文：聯商編輯部

來源：聯商網資訊（ID：lingshouzixun）

8月1日，烘焙品牌克莉絲汀首批近90家門店恢複營業。

截止目前，克莉絲汀股價依然隻有0.089港元/股，總市值1.08億港元
，成為港股中的“仙股”。筆者年輕時候，克莉絲汀可是最高端的蛋糕

、甜品以及麵包等相關烘焙產品的代表。尤其在上海，克莉絲汀的門店幾乎處處可見。

走高端路線的克莉絲汀主要集中在長三角地區的發展。在2000年(nian)的(de)時(shi)候(hou)，克(ke)莉(li)絲(si)汀(ting)成(cheng)為(wei)整(zheng)個(ge)烘(hong)焙(bei)行(xing)業(ye)中(zhong)唯(wei)一(yi)接(jie)近(jin)千(qian)家(jia)連(lian)鎖(suo)店(dian)的(de)企(qi)業(ye)。而(er)且(qie)當(dang)時(shi)其(qi)絕(jue)大(da)部(bu)分(fen)直(zhi)營(ying)門(men)店(dian)位(wei)於(yu)一(yi)二(er)線(xian)城(cheng)市(shi)核(he)心(xin)商(shang)圈(quan)的(de)黃(huang)金(jin)地(di)段(duan)，成(cheng)長(chang)為(wei)長(chang)三(san)角(jiao)地(di)區(qu)最(zui)有(you)影(ying)響(xiang)力(li)的(de)烘(hong)焙(bei)品(pin)牌(pai)。

近日，上海多家媒體報道，“烘焙第一股”克莉絲汀近期經營異常

，多家門店停業
，中央工廠停工
，拖欠門店房租。更讓消費者著急的是，預付卡無法兌付，客服電話也無人接聽……

01

烘焙第一股陷入困境

上海4
、5月份的疫情讓克莉絲汀終於不堪重負。據上海本地的新民晚報報道

，盡管上海已從6月起全麵恢複正常的生產生活秩序，但上海的消費者發現，家門口
、地鐵裏的克莉絲汀門店卻一直遲遲未開業。

7月20日ri，有you記ji者zhe到dao上shang海hai金jin沙sha江jiang路lu的de克ke莉li絲si汀ting總zong部bu大da樓lou探tan訪fang，發fa現xian沿yan街jie大da樓lou外wai圍wei拉la上shang了le一yi圈quan警jing戒jie線xian。隔ge著zhe警jing戒jie線xian
，能neng看kan到dao大da樓lou大da門men緊jin閉bi
，裏li麵mian黑hei漆qi漆qi，不bu見jian一yi個ge人ren進jin出chu。整zheng個ge大da樓lou看kan起qi來lai關guan閉bi已yi多duo時shi。附fu近jin的de網wang格ge巡xun查zha員yuan介jie紹shao，由you於yu樓lou上shang一yi塊kuai玻bo璃li掉diao了le下xia來lai，所suo以yi拉la起qi了le警jing戒jie線xian。

7月21日，克莉絲汀官網發布公告稱：

疫情給克莉絲汀運營帶來沉重打擊，2022年經營發展一度陷入停滯。但克莉絲汀仍在“頑強地不斷拚搏，嚐試重新出發”，目前已著手工廠複工的各項準備工作，所有門店將於8月1日對外營業。克莉絲汀同時承諾，因疫情停業期間到期的卡券，待門店恢複經營後仍可消費。

8月1日(ri)，上(shang)海(hai)的(de)大(da)部(bu)分(fen)克(ke)莉(li)絲(si)汀(ting)門(men)店(dian)如(ru)約(yue)營(ying)業(ye)。據(ju)新(xin)民(min)晚(wan)報(bao)報(bao)道(dao)，除(chu)了(le)個(ge)別(bie)門(men)店(dian)因(yin)為(wei)設(she)備(bei)故(gu)障(zhang)依(yi)舊(jiu)閉(bi)門(men)歇(xie)業(ye)之(zhi)外(wai)，大(da)多(duo)數(shu)門(men)店(dian)已(yi)經(jing)恢(hui)複(fu)正(zheng)常(chang)經(jing)營(ying)。貨(huo)架(jia)上(shang)的(de)麵(mian)包(bao)均(jun)為(wei)7月31日生產，可見其位於上海和南京的中央廚房也已經複工。克莉絲汀上海總部表示，地鐵門店今後將不再營業
，120餘家沿街店鋪則會陸續恢複正常營業。同時，消費者手中的預付卡券可以不受任何限製如常使用。“近90家門店已經開了
，還有30家左右暫時未開，但是會陸續開出的。

