文： 張玉潔

來源：35鬥

35鬥獲悉，近日，河南想念食品股份有限公司（以下簡稱：想念食品）向上交所遞交了招股書，擬在上交所主板掛牌上市，其保薦機構為國金證券股份有限公司。公開信息顯示
，目前項目進展為“已受理”。

招股書顯示，想念食品此次計劃募資9.74億元
，發行不超過3600萬股，不低於發行後總股本的 25%。其中，6.58億元用於鎮平想念食品產業園二期工程建設項目；4330.27萬元用於想念食品掛麵車間技改項目；6888.4萬元用於想念食品檢測和研發中心；2.04億元用於營銷網絡及品牌建設項目。

表1：想念食品募集資金用途

信息來源：想念食品招股書

01

想念食品成立於2008年，是“想念”品牌引領下農業全產業鏈一體化的中外合資企業，公司控股股東為河南想念控股有限公司。本次發行前，想念控股持有公司3000萬股股份，持股比例為27.97%；實際控製人為孫君庚、熊旭紅夫婦，本次發行前合計控股56.50%，公開發行後的控股比例仍達到42.3%。

根據公司官網信息顯示，想念食品總部位於河南省南陽市，旗下擁有河南康元糧油食品加工有限公司
、鎮平想念食品有限公司
、河南想念電子商務有限公司等8家子公司。目前想念食品擁有24條掛麵生產線和3條麵粉生產線
，能夠實現年加工掛麵38.6萬噸，年加工麵粉43.8萬噸。

招股書顯示，經過16年的發展，想念食品打造了“想念”、“康麵”
、“宛康麵”、“優麵”等多個品牌的產品線，其中“想念”品牌被國家工商行政管理總局商標評審委員會認定為“中國馳名商標”。

在掛麵產品方麵

，想念食品已推出了超400款掛麵產品，多年來不斷研發推新，目前已覆蓋了具有不同消費偏好的客戶群體。公開資料顯示
，2008年，想念食品開始生產原味經典掛麵；2010年公司推出了添加雞蛋、香菇、綠豆等不同輔料的風味係列掛麵；2013年，其推出了適合兒童食用的“想念寶寶麵”；2018年
，公司推出了附帶料理包的“輕烹飪”係列掛麵產品，如河南燴麵
、重慶小麵等
；2020 年，想念食品結合消費者對雜糧食品的需求，推出了添加雜糧粉含量可達到 85%的蕎麥麵
；2021 年，公司繼續推出了含多穀物雜糧係列掛麵“七穀七合”。

圖1：部分掛麵產品介紹

圖片來源：想念食品招股書

針對麵粉產品
，其包含了通用粉、專用粉、全麥粉、多穀物粉等多個係列。2015 年，想念食品推出了通用麵粉係列產品
；2017 年，公司推出了專用麵粉係列產品，如餃子粉
、麵包粉等
；2021 年與掛麵產品同步推出了多穀物麵粉係列產品。

圖2：部分掛麵、麵粉產品介紹

圖片來源：想念食品招股書

02

業績方麵，據想念食品財報顯示，想念食品2019-2021年分別實現總營收13.48億元、19.47億元和22.23億元，歸母淨利潤分別為1.13億元、1.71億元、1.03億元
，其2021年歸母淨利潤同比下滑了39.77%。想念食品稱，2020年受疫情的初期影響，消費者對掛麵
、麵粉等食品的需求量大幅增加，而2021年
，小麥價格上漲加上消費者的糧食儲備需求下降，致使其歸母淨利潤有所下滑。

圖3：想念食品2019-2021年營業收入及歸母淨利潤

數據來源：想念食品招股書

從各產品線來看
，2019年
、2020年和2021年
，想念食品掛麵產品的銷售收入分別為10.72億元、13.87億元和11.62億元
，其占比分別為84.42%、79.07%和61.81%。2021年
，想念食品的麵粉產品銷售收入較2020年增長了3.51億元，增長幅度為95.43%，主營業務收入的增長主要來自於鎮平想念麵粉產能的釋放。

