作者：楊揚，夏益軍

來源：讀懂君（讀懂財經）

封麵來源：@知乎行行查

投中數據顯示
，預製菜”與“元宇宙”
、“碳中和”一同成為今年投資機構最關注的賽道。今年上半年
，預製菜不僅融資數量，融資規模大幅增加
，更是吸引了紅杉
、高瓴等眾多頭部機構的入局。投資機構之外，預製菜也成為企業創始人再創業的賽道，陸正耀、羅敏先後入局預製菜行業。以趣店為例

，僅僅在在兩個月前，羅敏在其直播間與傅首爾、賈乃亮等明星進行的直播活動中，就花了1-2億的營銷推廣和物流費用。

預製菜受到多方青睞
，源於行業廣闊的發展前景。中商研究院數據
，2021年預製菜市場規模為2044億元-3066億元，未來有望突破3萬億。

xingyeguimozengchangshichanyelianshangxiayouhelituidongdejieguo。yuxiayoucanyinqiyelaishuo，yuzhicaibujinnengbangzhuqiyeshixianjiangbenzengxiao
，qijianghouchubufenshengchanhuanjieqianzhi
，shixianleshengchanguochengdegongyehua，nengzhutuicanyindeliansuohuafazhan。

於上遊供給方來說，預製菜符合農產品經營者
、農nong牧mu公gong司si等deng參can與yu者zhe的de各ge方fang利li益yi。就jiu拿na農nong牧mu公gong司si來lai說shuo，過guo去qu，農nong牧mu公gong司si經jing營ying未wei加jia工gong的de農nong產chan品pin
，不bu僅jin毛mao利li率lv低di
，還hai容rong易yi受shou到dao行xing業ye周zhou期qi影ying響xiang
，盈ying利li壓ya力li大da。而er預yu製zhi菜cai的de出chu現xian，可ke以yi極ji大da改gai善shan這zhe一yi情qing況kuang。

但即使如此
，我們依然可以看到
，預製菜的增長仍然主要依賴B端市場。今日，趣店宣布將精簡其預製菜業務。一個隻靠B端的預製菜
，恐怕難以撐起投資人們的宏大夢想。

/ 01 /

今年資本最大風口？

今年上半年，雖然消費市場表現不景氣，但消費領域的預製菜卻成為今年市場上最為火熱的風口之一。

投中數據發布的《2022上半年VC/PE報告》顯示
，上半年，預製菜與元宇宙”


、“碳中和”等一同成為投資機構最關注的賽道。數據來看，預製菜的融資數量以及融資金額在今年也創新高。

從融資數量看
，今年預製菜融資數量遠超過往年份
，根據《2022年中國預製菜行業洞察報告》顯示
，2013年至2021年，預製菜賽道共發生71起投融資事件，在此期間，融資數量最高的年份為2016年的17起。作為參照
，僅今年上半年
，預製菜融資數量就超16起。融資數量大增背後，像厚生、紅杉

、高瓴、IDG等頭部資本已經相繼入局了這一賽道。

而在融資金額方麵
，今年項目的融資額更是大幅領先過往年份。根據《預製菜行業洞察報告》數據，2013-2021年，行業披露融資總金額超10億元
，而今年上半年
，舌尖英雄在今年3月就完成了16億元的B輪融資。

不僅深受投資機構青睞

，預製菜入局者也在持續增加。天眼查數據顯示，截至今年上半年
，新增預製菜注冊企業1020家
，1-6月新增企業注冊增速達42.7%。

其中不乏有大廠的身影，包括互聯網
、傳統商超、新零售、傳統餐飲等不同領域的頭部公司
，均對預製菜極為重視。比如在電商平台中，阿裏、美團、京東均加大預製菜布局。其中，京東更是提出三年打造20個億級預製菜品類。而其他行業龍頭，如恒順醋業、安井食品、永輝超市、盒馬等亦加大預製菜產品的推出。

預製菜之所以受到資本和大廠關注
，本質上還是因為預製菜有可觀的市場前景。中商產業研究院數據顯示，2021年預製菜市場規模為2044億元-3066億元，未來行業有望實現每年20%的複合增長速度估算
，未來6-7年可以成長為萬億元規模
，長期來看有望突破3萬億。

