文丨李珂

中秋節還未到
，沒想到粽子IPO卻先來了。

昨日，“粽子第一股”五芳齋正式登陸A股市場，股票開盤後漲停，報49.42元，漲幅44%。根據此前公布的招股書，此次新股發行的募集資金將投資於五芳齋三期智能食品車間建設項目、五芳齋數字產業智慧園建設項目
、五芳齋研發中心及信息化升級建設項目、五芳齋成都生產基地升級改造項目等。

工商信息顯示，浙江五芳齋實業股份有限公司成立於1998年4月
，法定代表人為厲建平。公司由五芳齋集團股份有限公司、嘉興市遠洋廣告裝飾工程有限責任公司
、河南雙彙投資發展股份有限公司等共同持股。公司實際控製人厲建平和厲昊嘉父子合計持有五芳齋集團40%的股份，即間接持有五芳齋1512.98萬股，以最新價計算，厲建平父子的持股市值近7.5億元。

“五芳齋”品牌始於1921年
，如今已經是全國首批“中華老字號”企業之一。五芳齋的主要營業收入來源於粽子係列、月餅係列

、餐食係列和蛋製品
、糕點及其他
，形成了以粽子為主導，集月餅、湯圓、糕點、蛋製品、其他米製品等食品為一體的產品群。圍繞“端午
、中秋、春節
、元宵、清明
、七夕、重陽”等中華節令場景
，五芳齋創新能力和盈利水平持續提升。

五芳齋招股書顯示，2019年-2021年期間，公司分別實現營收25.07億元
、24.21億元、28.92億元
，淨利潤分別為1.64億元、1.42億元
、1.94億元。此外，報告期內
，該公司粽子產量合計4.11億隻

、3.63億隻、4.52億隻，粽子係列營收占比分別為67.74%、70.77%
、73.06%。另外，五芳齋月餅係列、餐食係列
、蛋製品及其他各占營收比約10%。

當前，國內的粽子行業可以說是三分天下。一是始終堅守陣地的傳統粽子企業，以傳承久遠的五芳齋和稻花村為代表的老字號；二是主營粽子生產和速凍食品的現代企業，以紅船
、三全為代表；三是借助媒體手段和網絡營銷成長起來的新興企業
，如喜茶、良品鋪子等。

據艾媒谘詢發布的數據，2019年至2021年，公司連續三年榮登端午節粽子品牌排行榜榜首。2021年
，粽子市場前五的合計占有率達47%。其中五芳齋市場份額就遠超其它品牌為37%，競爭力之強可見一斑。

值得注意的是
，這是五芳齋第三次衝擊IPO。早在2019年，五芳齋就開始衝刺A股。三年內
，五芳齋三換上市輔導機構，2020年浙商證券成為第三家輔導機構
，終助其順利“畢業”。

業內觀點認為
，五芳齋的成功上市隻是一個嶄新的開始，能否走出一條強勁的“生路”依舊充滿挑戰。

據中國食品數據統計，2020-2024年全國粽子市場規模的年複合增長率預計為7%，相較於2015-2019年的年複合增長率下降了近3%。大單品粽子整體增速的放緩
，是五芳齋不得不麵臨的增長困境。

最新財報顯示，2022年上半年，五芳齋實現營收18.08億元，同比下降15.32%

；歸母淨利潤2.42億元，同比下降20.78%

；扣非後歸母淨利潤2.39億元，同比下降11.42%。對於上半年業績下滑
，五芳齋表示主要係上海、嘉興、江蘇等多地疫情反複

，對公司生產經營造成不利影響。公司還預計，前三季度歸母淨利潤為2.28億元至2.3億元，同比下滑18.83%至19.31%。

近年來
，盡管從品類到營銷 “出圈”，但五芳齋的“粽子依賴症”還在
；“粽子第一股”不僅需要新故事，更需要新業績。