表2：想念食品主營業務收入構成

數據來源：想念食品招股書

從地區分布來看

，想念食品地處全國小麥主產區的河南省南陽市，招股書顯示，2019-2021年南陽地區貢獻的收入分別為5.30億元、6.58億元和8.55億元，占主營業務收入的比例分別為41.75%
、37.49%和45.49%，其他地區的收入占比大多為個位數。

表3：想念食品分地區營收構成

數據來源：想念食品招股書

在產品研發方麵，想念食品2019-2021年研發費用分別為996.25萬元、885.86萬元
、952.23萬元


，其占比分別為0.78%
、0.50%、0.51%；同時想念食品共擁有1665名員工，但其研發人員數量為59，僅有3.54%的占比
，整體相對來說想念食品的研發投入比例較低。

表4：想念食品員工領域分布

信息來源：想念食品招股書

據招股書顯示，2021年公司的前五大客戶分別為南陽喜雙商貿有限公司、鄧州市超明商貿有限公司、鄭州華之馳商貿有限公司、內鄉縣珍恒商貿有限公司和方城縣佳慶商貿有限公司，其占比分別為6.38%、5.84%
、4.41%、3.72%和3.71%，合計占比24.06%。值得關注的是
，超明商貿、珍恒商貿均是由想念食品離職員工或其配偶設立且經營的公司
，且華之馳商業公司的董事長孫君庚也是想念食品的實際控製人。

現階段想念食品的銷售模式以經銷為主，2021年其經銷銷售收入為17.27億元，占整體收入的91.88%，而直銷模式占7.58%，代銷模式僅占0.54%。從下表中不難看出，想念食品近三年來頭部客戶較為一致，且與其自身具有內部關聯性，合計占比不高，並不依賴單一的、體量占據企業營收份額較大的客戶
，服務對象架構較為穩定。

表5：報告期各期，想念食品對前五大客戶的銷售情況  信息來源：想念食品招股書

zongtieryan
，baogaoqinei，xiangnianshipinzhuyingyewutuchu，zhengtijingyingqingkuanglianghao。xiangnianshipinbiaoshi，weilaigongsijiangzengjiazaixiaoshouwangluozhongdetouru，jinyibuzengjiagongsixiaoshouguimo，buduantigaogongsidezonghejingzhengnengli，weigudongtigonglianghaodehuibaolv。

• 03

根據《上市公司行業分類指引》顯示，想念食品的所屬行業為“食品製造業”，從細分行業看
，公司主要生產掛麵、麵粉產品。

相對於新鮮麵條，掛麵具有食用方便
、耐(nai)儲(chu)存(cun)的(de)特(te)點(dian)。我(wo)國(guo)現(xian)代(dai)掛(gua)麵(mian)產(chan)業(ye)經(jing)過(guo)數(shu)十(shi)年(nian)的(de)發(fa)展(zhan)，已(yi)形(xing)成(cheng)了(le)一(yi)個(ge)相(xiang)對(dui)成(cheng)熟(shu)的(de)市(shi)場(chang)，機(ji)械(xie)自(zi)動(dong)化(hua)生(sheng)產(chan)取(qu)代(dai)了(le)早(zao)期(qi)的(de)手(shou)工(gong)製(zhi)作(zuo)
，並(bing)向(xiang)智(zhi)能(neng)化(hua)製(zhi)造(zao)方(fang)向(xiang)發(fa)展(zhan)。隨(sui)著(zhe)居(ju)民(min)生(sheng)活(huo)水(shui)平(ping)的(de)提(ti)高(gao)，消(xiao)費(fei)者(zhe)對(dui)掛(gua)麵(mian)的(de)營(ying)養(yang)健(jian)康(kang)也(ye)越(yue)來(lai)越(yue)重(zhong)視(shi)，掛(gua)麵(mian)的(de)功(gong)能(neng)已(yi)從(cong)單(dan)純(chun)果(guo)腹(fu)、方便的快捷食品，發展成快捷、營養
、健康、美味兼顧的主食產品。

