文：張堯

來源：零態LT（ID：LingTai_LT）

叮咚買菜熬出頭了？

在生鮮電商陷入裁員、收縮
，每日優鮮退下牌桌。等一係列陰影下，成立六年的叮咚買菜交出了一份超出意外的成績單。

根據叮咚買菜近日公布的2022年四季度業績報告顯示，2022年四季度叮咚買菜實現了62億元營收
，同比增長13.1%
，美國通用會計準則下淨利潤達到4990萬元，首次實現了單季度淨利潤轉正，2021年同期為虧損10.34億元
，這也是叮咚買菜成立近六年以來首次實現盈利。

這一份成績單對生鮮行業無疑是一種提振
，也意味著

，叮咚買菜由供應鏈、增長
、效率和用戶複購等要素驅動的“飛輪”正在進行有效轉動。財報發布當日，叮咚買菜股價應聲大漲20%。單dan季ji度du盈ying利li背bei後hou，應ying如ru何he看kan待dai這zhe份fen成cheng績ji單dan
？畢bi竟jing
，生sheng鮮xian電dian商shang苦ku旅lv眾zhong所suo周zhou知zhi，叮ding咚dong買mai菜cai在zai此ci前qian已yi經jing虧kui損sun了le四si年nian，此ci次ci盈ying利li
，是shi否fou意yi味wei著zhe行xing業ye拐guai點dian已yi經jing到dao來lai
？

叮咚買菜創始人兼CEO梁昌霖在財報會上提到，“經過一年半的努力
，在Non-GAAP標準下
，我們的淨利率已經從IPO時季度虧損37.2％，大幅進步到盈利1.9％。這驗證了我們的努力，也說明‘效率優先、兼顧規模’策略取得了巨大成功。”

叮咚買菜之所以能夠取得盈利，一方麵是收入規模的持續增長，另一方麵是在成本端的嚴格把控。

根據財報數據顯示，2022年四季度，叮咚買菜履約成本為14.94億元，同比下降了16.4%；履約費用率從上年同期的32.6%下降至24.1%。主要是受平均訂單價值增加和一線履行勞動效率提高的推動。

lvyuefeiyongbaohanleqianzhicanghedacangdenggexiangfeiyong。lvyuefeiyonglvjiangdi
，yiweizheyunyingxiaolvtisheng，duici
，dingdongmaicaizengjieshicheng，zaishangshihouyinianbanshijiannei

，dingdongmaicaideyixianpeisongrenxiaotishengzhi25%以上，一線倉內人效提升40%以上，水電費同比下降了20%以上，這些促使履約費用率快速優化。

2022年是叮咚買菜嚴控成本的一年，營銷費用大減至9110萬元，同比下降了74.5%，2022年全年營銷費用相比2021年減少了15億元。值得一提的是，叮咚買菜2022年四季度的毛利也同比增長了34.2％至20.4億元
，毛利率32.9％，上年同期則為27.7％。

生鮮電商盈利難已經是外界對其的共識，叮咚買菜采用的前置倉模式更為燒錢。但為了實現盈利，叮咚買菜進行了係列“壯士斷腕”的舉措
，縮減業務規模
、優化員工

，隻為活下去。

行業對於前置倉的優劣早已形成共識，前置倉模式優勢在於，配送速度快
，用戶體驗好；劣lie勢shi也ye十shi分fen明ming顯xian，履lv約yue成cheng本ben過guo高gao。前qian置zhi倉cang模mo式shi對dui於yu倉cang庫ku的de密mi度du要yao求qiu較jiao高gao
，且qie在zai營ying銷xiao獲huo客ke和he人ren工gong成cheng本ben上shang開kai銷xiao巨ju大da，對dui於yu本ben身shen毛mao利li就jiu較jiao低di的de生sheng鮮xian行xing業ye來lai說shuo，燒shao錢qian速su度du空kong前qian。

東北證券研報曾分析，前置倉模式的履約費用高達10元/單—13元/單，是傳統中心倉電商的三倍左右、平台型電商的兩倍左右、社區團購的六倍左右。早前，叮咚買菜創始人兼CEO梁昌霖也曾對外表示
，單個前置倉盈利條件十分苛刻。平均日成交額需超過6.5萬才能避免虧損。

在生鮮電商熱潮期
，開城建倉跑馬圈地是首要目標。但發展到中期
，降本增效求盈利，便成為行業關鍵詞
，叮咚買菜也不例外
，2021年8月，叮咚買菜將運營方向轉向“效率優先，兼顧規模”。

