文：小滿

來源：第一食品資訊（ID：cdsspaqxh）

2月7日，有友食品發布公告稱
，公司擬終止實施2021年限製性股票激勵計劃並回購注銷部分限製性股票。根據公告，有友食品終止該激勵計劃的主要原因在於2022年度的營業收入預計“不達標”。

而有友食品發布的業績預告則顯示
，該公司預計2022年度實現營業收入約10.21億元，同比下降16.29%左右；預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約1.52億元
，同比下降31.05%左右。

01

股權激勵計劃“夭折”

業績沒有達標
，是有友食品終止股權激勵計劃的主要原因。

回顧曆史，有友食品曾於2021年3月6日披露《2021年限製性股票激勵計劃（草案）》，擬授予激勵對象470萬股限製性股票。其中，首次授予376.3萬股，涉及激勵對象236人，授予價格為8.64元/股
，預留93.7萬股。

上述股權激勵計劃首次授予的限製性股票解除限售期的相應考核年度為2021年至2023年三個會計年度
，每個會計年度考核一次，以2020年營業收入（10.93億元）為基數

，公司2021年至2023年的營業收入增長率目標值分別為15%、33%、55%。

按照上述標準
，有友食品2022年營業收入增長率目標值應為33%，但有友食品發布的業績預告則顯示
，該公司預計2022年度實現營業收入約10.21億元
，同比下降16.29%左右
，業績沒有完成。也因此，有友食品的股權激勵計劃無法實現。

圖據網絡

02

“抱著”泡椒鳳爪“迷失”，押寶預製菜

2019年，有友食品頂著“鳳爪第一股”的光環登陸資本市場。彼時
，行業就對其對泡椒鳳爪這一大單品的依賴表示出了擔憂。

有友食品過往的財報數據顯示
，2017年至2021年
，其泡椒鳳爪的營收分別為7.83億元、8.97億元、8.44億元
、9.13億元、9.61億，在公司總營收的比例分別為79.13%、81.47%
、83.77%、83.53%、79%，不僅大單品依賴症嚴重，且增長乏力。

而被有友寄予厚望的豬皮晶品類，業績占比一直維持在7%左右
，近些年也沒有大的起色。此外
，豆幹、竹筍等品類的營收貢獻也相對有限。

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在行業人士看來，有友食品和泡椒鳳爪之前已經產生了強關聯性

，傳遞給外界的品牌屬性一個是“辣”

，一個是“雞爪肉類零食”。而有友新推出的皮晶、豆幹和竹筍等產品，與上述品牌認知存在明顯的品類認知衝突，消費者教育工作難度很大。

尋找新的業績增長點，有友食品還欲入局預製菜賽道

，推出了包含預製鹵菜、預製涼菜兩個種類18道預製菜

，先後投入數千萬元在上海
、杭州購置辦公樓、設立子公司，儲備數十個預製菜品種，以預製菜為抓手，全力拓展華東市場。

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不過業內卻認為
，隔行如隔山，有友食品入局預製菜有優勢也有劣勢
，但劣勢更為明顯。在上下遊、供應鏈

、渠道等方麵

，和部分老牌大型上市企業相比還有一定差距
，如果沒有超強的能力去進行多元化
，前景並不明朗。

03

業績“亮紅燈”，研發投入少

同時，有友食品的業績也全麵亮了紅燈。

2019年至2021年，有友食品的營收分別為10.08億、10.93億、12.2億，同比上漲-8.44%、8.4%、11.62%，營收增長乏力；歸母淨利潤分別為1.79億、2.26億、2.2億
，同比上漲0.48%、26.12%、-2.65%
，2020年大幅上漲後
，2021年歸母淨利止步不前。

2022上半年，其實現營業收入4.89億元，同比下滑19.08%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤 6097.35萬元，同比下滑53.02%
，上市以來營收和淨利潤首次出現大幅度下滑。

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此外
，存貨方麵有友食品也呈現了不好的勢頭。2018-2021年，公司存貨周轉天數分別為60.18天、108.44天、137.02天和128.11天

，2022年上半年存貨周轉天數為125.06天，整體上升趨勢明顯。

在產品迭代以及研發投入方麵，有友食品也未見有大的變動。2017-2021年，有友食品的研發費用分別為340.92萬元、342.09萬元、432.13萬元
、279.92萬元和311.66萬元。2022年上半年的研發費用為128.16萬元。研發不投入，又如何能打造出具有競爭力的新品？

04

遭新晉品牌“圍剿”

在中國食品產業分析師朱丹蓬看來
，泡椒鳳爪領域屬於一個紅海、低di端duan的de行xing業ye
，整zheng個ge行xing業ye屬shu於yu完wan全quan競jing爭zheng的de狀zhuang態tai。有you友you食shi品pin的de其qi他ta板ban塊kuai業ye務wu發fa展zhan不bu力li，導dao致zhi整zheng體ti發fa展zhan已yi經jing進jin入ru瓶ping頸jing期qi


，已yi遇yu到dao天tian花hua板ban。另ling外wai，以yi王wang小xiao鹵lu
、麻爪爪等為代表的新晉品牌在後緊逼
，導致有友食品腹背受敵。

創立於2016年的王小鹵，2021年營收突破8億元，其中僅虎皮鳳爪大單品的銷售額就超過7億元。公開數據顯示其2022全年銷售額同比增長超過50%。

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以麻辣為招牌味型的麻爪爪也以重慶為核心迅速開疆拓土，將門店向更多地區擴張延伸，在一個城市就能開300多家門店，存活率達到了97%。

亞瑪亞食品通過將去骨的雞爪，與檸檬獨特的“香鮮酸爽”風味進行融合創新
，推出的亞瑪亞檸檬鳳爪
，平均年增長率達到了100%，正在衝擊30億的戰略目標
；

2013年誕生於成都的火號於去年完成數千萬元A輪融資，先後取得淘寶鹵味品牌排行榜前四、淘寶零食TOP100、抖音休閑零食品類年度銷量前七、無骨雞爪年度銷量第一等成績；

另外
，三隻鬆鼠
、良品鋪子、來伊份、鹽津鋪子等休閑食品企業也推出了各自的泡椒鳳爪產品。

從泡椒鳳爪到虎皮鳳爪
，從去骨到不去骨
，上述品牌正在形成一個多樣化的鳳爪賽道競爭態勢，對於有友食品而言
，如果不在產品迭代、市場營銷
、渠道拓展方麵進行突破
，隻可能會掉隊更遠
，屆時鳳爪第一股的光環失去成色也未可知。