據中金企信國際谘詢公布的數據顯示，2021年，全國排名靠前的24家掛麵企業總產量達419.92萬噸，相較於2010年的178.33萬噸，年複合增長率為8.10%。2021年，這24家掛麵企業的銷售額為192.21億元，相較於2010年的62.69億元，年複合增長率為10.72%
，行業整體處於增長狀態。

盡(jin)管(guan)掛(gua)麵(mian)行(xing)業(ye)市(shi)場(chang)規(gui)模(mo)較(jiao)大(da)
，但(dan)想(xiang)念(nian)食(shi)品(pin)並(bing)未(wei)占(zhan)據(ju)絕(jue)對(dui)優(you)勢(shi)。據(ju)中(zhong)國(guo)食(shi)品(pin)科(ke)學(xue)技(ji)術(shu)學(xue)會(hui)發(fa)布(bu)的(de)數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，想(xiang)念(nian)食(shi)品(pin)在(zai)掛(gua)麵(mian)細(xi)分(fen)領(ling)域(yu)的(de)市(shi)場(chang)占(zhan)有(you)率(lv)僅(jin)為(wei)4%，位列第三
，而金沙河品牌的掛麵市占率則達到了22%
，掛麵“第一股”克明食品的市占率為8%。

圖3：2021年掛麵企業市場占有率

數據來源：觀研報告網

掛麵行業是相對傳統的行業，現階段也處於整合競爭非常激烈的階段，未來掛麵產品將呈現健康化、營養化、功能化、便捷化的發展趨勢。企業在生產掛麵時，通過添加禽蛋
、蔬菜
、水果、雜糧等輔料
，使得掛麵的口感和營養更豐富，滿足了消費者的多樣化需求。

同時，由於現代生活節奏加快，預製菜也成為了更多消費者的選擇，掛麵生產企業推出“輕烹飪”概念的產品，即附帶不同口味料理包、食材的輕烹飪營養掛麵，如“河南燴麵”、“重慶小麵”、“武漢熱幹麵”等，實現了“將一把麵變成一頓飯”

，同樣也能吸引更多的消費者，擴大其銷售規模。

據招股書顯示

，想念食品將繼續深入主營業務發展，將本次募集資金的60%用於擴大掛麵生產產能，在現有產品的體係上不斷創新
，大力發展符合新潮流市場的產品，如輕烹飪係列產品

、含有穀物粗糧的多穀物係列產品等。

麵(mian)對(dui)重(zhong)點(dian)發(fa)展(zhan)方(fang)向(xiang)，想(xiang)念(nian)食(shi)品(pin)製(zhi)定(ding)了(le)具(ju)體(ti)計(ji)劃(hua)。未(wei)來(lai)三(san)年(nian)
，公(gong)司(si)將(jiang)現(xian)代(dai)科(ke)學(xue)技(ji)術(shu)與(yu)市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)緊(jin)密(mi)結(jie)合(he)，加(jia)大(da)研(yan)發(fa)力(li)度(du)
，通(tong)過(guo)深(shen)入(ru)研(yan)究(jiu)蕎(qiao)麥(mai)

、青稞等傳統健康營養原料，依托前沿的食品加工技術，提升產品的製造工藝和營養價值。

同時，也將繼續發揮自身在南陽市及河南省其他區域的品牌優勢，做到線上、線下主要渠道全品類覆蓋，進一步開拓全國市場，提高產品的市場占有率。

除此之外，想念食品還將結合“新零售”的業務模式，加大力度布局線上營銷渠道
，推行線上和線下渠道相結合的營銷方式，擴大品牌知名度。

參考資料：想念食品招股書