2022年5月開始
，叮咚買菜更是在滁州

、宣城、中山、珠海

、天津、唐山、廈門等城市關閉了業務，開始聚焦於更可能實現盈利的城市。在2021年9月底，叮咚買菜共在37個城市鋪設了前置倉，而截至目前，叮咚買菜APP上可選城市已減少為27個。

經過一係列斷腕政策，壯士一步步熬過寒冬。

為了能夠尋求新的增長曲線，叮咚買菜從未停止過探索步伐，事實上，叮咚買菜的野心，早已不止生鮮電商，而是不斷“擴大邊界”。

自去年9月開始

，叮咚買菜將預製菜放在了戰略重心，宣布將與左庭右院、望蓉城、精悅蓉
、老誠一鍋等品牌合作研發預製菜產品
，加速布局C端預製菜。梁昌霖在電話會議中透露稱
，2023年的業務重點，預製菜仍然排在首位
，並且強調叮咚買菜的預製菜會是“有跡可循的健康預製菜”，還表示會有“針對兒童和老人的專屬預製菜”、“針對健身人群開發控製卡路裏的健身餐”。

財報數據顯示，2022年全年，叮咚買菜在自有品牌上發力
，主要自有品牌預製菜銷量同比增長超兩倍。據梁昌霖透露
，叮咚買菜自有供應鏈項目叮咚穀雨
，已創造出日日鮮

、叮咚大滿冠、拳擊蝦、黑鑽世家等諸多品牌，目前銷售額占到總GMV的11.4％。其中，2022年12月份，穀雨有80個單品月銷超過100萬。

2022年底，叮咚買菜也開始改頭換麵，更新了全新的品牌LOGO、以及公司定位和Slogan。

升級之後

，叮咚買菜如此描述自己：“一家專注美好食物的創業公司，致力於通過美好食材的供應、meihaoziweidekaifayijimeishipinpaidefuhua，buduanweirenmentigongmeihaoshenghuodejiejuefangan

，zhiliyuyigengmeihaodeshejiantiyan
，weixiandaijiatingchuangzaomeiweiyuxingfugan。”其Slogan也從“29分鍾鮮到鮮得”變成了“想吃什麼，就上叮咚”。

具體而言，針對生鮮商品

，叮咚買菜通過與更多源頭產地的種/養殖商深入合作，持續鞏固與增加生鮮品類的直采比例；對於非生鮮品
，不斷豐富品類多元化，補充中高端商品，另外為了提高商品的競爭力，公司還加大自有品牌、特色商品的開發
，加大自有生產加工能力的建設等等
，這都在為公司持續帶來穩定、健康的毛利空間。報告顯示，叮咚買菜四季度毛利率為32.9%，同比提升了5.2個百分點。

看起來，叮咚買菜欲把自己變成一家實體公司，來抵禦來自外界各方麵的的抗風險能力。

叮(ding)咚(dong)買(mai)菜(cai)將(jiang)從(cong)生(sheng)鮮(xian)市(shi)場(chang)，擴(kuo)展(zhan)至(zhi)整(zheng)個(ge)食(shi)品(pin)領(ling)域(yu)，這(zhe)也(ye)意(yi)味(wei)業(ye)務(wu)本(ben)身(shen)的(de)探(tan)索(suo)
，正(zheng)不(bu)斷(duan)進(jin)入(ru)行(xing)業(ye)深(shen)水(shui)區(qu)。縱(zong)觀(guan)當(dang)下(xia)電(dian)商(shang)行(xing)業(ye)競(jing)爭(zheng)格(ge)局(ju)
，提(ti)升(sheng)綜(zong)合(he)產(chan)品(pin)力(li)替(ti)代(dai)了(le)營(ying)銷(xiao)費(fei)用(yong)，成(cheng)為(wei)了(le)兵(bing)家(jia)必(bi)爭(zheng)之(zhi)地(di)。盒(he)馬(ma)CEO侯毅在年初內部信中提到“商品力是盒馬唯一的核心競爭力。”

叮咚買菜在商品力方麵的優勢在於自有品牌。叮咚買菜官方曾披露，叮咚穀雨的最終目標是將自有品牌占比提升至50%以上。但自有供應鏈的建設意味著隨著攀升的履約能力，從產品研發到水電費等費用將並入成本。

從2021年三季度開始至今
，叮咚買菜調整戰略打法，在合理範圍內持續優化履約、營銷等主要費用率，財報會議上
，公司還對未來的業績做出了預期：2023年一季度盡管受季節性影響，但依然可以實現Non-GAAP口徑下的盈虧平衡，並有信心能在2023年全年實現Non-GAAP口徑下的盈虧平衡。