據上海一家克莉絲汀門店負責人表示，約有40%的消費者是使用克莉絲汀兌換券(卡)來支付。有消費者表示，“克莉絲汀是上海的老品牌，看到手裏的兌換券又能夠‘起死回生’，我覺得公司方麵還是挺守信用的
，”看到門店重開
，自己也就放心了

，兌換券不會一下子全用完
，畢竟現在天熱，買太多吃不了
，放壞了反而可惜。

而此前的7月21日
，克莉絲汀創始人羅田安表示，目前待兌付的預付消費券金額達到2.5億元。在“閉店歇業”的負麵報道之下，當時羅田安承諾，憑借企業名下的工廠、設備和部分門麵房
、不動產等資產在理論上是可以兌付的。但他同時又表示
，資金已經挪用到別處。

雖然作為創始人，但羅田安已不在克莉絲汀的管理層擔任職務，七月份其所表達的言辭
，顯然對克莉絲汀當下的管理層存在著比較大的“不滿”甚至怨氣。

02

內訌下的下坡路

克莉絲汀創始人羅田安是台灣人，最早在台灣以販賣牛仔褲為生。20歲sui剛gang出chu頭tou的de時shi候hou，他ta跑pao到dao台tai灣wan的de基ji隆long碼ma頭tou向xiang帶dai私si貨huo回hui台tai的de船chuan員yuan購gou買mai牛niu仔zai褲ku，然ran後hou再zai倒dao手shou賣mai掉diao。那na時shi候hou台tai灣wan市shi場chang的de上shang的de牛niu仔zai褲ku還hai很hen少shao見jian，羅luo田tian安an憑ping著zhe小xiao聰cong明ming賺zhuan到dao第di一yi桶tong金jin。

到1992年的時候
，羅田安積攢了6000萬人民幣的資產，他在內地投資了很多項目，涉足鋁業、煤礦、物資交易等等，這其中就有克莉絲汀。克莉絲汀1992年在上海開張

，總投資150萬美元，其中上海兩家合資單位各占20%股份，台方占60%。

當時上海西式點心不是非常普及，克莉絲汀通過中央廚房工廠生產模式，快速且大量供應麵包、月餅與蛋糕等食品
，打開知名度
，搭配國內逢年過節送禮習慣，克莉絲汀的月餅禮券便成為當時的熱門商品。

2012年
， 克莉絲汀登陸香港交易所掛牌上市，成為國內“烘焙第一股”，在這一年，其實現營收13.88億元

，這也是克莉絲汀最為高光的時刻。上市後，克莉絲汀將募資所得的41%都用在了開設新門店上。按照其當時的計劃，其要在兩年內增開220家零售店
，涉及資本開支1.25億元人民幣。

之後，克莉絲汀在上海
、浙江
、江蘇、安徽的合肥
、馬鞍山以及河南的商丘等地不斷開店。然而門店的擴張
，並沒有為其帶來大的收益。

上市後僅兩年
，克莉絲汀就出現數店虧損，陷入關店潮，門店總數從2013年的1052家減少至2014年的952家
，一年減少100家。2013年至2021年
，克莉絲汀連續9年虧損，營業收入也逐年下降。其中2019年、2020年、2021年歸母淨利潤分別為-2.24億元、-1.1億元、-1.7億元。

2021年，克莉絲汀實現營收2.92億元
，同比減少27.7%；虧損1.7億元
，同比增虧54.14%。克莉絲汀將近年來的虧損和閉店歸因於“疫情影響”。但事實上，在沒有疫情的很多年裏
，克莉絲汀的經營也就一直沒好過。

2017年11月羅田安遭到股東洪敦清
、林煜等人聯合罷免下台，改由執行董事

、南京銀杏湖山莊董事長林銘田擔任主席。不料，林銘田隻做兩個月就閃電“撂挑子”，公司隻好再推舉新主席朱永寧。

對於朱永寧，羅田安痛批其沒有烘焙背景無法帶領公司突破困境。2018年11月，朱永寧被上海市靜安區人民法院列為債務失信人，被限製消費，不準搭高鐵與飛機。羅田安表示
，“這樣的人適合做董事長嗎？”

2019年7月5日
，克莉絲汀公告稱，其接獲Sino Century Universal Corporation(要求方)發出的書麵要求，要求即時委任羅田安、羅勝傑、林國偉擔任執行董事；委任羅田安的妻子任秦華擔任獨立非執行董事；同時罷免詹益昇、徐誌明、朱永寧、陳石擔任董事。

公告顯示，發出要求的股東公司占有克莉絲汀全部已發行股本的18.24%，為羅田安全資擁有。但是，羅田安想要發起的“奪權”最終因反對票達到55%未能通過，羅田安重回上市公司董事會的計劃就此擱淺。

