作者：精準營養
來源：精準營養
營收增幅之最：現代牧業，增長77.00%；淨利增幅之最：皇氏集團，增長813.61%；營收跌幅之最：中國飛鶴，跌幅16.20%；淨利跌幅之最：沃野牧豐，跌幅1971.87%；淨虧損：雅士利國際、一鳴食品、麥趣爾、駿華農牧、沃野牧豐；營收、淨利雙降：中國飛鶴、三元股份、澳優、雅士利國際、燕塘乳業、熊貓乳品、陽光乳業；
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32家乳企合計營收超1800億 業績兩極分化顯著
從營收來看，32家上市乳企合計營收達1876.54億元，五百億以上1家，百億以上2家，3家頭部企業營收合計占比近七成。其中，有25家取得了營收增長，占比近八成，有超過1/3乳企營收取得了雙位數增長，現代牧業漲幅最大，達77.00%。
從淨利來看，32家上市乳企合計淨利為147.85億元，3家頭部企業淨利合計占比超八成。其中，淨利實現正向增長的企業僅有11家，占比不足四成。皇氏集團增幅最大，為813.61%；沃野牧豐跌幅最大，達1971.87%。
對此，高級乳業分析師宋亮表示，從今年上半年的市場表現來看，上市乳企的業績兩極分化非常嚴重。
在市場集中度進一步提升的條件下，上半年龍頭企業發揮出品牌、渠道、gongyingliantixideguimoxiaoying，jidaditishengleqiyezainijingzhongdekangzhouqixinghekangshuaituixing。tongshiyenengkanchulai，zaizheyangdejumianxia，qiangzhehengqiang，ruozhehengruodetaishixianzhu。
上海睿農管理谘詢有限公司總經理侯軍偉則認為，除龍頭企業外，那些具有差異化特色的乳企，如主打奶酪業務的妙可藍多、新疆區域特色乳企天潤乳業等，由於具有差異化的產品以及品牌特色，因此在增長上也好於其他企業。
對(dui)於(yu)多(duo)數(shu)企(qi)業(ye)呈(cheng)現(xian)出(chu)虧(kui)損(sun)或(huo)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)下(xia)滑(hua)，宋(song)亮(liang)認(ren)為(wei)，一(yi)方(fang)麵(mian)，主(zhu)要(yao)是(shi)這(zhe)些(xie)企(qi)業(ye)的(de)產(chan)品(pin)規(gui)模(mo)越(yue)來(lai)越(yue)小(xiao)，龍(long)頭(tou)企(qi)業(ye)愈(yu)加(jia)壓(ya)縮(suo)中(zhong)小(xiao)乳(ru)企(qi)的(de)生(sheng)存(cun)空(kong)間(jian)，另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)，上(shang)半(ban)年(nian)，這(zhe)些(xie)企(qi)業(ye)的(de)市(shi)場(chang)投(tou)入(ru)、產品投放以及物流都受到疫情的不同程度影響，生產成本的上升給其造成了巨大的風險壓力，所以造成了進一步虧損。
而er侯hou軍jun偉wei則ze補bu充chong認ren為wei，盈ying利li能neng力li下xia滑hua與yu價jia格ge戰zhan也ye密mi切qie相xiang關guan，很hen多duo企qi業ye在zai經jing營ying過guo程cheng中zhong被bei動dong跟gen進jin，從cong而er拉la低di了le利li潤run，造zao成cheng了le企qi業ye整zheng體ti利li潤run率lv的de下xia降jiang。
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乳業雙雄逆勢高漲 戰爭已在新賽道打響
上半年，“乳業雙雄”伊利和蒙牛的表現都堪稱優秀，營收、淨利雙雙實現穩健增長。
伊利實現營收634.63億元，實現淨利潤61.39億元。這也是伊利首次半年營收破600，淨利破60億。其中，液態奶業務實現營業收入428.92億元，規模、市場份額均穩居行業第一；奶粉及奶製品業務同比增長58.28%，其中，嬰幼兒配方奶粉增速位居行業第一，成人奶粉穩居細分市場第一；冷飲業務市場份額連續28年領先，其中巧樂茲係列產品成為名副其實的冰淇淋第一品牌。
而蒙牛也同樣優秀，上半年實現營收477.2億元，實現淨利潤37.5億元，營收、淨利同時再創曆史新高。
上半年高端奶和鮮奶增長非強勁，特別是特侖蘇、每日鮮語兩大核心品牌。上半年，前者在高基數的基礎上仍實現了雙位數增長；後者增速超過45%，並成為線上和電商平台全國高端鮮奶的第一品牌。
在疫情集中暴發的兩個月裏，每日鮮語在線上和到家業務總市場的份額達到接近50%的高位；旗下奶酪賽道龍頭妙可藍多，繼續保持奶酪品類及兒童奶酪棒單品全國市占率第一。
雖然兩者在促進增長上各有妙招，但值得關注的是，從營收角度來看，上半年伊利比蒙牛多了157億元，差距從去年的25%大幅拉開至33%。可見二者在營收層麵已經拉開實質性的距離，在規模效益方麵伊利占據了更明顯的優勢。
