文：李金枝

來源：紅餐網（ID：hongcan18）

近期，新中式烘焙品牌“瀘溪河”完成首輪融資，由百聯摯高資本與龍柏資本聯合領投，融資金額高達數億元。有媒體稱
，這可能是新中式烘焙領域2023年乃至未來很長一段時間內金額最大的一筆融資。

而就在“瀘溪河”公布融資消息的前兩日，陷入關店傳聞的另一烘焙連鎖品牌“虎頭局”也等來了新的糧草，來自它的老東家紅杉資本和GGV紀源資本
，融資金額約數千萬元。這也是虎頭局在經曆長達一年半的投融資“空窗期”後
，拿到的第一筆融資。

啞火了近一年的新中式烘焙賽道，似乎又要熱鬧起來了。

事實上，上述兩起烘焙領域的融資項目，一度讓不少人感到困惑。

在剛剛過去的2022年
，新中式烘焙可謂“淒淒慘慘”。一方麵，不少品牌的熱度和業績大不如前，有的增長乏力有的關店收縮

；另一方麵，資本的投資熱情也明顯降溫。而本次融資的主角之一——虎頭局，更是從2022年9月開始就曾傳出裁員
、關店等負麵消息。

資本在這個時候重新入局
，圖什麼
？

“資本看中的主要還是市場前景。”廣(guang)東(dong)省(sheng)焙(bei)烤(kao)食(shi)品(pin)糖(tang)製(zhi)品(pin)產(chan)業(ye)協(xie)會(hui)常(chang)務(wu)副(fu)秘(mi)書(shu)長(chang)劉(liu)芳(fang)軍(jun)認(ren)為(wei)，資(zi)本(ben)投(tou)資(zi)的(de)是(shi)未(wei)來(lai)

，這(zhe)兩(liang)起(qi)融(rong)資(zi)意(yi)味(wei)著(zhe)資(zi)本(ben)仍(reng)然(ran)看(kan)好(hao)新(xin)中(zhong)式(shi)烘(hong)焙(bei)的(de)發(fa)展(zhan)前(qian)景(jing)。

美團發布的《2022烘焙品類發展報告》顯示，2016-2021年，中國烘焙行業年複合增速超11%
，預計2022年市場規模突破3000億元。

而從消費市場來看，“國潮”成為新消費的一個大趨勢，新中式烘焙無疑也是符合這一趨勢的。據美團2022調研數據顯示

，中式糕點26%的用戶一周購買2次及以上，超過30%的用戶一周購買一次。也就是說，一半以上的用戶已經養成每周消費中式糕點的習慣。

當然，也有不同的聲音。

一位不願具名的業內人士表示
，風險投資是個“擊鼓傳花”的遊戲，早期投資的機構都希望後麵能有新的機構進來，這樣自己才能套現退出。“如果品牌一直是原機構加投，沒有新的資本加入，這或許隻是一些資本救急所投項目的無奈反應，並不能說明太多問題。”

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回看過去幾年，新中式烘焙著實經曆了“過山車”般的發展軌跡。

2021年
，一句“所有產品都值得被重新做一遍”成為了新消費行業“強心劑”，無數投資者和創業者踏入其中，不少新消費品牌也因此迎來了“高光時刻”。也就在這一年，新中式烘焙成為資本鍾情的熱門賽道。

△圖片來源：墨茉點心局公眾號

在資本的助推下，墨茉點心局
、虎頭局等品牌也陸續在全國開店擴張，與此同時，各類“點心局”也開始如雨後春筍般湧現，整個賽道熱鬧無比。

然而
，風口來得快，去得也快。2022nian，zibendetouzireqingjijuxiajiang
，xinzhongshihongbeisaidaoquannianjinyoulongmenjuzhadadianxinhesupinjulianggepinpaihuoderongzi，yigebaiwanji，yigeqianwanji，jinebingbuda。

