到底是蘇寧坑了家樂福中國，還是家樂福中國拖累了蘇寧？
文：徐霽
來源：斑馬消費（ID：banmaxiaofei）
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從“無貨寧”到“無貨家樂福”，似乎意味著這家連鎖超市巨頭的業務危機，正在逐步滑向失控的邊緣。
作(zuo)為(wei)首(shou)家(jia)進(jin)入(ru)中(zhong)國(guo)市(shi)場(chang)的(de)外(wai)資(zi)零(ling)售(shou)巨(ju)頭(tou)，家(jia)樂(le)福(fu)以(yi)大(da)賣(mai)場(chang)模(mo)式(shi)風(feng)光(guang)了(le)十(shi)幾(ji)年(nian)，一(yi)度(du)進(jin)入(ru)中(zhong)國(guo)連(lian)鎖(suo)超(chao)市(shi)前(qian)三(san)強(qiang)。然(ran)而(er)，時(shi)代(dai)拋(pao)棄(qi)你(ni)時(shi)，連(lian)一(yi)聲(sheng)再(zai)見(jian)也(ye)不(bu)會(hui)說(shuo)。在(zai)連(lian)鎖(suo)超(chao)市(shi)的(de)行(xing)業(ye)性(xing)調(tiao)整(zheng)中(zhong)，自救失敗的家樂福中國，遇上了無力振作但強行救美的蘇寧易購，讓公司錯過了搶救的最佳時機，便造成了如今的局麵。
01
購物卡危機
2月6日下午，在家樂福武漢佰港城店門口，一位中年大叔推著滿滿一購物車紙巾、食用油，急匆匆走出來。簡單詢問後，他說：“趕緊買，東西不多”。
進入之後，超市專用扶梯停了一半，隻能步行上樓，或者繞道借助商場的電梯。
春節假期的消費熱潮仍然持續，盡管是工作日，商場內仍然是人頭攢動，不過家樂福超市內卻是顧客寥寥，形成鮮明的對比。
原來，這家超市的引流利器，生鮮區，已經在年前的12月份撤櫃。除此之外，進口食品區大部分撤櫃，男裝區撤櫃，整體經營麵積較之前大幅減少。
即便是正在營業的區域，也出現了一個讓部分消費者無法接受的變動：大部分商品，隻能現金購買，無法用家樂福購物卡結算；隻有少數品牌的少數產品，才能用卡，還貼上了專門的標簽。
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購(gou)物(wu)卡(ka)無(wu)法(fa)自(zi)由(you)購(gou)物(wu)，也(ye)很(hen)難(nan)辦(ban)理(li)退(tui)卡(ka)。用(yong)其(qi)服(fu)務(wu)台(tai)工(gong)作(zuo)人(ren)員(yuan)的(de)話(hua)來(lai)說(shuo)，留(liu)著(zhe)卡(ka)還(hai)能(neng)買(mai)點(dian)東(dong)西(xi)，如(ru)果(guo)辦(ban)理(li)退(tui)卡(ka)，隻(zhi)能(neng)退(tui)向(xiang)購(gou)卡(ka)方(fang)，關(guan)鍵(jian)是(shi)還(hai)不(bu)一(yi)定(ding)能(neng)收(shou)到(dao)錢(qian)。
對於購物卡無法正常使用，以及超市部分品類撤櫃，其工作人員的解釋是，購物卡升級，以及“整櫃台”。
這種尷尬的狀況並非孤例。高峰時期，家樂福在武漢有9家(jia)門(men)店(dian)，其(qi)中(zhong)近(jin)半(ban)在(zai)近(jin)年(nian)的(de)調(tiao)整(zheng)中(zhong)停(ting)業(ye)，在(zai)營(ying)門(men)店(dian)的(de)經(jing)營(ying)麵(mian)積(ji)也(ye)都(dou)出(chu)現(xian)了(le)不(bu)同(tong)程(cheng)度(du)的(de)下(xia)滑(hua)。其(qi)他(ta)門(men)店(dian)，購(gou)物(wu)卡(ka)消(xiao)費(fei)限(xian)製(zhi)同(tong)樣(yang)存(cun)在(zai)，不(bu)過(guo)每(mei)個(ge)門(men)店(dian)能(neng)用(yong)購(gou)物(wu)卡(ka)付(fu)款(kuan)的(de)產(chan)品(pin)並(bing)不(bu)相(xiang)同(tong)，具(ju)體(ti)政(zheng)策(ce)也(ye)不(bu)穩(wen)定(ding)，很(hen)多(duo)時(shi)候(hou)隻(zhi)能(neng)取(qu)了(le)商(shang)品(pin)去(qu)收(shou)銀(yin)台(tai)試(shi)一(yi)試(shi)。
