文：凜凝

來源：消費界（ID：xiaofeijie316）

近日
，恒順醋業發布公告
，稱本次非公開發行股票的申請獲得證監會審核通過。

17.9億元的定增規模，恒順醋業擬募投項目為8個，以聚焦調味品主業

，並且圍繞“做深醋、做高酒
、做寬醬”的戰略定位。

恒順醋業的野心不限於此。今年4月，恒順醋業在投資者互動平台上回答投資者，公司已經開始積極研發和布局預製菜賽道。

01

跨界背後
，主業式微

創始於1840年的恒順醋業
，是中國四大名醋鎮江香醋的代表。

目前，恒順醋業依然處於全國醋業的領頭羊位置，但是跟隨者來勢洶洶
，大有後來居上之勢。

根據中國調味品協會披露
，海天味業旗下的食醋產量增長較快，已經超過水塔醋業成為行業第三
；而以“山西老陳醋”聞名的紫林醋業
，其產量在行業內常年排名第二位
，同時公司在保持高產量的同時，依然選擇新造生產線
，進一步擴產。

根據恒順醋業2021財年所披露的財報顯示
，2019-2021年
，恒順醋業的營業收入分別為18.32億元、20.14億元、18.93億元，增長率分別為7.51%、9.94%
、-6.45%，2021年有明顯下降。

2019-2021年，恒順醋業的歸母淨利潤分別為3.25億元
、3.15億元、1.19億元，其同比增長率分別是5.68%、-3.01%、-62.28%，呈逐年下降趨勢。

數據無疑顯示著恒順醋業已經麵臨了較大的危機。

公司表示業績下滑主要受到主營調味品銷售收入下降的影響。2021年，恒順醋業的主營調味品實現收入18.46億元，較2020年下降5.28%；毛利率為36.96%，同比下降3.87%。

值得一提的是
，由於原材料的不斷上漲，恒順醋業已在去年11月，將旗下的部分產品提價5%-15%用來對衝，然而淨利率卻進一步走低
，已經回到2014年的個位數水平。

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可以得出，食醋行業的特征就是品牌多
、散、小，難以形成規模。

在主業式微的情況下，恒順醋業不得不尋找全新的突破點，跨界嚐試成為了重點。

除了其主業生產銷售恒順香醋之外

，恒順醋業還涉獵了很多不同的領域。

2002年前後，恒順醋業布局過光電

、生物工程
、製藥
、房地產
、汽車銷售、傳媒
、金融等產業，還在咖啡店興起時投資開過咖啡館。

可惜的是這些副業都沒有給恒順醋業帶來業績的進一步提升，種種嚐試皆以失敗告終。

據報道，由於2008年金融危機爆發，導致恒順醋業的房地產業務遭受重創，地產項目的營業收入下降71.87%，導致當年營業收入淨虧損5000萬元
，最終黯然退場。

在種種可以說是瘋狂跨界的嚐試之後，恒順醋業回歸主業，在食品領域開始進行不斷嚐試。其中包括雪糕、預製菜
、氣泡水等相關產品。

由恒順醋業經營的天貓旗艦店“酸甜抱抱旗艦店”推出了菠蘿、百香果、荔枝三種口味的輕醋果味氣泡水
，月銷量大約在1000件左右，與元氣森林等行業龍頭完全不是一個數量級。

恒順醋業的微信小程序“恒順味道商城”上線的一款文創雪糕，其18元一支的價格讓許多消費者都望而卻步，也有不少消費者僅好奇“加了醋的雪糕是什麼味道”。

然(ran)而(er)根(gen)據(ju)恒(heng)順(shun)醋(cu)業(ye)對(dui)雪(xue)糕(gao)的(de)推(tui)廣(guang)和(he)用(yong)心(xin)程(cheng)度(du)
，不(bu)難(nan)分(fen)析(xi)出(chu)恒(heng)順(shun)醋(cu)雪(xue)糕(gao)隻(zhi)是(shi)以(yi)醋(cu)味(wei)雪(xue)糕(gao)為(wei)宣(xuan)傳(chuan)噱(xue)頭(tou)的(de)一(yi)種(zhong)嚐(chang)試(shi)，其(qi)本(ben)質(zhi)是(shi)借(jie)此(ci)來(lai)宣(xuan)傳(chuan)恒(heng)順(shun)香(xiang)醋(cu)這(zhe)個(ge)品(pin)牌(pai)，使(shi)年(nian)輕(qing)人(ren)對(dui)老(lao)字(zi)號(hao)品(pin)牌(pai)有(you)更(geng)廣(guang)的(de)認(ren)識(shi)。