那麼，預製菜真的會有如此大的增長潛力？到底是誰支撐了預製菜的火爆？

/ 02 /

餐飲產業降本增效的“法寶“

在一片紅海的消費市場中，預製菜能保持可觀的增長，更多是供給端產業升級的結果。

在zai市shi場chang需xu求qiu端duan方fang麵mian
，預yu製zhi菜cai最zui初chu是shi從cong外wai賣mai場chang景jing切qie入ru。隨sui著zhe外wai賣mai普pu及ji，商shang家jia考kao慮lv到dao成cheng本ben及ji出chu餐can速su度du的de要yao求qiu
，越yue來lai越yue多duo外wai賣mai商shang家jia開kai始shi選xuan擇ze預yu製zhi菜cai。但dan今jin年nian以yi來lai，按an照zhao東dong吳wu證zheng券quan的de說shuo法fa
，即ji使shi是shi到dao店dian餐can飲yin場chang景jing的de預yu製zhi菜cai滲shen透tou率lv也ye出chu現xian了le加jia速su提ti升sheng。

預製菜滲透率提升，直接原因是疫情催化，餐飲行業一直麵臨“三高一低”的困境
，即高人工、高房租、高原材料成本，最終給商家帶來低利潤。上半年疫情反複
，加劇了上述困境。

eryuzhicaibujinkekongzhichengben，hainengsuoduanchucanshijian，tigaofantailv，jinerfangdayinglikongjian
，youcishoudaogengduoshangjiaqinglai。anzhaozhongguoliansuocanyinxiehuidecesuan，yuchuantongcanyinxiangbi，yuzhicaicanyintongguoduirenlihenengyuanchengbendeyouhua，nengfangda7個百分點的淨利率。

長(chang)期(qi)來(lai)看(kan)，餐(can)飲(yin)連(lian)鎖(suo)化(hua)程(cheng)度(du)的(de)提(ti)升(sheng)
，同(tong)樣(yang)會(hui)加(jia)速(su)預(yu)製(zhi)菜(cai)滲(shen)透(tou)率(lv)。連(lian)鎖(suo)化(hua)，尤(you)其(qi)是(shi)跨(kua)區(qu)域(yu)連(lian)鎖(suo)，需(xu)要(yao)有(you)穩(wen)定(ding)的(de)供(gong)應(ying)鏈(lian)支(zhi)持(chi)
，比(bi)如(ru)，需(xu)要(yao)規(gui)模(mo)性(xing)廚(chu)師(shi)保(bao)證(zheng)菜(cai)品(pin)口(kou)味(wei)的(de)一(yi)致(zhi)性(xing)。

而er預yu製zhi菜cai是shi門men店dian後hou廚chu部bu分fen生sheng產chan環huan節jie的de前qian置zhi，可ke實shi現xian生sheng產chan過guo程cheng的de工gong業ye化hua，更geng適shi合he餐can飲yin的de連lian鎖suo化hua發fa展zhan。根gen據ju中zhong國guo連lian鎖suo經jing營ying協xie會hui資zi料liao，大da眾zhong連lian鎖suo餐can飲yin品pin牌pai如ru真zhen功gong夫fu、吉野家、西貝、小南國等預製菜占比已在80%以上。

與(yu)此(ci)同(tong)時(shi)，供(gong)給(gei)端(duan)的(de)擴(kuo)容(rong)，進(jin)一(yi)步(bu)刺(ci)激(ji)了(le)商(shang)家(jia)需(xu)求(qiu)。實(shi)際(ji)上(shang)，發(fa)展(zhan)預(yu)製(zhi)菜(cai)符(fu)合(he)上(shang)遊(you)供(gong)給(gei)的(de)各(ge)方(fang)訴(su)求(qiu)。於(yu)農(nong)產(chan)品(pin)經(jing)營(ying)者(zhe)而(er)言(yan)，預(yu)製(zhi)菜(cai)是(shi)農(nong)產(chan)品(pin)銷(xiao)售(shou)的(de)最(zui)佳(jia)載(zai)體(ti)
，農(nong)產(chan)品(pin)具(ju)有(you)標(biao)準(zhun)化(hua)低(di)、品控難、物流運輸損耗大等問題，而預製菜，可以實現農產品供給側的標準化，為農產品增質增效。