1月底家樂福撤離湖南市場後，甚至有持有購物卡的長沙人來武漢購物，最後也是悻悻而歸。
這種狀況，正在全國的家樂福蔓延。合肥的情況與武漢類似，上海的家樂福門店略好，隻有部分特殊商品不能使用購物卡結算。
購物卡危機，導致消費者擠兌，引發供應鏈的不信任，超市缺貨更是加重整體風險，最終形成惡性循環。
這種大規模失信於消費者的行為，是否意味著深陷業務泥潭多年的家樂福，走到了山窮水盡的地步？
02
崛起與跌落
家樂福中國如今的落寞，與當年的風光，形成了鮮明的對比。
1990年，中國第一家超市，美佳超級市場，誕生於廣東東莞虎門鎮。之後，這種新業態如雨後春筍般，在全國市場落地。
1992年，《關於商業零售領域利用外資問題的批複》發布，中國市場正式允許外資企業通過合資的形式進入特定地區的零售業；3年後，開放範圍從服裝、百貨擴展至食品及連鎖經營，國內市場正式向國外零售品牌敞開大門。
作為大賣場業態的首創者，歐洲第一、世界第二的連鎖零售集團，家樂福成為第一個到中國市場吃螃蟹的外資零售品牌。
1995年，家樂福在北京三元橋不遠處的中國國際展覽中心，開出了中國第一家外資連鎖超市——家樂福北京創益佳店，成為中國大賣場的鼻祖。這一年，也是中國超市行業的關鍵之年：零售“鐵娘子”李彬蘭，在深圳創立新一佳；第一家家家悅（603708.SH）超市在山東威海開業；張軒鬆在廈門開了一家叫“古利微樂”的超市，也就是永輝超市的前身；食品業務員王填在家鄉湖南湘潭開出了第一家步步高（002251.SZ）超市。
家樂福中國日後最大的競爭對手、主要的對照品牌，沃爾瑪中國，以及連鎖零售行業的異類麥德龍，都要到1996年才進入中國市場。
有了先發優勢，家樂福中國實現每年10家門店的高速增長，迅速發展為中國頭部連鎖超市。排名最高的2007年和2008年，在中國連鎖百強榜單中，位列連鎖超市第三，僅次於百聯集團（包含聯華超市、華聯超市等）和華潤萬家（包含蘇果超市）。
外資連鎖超市在中國的前十幾年，家樂福一直是壓著沃爾瑪打。
然而，好景不長，家樂福屢因食品安全危機遭遇非議，2012年還因為價格欺詐問題上過315，再加上企業經營效率下降，公司進入業務發展停滯期。
2010年，家樂福在中國市場的門店數量被沃爾瑪超越，兩年後銷售規模也落敗。公司業績每況日下，2019年跌出連鎖超市十強榜單。國際連鎖超市巨頭、中國大賣場奠基人，淪落為行業的Nobody。
家樂福中國並非沒有想過自救，隻是在關鍵時刻押錯了寶。
業務發展停滯期後，公司急於求成，僅2016年一年就新開了85家大賣場，門店數量新增近四成。
然而，家樂福中國的逆勢豪賭，不僅沒能把業績拉起來，反而因為激進投資，長期陷入了虧損的泥潭之中。2017年和2018年，公司淨利潤分別為-10.99億元和-5.78億元。
主要原因是，家樂福的大賣場之路，在中國走不下去了。歐美流行的大賣場模式，並不完全適合中國的城市形態和消費習慣。此前能夠順利複製，主要得益於中國連鎖超市的市場空白。
早(zao)期(qi)，中(zhong)國(guo)的(de)商(shang)業(ye)綜(zong)合(he)體(ti)處(chu)在(zai)爆(bao)發(fa)階(jie)段(duan)，連(lian)鎖(suo)超(chao)市(shi)作(zuo)為(wei)引(yin)流(liu)利(li)器(qi)，租(zu)金(jin)相(xiang)對(dui)較(jiao)低(di)。隨(sui)著(zhe)商(shang)業(ye)環(huan)境(jing)的(de)發(fa)展(zhan)，房(fang)地(di)產(chan)價(jia)格(ge)的(de)整(zheng)體(ti)上(shang)漲(zhang)，賣(mai)貨(huo)的(de)盈(ying)利(li)水(shui)平(ping)便(bian)很(hen)難(nan)再(zai)覆(fu)蓋(gai)租(zu)金(jin)的(de)上(shang)漲(zhang)。
