文：何丹琳

來源：小食代（ID：foodinc）

“奶農和營運部門都感受到了通脹的壓力，但從長遠來看
，乳製品行業發展擁有堅實的基礎
，前景仍然樂觀。” 恒天然集團首席執行官郝萬裏（Miles Hurrell）今天發表最新論調稱。

小食代留意到
，這家新西蘭乳業巨頭今天發布2023財年第一季度財報（注：2022年8月1日至2022年10月31日）

，交出了一份整體“開局強勁”的成績單

，並上調了收益指引。其中，恒天然大中華區CEO周德漢今天指出，中國業務一季度表現“依然穩健”。 

恒天然集團2023財年第一季度業績

我們一起來關注下。

01

奶酪機遇

先來看下恒天然大中華區收入中占大頭的原料業務。

恒天然中國方麵今天指出，第一季度，乳蛋白類原料的銷售依然取得了不錯的戰績。“我們持續創新、迅(xun)速(su)反(fan)應(ying)，不(bu)斷(duan)為(wei)客(ke)戶(hu)及(ji)合(he)作(zuo)夥(huo)伴(ban)提(ti)供(gong)高(gao)附(fu)加(jia)值(zhi)的(de)解(jie)決(jue)方(fang)案(an)
，在(zai)將(jiang)源(yuan)自(zi)新(xin)西(xi)蘭(lan)的(de)乳(ru)品(pin)通(tong)過(guo)更(geng)多(duo)渠(qu)道(dao)帶(dai)給(gei)中(zhong)國(guo)消(xiao)費(fei)者(zhe)的(de)同(tong)時(shi)，幫(bang)助(zhu)行(xing)業(ye)夥(huo)伴(ban)應(ying)對(dui)挑(tiao)戰(zhan)。” 周德漢表示。

例如，該公司提到，其原料業務部不斷謀求創新


，為客戶推薦的濃縮牛奶蛋白和濃縮乳清蛋白的組合解決方案被應用於常溫酸奶。“這項解決方案規避了原料供需的潛在風險，滿足了客戶對產品質構的持續高要求。”

在推動B端創新的同時，恒天然也在捕捉C端機會點。“我(wo)們(men)發(fa)現(xian)，越(yue)來(lai)越(yue)多(duo)的(de)中(zhong)國(guo)消(xiao)費(fei)者(zhe)開(kai)始(shi)注(zhu)重(zhong)日(ri)常(chang)飲(yin)食(shi)的(de)均(jun)衡(heng)營(ying)養(yang)，這(zhe)也(ye)為(wei)我(wo)們(men)帶(dai)來(lai)了(le)更(geng)多(duo)未(wei)來(lai)發(fa)展(zhan)的(de)新(xin)機(ji)遇(yu)
，尤(you)其(qi)是(shi)在(zai)奶(nai)酪(lao)等(deng)細(xi)分(fen)領(ling)域(yu)。” 周德漢說道。

目前
，中國奶酪市場依然是全球奶酪消費的新增長點，國內奶酪產品的銷量仍然保持高增長。“我(wo)們(men)的(de)原(yuan)料(liao)業(ye)務(wu)部(bu)迅(xun)速(su)反(fan)應(ying)
，穩(wen)定(ding)供(gong)應(ying)，並(bing)結(jie)合(he)奶(nai)酪(lao)專(zhuan)業(ye)知(zhi)識(shi)持(chi)續(xu)創(chuang)新(xin)，幫(bang)助(zhu)國(guo)內(nei)奶(nai)酪(lao)客(ke)戶(hu)提(ti)升(sheng)品(pin)牌(pai)價(jia)值(zhi)，升(sheng)級(ji)消(xiao)費(fei)者(zhe)對(dui)奶(nai)酪(lao)產(chan)品(pin)的(de)認(ren)知(zhi)和(he)心(xin)理(li)定(ding)位(wei)。”該公司提到，中國客戶對包括凝乳酶酪蛋白等在內的再製幹酪原料有著“旺盛需求”。

“本(ben)季(ji)度(du)，我(wo)們(men)的(de)原(yuan)料(liao)業(ye)務(wu)持(chi)續(xu)探(tan)索(suo)適(shi)合(he)中(zhong)國(guo)市(shi)場(chang)的(de)創(chuang)新(xin)銷(xiao)售(shou)模(mo)式(shi)，強(qiang)化(hua)本(ben)地(di)倉(cang)庫(ku)的(de)原(yuan)料(liao)儲(chu)備(bei)和(he)組(zu)合(he)優(you)化(hua)，進(jin)一(yi)步(bu)保(bao)障(zhang)本(ben)土(tu)客(ke)戶(hu)的(de)緊(jin)急(ji)供(gong)應(ying)。”周德漢表示。

