文：潘嫻

來源：小食代

隨著三季報陸續發布，跨國食品巨頭們紛紛展示出了業務韌性。

和雀巢
、聯合利華等同行類似，在產品漲價的助力下
，擁有愛他美、脈動和依雲等品牌的法國食品巨頭達能昨夜今晨交出了超越市場預期的第三季度業績，銷售同比增長達到9.5%。

其中，包括中國、日本
、澳大利亞和新西蘭市場所在的大區市場實現6.8%的增長，淨銷售收入9.4億歐元（折合人民幣約68億元）。

達能同時宣布，提高2022全年銷售收入增長預測。我們先來看看達能在華情況。

01

渠道控製力

在第三季度，達能中國、北亞及大洋洲地區錄得銷售收入9.4億歐元，同比增長為6.8%。其中，銷量組合貢獻了5.2%，定價貢獻了1.6%。

這意味著

，和全球其他市場不同，達能上季在這個大區的增長並不主要依靠漲價。同時，這也意味著達能在這個包括中國等市場的大區
，今年前三季度累計取得26.11億歐元（折合人民幣約189億元）的收入
，同比增長7.8%。

嬰幼兒配方奶粉所在的專業特殊營養品業務，繼續是這個地區收入貢獻大頭
，在第三季度帶來了6.11億歐元

，同比增長5.3%；飲用水和飲料業務收入2.39億歐元
，同比增長7.6%；基礎乳製品和植物基產品（下稱“EDP”）的收入為8900萬歐元，同比增長14.7%，主要由日本等市場貢獻。

“讓我們首先聚焦中國業務。”今天，達能首席財務官Juergen Esser在業績會上提及這一大區表現時說，三季度，在華奶粉業務麵臨著去年同比基數較高的問題
，但5.3%的增長依然展示出產品的競爭力。資料顯示，去年同期，達能的中國嬰兒營養品業務為同比雙位數增長。

他說，奶粉品類在中國市場麵臨著銷售量增長壓力，但是在愛他美品牌的帶領下，達能的市場份額在華持續增長。從渠道看，這些增長由達能可控渠道所帶動，而來自非官方渠道所貢獻的收入，期內的占比下跌至曆史上的最低水平
，隻有中雙位數。

據了解，達能奶粉銷售所謂的“非官方渠道”包括了海外代購、親友代購在內的間接跨境渠道。一年前，該渠道占達能在華奶粉淨銷售額為20%，7年前則達到70%。

這(zhe)意(yi)味(wei)著(zhe)，達(da)能(neng)奶(nai)粉(fen)持(chi)續(xu)增(zeng)強(qiang)對(dui)在(zai)華(hua)渠(qu)道(dao)的(de)控(kong)製(zhi)力(li)
，收(shou)入(ru)已(yi)經(jing)較(jiao)少(shao)依(yi)靠(kao)代(dai)購(gou)。此(ci)前(qian)，依(yi)賴(lai)後(hou)者(zhe)的(de)外(wai)國(guo)奶(nai)粉(fen)品(pin)牌(pai)在(zai)疫(yi)情(qing)期(qi)間(jian)紛(fen)紛(fen)遭(zao)遇(yu)到(dao)重(zhong)創(chuang)，不(bu)得(de)不(bu)調(tiao)整(zheng)經(jing)營(ying)模(mo)式(shi)。

除了嬰幼兒奶粉外，Juergen Esser今天還說，中國市場的兒科和成人營養品在三季度也均取得雙位數增長。

xiaoshidailiuyidao，jinnianyilai，zaizhongguoshichangmopagundadenaifenjutoumenbiaoxianfenhua。yifangmian
，hedanengleisi
，quechaodazhonghuadaqudeyingeryingyangpinyewuyebaoxi，sanjidushixianleshuangweishuzengchang，qizhongnengenheqifudeshichangfenejuchengdoushixianlezengchang。danshilingyifangmian，feihezejiaochulejinglirunxiajiangdezhongbao
，qiguijiuyuchushenglvxiajiang，yijigongsiduifenxiaoqudaodezhengtikucunshuipingshixinggengyangedekongzhi。

奶粉銷量在全球市場都正麵對增長動能不足的問題。高盛分析師在上個月的一份研究報告中預計
，全球嬰幼兒配方奶粉市場將在5年nian內nei保bao持chi零ling增zeng長chang


