新茶飲市場還在內卷
，其背後的供應商也要衝上市。12月8日，北交所上市委員會審議會議將審議田野創新股份有限公司（以下簡稱“田野股份”）上會事項。

企業官網信息顯示
，田野股份創建於2007年1月，是一家集果蔬種植、研發、製品加工生產和銷售為一體的農業產業化集團公司，旗下擁有海南達川食品有限公司
、湖北田野農穀生物科技有限公司等四家全資子公司。其中，三家為具有生產和銷售功能的公司和一家專業果蔬種植公司，總資產逾12億元人民幣。

從上市材料來看，田野股份原本是飲料大廠的供應商，後來逐漸與新茶飲賽道的大客戶深度綁定——2019年，農夫山泉
、鮮活果汁
、可口可樂等企業為田野股份的前五大客戶
；2020年
，奈雪的茶和茶百道分別成為公司的第二大和第五大客戶；2021年，公司前五大客戶中則包含了：奈雪的茶、茶百道、一點點和滬上阿姨四個連鎖茶飲品牌
，在2021年總營收的占比分別達到20.04%
、14.38%、11.58%和10.49%。

據悉
，本次發行前，奈雪的茶主體公司——“深圳品道餐飲管理有限公司”持股比例為4.44%

，為田野股份的第四大股東。

成為新茶飲市場的“熟人”後，田野股份的營收結構也發生了改變，新茶飲客戶占比在三年時間裏上升明顯。2019年至2021年，田野股份新式茶飲客戶的收入占比分別為4.2%、24.44%和61.82%；食品飲料客戶的收入占比則分別為57.66%、50.34%和33.49%。

“報告期內，公司新推出草莓
、刺梨
、黃皮、龍眼、葡萄
、杏、油柑等果汁產品， 2022 年上半年新推出桑葚、玫瓏瓜等果汁產品，計劃推出石榴、樹莓、枇杷等新產品。公司能夠持續滿足新茶飲新品開發需求
，在產地加工細分領域被其他供應商替代的風險不高。”田野股份在最新招股書中表示。

奔赴北交所，已經不是田野股份第一次進入資本市場。公開資料顯示，田野股份曾於2015年2月13日掛牌新三板。今年6月10日
，田野股份股票停牌，停牌前股價為3.75元每股，總市值約10億元。

1月5日，田野股份向證監會申請輔導備案
，輔導備案時申報板塊為深交所主板
，輔導機構為國海證券，直到3yue，tianyegufenfabugonggaocheng，jianyugongsizhanlvefazhandexuyao，yijishichangjingyingqingkuang

，zaiyufudaojigouguohaizhengquanchongfengoutongdejichushang
，nishenqingbiangengfudaobeianbankuaiweibeijiaosuo。

再度衝上市，田野股份著重強調了擴產的意圖。招股書顯示，該公司本次上市計劃募集的4.75億元
，扣除相應的發行費用後，將用於海南自由貿易港智能工廠（一期）建設項目和海南達川熱帶特色產業擴產項目。項目全部實施完成後，田野股份將新增椰子製品8000噸
、風味糖漿1.2萬噸、果蔬製品2.34萬噸的產能。

在中國食品產業分析師朱丹蓬看來，對於以To B業務為主的田野股份來說，謀求IPO的原因也是希望通過資本紅利實現公司產品多品類布局。但鑒於公司麵臨“品類單一
、產品單一
、渠道單一
、客戶單一、場景單一、模式單一”六大難題，即便能夠成功登陸資本市場，後續仍然有諸多方麵需要改進。

值得關注的是，這次定增還存在對賭條款。根據申請文件，公司實控人為姚玖誌

、姚久壯，兩人通過一致行動協議合計控製公司17.78%的股份。公司實際控製人之一的姚玖誌在公司2021年增資時與認購2021年股票定向發行股份的股東（深圳品道


、彙成投資
、臻敬實業
、上海流嵐
、寧波酉信、濟南鑫田
、馬潔、孟繁憫）簽訂“對賭協議”：如果田野股份未能在2024年12月31日前完成合格上市
，投資人有權在2024年12月31日後的30日內要求姚玖誌按照每年8%單利計算回購投資人因定向發行所持有的田野股份全部剩餘股票。

