作者：樊益寧

，木魚

來源：壹覽商業

2022上半年，周黑鴨營收下滑18.71%，歸母淨利潤下滑92.0%
；絕味食品同比增長6.11%，歸母淨利潤下滑80.36%
；煌上煌營收下滑15.98%
，歸母淨利潤下滑46.7%。

壹覽商業通過整理財報發現
，周黑鴨、煌上煌兩家企業業績跳水的主要原因是其主營業務出現下滑。

從財報來看，周黑鴨的主營業務鴨及鴨副產品，營收下滑26.9%；煌上煌的主營業務鮮貨產品和米製品業務，分比下滑20.27%、19.28%。至於絕味食品
，其主營業務在2022上半年增速6.20%，與總營收情況基本相同。

雖然三家企業在營收方麵有著不同的表現，但在淨利潤上則出奇一致，均大幅下滑。

其中，周黑鴨的淨利潤為0.18億元
，相比去年同期下滑92.0%；絕味食品的淨利潤為0.98億元，相比去年同期下80.36%；煌上煌的淨利潤為0.79億元，相比去年同期下滑46.7%。

而且

，對於營收
、淨利潤的表現，三家品牌在財報中給出的解釋大體一致。一方麵
，受疫情反複、部分工廠和門店關閉等原因
，銷量下滑
，繼而導致營收下滑；另一方麵

，因為原材料、銷售成本等上漲，導致淨利潤下滑。

但是，在壹覽商業看來，原材料上漲
、疫情反複等雖然是導致三家企業營收或淨利潤下滑的因素之一，但更重要的原因是其渠道不均衡、產品線單一和行業競爭激烈。

對(dui)於(yu)一(yi)家(jia)消(xiao)費(fei)類(lei)企(qi)業(ye)來(lai)說(shuo)，正(zheng)常(chang)情(qing)況(kuang)下(xia)
，產(chan)品(pin)的(de)渠(qu)道(dao)銷(xiao)售(shou)雖(sui)然(ran)有(you)差(cha)距(ju)，但(dan)總(zong)體(ti)應(ying)該(gai)保(bao)持(chi)全(quan)渠(qu)道(dao)布(bu)局(ju)，線(xian)上(shang)線(xian)下(xia)大(da)致(zhi)均(jun)衡(heng)。否(fou)則(ze)，過(guo)於(yu)依(yi)賴(lai)單(dan)一(yi)渠(qu)道(dao)，將(jiang)雞(ji)蛋(dan)放(fang)在(zai)一(yi)個(ge)籃(lan)子(zi)裏(li)，企(qi)業(ye)抵(di)禦(yu)風(feng)險(xian)的(de)能(neng)力(li)將(jiang)會(hui)嚴(yan)重(zhong)下(xia)降(jiang)。

壹覽商業發現，這三家企業存在著嚴重渠道不均衡的問題，均是線上渠道嚴重依賴線下渠道。財報數據顯示，2022上半年，周黑鴨線上及自營外賣業務收入占總收入的32.1%，線下渠道銷售收入占比67.9%；煌上煌通過第三方銷售平台實現線上銷售占比17%
，線下渠道銷售收入占比83%。至於絕味食品，在2021年時，線上銷售銷售渠道收入占比僅為2.01%
，線下渠道收入占比高達97.99%。

而且，在線下渠道收入占據大頭的情況下，周黑鴨、絕味食品兩家企業依舊在上半年快速擴張。數據顯示，2022上半年，周黑鴨和絕味食品分別淨新增門店379家、1207家，截至6月底，兩家企業共有門店3160家、14921家。

然而
，在線上渠道方麵
，此前三家企業雖然已布局了淘寶、京東等電商平台
，但和良品鋪子、三隻鬆鼠等食品品牌相比，仍有著較大的差距。而且
，在近年來的發展中，占比情況也沒有改善。

而在新興渠道方麵
，以抖音為例，周黑鴨共開設4個賬號，擁有粉絲101萬；絕味食品開設兩個賬號，擁有粉絲27.3萬；煌上煌共開設2個賬號，擁有粉絲8.3萬。據抖查查數據顯示，在7-8月近一個月時間，周黑鴨抖音賬號累計銷售額為219.59萬元

，煌上煌為18.91萬元。按此推算
，周黑鴨和煌上煌6個月的銷售額可達1320萬元
、114萬元，遠遠不及同期線下渠道的收入。

線上渠道過於依賴線下渠道的結果是
，在疫情之下
，三家品牌的抗風險能力非常脆弱。在今年上半年的疫情反複下，多地的防疫、防控政策使得三家企業的線下門店時開時關

，客流量的減少最終導致業績下滑。

另外
，隨著疫情、lanrenjingjixingqidengyinsu
，dangqianbufenxiaofeizhedegouwuxiguanzhuanyidaoxianshang，erzheyibufenzhengshisanjiapinpaidejingyingduanban，yeshidaozhiqiyingshouxiahuadezhuyaoyuanyinzhiyi。

除渠道發展不均衡外

，三家品牌麵臨的另一個問題是產品品類單一。

yilanshangyechuangshirenyangyubiaoshi，zuoweikuaixiaopingongsi，chanpinshihexin
，zhezhonghexintixianzaihexindanpindeshengminglihexinpindetuichusudushang。erqie，kuaixiaoqiyezaibuduantuichuxinpinguochengzhong
，yifangmiankeyitishengxiaoshou，lingyifangmiankeyijiecishaixuanchuxindehexindanpin。zheyilinianfangzailuweixingyeyetongyangshiyong。