頻繁的跨界動作之後，不少業內人士對於恒順醋業是否還能保持其主業穩定提出了疑問。

誠然
，在當今社會若有一個“潮流爆品”，就能給企業帶來指數式的業績收入增長，但屢屢失敗的跨界合作，不甚清晰的定位，也成為了恒順醋業的致命缺點。

02

預製菜能否拯救“醋王”？

除了上述各類嚐試之外，恒順醋業還在4月宣布，已經開始布局預製菜賽道。

在近幾年的“懶宅”文化推動下，預製菜賽道毫無疑問迎來了巨大的前景。外賣驅動之下B端的預製菜市場興起，而在疫情催化下
，這個領域也開始慢慢向C端進行滲透。

恒順醋業作為中國馳名的調味品行業龍頭企業，想要在相關聯的食品領域乃至預製菜領域分一杯羹是再正常不過的事了。

但恒順醋業能夠拿出多少決心給預製菜領域？或者說在這個時間點進入預製菜賽道還是好時機嗎？

根據iiMedia Research和NCBD調查的數據顯示
，中國預製菜市場 2021 年規模已經超過 3000 億元，且該規模預計保持 20% 以上的增速，並有望在 2023 年突破 5100 億元。

預製菜的範圍不限“料理包”式的產品，它的內涵更廣，可以簡單分成四個大類：即食食品、即熱食品
、即烹食品

、即配產品。

由於恒順醋業的預製菜尚在布局階段，尚未可知其重點放在哪一塊大類之上。

需求帶來市場，資本尋找市場。在預製菜領域之中已經有許多專業投資的資本進入，例如IPO製造機陸正耀

，甚至將當時瑞幸咖啡的團隊投入到他的預製菜品牌“舌尖英雄”之上。

與(yu)恒(heng)順(shun)醋(cu)業(ye)相(xiang)比(bi)
，這(zhe)些(xie)職(zhi)業(ye)投(tou)資(zi)人(ren)擁(yong)有(you)著(zhe)完(wan)整(zheng)的(de)投(tou)資(zi)鏈(lian)和(he)運(yun)營(ying)手(shou)段(duan)，若(ruo)恒(heng)順(shun)醋(cu)業(ye)隻(zhi)是(shi)想(xiang)要(yao)通(tong)過(guo)自(zi)身(shen)儲(chu)備(bei)進(jin)入(ru)該(gai)領(ling)域(yu)
，也(ye)許(xu)效(xiao)果(guo)不(bu)會(hui)太(tai)好(hao)，反(fan)而(er)會(hui)導(dao)致(zhi)主(zhu)業(ye)進(jin)一(yi)步(bu)受(shou)挫(cuo)。

同時，作為目前正被瘋狂追捧的大熱賽道，預製菜領域已經一腳踏入了“燒錢”階段。通過低價引流
，吸引消費者
，教育消費者，從而進行快速擴張，這都是職業投資人的基本操作。

以舌尖英雄為例，其打著“做飯不用愁，人人當大廚”的口號，用鋪天蓋地的社交網絡營銷手法搶占消費者視線，同時輔以低廉的價格，使無數不會做飯的年輕人躍躍欲試，成為其用戶。

恒順醋業作為一個新進入者，老字號的加持在該領域之中並無特別突出的優勢。尚且不論後有buff疊滿的新興力量，單憑恒順自身該如何生產，該如何營銷，如何布局
，都已經是巨大的難題。

