小食代注意到，郝瀚思宣布離任的時間點頗為微妙：一方麵，他給嘉士伯留下了業績還算不錯的“遺產”
，另一方麵嘉士伯仍然算不上高枕無憂。

在一個月前
，郝瀚思才率領上任不久的嘉士伯新CFO Ulrica Fearn出席2022年業績會議，他們在會議上提及公司麵對的機遇和挑戰。

嘉士伯高端產品組合

郝瀚思當時說，去年嘉士伯取得了非常強勁的業績
，包括收入增長了15.6%，同時也實現了115億丹麥克朗的曆史最高營業利潤。他說，非常滿意以強勁的數字結束“揚帆22”戰略
，並做好充分準備實現新推出的“揚帆27”的增長重點。”

上述戰略是郝瀚思任內的一大“政績”


，其目標是投資和發展嘉士伯的產品和地理組合
、能力和致勝文化
，以便通過提高收入和利潤率
，來實現持續的有機營業利潤增長。

“但是由於俄烏衝突
、投入成本上升和受新冠影響，尤其是在中國市場，去年是充滿挑戰的一年。” 郝瀚思說。Ulrica Fearn 則表示，由於消費行為
、俄烏衝突
、中國市場複蘇等存在不確定性，2023年的預期也是不確定的。

嘉士伯亞洲業務（2022年）

在啤酒價格和消費行為方麵
，Ulrica Fearn表示
，嘉士伯正處於前所未有的通貨膨脹環境中，預計兩年內其成本基數將增加約100億丹麥克朗。另外，由於公司還將進一步增加營銷投資，特別是中國和越南市場
，預計運營費用將繼續走高。

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，jiashibozaijinnianrenghuishitutongguozhangjiaheyouhuachanpinzuhelaidixiaochengbendeshangsheng。zheyicelvehehenduoshipinjutouleisi
，danshibingbushisuoyougongsidounengchenggong，yinweizhekenenghuiganpaoyixiexiaofeizhe。

此外，值得注意的是
，嘉士伯把2023年有機經營利潤的有機增長指引確定為-5%到5%，顯著對比於去年的12%。保守的數字別後，正是反映出集團高管的上述憂慮。

嘉士伯2023年預期

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2022年

，中國是嘉士伯全球最大的單一市場，為其貢獻了137.81億丹麥克朗（約合136億元人民幣），而一年前的119.46億丹麥克朗。其中，銷量增長了2%
，每百升的收入增長了3%。

嘉士伯也透過年報指出，依托26個工廠，去年它是中國第五大啤酒商，約占8%的市場份額，但是在中國西部市場其份額高達66%。去年，嘉士伯、樂堡、夏日紛等大多數國際高端品牌在中國市場實現了增長，本土收購的啤酒品牌風花雪月也實現了穩健增長。

小食代了解到，在中國市場
，嘉士伯的增長主要是依靠擴大分銷、國際和本地高端產品組合帶動及大城市戰略。這家曾把“兵力”重點布局在中國西部市場的啤酒巨頭自2018年起就在持續進入更多的中國大城市
，後者有利於為為嘉士伯在推動高端化的過程中提供良好的利潤率
，即約為25%、26%的水平。

郝瀚思在上述業績會上表示

，今年嘉士伯將進一步新入駐15個中國大城市，並希望能重拾疫情爆發前的增長勢頭
，並預計在第一季度後就能看到端倪
，有關銷售是否能走強的情況將能在3月初從經銷商處掌握。他又重申
，已經在預算中加大了在中國的營銷力度
，並會繼續在中國投資。

05

比預期更早

今天
，對於郝瀚思突然宣布要退休
，各大國際媒體均表示關注。

彭peng博bo指zhi出chu，郝hao瀚han思si在zai任ren職zhi八ba年nian後hou退tui休xiu，這zhe家jia丹dan麥mai啤pi酒jiu製zhi造zao商shang正zheng在zai努nu力li擺bai脫tuo俄e羅luo斯si市shi場chang帶dai來lai的de束shu縛fu
，並bing努nu力li提ti價jia以yi抵di消xiao飆biao升sheng的de通tong貨huo膨peng脹zhang。在zai消xiao息xi宣xuan布bu後hou，嘉jia士shi伯bo的de股gu價jia一yi度du下xia跌die了le4%，其後回穩。

彭博強調
，這位來自荷蘭的首席執行官自2015年以來一直掌舵嘉士伯
，但是今天該公司沒有立即任命繼任者

，這表明郝瀚思的離職可能比預期更早發生。

“在郝瀚思任職期間，他專注於削減成本和提高盈利能力。”彭博指出，在這位首席執行官的領導下，嘉士伯期內股票上漲了60%以上
，同期喜力上漲了44% ， 百威集團下跌了47% 。

彭博還認為

，郝瀚思任內麵臨的最大挑戰之一是試圖剝離嘉士伯在俄羅斯的業務。嘉士伯是俄羅斯最大的釀酒商，在俄羅斯擁有 8,400 名員工。該市場此前幾乎占嘉士伯利潤的三分之一
，但近年來其份額有所下降。

路透今天指出，郝瀚思是嘉士伯把業務重點從俄羅斯市場轉向中國，並押注啤酒的價格應該優先於銷量的主要“設計師”。在掌舵的8年中，他成功地專注於削減成本和提高優質啤酒的銷量。

路透也同樣指出，郝瀚思的離職時間早於分析師的預期，這將是嘉士伯高層管理人員在一年內的第三次離職
，前任董事會主席Flemming Besenbacher 於去年3月退休，前CFO Heine Dalsgaard 於12月離職。

路透引述摩根大通分析師表示，鑒於郝瀚思的良好業績記錄和目前還缺乏明確的繼任者，“我們認為今天的消息是負麵的”。不過，Jefferies分析師在則表示，雖然嘉士伯沒有透露尋找郝瀚思繼任者的細節
，但該公司“在引進外部人才方麵有著良好的記錄”

，並預計首席執行官的變動不會導致嘉士伯的現有戰略發生重大轉變。