與此同時
，各類“點心局”們在短暫地亮相後也相繼倒下。被資本“推著走”的墨茉點心局和虎頭局，也遭遇不少挑戰。

△圖片來源：虎頭局官微

回顧2021年的火爆
，再對比2022年的冷清，資深投資人士周伍（化名）在接受紅餐網采訪時表示
，強烈的落差說明此前新中式烘焙市場存在非常大的泡沫。

“2021年投資市場發生了一些變化，當時互聯網、教育等行業遇冷
，資本需要尋找新的賽道，新中式烘焙隻是被選中的賽道之一。”在他看來，當時市場過熱，很多創業者和投資機構都處於非理性狀態。

不過，並非所有人都如此認為。

beixinshedezhubiancuihongheliufangjunjiufenxianglebutongdeguandian。zaitamenkanlai，dangshiyimomodianxinjuweishoudeyipipinpaidandianguzhishangyi
，shizibengenjumendianliushuiheduipinpaiweilaizengchanggusuandejieguo，bingbuyiweizheshichangyoupaomo。

zaibufenshoufangrenshikanlai，xinzhongshihongbeidejingyuchuxianjiaodadeluocha
，paokaiyiqingzheyiyuanyinbutan，zhuyaoshiyinweibufenpinpaidemoshihaicunzaixuduowentimeiyoujiejue。

崔洪表示，新中式烘焙目前最大的問題在於產品同質化嚴重，各大品牌的產品重合度較高，品牌區隔不明顯。

“henduoxinzhongshihongbeipinpaishikaobaopinchuquande。yigebaopin，huoleyiduanshijianzhihoureduxiajiangshizhengchangde。zhegeshihou
，ruguopinpaimeiyouyanfachuxiayigebaopinlaitianbuzhegekongjian，mendiandereduheshinengjiubiranhuixiahua。”劉芳軍進一步說道。

此外，許多新中式烘焙品牌采用“現烤先做”的方式

，重門店運營，也容易麵臨人才不足、成本增加
、經營管理難度增加等問題。

在業內人士看來，眼下的種種變化
，意味著新中式烘焙行業正從無序擴張向理性發展階段過渡，渡過這一拐點後，行業仍然有前景。

“靠不斷融資來驅動增長的、非理性的客觀環境已經不存在。”周(zhou)伍(wu)認(ren)為(wei)，此(ci)前(qian)投(tou)資(zi)機(ji)構(gou)在(zai)投(tou)烘(hong)焙(bei)時(shi)更(geng)看(kan)重(zhong)增(zeng)長(chang)，隻(zhi)要(yao)品(pin)牌(pai)能(neng)有(you)增(zeng)長(chang)，暫(zan)時(shi)不(bu)盈(ying)利(li)是(shi)也(ye)允(yun)許(xu)的(de)。如(ru)今(jin)
，經(jing)曆(li)新(xin)消(xiao)費(fei)降(jiang)溫(wen)等(deng)大(da)環(huan)境(jing)變(bian)化(hua)後(hou)，資(zi)本(ben)投(tou)資(zi)會(hui)更(geng)看(kan)中(zhong)品(pin)牌(pai)的(de)單(dan)店(dian)模(mo)型(xing)
、盈利能力和運營管理能力。

以虎頭局為例，很多人對虎頭局拿融資感到不解，但在周伍看來，虎頭局本身在品牌力建設、單店模型方麵對資本而言還是有吸引力的，品牌目前存在的一些問題也是可以調整的，因為並沒有“傷筋動骨”。

崔洪則用瀘溪河舉例表示，“瀘溪河在行業深耕多年，整體經營基礎較好，尤其是近幾年團隊改組之後，整體的運營思維都更年輕化

，獲得投資也是正常的。”

虎頭局在曆經波折後，選擇回到自己的優勢區域打基礎。墨茉點心局創始人則在去年12月的一次媒體采訪中表示，比起以前為了穩妥起見跟著市場喜好走，未來墨茉點心局會努力在產品上與市場做出區隔。

正如百聯摯高投資總監陸嘉霖在接受媒體采訪時所說，烘焙品類競爭激烈，網紅不等於長紅，創新、美味、性價比這三要素之間的平衡


，是烘焙品牌經營的藝術所在。當潮水褪去，創新
、美味
、性價比，或許才是新中式烘焙持續發展的突破口。