陷入困境的不止有家樂福，還有沃爾瑪和麥德龍。那幾年，外資零售大退潮，樂購、歐尚被收購，樂天瑪特、易買得關店撤離。就連它們的中國模仿者們，中百集團（000759.SZ）、人人樂等，也在那一輪行業調整中吃夠了虧，曾經位列行業十強的新一佳，直接倒閉了。
這樣的結果，高成本、低效率的大賣場模式是內因，外因則是電子商務的衝擊。阿裏係電商平台和京東等，將各類消費品搬到網上售賣，形成降維打擊。
不易被電商化的生鮮產品，成為永輝超市（601933.SZ）、步步高、家家悅等本土、區域性商超的機會，它們獲得了一個戰略緩衝期。
但是，幾年之後，社區團購崛起，連鎖超市們僅剩的生鮮堡壘也被攻破，永輝超市、步步高等，也陷入與家樂福等傳統商超一樣的結局。
挺過數年的沃爾瑪、家樂福、麥德龍們，再也扛不住了。
沃爾瑪一邊從上一代的傳統大賣場模式撤退，一邊推進新一代的山姆會員店落地，算是換了個形式，留在中國零售市場的主流體係；麥德龍被物美收購，背靠物美係穩定下來，等待下一場機遇。家樂福呢？
熬過了一場又一場危機，沒想到，更大的不確定性，降臨在家樂福中國麵前。
2019年6月底，蘇寧易購宣布，以48億元收購家樂福中國80%的股份。同時，雙方約定，兩年後，蘇寧將無條件以固定價格向家樂福集團收購剩餘20%的股份。
這(zhe)場(chang)交(jiao)易(yi)令(ling)大(da)部(bu)分(fen)人(ren)感(gan)到(dao)錯(cuo)愕(e)。蘇(su)寧(ning)雖(sui)然(ran)穩(wen)坐(zuo)連(lian)鎖(suo)百(bai)強(qiang)頭(tou)把(ba)交(jiao)椅(yi)，但(dan)已(yi)經(jing)連(lian)續(xu)多(duo)年(nian)無(wu)法(fa)實(shi)現(xian)業(ye)務(wu)盈(ying)利(li)，長(chang)期(qi)依(yi)靠(kao)出(chu)售(shou)資(zi)產(chan)穩(wen)住(zhu)基(ji)本(ben)盤(pan)。當(dang)時(shi)，蘇(su)寧(ning)易(yi)購(gou)已(yi)經(jing)因(yin)為(wei)蘇(su)寧(ning)小(xiao)店(dian)吃(chi)了(le)虧(kui)，剛(gang)剛(gang)將(jiang)這(zhe)項(xiang)資(zi)產(chan)剝(bo)離(li)，反(fan)手(shou)就(jiu)耗(hao)費(fei)巨(ju)額(e)資(zi)金(jin)收(shou)購(gou)家(jia)樂(le)福(fu)中(zhong)國(guo)，到(dao)底(di)能(neng)給(gei)公(gong)司(si)帶(dai)來(lai)什(shen)麼(me)？
更令人意外的是收購價格。當時，永輝超市的市值達到1000億元，體量和品牌價值比家樂福中國小得多的麥德龍中國，估值約為150億元，而蘇寧對家樂福中國的估值為60億元。
蘇寧得以“抄底”家樂福中國的主要原因為，標的公司長期資不抵債，也連年虧損。同時，自身難保的家樂福集團，急需賣資產回血，便忍痛笑納了這筆巨款。
其實，蘇寧對家樂福，有著非常清醒的認知：家樂福必須從店麵商品組合、購物體驗、電商運營等方麵進行深刻轉變和能力提升，才能在競爭中實現差異化，形成目標用戶群體的購買習慣，重新走上發展軌道。
重振的方向也是明確的：變傳統零售為新零售，削減大賣場的規模，設立更為豐富和靈活的門店形態，如會員店、精選店、生鮮店、便利店等。
2021年，家樂福首家會員店在上海浦東新區開業，還因為沃爾瑪的“二選一”，兩家打起了口水仗。
然而，時也，命也。蘇寧易購因業務疲弱和流動性危機，陷入螺旋式困局，無力助家樂福中國脫困。
近年，家樂福中國門店數量持續下降，高峰期有321家門店，如今剩下不到一半，截至2022年6月底為151家，剩餘門店的坪效等經營指標也不斷下降。2021年及2022年上半年，家樂福中國分別虧損了33.37億元和6.62億元。
因為蘇寧易購無力向家樂福集團支付剩餘20%股份的收購款，雙方還鬧出了矛盾。所以，到底是蘇寧坑了家樂福中國，還是家樂福中國拖累了蘇寧？
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