文：關雎

來源：創業邦（ID：ichuangyebang）

在諸多中式快餐品牌裏，老鄉雞一直是“愛折騰”的一個。從微博上熱門的“咯咯噠”文案
，到與國潮動畫《大鬧天宮》聯名營銷的大聖玩具，都屢屢讓老鄉雞成功“出圈”。

成立18年來，老鄉雞的門店從合肥起步
，逐步擴展到上海、湖北、江蘇、浙江、深圳和北京等地
，門店累計突破一千家
，2021年營收超40億元。

上市也提上了老鄉雞的日程。近日，老鄉雞更新了招股書
，繼續推進在A股的上市進程。此次上市擬發行不超過6353萬股
，占發行後總股本的15%，募資12億元。按此計算，老鄉雞發行時估值80億元。

老鄉雞曾先後獲得合肥創新投、加華資本、麥星投資和廣發乾和的投資。

01

退伍兵開店超千家

老鄉雞的連鎖模式是直營為主
，加盟為輔。截至2022年6月底，老鄉雞共有門店1099家，其中直營997家，加盟102家。營業收入中，直營收入占比近95%
，加盟收入僅3%。

老鄉雞不止開店，還有自己的養殖基地和食品加工基地。經過多年發展
，老鄉雞建立了“母雞養殖+食品加工+冷鏈配送+連鎖經營”的一體化產業鏈。

老鄉雞在合肥市
、淮南市建有2個母雞養殖基地
，每年提供數百萬隻安徽地方品種肥西老母雞
，用來生產“肥西老母雞湯”“菌菇雞湯”等主打雞湯類產品。

laoxiangjizaihefeishijianliyouzhongyangchufang，jianggeleishicaijiagongchengbanchengpinhuochengpin，bingyuzhuanyelenglianwuliugongsijinxingzhanlvehezuo，jiangzhongyangchufangjiagongwanchengdebanchengpinhechengpinpeisongzhizhidingmendian。

在菜品口味方麵，老鄉雞將傳統的中餐烹飪方法拆解成若幹標準化工序，門店員工可對統一配送的食材按照工序進行現場標準化操作。

2019年至2022年上半年，老鄉雞的營業收入分別為28.6億元、34.5億元
、43.9億元和20億元，歸母淨利潤分別為1.6億元、1.1億元、1.3億元和0.8億元。

老鄉雞創始人束從軒是位60後



，當過兵
，20歲退伍後，靠開養雞場賺得第一桶金。2003年，他在安徽合肥開了一家名為“肥西老母雞”的門店，招牌菜“肥西老母雞湯”用的就是自家養雞場飼養的安徽本地品種——肥西老母雞。

從成立至今
，老鄉雞的發展經曆了三個階段。

第一個階段，品牌初創。初次涉足餐飲業的束從軒並沒有相關的知識儲備，雖然顧客盈門，但是仔細算下來，還是虧本。

zaijiannandezhichengleyiduanshijianzhihou
，taqinglailezhiyejinglirenbangzijidalidianmian，zijipangguanxuexi，meitianwanshangzaixijiluhefupanmendiandejingyingzhuangkuang，zuizhongshixianniukuiweiying。

自第一家門店開業
，束從軒就考慮到未來的標準化複製問題
，花一年時間製定了6本經營手冊
，涵蓋生產、采購、服務、開店等公司運營的各個方麵。

第二個階段，在安徽快速發展。2012年
，束從軒對肥西老母雞進行品牌升級，更名為“老鄉雞”。

第三個階段，全國化布局。自成立以來，老鄉雞一直聚焦安徽發展
，連鎖門店已經覆蓋安徽省內所有地市。2017年，老鄉雞走出安徽
，入駐南京、武漢
，開始全國布局。

2020年，老鄉雞進入上海、深圳

、北京等一線城市，並開啟加盟模式。

初期的加盟商多為看好公司發展的內部員工，有57位前員工轉為加盟商

，目前的102家加盟門店中，有78家是由直營門店轉為加盟門店的。

02

80後創二代坐擁50億身家

老鄉雞是典型的家族企業

，創始人束從軒和張瓊夫婦、兩人的兒子束小龍、兒媳董雪
、女兒束文，5人為公司的實際控製人。

束shu從cong軒xuan家jia族zu成cheng員yuan也ye擔dan任ren公gong司si的de主zhu要yao管guan理li職zhi務wu。束shu從cong軒xuan和he束shu小xiao龍long父fu子zi分fen別bie任ren公gong司si的de董dong事shi長chang和he副fu董dong事shi長chang，張zhang瓊qiong和he董dong雪xue都dou任ren公gong司si的de副fu總zong經jing理li，束shu文wen任ren研yan發fa部bu副fu總zong監jian。

第一次是在2005年6月
，當時還名為“肥西老母雞”的老鄉雞迎來了發展史上的第一次躍升，合肥國資委下屬的合肥創新投以200萬元入股，持股50%。

其實，這更像是一次明股實債的援助。雙方約定，兩年後創始人可以最低200萬元的價格回購股份，肥西老母雞承諾每年向合肥創新投分紅20萬元。

果然，合肥創新投在連續兩年拿到20萬元的分紅款後，在2007年以207.5萬元的價格，將所持股份轉讓給了束小龍。肥西老母雞在經曆兩年的關鍵起步階段後
，控製權回到束從軒家族手中。

有了合肥國資委資金的援助，肥西老母雞迅速拓店擴大規模。到2011年
，肥西老母雞在安徽開出了130多家門店。

第二次融資是2019年
，老鄉雞完成加華資本近2億人民幣的A輪融資。

加華資本專注於投資大消費和現代服務業，曾投資過東鵬飲料、巴比饅頭等公司。

有(you)媒(mei)體(ti)報(bao)導(dao)稱(cheng)
，加(jia)華(hua)資(zi)本(ben)投(tou)了(le)同(tong)在(zai)合(he)肥(fei)的(de)洽(qia)洽(qia)瓜(gua)子(zi)
，投(tou)資(zi)人(ren)經(jing)常(chang)去(qu)合(he)肥(fei)出(chu)差(cha)，曾(zeng)在(zai)機(ji)場(chang)的(de)老(lao)鄉(xiang)雞(ji)快(kuai)餐(can)店(dian)嚐(chang)過(guo)雞(ji)湯(tang)
，第(di)一(yi)口(kou)就(jiu)很(hen)驚(jing)豔(yan)
，就(jiu)此(ci)與(yu)老(lao)鄉(xiang)雞(ji)結(jie)緣(yuan)。

加華資本創始合夥人、董事長宋向前在接受媒體采訪時說，加華資本多年前洞察到
，中式快餐的升級是行業發展的必然，把行業全掃完後找到了老鄉雞，“就是和創始人束從軒吃了一個午飯、喝著小酒就定下了，40億元估值，沒有任何討價還價。”

加華裕和持有老鄉雞發行後4.2%股份，按80億元上市估值計算，約合3.36億元。投資3年
，浮盈近1.4億元。

2021年12月，麥星投資和廣發證券旗下基金廣發乾和，分別向老鄉雞投資8900萬元和5000萬元，這一Pre-IPO輪融資老鄉雞的估值約為180億元。

麥星投資、廣發乾和分別持有老鄉雞發行後0.42%和0.23%股份，按照發行估值80億元計算，分別為3360萬元和1840萬元，都浮虧過半。

根據老鄉雞的規劃，成功上市募資後，未來3年內將在上海、南京
、蘇州、深圳

、北京等城市的重點地段開設700家直營店鋪
，在上海設立華東總部，並在上海建設一個中央廚房。