壹覽商業發現，在天貓旗艦店中，周黑鴨的SKU將近200，煌上煌的SKU在90左右，絕味食品的SKU有40。另據公眾號信息顯示，2022上半年，周黑鴨共推出3個新品
，絕味食品推出11個新品，煌上煌推出1款新品。

與同行企業良品鋪子在今年上半年上新398個SKU相比，三家鹵味企業的上新速度著實緩慢
，相應的
，在消費市場方麵，也難以滿足用戶多元化的需求。

事實上，這三家企業的產品不僅品類單一
，價格方麵也不是很親民。

在天貓旗艦店上，周黑鴨每100g鴨貨的均價在25元左右，煌上煌的均價在22元左右，絕味食品的均價在20元左右。按此計算，這三家品牌一斤鴨貨的平均售價在100元上下。

在疫情反複下
，消費情緒低迷的情況下，這樣的價格已經超過部分消費者的預期。與其用100元買一斤鴨貨產品，不如去菜市場買一隻售價60元/kg的活鴨回家烹飪。

還有部分消費者不吃鴨貨
，考慮的是此類產品的食品安全問題。

鹵味天然有保質期不長、在空氣中易變質、對保險有較高要求等屬性
，如果處理不當很容易出現食品安全問題。加之，目前大多品牌均采用“直營+加盟”的模式，這也注定品牌各個加盟店的食品安全很難管控。

目前，在黑貓投訴上，消費者對周黑鴨
、絕味食品和煌上煌的投訴量分別是353條、420條、71條，投訴內容主要包括食品變質
、吃出異味等。

除此之外，鹵味行業愈發激烈的競爭，也是三家企業在發展上麵臨的一個困境。

據艾媒谘詢數據中心、國家市場監督管理總局信息顯示
，2011-2020年，中中國鹵製品相關企業注冊量整體呈上升趨勢。其中
，2015-2020年出現了新增長
，期間年複合增長率達到了26.4%。截至2020年，國內鹵味相關企業總注冊量便已經突破12萬家。

據壹覽商業不完全統計
，在2021年，有18家鹵味企業獲得融資，其中投資者不乏騰訊投資、源碼資本、挑戰者創投等機構。

而且

，鹵味市場接連出現的幾家上市企業，更是進一步加劇了行業的競爭程度。今年7月5日
，德州扒雞預披露招股說明書，擬在滬市主板上市；7月7日
，紫燕食品成功過會，即將登陸A股市場。這意味著
，周黑鴨、煌上煌和絕味食品在資本市場“三足鼎立”的格局或將被打破。

lingwai，zaizhouheiyamenshilijiaoruodexianshangqudaofangmian
，yechuxianduojiafazhanshitouqiangjindexinxiaofeipinpai

，biru
，pingjiedadanpindaruyonghuxinzhi
，bingjiezhuzhubozhibojianxiyinliuliangdewangxiaolu、饞匪等。數據顯示

，王小鹵在2020年銷售額突破2億元，位列天貓雞肉零食TOP1；2021年，虎皮鳳爪單款產品銷售額破7億元，截至今年3月，累計銷量超過1億袋。

而(er)在(zai)線(xian)下(xia)渠(qu)道(dao)上(shang)，也(ye)有(you)不(bu)少(shao)新(xin)湧(yong)現(xian)出(chu)來(lai)的(de)品(pin)牌(pai)。主(zhu)打(da)社(she)區(qu)店(dian)的(de)麻(ma)爪(zhao)爪(zhao)是(shi)一(yi)家(jia)以(yi)鳳(feng)爪(zhao)為(wei)特(te)色(se)的(de)冷(leng)鹵(lu)品(pin)牌(pai)，過(guo)去(qu)三(san)年(nian)在(zai)川(chuan)渝(yu)地(di)區(qu)快(kuai)速(su)擴(kuo)張(zhang)
，目(mu)前(qian)門(men)店(dian)已(yi)超(chao)過(guo)320家，居於重慶地區冷鹵連鎖頭部。主打新鮮熱鹵的盛香亭則將門店開在商業中心，成立至今門店數量超過400多家，除了大本營湖南外，還滲透到了湖北
、廣東、江蘇、貴州等省份。

除此之外，其他行業的多家企業也積極涉足這一賽道。休閑零食方麵
，三隻鬆鼠
、百草味先後推出虎皮鳳爪
，價格更加優惠；餐飲速食方麵

，海底撈、自嗨鍋等品牌也紛紛推出相應的產品。

從美團外賣端交易用戶規模數來看，鹵味小吃的用戶占整個餐飲外賣交易用戶的比例1年提升3%


，已超過18%。在迅速擴大的基礎上，用戶交易頻次也明顯提升，每年複購5次以上交易用戶占比提升至16.7%
，為最快增長。

總體來說
，並不是大家不愛吃鴨貨了，而是在鹵味市場發展規模逐漸壯大之際，消費者有了更多的選擇。而且，在疫情
、懶人經濟興起等影響下，消費者的購物習慣有了相應的調整。