但深圳中金華創基金董事長龔濤也表示，由於雙雄的核心業務增長均有所放緩，未來3-5年裏，兩家頭部乳企在新賽道上的較量和成果表現，將成為影響兩者在未來乳業市場中競爭格局的重要因素。
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鮮奶、奶酪、冰品成乳業新增長極
在大部分乳企業績下滑明顯時，新乳業、光明、tianrundengshaoshujujiaoquyushichangderuqi，shangbannianqueshixianlejiaohaodenishizengchang。songliangrenwei，zhuyaoshiyouyujijiaqiyezaichanpintuiguanghejiangjiacuxiaoshang，qudeleyidingchenggong，youcidailailexiaoliangzengchang。
值得一提的是，幾家企業的鮮奶業務在寧夏、甘肅等地銷量較好，重點布局的新品業務，尤其是冰品業務的推廣大獲成功，都為企業帶來了較好的營收和利潤。綜合來看，光明、新乳業等企業接下來仍將保持較好的增長。
除了鮮奶、冰(bing)品(pin)業(ye)務(wu)，奶(nai)酪(lao)業(ye)務(wu)也(ye)值(zhi)得(de)一(yi)提(ti)。總(zong)體(ti)來(lai)看(kan)，雖(sui)然(ran)上(shang)半(ban)年(nian)的(de)奶(nai)酪(lao)市(shi)場(chang)陷(xian)入(ru)到(dao)價(jia)格(ge)戰(zhan)的(de)漩(xuan)渦(wo)當(dang)中(zhong)，但(dan)是(shi)對(dui)於(yu)妙(miao)可(ke)藍(lan)多(duo)等(deng)品(pin)類(lei)龍(long)頭(tou)企(qi)業(ye)來(lai)說(shuo)，通(tong)過(guo)渠(qu)道(dao)創(chuang)新(xin)，發(fa)力(li)新(xin)品(pin)業(ye)務(wu)等(deng)方(fang)式(shi)，進(jin)一(yi)步(bu)穩(wen)固(gu)價(jia)盤(pan)，從(cong)而(er)使(shi)得(de)營(ying)收(shou)和(he)利(li)潤(run)雙(shuang)雙(shuang)出(chu)現(xian)大(da)幅(fu)增(zeng)長(chang)。即(ji)便(bian)是(shi)在(zai)價(jia)格(ge)戰(zhan)的(de)條(tiao)件(jian)下(xia)，龍(long)頭(tou)企(qi)業(ye)的(de)頭(tou)部(bu)效(xiao)應(ying)依(yi)然(ran)能(neng)夠(gou)發(fa)揮(hui)出(chu)來(lai)，進(jin)一(yi)步(bu)提(ti)升(sheng)競(jing)爭(zheng)實(shi)力(li)。
侯軍偉認為，以奶酪、鮮(xian)奶(nai)為(wei)主(zhu)的(de)細(xi)分(fen)品(pin)類(lei)將(jiang)會(hui)進(jin)一(yi)步(bu)崛(jue)起(qi)。這(zhe)些(xie)具(ju)有(you)差(cha)異(yi)化(hua)的(de)品(pin)類(lei)，隨(sui)著(zhe)品(pin)牌(pai)建(jian)設(she)的(de)投(tou)入(ru)加(jia)大(da)，市(shi)場(chang)銷(xiao)售(shou)以(yi)及(ji)覆(fu)蓋(gai)率(lv)的(de)提(ti)升(sheng)，在(zai)銷(xiao)量(liang)上(shang)，將(jiang)會(hui)實(shi)現(xian)進(jin)一(yi)步(bu)增(zeng)長(chang)。
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奶粉、奶源企業增長乏力 但下半年業績將穩步回升
上半年，飛鶴、健合、澳(ao)優(you)等(deng)超(chao)九(jiu)成(cheng)奶(nai)粉(fen)企(qi)業(ye)增(zeng)收(shou)不(bu)增(zeng)利(li)或(huo)營(ying)收(shou)淨(jing)利(li)雙(shuang)降(jiang)，究(jiu)其(qi)原(yuan)因(yin)，新(xin)生(sheng)人(ren)口(kou)下(xia)降(jiang)，行(xing)業(ye)進(jin)入(ru)存(cun)量(liang)競(jing)爭(zheng)階(jie)段(duan)。且(qie)受(shou)新(xin)冠(guan)疫(yi)情(qing)的(de)持(chi)續(xu)影(ying)響(xiang)，部(bu)分(fen)地(di)區(qu)實(shi)行(xing)嚴(yan)格(ge)防(fang)疫(yi)措(cuo)施(shi)，嬰(ying)配(pei)行(xing)業(ye)仍(reng)麵(mian)臨(lin)挑(tiao)戰(zhan)。