，原yuan因yin主zhu要yao為wei新xin生sheng兒er出chu生sheng率lv下xia降jiang。因yin此ci
，在zai存cun量liang的de奶nai粉fen市shi場chang中zhong，營ying養yang品pin公gong司si需xu要yao進jin行xing產chan品pin組zu合he調tiao整zheng，特te別bie是shi開kai拓tuo高gao端duan產chan品pin品pin類lei，以yi占zhan據ju更geng多duo的de市shi場chang份fen額e。此ci外wai
，也ye需xu要yao擴kuo大da營ying養yang品pin的de家jia族zu光guang譜pu
，進jin入ru更geng多duo細xi分fen市shi場chang
，如ru發fa展zhan有you機ji奶nai粉fen和he羊yang奶nai粉fen
、中老年人營養品
、特醫食品、兒童奶粉和液態配方產品等。

就在上個月，達能正式宣布在中老年營養領域上新，推出兩款“敢邁”中老年奶粉。這也是達能首次針對中國市場推出中老年奶粉係列產品。

02

繼續投入

“除了營養品，我想指出的是，脈動在三季度（同比）恢複增長。”他說，在6月至9月期間，雖然飲料業務的運營環境十分具有挑戰性
，但是脈動逐步改善，市場份額穩定下來。

sanjidushichuantongyiyishangdeyinliaoxiaoshouwangji，suiranjinnianxiajitianqiyanre，danshisuizhebufendiqucaiqucuoshifangkongyiqing，yinliaoshichangdezhengtixiaoshoujiezouyeshoudaobuliyingxiang。

達能業績會議上展示脈動品牌

小食代注意到

，有分析師在會議上提出，希望了解脈動的銷售是如何恢複的
，有沒有對脈動業務進行評估，包括潛在的出售。對此
，Juergen Esser說，在一個複雜的運營環境下

，達能看到脈動展現出“讓人鼓舞”的跡象。在沒有實施管控的城市和地區
，達能通過測量看到脈動品牌“非常有競爭力”。

“這讓我們有信心
，脈動正走在可持續創造價值的道路上。”他說，達能將繼續進行投入
，以確保它的成功。

小食代介紹過
，在新CEO盛睿安（Antoine de Saint-Affrique）上shang任ren後hou，達da能neng把ba脈mai動dong列lie為wei了le需xu要yao修xiu補bu的de業ye務wu。在zai他ta的de理li念nian中zhong，達da能neng表biao現xian不bu佳jia的de業ye務wu通tong常chang有you兩liang種zhong

，一yi是shi盈ying利li能neng力li強qiang但dan增zeng長chang未wei及ji市shi場chang水shui平ping，並bing流liu失shi份fen額e。二er是shi增zeng長chang但dan盈ying利li能neng力li未wei達da公gong司si要yao求qiu。

對脈動來說，其屬於前者。因此保持這個飲料品牌的盈利能力

、不讓市場份額流失
，成為管理層的重點任務。為此
，脈動在今年繼續推出新的產品組合、開拓不同的飲用場景，同時進行了區域性的產能整合和優化。

翻查資料

，在連續三個季度保持正增長之後
，脈動銷售收入在2021年第三季度曾經出現低個位數的下降

，原因包括疫情局部反彈和限製措施的暫時影響。當時，高層指出，脈動的規劃仍穩步執行，即繼續吸引年輕消費者
，進一步改善分銷和貨架周轉，因此“市場份額仍然堅挺”。

盛睿安在今年3月的投資者活動中，曾經發布了一個名為“Renew Danone”的戰略新規劃，承諾將積極推動產品組合輪換，包括調整占整體淨銷售約10%的產品，計劃在未來幾年剝離結構性下滑的業務。這讓人猜測
，達能將要如何進一步修補脈動。

不過
，出席上述同一活動的達能大中華區及大洋洲地區總裁謝偉博當時強調，脈動已成為中國第一大維生素飲料品牌
、第五大非酒精即飲品牌。他說，脈動已經在去年恢複增長，今年已準備好拓展經銷商網絡，並將投資0糖和氣泡飲品類，以吸引新消費者並涉足新場景。