過去一年
，叮咚買菜堅持“商品力”建設，通過源頭直采、訂單農業、自有研發和生產、自(zi)有(you)品(pin)牌(pai)等(deng)方(fang)式(shi)不(bu)斷(duan)鞏(gong)固(gu)優(you)勢(shi)
，在(zai)零(ling)售(shou)的(de)本(ben)質(zhi)層(ceng)麵(mian)打(da)好(hao)基(ji)礎(chu)。而(er)與(yu)此(ci)同(tong)時(shi)，叮(ding)咚(dong)買(mai)菜(cai)也(ye)已(yi)經(jing)瞄(miao)準(zhun)了(le)在(zai)未(wei)來(lai)消(xiao)費(fei)變(bian)革(ge)中(zhong)，存(cun)在(zai)於(yu)食(shi)品(pin)賽(sai)道(dao)的(de)新(xin)機(ji)會(hui)，做(zuo)好(hao)了(le)步(bu)入(ru)下(xia)一(yi)個(ge)發(fa)展(zhan)階(jie)段(duan)的(de)準(zhun)備(bei)。

眼下的盈利
，驗證了叮咚買菜降本增效策略的效果，在疫情反撲嚴重的兩個季度，叮咚買菜都取得了不錯營收。梁昌霖表示，“如ru果guo說shuo疫yi情qing對dui業ye務wu有you一yi些xie客ke觀guan上shang的de推tui動dong力li

，更geng多duo的de是shi疫yi情qing推tui動dong了le整zheng體ti線xian上shang滲shen透tou率lv的de提ti升sheng。而er在zai疫yi情qing期qi間jian，供gong給gei缺que乏fa，也ye是shi用yong戶hu深shen度du體ti驗yan叮ding咚dong差cha異yi化hua的de好hao商shang品pin的de好hao時shi機ji。”

進入2023年疫情放開後，留給整個生鮮電商行業，是一個怎樣的局麵？

在每日優鮮退出之後

，生鮮電商賽道留下了叮咚買菜、樸樸超市和美團買菜三家。樸pu樸pu超chao市shi和he美mei團tuan買mai菜cai，很hen早zao就jiu就jiu聚ju焦jiao於yu區qu域yu市shi場chang，並bing且qie提ti前qian取qu得de了le成cheng效xiao。其qi中zhong，美mei團tuan買mai菜cai在zai用yong戶hu規gui模mo和he履lv約yue能neng力li上shang具ju備bei天tian然ran優you勢shi，屬shu於yu降jiang維wei打da擊ji。

在叮咚買菜和每日優鮮酣戰之時，福州悄然湧現出了被譽為“福州互聯網”之光的樸樸超市。樸樸超市主打地推市推廣，2020年初
，樸樸超市大舉進入華南市場
，據內部員工透露，當時每個地推員工每日指標是7新人注冊並下單
，每個月指標是拉新170人。

樸樸超市在貨品選擇上SKU更廣
，單價也更低。據了解，樸樸超市是大倉模型為主的前置倉生鮮電商，拓展的主力前置倉麵積800-1000平方米，經營sku為6000-8000，叮咚買菜主打的是300平方米的小倉模式。

傳聞在福州

，沒有一個人能躲得開樸樸超市。2021年10月
，叮咚買菜進入廈門，為了快速占領市場，首批開設近30家前置倉。但在一年後，叮咚買菜宣布退出廈門市場。在廈門市場，樸樸超市早已提前搶占了用戶心智。

此前叮咚買菜曾宣布，其上海地區於2021年12月份實現整體盈利，長三角地區該季度內實現UE（單位經濟模型）翻正，這套模式能否複製到其他城市尚且不能得到論證。值得一提的是
，在長江三角地區，匍匐著更為強勢的盒馬鮮生。

可以說，整個生鮮電商行業還有一場硬仗要打。

業內主流觀點顯示，飲食方麵消費升級是社會發展的必然趨勢
，未來幾年
，消費者對飲食消費的關注和投入會不斷增加，這就會對渠道、生產商提出新的要求。這也為包括叮咚買菜等在內的生鮮電商玩家提出了新需求和新挑戰。

據了解，在過去一年
，叮咚買菜已經在平台上培育了一批單月銷售額超過300萬的叮咚獨有的特色商品，並且率先在業內預見並倡導“清潔標簽”的食品開發趨勢，截至目前累計開發了約320款具備“清潔標簽”屬性的優質商品。

“2023年是三年疫情後的第一年，消費者的需求將發生很大變化。我們積極反應，不斷加強商品力、服務力和供應鏈能力建設，在服務好消費者的同時
，實現增長，同時構建護城河。”叮咚買菜創始人兼CEO梁昌霖表示。