根據相關補充協議
，認購對象認可田野股份轉入北交所上市交易即完成合格上市，故北交所上市屬於達成對賭條件的情形之一。

與田野股份一起
，12月8日在北交所上會的還有另一家新茶飲供應商：湖北一致魔芋生物科技股份有限公司。

據悉
，一致魔芋的主營業務為魔芋精深加工以及魔芋相關產品的研發、生產和銷售。根據一致魔芋披露
，報告期內，已取得滬上阿姨、KOI Thé等茶飲品牌商的魔芋晶球訂單。

新茶飲在擁擠的市場爭個高下

，也把多家供應商們送上了資本市場。不久前，“給喜茶生產杯蓋”的恒鑫生活披露了在創業板上市的招股書。招股書顯示

，紙杯
、塑料杯和杯蓋是恒鑫生活最暢銷的單品。2021年
，公司紙杯銷量高達18.8億隻，杯蓋有12.2億隻，塑料杯也賣了近2.3億隻。

其中，瑞幸咖啡和喜茶為恒鑫生活2021年的第一大和第三大客戶。當年，瑞幸咖啡為恒鑫生活貢獻了8319.3萬元的銷售額，收入占比11.57%

；喜茶旗下全資子公司深圳猩米科技有限公司則貢獻了2733.14萬元的銷售額，占比為3.8%。

2021年4月底，佳禾食品登陸上海證券交易所。這家供應鏈企業的下遊客戶不僅包含香飄飄、統一、娃哈哈、聯合利華等知名食品工業企業

，也不乏CoCo奶茶、85°C、滬上阿姨
、古茗
、益禾堂、蜜雪冰城、茶百道、瑞幸等諸多茶飲及餐飲品牌客戶。

搭乘新茶飲的東風

，但供應商“田野股份們”對(dui)新(xin)茶(cha)飲(yin)的(de)依(yi)賴(lai)症(zheng)也(ye)或(huo)將(jiang)成(cheng)為(wei)其(qi)風(feng)險(xian)因(yin)素(su)。田(tian)野(ye)股(gu)份(fen)在(zai)其(qi)招(zhao)股(gu)書(shu)中(zhong)表(biao)示(shi)，雖(sui)然(ran)公(gong)司(si)與(yu)主(zhu)要(yao)客(ke)戶(hu)保(bao)持(chi)穩(wen)定(ding)的(de)合(he)作(zuo)關(guan)係(xi)，但(dan)若(ruo)未(wei)來(lai)主(zhu)要(yao)客(ke)戶(hu)的(de)需(xu)求(qiu)下(xia)降(jiang)或(huo)向(xiang)其(qi)他(ta)供(gong)應(ying)商(shang)采(cai)購(gou)產(chan)品(pin)
，將(jiang)會(hui)對(dui)公(gong)司(si)的(de)生(sheng)產(chan)經(jing)營(ying)和(he)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)產(chan)生(sheng)不(bu)利(li)影(ying)響(xiang)。

IPG中(zhong)國(guo)區(qu)首(shou)席(xi)經(jing)濟(ji)學(xue)家(jia)柏(bai)文(wen)喜(xi)指(zhi)出(chu)，奈(nai)雪(xue)的(de)茶(cha)和(he)茶(cha)百(bai)道(dao)在(zai)田(tian)野(ye)股(gu)份(fen)營(ying)收(shou)中(zhong)逐(zhu)漸(jian)上(shang)升(sheng)的(de)占(zhan)比(bi)會(hui)帶(dai)來(lai)客(ke)戶(hu)集(ji)中(zhong)度(du)過(guo)高(gao)的(de)風(feng)險(xian)
，一(yi)方(fang)麵(mian)會(hui)影(ying)響(xiang)田(tian)野(ye)股(gu)份(fen)營(ying)收(shou)的(de)穩(wen)定(ding)性(xing)，另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)也(ye)會(hui)影(ying)響(xiang)田(tian)野(ye)股(gu)份(fen)的(de)業(ye)績(ji)增(zeng)長(chang)的(de)平(ping)穩(wen)性(xing)和(he)可(ke)持(chi)續(xu)性(xing)。據(ju)《2021新茶飲研究報告》
，未來2-3年
，新茶飲整體增長速度將階段性放緩，10%-15%是較穩妥的中速發展。

如何持續分羹新茶飲的紅利，又不過度依賴單一行業已成為擺在田野股份麵前的難題。