02

餐飲擴張

在中國市場，恒天然餐飲服務業務正在持續擴張。小食代了解到
，截至本財年第一季度末
，恒天然旗下餐飲服務品牌“安佳專業乳品專業夥伴”的產品和服務已觸達超過445個中國城市

，相比2022財年末新進入了14個城市。

這家乳企巨頭正在不同的餐飲細分賽道推進更深更廣的業務覆蓋。

例如，在烘焙渠道，今年9月
，恒天然餐飲服務部以“烘焙+”概念亮相中國國際焙烤展，以秋冬乳脂烘焙產品為核心，拓展了飲品、 餐食、餐飲零售的整體解決方案
，構建適合烘焙門店的多元消費場景，以助力客戶開發新流量。

在日益崛起的咖啡賽道，該公司今天提到

，旗下的安佳“輕酪係列”在頭部客戶中積極推廣創新芝士風味
，“創造了優異的銷售業績”。同時
，恒天然餐飲服務部進一步細分客戶領域
，提供定製化的解決方案
，包括近期針對中小精品客戶推出了“咖啡地圖”活動，與近100家先鋒獨立咖啡品牌探討安佳乳製品在咖啡中的新應用。

為了更好地服務中國餐飲客戶，恒天然還重裝了其位於上海和北京的兩大應用中心，並相繼於今年9月及10月完成裝修後正式向客戶開放
，據悉擁有“功能強大而先進的直播設備”。

03

消費品高端化

再來看下恒天然大中華區的消費品牌業務。

在供應鏈方麵，一季度，疫情常態化繼續對該業務的進口冷鏈和全球供應鏈產生影響。“weici

，womendezhanlvekehubutuanduijijizoufanggediyunyingtuandui，chongfenlejieyiqingxiadejinkouchanpinshiyongqingkuang

，xunzhaohengtianrangongyinglianzaikehuduandezuijialuodifangan。”該公司表示。

具體而言，恒天然中國方麵提到，mianduigediduiyuxiaofeizhewaichutangshidexianzhi，hengtianranjiangruzhipingengduoditongguoweixitonggongyingshangtigongzhongyanggongchangluodijiejuefanganjinruzhanlvekehudexianxiahexianshangqudao。tongshi
，qizhanlvekehubudalituijinchangwennaiyoudeshangshi，yijiejuekehuzaiyunyingduanshiyonglenglianchanpindetongdian。

“在充滿不確定性的外部環境下
，恒天然與我們的客戶與合作夥伴共迎挑戰，共創未來。”周德漢表示。

在消費者溝通方麵，這家乳企巨頭則正在加碼中國的社交媒體和新興電商渠道。例如，小食代了解到，恒天然消費品牌業務圍繞以“瀑布拉絲”為特色的安佳馬蘇裏拉芝士、幹酪含量高於60%的安佳原味芝士片
、高端特製奶酪品牌KAPITI凱蓓蒂等主打產品
，持續在小紅書、抖音等平台上以提供美食靈感的方式來“種草”。

在產品創新方麵
，恒天然表示，大中華區消費品牌業務的重點是“重新聚焦高端化升級”。例如，2023財年第一季度，該公司推出了Mainland美蘭原味和鹹味黃油新品
，以把握市場對健康營養產品迅速增長的需求。

04

上調指引

最後來看下全球業績表現。

財報顯示，一季度，恒天然集團調整後息稅前利潤（EBIT）為3.68億新西蘭元，增長94%
；調整後稅後利潤為2.14億新西蘭元，增長84%；調整後每股收益為0.13新西蘭元，去年同期為0.07新西蘭元。

恒天然集團2023財年第一季度業績

“我們的原料業務表現強勁，乳蛋白類產品線的利潤持續強勁
，特別是用於醫學營養領域的酪蛋白和酪蛋白酸鹽產品。這推動了集團調整EBIT的增長。”恒天然表示，與去年同期相比，集團餐飲服務業務有所改善，但原奶成本高企也對餐飲服務和消費品牌業務的利潤率持續造成顯著的壓力。

郝萬裏介紹說，在運輸2022財年末所持有的額外庫存方麵，恒天然也取得了重大進展，“按計劃
，我們的庫存已經恢複到正常水平。本季度初的原奶收購量收縮也進一步降低了庫存水平。”

“在當前極富挑戰的全球運營環境下，這是一個積極的開局。”郝萬裏說。

他指出，外部環境和宏觀經濟的影響仍在持續，供應鏈中每個環節的成本均有增加，奶農的投入成本也有明顯增幅。“從全球範圍來看，過去一年主要奶源地的原奶供應呈整體下降趨勢。歐洲和澳大利亞的產量繼續下降，而美國的奶源供應在近幾個月略有改善。新西蘭的原奶產量比上一季同期下降了2.9%。”