03

預製菜之路困難重重

中國的預製菜賽道在今年京滬兩大城市的疫情疊加下，開始正式進入國人視野

，人們紛紛說，預製菜的風口已經到來。

預製菜的風口真的到來了嗎？或者說，預製菜的風口是否已經結束。

似乎預製菜已經超出其本身價值
，成為投資人口中的新玩具新談資。若是你不談論預製菜相關的話題

，都不能稱自己懂得“新消費浪潮”。

實際上
，預製菜領域並非一個全新領域，隻是預製菜企業最主要的服務客群是B端的餐廳。

預製菜相關的公司在2015年迎來爆發，每年成立的公司都在100家左右，這是得益於外賣行業正式進入人們的生活，並且飛速發展。

由於平台的機製和消費者不願意等待的心理

，更快出餐的商家更能獲得流量和關注
，更高的“周轉率”，更多的客單量。

但是這單憑商家一單單做是有限的
，人力有限，材料有限，時間有限
，效率提不上去
，就喪失了核心競爭力。

在這樣的環境之下，預製菜和預製菜企業應運而生。

越來越多的商家開始接受“預製菜”。雖然是來自不同的商家，但是味道幾乎一模一樣的盒飯、蓋澆飯等開始不斷浮現。

在有了預製菜之後
，商家的出餐效率大大提高，堪稱飛速。

可以說
，在外賣的高速發展之時，中國的預製菜已經迎來了它的第一個風口。

2022年，疫情反複，尤其是兩大超級城市眾多不會做飯的年輕人被封控的情況之下，C端的預製菜又一次進行了爆發
，目前已經有接近1500家預製菜企業成立注冊。

以上文所述的“舌尖英雄”為例，To C端的預製菜以加工過的半熟食品的即烹食品和初加工後的淨菜+調料為主的即配食品為主
，需要消費者拿到材料之後再進行二次加工後，才能食用。

這種簡單的烹飪模式在不會做飯的年輕人之中刮起了一陣潮流之風。

但是這陣風還能刮多久，是否真的能夠拓出一片完全不同的市場來，是值得我們去思考的。

首先，預製菜的價格並不低，而且對預製菜工藝有很嚴格的要求。

由於材料需要新鮮且要較好的儲存條件，並且有些食材也需要經過初加工，這就導致了預製菜的價格不可能過低。

其(qi)次(ci)，味(wei)道(dao)同(tong)樣(yang)是(shi)千(qian)篇(pian)一(yi)律(lv)。預(yu)製(zhi)菜(cai)的(de)誕(dan)生(sheng)就(jiu)意(yi)味(wei)著(zhe)流(liu)水(shui)線(xian)化(hua)
，中(zhong)國(guo)人(ren)的(de)食(shi)性(xing)根(gen)據(ju)地(di)域(yu)和(he)飲(yin)食(shi)習(xi)慣(guan)有(you)著(zhe)天(tian)差(cha)地(di)別(bie)的(de)差(cha)距(ju)。一(yi)包(bao)流(liu)水(shui)線(xian)上(shang)的(de)預(yu)製(zhi)菜(cai)自(zi)然(ran)無(wu)法(fa)滿(man)足(zu)天(tian)差(cha)地(di)別(bie)的(de)口(kou)味(wei)。

最後
，外賣市場依然在不斷擴大。

原來的商家用低廉的價格來吸引消費者，他們本身就已經是預製菜企業的“中間商”，更多線下的店家要把門店開下去，當然不能單單依靠消費者到店消費。

如今有越來越多原來“高貴”的不肯加入外賣行業的商家開始卑躬屈膝地宣布，“我們也入駐了外賣平台”。

在外賣軟件之上，點一份想要的外賣，最快隻要20分鍾。且在北上廣深這類大城市，消費者想要的各類食品，各種菜係幾乎都能在家或公司周邊5公裏的外賣上找到。

疊加商家和平台的優惠之後，價格也會穩定在15-30元之間，與預製菜價格並沒有過大的出入。但卻能夠省下二次加工和後續整理清洗的時間。

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