而er於yu傳chuan統tong的de大da型xing農nong牧mu公gong司si而er言yan，預yu製zhi菜cai可ke以yi幫bang助zhu公gong司si優you化hua產chan品pin結jie構gou
，提ti升sheng產chan品pin毛mao利li。過guo去qu，農nong牧mu公gong司si經jing營ying農nong產chan品pin，其qi不bu僅jin毛mao利li率lv低di，還hai容rong易yi受shou到dao行xing業ye周zhou期qi影ying響xiang，盈ying利li壓ya力li大da。而er預yu製zhi菜cai不bu存cun在zai上shang述shu問wen題ti
，能neng為wei農nong牧mu公gong司si帶dai來lai更geng好hao的de業ye績ji表biao現xian。

也正因為如此，今年以來

，很多地方政府發布扶持政策，以真金白銀來推動當地預製菜產業的發展。截至今年7月
，廣東、山東、河南、浙江、廣西
、重慶各地政府投入10億-100億不等發展預製菜，並通過建設產業園、產業聯盟等方式，係統化推動預製菜產業的發展。

可以說，預製菜的發展符合餐飲產業鏈上下遊的各方利益
，但在受到B端追捧的同時

，預製菜的C端之路卻多少有些艱辛。

/ 03 /

C端探索步履維艱

與B端相比

，在預製菜在C端表現並不樂觀。根據國海證券數據，2021年預製菜B端市場占據80%，而C端市場僅占比20%。

這背後是預製菜在C端探索遭遇了困局。就拿專注C端預製菜的大舌尖英雄為例，盡管其獲得了迄今獲得行業最大融資額，今年年初公司稱在五個月落地3000家門店，但截至7月，開店數量隻有300多家
，而現有門店也時有關店傳聞流出。

此前高調入場的趣店也開始退場，昨日，趣店在發布的2022年2季度財報報告中稱，“在評估了當前的市場狀況後，公司決定精簡其預製菜業務。隨著預製菜業務的精簡，公司預計將產生員工遣散費、業務合作夥伴的終止費和庫存衝銷
，這可能對其財務狀況和經營業績產生不利影響。”

從需求端來說
，影響預製菜在C端領域成功的因素很多，比如消費者認知及偏好。在健康觀念深入人心的情況下
，預製菜高油、高鹽、高添加劑，自然不會被消費者認可。行業仍需要較長時間進行消費者教育。

但除此之外
，其在渠道、產品上的不足，同樣製約C端市場的開拓。

在渠道上，預製菜具有強品類
、無品牌的特點，使其流量把控能力被平台裹挾。即消費者本身有一定的渠道偏好
，檢索相關商品時腦海中自動彈出的往往不是“預製菜”，而是某款菜名。在平台親自下場布局預製菜的背景下，非平台預製菜多少會有不利影響。

除chu此ci之zhi外wai
，行xing業ye存cun在zai履lv約yue難nan題ti，部bu分fen品pin類lei需xu要yao冷leng鏈lian運yun輸shu，帶dai來lai更geng高gao的de履lv約yue成cheng本ben，目mu前qian這zhe些xie成cheng本ben大da多duo由you消xiao費fei者zhe買mai單dan，一yi定ding程cheng度du上shang不bu利li於yu行xing業ye發fa展zhan。

在產品方麵，C端與B端的產品邏輯並不相同。在B端市場，預製菜大多以半成品菜為主，餐廳廚師在此基礎上仍需要再加工
，以使加工後的預製菜品相、口味仍保持一定水準。而在C端市場，預製菜直麵消費者，大多產品需要加熱即食。這不僅加大了產品開發難度
，也使預製菜容易在C端出現產品同質化問題。

很明顯的現象是
，預製菜菜品多以酸菜魚、糖醋裏脊
、小龍蝦這類菜品為主，鮮有其他產品能成為爆款。原因在於，上述品類同時滿足了重口味符合大眾化味蕾、加熱還原度高
、對新鮮度要求不高等特點。而想要再找到滿足上述特點的品類更不容易，這也要求企業進行更多的產品創新。

雖然C端市場開拓難度大
，但C端市場承載著投資人對預製菜企業最大的期待。一個重要原因便是，C端市場本身具備廣闊的市場空間，且相比B端批發走量的發展路徑，C端產品往往能夠實現更好的利潤率。

長期來看
，在產業上下遊合力推動預製菜發展的情況下，預製菜大概率仍然會保持較好增長。但在B端市場之外，預製菜企業能否真正打開C端市場，才是影響其產業價值的核心因素。