文：李珂

來源：快消（ID：fbc180）

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鴨子
，被疫情衝擊

在疫情的衝擊下，2022年上半年，“鴨子們”並不好受。

近日，周黑鴨發布公告稱，預計上半年淨利潤達1000萬至2000萬元，對比2021年同期淨利潤2.296億元大幅下降95%。此外
，公司上半年收入預計為11.62億，相較於2021年的14.53億元
，同比也下降20%左右。

對於業績不佳
，該公司解釋稱，受疫情影響

，人流銳減導致門店客流大幅降低，物流配送亦受限，對公司銷售及利潤均造成一定影響；同時，因原材料價格上漲致上半年成本端壓力增加，以及彙兌損失增加，使得利潤受到較大衝擊。

一業內人士表示，疫情對周黑鴨經營業績的影響較大。例如，消費場景受損，當前投資回收期從12-18個月拉長至18-24個月。不過，在加盟政策下，周黑鴨開店數量的增加大幅提高了內在價值，短期疫情影響下的業績沒有參考意義。

周黑鴨2016年於香港主板上市
，財報數據顯示

，2013-2016年，周黑鴨的淨利潤分別為2.6億元、4.11億元、5.53億元
、7.16億元，對比競品勢頭很猛且優勢明顯。而到了2019-2021年，周黑鴨的淨利潤為4.07億元、1.51億元、3.42億元
，盈利水平逐漸被同行絕味食品反超。

值得注意的是，在疫情反複波動影響下，絕味食品的半年業績也難言滿意。

不久前，絕味食品發布業績預告
，預計2022年上半年實現營業收入為32億元-34億元
，上年同期營業收入為31.44億元
，同比上升1.78%-8.14%
；但公司扣非淨利潤僅為1.5億元-1.7億元，同比下降64.55%-68.72%。

bishi，jueweishipincheng，yejiyujianzhuyaoshouzhuyingyewuyingxiang
，yinyiqingfangkong

，baogaoqineibufengongchangjimendianzantingshengchanyuyingye

，duigongsixiaoshoujilirunzaochengyidingyingxiang。qieyinyuancailiaochengbenshangzhang、銷售費用增長及給予加盟商補貼費用導致利潤同比減少。

對於兩位“鴨王”的盈利困境，一業內人士指出，上半年以來，國內疫情反複，造成交通樞紐、購物中心及旅遊目的地等場景客流人數大幅下降，導致原本的高勢能消費區域消費力斷崖式下跌；與此同時
，疫情也使得屠宰開工率較低，因此原材料鴨副價格處於高位。這都給周黑鴨及絕味食品帶來巨大挑戰。

通過下沉市場走出疫情之下的存量市場，從而打開局麵，分攤風險，是周黑鴨和絕味食品過去幾年的“主旋律”。開店，依然是連鎖品牌的壓箱法寶；至於如何開店，則各有門道。

美團餐飲數據觀發布的《2022鹵味品類發展報告》顯示

，2022年中國鹵味行業規模將達3691億元，預計2023年達4051億元，2018-2021年複合增長率為12.3%。從門店數量來看
，絕味食品為萬店品牌，紫燕百味雞、煌上煌、久久丫、周黑鴨共同構成第二梯隊
；截至目前，絕味食品
、周黑鴨、煌上煌的門店規模為1.4萬家、2400家和4800家。

多duo位wei鹵lu味wei品pin牌pai操cao盤pan者zhe以yi及ji行xing業ye觀guan察cha人ren士shi表biao示shi，當dang下xia休xiu閑xian鹵lu味wei巨ju頭tou正zheng在zai加jia大da渠qu道dao下xia沉chen力li度du，佐zuo餐can鹵lu味wei融rong資zi不bu斷duan且qie連lian鎖suo動dong作zuo頻pin頻pin，而er具ju有you正zheng餐can屬shu性xing的de熱re鹵lu以yi及ji“鹵+”業態迎來爆發，整個鹵市場迅速擴容和細分
，產業麵臨著洗牌和升級。