到今年9月，盡管沒有同時給出時間表，但是盛睿安對脈動品牌的最新表態更為積極：“這是一個非常有利可圖的品牌，我們正在修複它。”這(zhe)意(yi)味(wei)著(zhe)，脈(mai)動(dong)的(de)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)繼(ji)續(xu)得(de)到(dao)全(quan)球(qiu)高(gao)層(ceng)的(de)肯(ken)定(ding)。他(ta)又(you)進(jin)一(yi)步(bu)表(biao)示(shi)
，達(da)能(neng)正(zheng)在(zai)構(gou)建(jian)中(zhong)國(guo)業(ye)務(wu)的(de)均(jun)衡(heng)性(xing)，確(que)保(bao)除(chu)了(le)奶(nai)粉(fen)外(wai)，也(ye)要(yao)有(you)其(qi)他(ta)業(ye)務(wu)開(kai)展(zhan)，並(bing)處(chu)於(yu)盈(ying)利(li)和(he)增(zeng)長(chang)的(de)狀(zhuang)態(tai)。

脈動是達能中國、北亞及大洋洲地區的主要飲料業務。財報數據顯示
，今年前9個月，該大區的飲用水和飲料業務收入為5.84億歐元（折合人民幣約42億元），同比下降3.5%。

03

調高預期

看過中國市場後，我們也進一步了解達能的其他業務。

三季度
，達能在北美市場錄得11.2%的增長
，其中10.2%是由定價因素貢獻的，該公司也歸因於各個品類的增長平衡。這意味著，主要在美國市場銷售酸奶、植物蛋白飲料的達能，並沒有因為漲價而“嚇跑”當地的消費者。

此外，由於雅培今年在美國市場進行了大範圍的召回，當地出現了“奶粉荒”
，讓一些海外奶粉企業得以在美國市場分一杯羹。分析師估算，達能作為主要的受惠者
，從中獲得3000萬歐元的“奶粉錢”。

對此，Juergen Essershuo，sanjidudanenglvxianxiangmeiguoshichangchukoudeshinaifenzhongdeteyichanpin
，suihouputongdeyingyouerpeifangnaifenchanpinyeluxuduimeifuyun，zheduicaiwushuzidailaigongxian。danshitaqiangtiao
，yapeizaimeiguoshichangdegongyingzhengzaizhubuhuifu，meiguoFDA依然還沒有決定以後哪些海外品牌可以永久性留在該國市場
，達能將密切注意後續事態發展。

“我們已經在美國奶粉市場獲得了存在感
，我們希望繼續能在那裏實施遠大的計劃。”他說。

在歐洲市場方麵，期內達能銷售收入增長6%，其中銷量組合的貢獻為-2%，定價貢獻為8%。Juergen Esser說
，在愛他美的帶動下，專業特殊營養品錄得9.5%的高個位數的增長

，飲用水和飲料業務也在各個品牌的帶動下，實現了9.2%的增長。

對於銷量下降
，Juergen Esser表示，在歐洲的EDP業務上，由於產品漲價導致了部分零售商有所不滿，在德國和比利時的部分商超被渠道商“下架”，對EDP的銷量帶去了影響。

“在漲價上，我想我們的立場是很清晰的。”Juergen Esser今天說：“如果未來我們還需要（在歐美市場）漲價，我們就會幹

，即使對銷量會帶來一點影響。”他表示，通脹問題對市場、零售商和消費者來說都不是什麼秘密，達能希望能找到雙贏的解決方法，負責任地實施漲價，“但是我沒有看到有任何漲價的障礙，如果我們想要實施的話”。

值得注意的是，達能在交出上述三季度成績單後
，也上調了2022年的業績預期。

根據最新的宣布，達能全年銷售收入預測將由此前的增長5-6%調高至7-8%

，經常性經營利潤率預計在12%以上。Juergen Esser介紹，這一預測已經排除了俄羅斯市場，達能已經宣布計劃移交俄羅斯EDP業務的有效控製權
，所以已將在俄業務“隔離”。

達能是在本月14日宣布，已啟動轉移其在俄羅斯EDP業務的有效控製權程序，因為這是“確保本地業務長期連續性的最佳選擇”。交易還需要獲得監管部門的批準，一旦完成
，將導致分拆達能的俄羅斯EDP業務，並可能導致高達10億歐元的減值。