“全(quan)球(qiu)市(shi)場(chang)的(de)波(bo)動(dong)導(dao)致(zhi)全(quan)脂(zhi)奶(nai)粉(fen)的(de)需(xu)求(qiu)有(you)所(suo)減(jian)弱(ruo)，尤(you)其(qi)是(shi)在(zai)大(da)中(zhong)華(hua)區(qu)市(shi)場(chang)，這(zhe)也(ye)在(zai)我(wo)們(men)原(yuan)奶(nai)收(shou)購(gou)預(yu)期(qi)價(jia)格(ge)中(zhong)有(you)所(suo)體(ti)現(xian)。同(tong)時(shi)
，一(yi)些(xie)地(di)區(qu)的(de)市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)有(you)所(suo)增(zeng)加(jia)，在(zai)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)抵(di)消(xiao)了(le)大(da)中(zhong)華(hua)地(di)區(qu)需(xu)求(qiu)變(bian)化(hua)的(de)影(ying)響(xiang)。”郝萬裏表示。

今天

，恒天然還上調了收益指引。

恒天然集團2023財年收益指引

財報顯示，該公司將指導收益從每股0.45-0.60新西蘭元上調至每股0.5-0.7新西蘭元，並將原奶預期收購價格區間從每公斤乳固體 8.50-10.00 新西蘭元下調至8.50-9.50新西蘭元，中點價位為每公斤乳固體9.00新西蘭元。

“乳蛋白類產品線持續強勁的利潤，為我們提高收益指引注入了強大信心
，ergengkuandezhiyinqujianyefanyingchulezhengtishichangdebodongxing
，womenyujizhezhongbodongjiangzaizhongduanqineichixu。ruguoqingkuangchixugengchangshijian，yeyoukenengweiyuqishouyidailaiewaidejijiyingxiang。”郝萬裏表示。

05

2030戰略

展望未來，恒天然集團正在持續推進其2030年戰略目標的實現。

“由於我們未來將專注於新西蘭的牛奶儲備，我們已經同意出售在智利的業務。我們將繼續致力於為奶農和股東帶來可觀的資本回報。”郝萬裏今天表示
，另外，可持續是該公司發展戰略的重要組成部分，“我們最近發布了可持續財務框架
，以確保我們的投資戰略與可持續發展目標保持一致。”

恒天然2030年戰略目標進展

小食代了解到
，由於都很關心牧場碳排放問題
，恒天然和雀巢這兩大巨頭“聯合出手”了
，要建立新西蘭首個具有商業可行性的淨零碳排放牧場。jujieshao，weilaiwunian，shuangfangjiangzhiliyuyanjiumuchangyunyinggegefangmian，tongguoyiyoudechengshujishuhechuangxinfanganweimuchangtigongzhichi，yishixianjinglingtanpaifangdemubiao。

“同時，我們也計劃為溫室氣體排放範圍3（其他間接溫室氣體排放）製定新的目標，助力實現可持續發展。”郝萬裏補充說道。

此外，在2030年戰略目標下，恒天然明年將進一步落實靈活股權資本結構。小食代介紹過，新資本結構主要是增強奶農持股的粘性和靈活性，例如提高奶農持股上限、吸納更多類型的奶農股東等，從而確保恒天然的原奶可持續供應。

“這zhe既ji能neng讓rang新xin奶nai農nong加jia入ru合he作zuo社she更geng容rong易yi
，也ye能neng讓rang現xian有you的de奶nai農nong繼ji續xu留liu在zai合he作zuo社she。這zhe也ye為wei我wo們men的de戰zhan略lve推tui進jin，即ji保bao證zheng可ke持chi續xu的de原yuan奶nai供gong應ying鏈lian，保bao護hu奶nai農nong的de所suo有you權quan和he控kong製zhi權quan
，以yi及ji支zhi持chi穩wen健jian的de資zi產chan負fu債zhai表biao

，提ti供gong了le有you力li保bao障zhang。”郝萬裏今天說道。

在“新十年戰略”的方向下，恒天然大中華區的主要思路則是繼續投資核心業務
，即原料
、餐飲服務、消費品。

“短期的一些波動我們可以接受，而且恒天然是著眼於長期發展的
，也已經在這發展了40多年。我們對中國市場有很大信心。”周德漢日前曾向小食代表示，其看好中國經濟發展潛力和由此帶來的中產階級擴大、消費能力變強等機遇。