周黑鴨在2019年年底開放加盟，采用了對經銷商資金和資源實力要求較高的“發展式城市特許模式”。不(bu)過(guo)，此(ci)次(ci)轉(zhuan)型(xing)對(dui)品(pin)牌(pai)並(bing)沒(mei)有(you)太(tai)大(da)的(de)影(ying)響(xiang)。雖(sui)然(ran)加(jia)盟(meng)店(dian)間(jian)接(jie)緩(huan)解(jie)了(le)直(zhi)營(ying)店(dian)所(suo)麵(mian)臨(lin)的(de)成(cheng)本(ben)問(wen)題(ti)，但(dan)能(neng)夠(gou)看(kan)出(chu)加(jia)盟(meng)店(dian)並(bing)沒(mei)有(you)較(jiao)為(wei)出(chu)色(se)的(de)業(ye)績(ji)。數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，2020年周黑鴨的直營店營收約為14億，但加盟店隻有1.4億元。

為了進一步加快下沉速度，今年6月，周黑鴨一方麵大幅下調加盟投入的費用
，同時將特許城市由99個擴充到近300個，並逐步下沉到縣域市場，進入品牌力較強的區域鄉鎮或者人口規模在10萬及以上的人口大鎮。借助這一政策，周黑鴨希望2023年在全國擁有4500-5000家門店
，長遠目標是1萬家門店。

安信證券一份研報顯示
，2021年周黑鴨直營店單店每年的營收在140萬左右，特許門店單店營收每年在104萬左右。

業ye內nei觀guan點dian認ren為wei，休xiu閑xian鹵lu味wei確que實shi特te別bie適shi合he通tong過guo連lian鎖suo發fa展zhan方fang式shi進jin行xing擴kuo張zhang，把ba門men檻kan適shi度du降jiang下xia來lai，可ke以yi進jin一yi步bu擴kuo大da市shi場chang份fen額e。相xiang比bi之zhi下xia
，借jie助zhu加jia盟meng模mo式shi的de絕jue味wei食shi品pin
，由you於yu背bei後hou有you不bu少shao加jia盟meng者zhe“共擔風險”，擴張之路相對輕鬆。

行業媒體披露的數據顯示，絕味食品目前的門店，其中在一線城市的僅占到10.91%。這意味著在下沉市場，絕味食品擁有著廣泛的消費基礎。

為wei了le持chi續xu擴kuo大da市shi場chang占zhan比bi，絕jue味wei食shi品pin也ye推tui出chu了le星xing火huo燎liao原yuan與yu海hai納na百bai川chuan計ji劃hua。星xing火huo燎liao原yuan計ji劃hua是shi指zhi鼓gu勵li絕jue味wei食shi品pin骨gu幹gan雇gu員yuan返fan鄉xiang開kai店dian，加jia快kuai下xia沉chen市shi場chang布bu局ju；海納百川計劃則是對其他下沉市場中小型副食品店麵進行加盟翻牌

，供貨渠道完全納入絕味工廠。

不過，對於奪得下沉先機的絕味食品而言，進一步下沉卻同樣不容易。

事實上，雖然鹵味市場在不斷擴大，但業內對於絕味的同店恢複、開店空間及速度還是持謹慎觀察態度。究其原因：首先是疫情以來，民眾消費力存在一定下滑，短期恢複並不現實；其次
，鹵味的區域性還是比較強
，培養心智需要一定時間
，下沉及加密的過程並不會非常容易
；另外

，據加盟商反饋來看，去年零星開始的“星火燎原”計劃並不十分順利，骨幹店麵或麵臨加盟商不放人或者有更好選擇的情況。

總而言之

，和其他快消品企業一樣

，如何讓更多鄉鎮青年吃上自家的產品
，依然會是周黑鴨和絕味食品需要長期解決的戰略性難題。

當然
，存量市場
，也並非沒有覬覦者。

當下
，國內鹵製品行業的競爭格局還處於比較分散的狀態
，各路“諸侯”均在搶占市場，藍海賽道逐漸開始“泛紅”。除了盤踞已久的絕味
、周黑鴨和煌上煌三巨頭之外，近年來也湧現了一批值得關注並迅速壯大的企業。