此ci外wai，市shi場chang上shang演yan價jia格ge戰zhan對dui於yu龍long頭tou企qi業ye也ye造zao成cheng了le很hen大da影ying響xiang，導dao致zhi其qi業ye績ji下xia滑hua。但dan宋song亮liang也ye表biao示shi，雖sui然ran業ye績ji有you所suo下xia滑hua，但dan龍long頭tou企qi業ye加jia快kuai了le渠qu道dao調tiao整zheng步bu伐fa，隨sui之zhi調tiao整zheng價jia盤pan，下xia半ban年nian業ye績ji將jiang逐zhu步bu恢hui複fu，預yu計ji全quan年nian業ye績ji將jiang有you所suo回hui升sheng。飛fei鶴he全quan年nian仍reng將jiang保bao持chi200億左右營收，健合也將達成百億營收。
而er侯hou軍jun偉wei認ren為wei，未wei來lai中zhong小xiao型xing嬰ying幼you兒er奶nai粉fen企qi業ye的de生sheng存cun會hui愈yu加jia艱jian難nan，一yi個ge是shi國guo家jia政zheng策ce要yao求qiu更geng加jia嚴yan格ge，另ling一yi個ge是shi市shi場chang競jing爭zheng加jia大da，激ji烈lie程cheng度du比bi以yi往wang更geng甚shen。隨sui著zhe新xin生sheng人ren口kou持chi續xu下xia降jiang，將jiang導dao致zhi整zheng個ge嬰ying幼you兒er奶nai粉fen品pin類lei集ji中zhong度du提ti高gao，越yue小xiao的de企qi業ye增zeng長chang越yue差cha。
與奶粉企業相似的還有上遊養殖企業，包含優然牧業、現代牧業、賽科星等在內，超九成企業也麵臨著增收不增利的現狀，物流不暢、飼料漲價、奶價受抑製等因素，是造成眾企業增收不增利的共性原因。
下半年，隨著九、十(shi)月(yue)份(fen)奶(nai)價(jia)回(hui)穩(wen)，疫(yi)情(qing)影(ying)響(xiang)逐(zhu)漸(jian)減(jian)弱(ruo)，這(zhe)些(xie)企(qi)業(ye)在(zai)銷(xiao)售(shou)規(gui)模(mo)上(shang)可(ke)能(neng)實(shi)現(xian)進(jin)一(yi)步(bu)增(zeng)長(chang)，但(dan)除(chu)一(yi)些(xie)大(da)型(xing)企(qi)業(ye)整(zheng)體(ti)將(jiang)呈(cheng)現(xian)較(jiao)好(hao)的(de)盈(ying)利(li)水(shui)平(ping)外(wai)，其(qi)餘(yu)企(qi)業(ye)的(de)利(li)潤(run)增(zeng)幅(fu)並(bing)不(bu)會(hui)十(shi)分(fen)顯(xian)著(zhu)。
展望下半年，宋亮表示，伊利、蒙(meng)牛(niu)等(deng)龍(long)頭(tou)企(qi)業(ye)下(xia)半(ban)年(nian)仍(reng)將(jiang)保(bao)持(chi)較(jiao)高(gao)增(zeng)長(chang)，全(quan)年(nian)營(ying)收(shou)和(he)利(li)潤(run)仍(reng)將(jiang)呈(cheng)現(xian)出(chu)雙(shuang)位(wei)數(shu)高(gao)增(zeng)。而(er)優(you)勢(shi)較(jiao)明(ming)顯(xian)的(de)區(qu)域(yu)乳(ru)企(qi)全(quan)年(nian)也(ye)將(jiang)維(wei)持(chi)較(jiao)好(hao)增(zeng)長(chang)，但(dan)增(zeng)速(su)會(hui)明(ming)顯(xian)放(fang)緩(huan)。
對於奶粉企業來說，飛鶴、澳(ao)優(you)等(deng)頭(tou)部(bu)企(qi)業(ye)下(xia)半(ban)年(nian)會(hui)止(zhi)跌(die)反(fan)彈(dan)，雖(sui)然(ran)增(zeng)速(su)會(hui)放(fang)緩(huan)，但(dan)全(quan)年(nian)業(ye)績(ji)仍(reng)將(jiang)保(bao)持(chi)穩(wen)健(jian)增(zeng)長(chang)。而(er)在(zai)奶(nai)酪(lao)市(shi)場(chang)，雖(sui)然(ran)價(jia)格(ge)戰(zhan)仍(reng)將(jiang)持(chi)續(xu)，但(dan)龍(long)頭(tou)企(qi)業(ye)的(de)頭(tou)部(bu)優(you)勢(shi)仍(reng)將(jiang)延(yan)續(xu)，妙(miao)可(ke)藍(lan)多(duo)全(quan)年(nian)也(ye)將(jiang)漲(zhang)勢(shi)明(ming)顯(xian)。
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