端市場的“柴火大院”，2018年再次推出優質大米品牌“福享人家”，總SKU高達700餘種。
以“新鮮”作為產品宣傳中的關鍵詞，令十月稻田迅速走向消費者餐桌。招股書顯示，以2022年收入計，十月稻田在中國優質大米行業位居首位；以2022年收入計，十月稻田是中國在線渠道排名第一的大米、雜糧、豆類及籽類企業，市場份額達到14.2%，為第二名的2.7倍。
目前，大米產品已成為十月稻田最核心的品類。招股書顯示，2020年至2022年，十月稻田來自大米品類的收入占比均在80%左右，其大米產品包括稻香米、長粒香大米、小町米等不同類別的預包裝大米產品。
在這個資本市場上相對冷門的領域，十月稻田也很快獲得了資本的青睞。企查查App顯示，十月稻田在2021年完成了A輪和B輪融資，兩輪合計17.5億元的融資總額創造了國內近五年基礎食材領域融資金額的最高紀錄。在2022年，十月稻田完成了C輪融資，投資方包括啟承資本、雲鋒基金、紅杉中國、CMC資本等知名風投機構。
財務數據方麵看，十月稻田近年來實現業績穩定增長。招股書顯示，2020年至2022年，十月稻田的營收分別為23.27億元、35.98億元和45.33億元，複合年增長率為39.6%。同期，十月稻田的經調整淨利潤分別為2.21億元、2.59億元和3.64億元。zaiyeneirenshikanlai，shiyuedaotiandechenggongzhuyaozaiyuliyongdianshangpingtaitishengleliutongxiaolv，suoduanlecongtianjiandaocanzhuodejuli。danyaochangjiuweichipinpaikoubei，bixuyaoshixianguanchuanzhongzhi、生產、加工全流程的標準化。
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弗若斯特沙利文資料顯示，十月稻田是中國大米、雜糧、豆類及籽類行業中為數不多實施涵蓋自采購、儲存、生產及銷售至物流整個產業鏈的全鏈路運營模式的公司之一。
在產業鏈層麵，十月稻田在中國東北及內蒙古的大米、雜糧及豆類核心產區戰略性布局生產基地——截至2022年12月31日擁有沈陽新民生產基地、五常生產基地、鬆原生產基地、通(tong)河(he)生(sheng)產(chan)基(ji)地(di)以(yi)及(ji)敖(ao)漢(han)生(sheng)產(chan)基(ji)地(di)五(wu)大(da)五(wu)個(ge)生(sheng)產(chan)基(ji)地(di)。十(shi)月(yue)稻(dao)田(tian)稱(cheng)，這(zhe)使(shi)其(qi)能(neng)夠(gou)在(zai)成(cheng)熟(shu)季(ji)時(shi)有(you)效(xiao)地(di)完(wan)成(cheng)大(da)米(mi)和(he)其(qi)他(ta)穀(gu)物(wu)的(de)收(shou)購(gou)和(he)儲(chu)存(cun)，確(que)保(bao)其(qi)新(xin)鮮(xian)度(du)和(he)濕(shi)度(du)水(shui)分(fen)。
以“東北大米”為吸睛點活躍在線上渠道，讓十月稻田一直以來被冠上“網紅”品牌的名號。
在發展之初通過電商渠道進行產品銷售，是十月稻田在一眾糧油巨頭中衝出重圍並走向資本市場的重要途徑。自2010年入駐京東後，十月稻田在2011年和2013年，分別再與京東和天貓展開合作，後又快速布局拚多多等40餘個大型電商平台。
憑借在電商平日率先布局的先發優勢，十月稻田迅速打開市場。2019年至2022年間，其在中國大米、雜糧、豆類及籽類等品類綜合性電商渠道連續四年排名第一。歐瑞谘詢報告顯示，按2019年至2021年間每年各包裝大米企業的東北大米在中國大陸零售量（噸）計，十月稻田東北大米連續三年全國銷量第一。且在整個線上平台的品類市場份額已經超過30%，高於金龍魚和福臨門等龍頭品牌。
在戰略定位專家、九德定位谘詢公司創始人徐雄俊看來，“大米品類未來的市場空間很大，並且品牌化的趨勢會更加明顯，像東北大米、五常大米這類中高端大米的市場容量需求會越來越旺。十月稻田的發展思路是首先從線上在天貓、京東上發力，包括現在的電商直播，因為大米品類的線上銷售是大趨勢。”在尚處擴容的市場前，依舊依賴線上渠道的十月稻田機遇與挑戰並存。
弗若斯特沙利文報告顯示，中國廚房主食食品市場規模已從2018年的1.65萬億元，增長至2022年的1.86萬億元，期間複合年均增長率達3.1%，預計將繼續以3.3%的複合增長率增長至2027年的2.2萬億元。
大米產品是廚房主食市場占比的最大板塊，占2022全市場的38.8%，市場規模達到7234億元，預計在2027年達到7918億元。其中，預包裝大米的規模從2018年的1074億元增長至2022年的1292億元，預計2027年將增長至1641億元。
在巨量的市場麵前，十月稻田也開始著手布局線下渠道，將業務拓展至現代商超渠道。數據顯示，2020年至2022年在現代商超渠道的收入複合增長率為79.5%，2022年成為中國大米、雜糧、豆類及籽類行業現代商超渠道收入第四大公司。
徐xu雄xiong俊jun認ren為wei，十shi月yue稻dao田tian未wei來lai肯ken定ding會hui從cong線xian上shang到dao線xian下xia全quan部bu鋪pu貨huo，再zai加jia上shang資zi本ben及ji社she會hui影ying響xiang力li的de加jia持chi，線xian上shang線xian下xia新xin零ling售shou同tong時shi發fa力li，才cai能neng真zhen正zheng成cheng為wei百bai億yi級ji的de品pin牌pai。
不過，目前十月稻田的銷渠道售仍舊依賴線上。2020年至2022年，十月稻田來自線上渠道的銷售收入分別占比為79.5%、75.5%及69.4%。
十月稻田在招股書中表示，2021年到2022年期間，銷售收益的增長主要是由於線上渠道（尤其是電商平台）產生的收益增加所致。同時，十月稻田提示稱，由於產品銷售依賴於線上渠道，相關合作以及成本將會對公司業務產生重大影響。
對此，中國食品產業分析師朱丹蓬對《消費鈦度》分析稱，“十月稻田此前聚焦線上渠道是正確思路，等積累了一定的品牌效應、規模效應時，十月稻田再布局線下綜合運營，這個發展思路應該是比較符合十月稻田現在的發展曆程以及發展階段。”
談及線上線下該如何並行發展，朱丹蓬給出建議，“線上與線下一體化經營，線上與線下資源互融共通，線上與線下短板互補。”
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