2020年5月，羅田安向港交所遞交實名舉報信
，稱朱永寧通過非法手段獲得股權和投票權，上市後的不斷內鬥拖垮了公司，朱永寧則稱羅田安“不誠信，一片謊言”。

羅田安曾在接受媒體專訪時表示：“zuoweihongbeidiyigu，kelisitingbengaiyouhenhaodefazhanqianjing，dansuizheyixiezhuiqiuzhuankuaiqiandejijinjinru
，guanlicengchuxianfenqishenzhineihong，daozhihenduozhanlvewufashishi，zuizhongdiaodui。”

03

烘焙市場競爭激烈，新國潮風湧起

近年來，傳統的烘焙品牌普遍“式微”。

中國台灣的連鎖烘焙品牌85度C從2015開始不斷收縮，同年關閉了在上海、徐州的多家門店，2016年又關閉了在淄博、鄭州等地的所有門店。2021年
，85度C又關閉了武漢所有門店，全麵退出武漢市場。

根據美團外賣數據顯示

，2021年烘焙門店的淘汰率達到了23.77%。

為什麼克莉絲汀
、85度C、在廣州開了26年曆史的東海堂
、在上海開了22年的宜芝多等等一大批老牌烘焙品牌紛紛陷入困境甚至倒閉
？

經jing營ying不bu善shan是shi一yi方fang麵mian。雖sui然ran克ke莉li絲si汀ting這zhe樣yang高gao層ceng內nei訌hong並bing非fei普pu遍bian現xian象xiang，但dan是shi老lao牌pai烘hong焙bei企qi業ye共gong同tong的de經jing營ying慣guan性xing讓rang它ta們men忽hu視shi了le年nian輕qing消xiao費fei者zhe崛jue起qi所suo產chan生sheng的de“消費文化”的改變。

第一，消費習慣在改變。年輕消費人群更注重健康化
，“輕甜、輕熱量”，具有創新的糕點新品種更易受到追捧。

第二，從家庭消費的習慣來看，“自製烘焙”成為一大流行趨勢。隨著空氣炸鍋、微波爐、烤箱等小家電進入千家萬戶，半成品食材產業鏈成熟
，讓廚藝小白有機會通過複合調料、烘焙半成品在家裏製作出更加新鮮的糕點、甜品。

第三，不可避免的“網紅化趨勢”嚴重衝擊著老牌烘焙品牌。像墨茉點心局、虎頭局等新中式烘焙品牌迅速走紅，取得了資本市場和年輕消費群體的雙雙認可。

網紅點心的主要差異化在於產品的不斷創新，主推新國潮、中式糕點的新產品模式。更重要的是，其營銷手段更為靈活多變，吸引了年輕人的眼球。

2020年6月，成立不久的墨茉點心局就獲得種子投資。2021年4月，墨茉點心局被曝估值超過10億元，彼時其店麵僅14家。2021年9月
，墨茉點心局又完成了新一輪數億元融資
，由美團龍珠獨家投資。

04

能否重新崛起？

早在2014年克莉絲汀也有過轉型升級的動作，但沒有推動業績上漲。

彼時，克莉絲汀表示，新升級的門店采用多樣化的商業模式，將早餐、輕餐飲
、下xia午wu茶cha等deng模mo式shi融rong合he一yi起qi。同tong時shi門men店dian也ye增zeng加jia了le休xiu閑xian座zuo位wei區qu，全quan新xin的de產chan品pin係xi列lie及ji休xiu閑xian的de氛fen圍wei闡chan釋shi了le公gong司si與yu以yi往wang不bu同tong的de理li念nian及ji全quan新xin的de商shang業ye模mo式shi。

現在來看，當時克莉絲汀這一創新思路顯然是正確的

，可是在一路虧損的道路上未能長期堅持下去。

2021年我國烘焙食品市場規模超2600億元
，到2023年市場規模有望超過3000億元，行業將進入高速發展時期。從行業整體發展來看
，我國烘焙行業前景廣闊。說明烘焙食品這個行業依然有著巨大的機會。

但是
，烘焙這個行業卻非常分散。統計數據顯示，烘焙市場90%的份額都被中小品牌占據，辟如各種本土誕生的烘焙品牌和連鎖企業
，整個烘焙行業並沒有真正的龍頭出現。

7月20日
，上海市預付卡服務平台發布風險提示：克莉絲汀食品有限公司信用等級已為D(由高到低分為ABCDE五個信用等級)
，公司信用碼為紅碼

，列入信用紅色預警單位。

上海市預付卡行業協會透露，該公司預付卡保險到期後沒有續報，12345投訴多沒合理解決，兌付風險大。

當下的克莉絲汀雖然兌現了8月1日重新營業的承諾，但是要想長治久安進一步穩健發展，可能尚需花費更多的智慧和毅力。