今年7月5日，山東德州扒雞股份有限公司預披露招股說明書
，擬在滬市主板上市。7月7日
，上海紫燕食品股份有限公司成功過會，即將登陸A股市場。也有觀點認為
，隨著紫燕食品的過會和德州扒雞提交招股書，鹵味賽道的資本市場已經不是絕味、周黑鴨、煌上煌三大巨頭“三國殺”的時代了。

艾媒谘詢數據顯示，2021年中國鹵製品行業規模達3296億元，預計2023年達4051億元。其分析師認為，“Z世代”（泛指1995-2009年出生的一代人）群體愈發成為消費市場的重要力量。調研顯示，2020年中國“Z世代”經常購買快銷食品的人群占比為37.3%，而消費鹵製品的比例達34%。

需要重視的是，差異化正在成為鹵味品牌脫穎而出的重要品質，在資本的催化下，誕生了許多更有活力的品牌。

據CBNDATA顯示，除了紫燕食品和德州扒雞角逐二級市場外，2021年有12家鹵味企業獲得融資。例如，以虎皮鳳爪占領消費者心智的王小鹵，主攻鳳爪單品的麻爪爪
，聚焦新式熱鹵品牌的盛香亭、鹵大媽
、研鹵堂等，以冷食串串切入預製菜市場的品牌饞匪，鹵味賽道中的預製菜玩家菊花開等。

值得注意的是
，以紫燕百味雞為代表的佐餐鹵味的市場容量不容小覷；而熱鹵作為佐餐鹵味中增速迅猛的細分賽道，也收獲了密集融資。例如，2021年4月、6月

，盛香亭分別完成由騰訊投資

、絕味食品領投的兩輪融資；而研鹵堂也在同年11月完成由華映資本獨家投資的數千萬元A輪融資。

與此同時
，休閑食品巨頭的品類延伸，也正在對傳統鹵味市場的格局帶來衝擊。例如，零食品牌良品鋪子、三隻鬆鼠都陸續推出了鴨脖
、鴨舌
、鴨翅等真空獨立包裝的鹵味小食。這些產品因便攜易帶而占據隨時隨地、想吃就吃等消費場景，深受消費者喜愛。

當(dang)然(ran)，不(bu)能(neng)忽(hu)略(lve)的(de)是(shi)，縱(zong)觀(guan)我(wo)國(guo)鹵(lu)味(wei)市(shi)場(chang)
，傳(chuan)統(tong)鹵(lu)味(wei)行(xing)業(ye)以(yi)小(xiao)作(zuo)坊(fang)經(jing)營(ying)為(wei)主(zhu)的(de)行(xing)業(ye)特(te)征(zheng)還(hai)未(wei)被(bei)完(wan)全(quan)顛(dian)覆(fu)，超(chao)過(guo)八(ba)成(cheng)的(de)市(shi)場(chang)份(fen)額(e)仍(reng)然(ran)被(bei)菜(cai)市(shi)場(chang)擺(bai)攤(tan)的(de)近(jin)五(wu)萬(wan)家(jia)夫(fu)妻(qi)小(xiao)店(dian)分(fen)走(zou)。而(er)一(yi)些(xie)不(bu)同(tong)地(di)域(yu)的(de)小(xiao)作(zuo)坊(fang)、小品牌
，也同樣開始借助短視頻等新型社交媒體的紅利打造起自己的口碑和市場。

從這個角度來看，如何在鹵味市場同質化嚴重
、消(xiao)費(fei)者(zhe)口(kou)味(wei)審(shen)美(mei)疲(pi)勞(lao)的(de)當(dang)下(xia)，抵(di)禦(yu)新(xin)興(xing)品(pin)牌(pai)和(he)夫(fu)妻(qi)小(xiao)店(dian)對(dui)市(shi)場(chang)的(de)蠶(can)食(shi)，或(huo)許(xu)是(shi)除(chu)了(le)下(xia)沉(chen)之(zhi)外(wai)，擺(bai)在(zai)周(zhou)黑(hei)鴨(ya)等(deng)老(lao)玩(wan)家(jia)麵(mian)前(qian)更(geng)為(wei)頭(tou)疼(teng)的(de)難(nan)題(ti)。