文：焦逸夢

來源：快消（ID：fbc180）

近日，克明食品披露業績預告稱
，公司上半年預計歸屬於上市公司股東的淨利潤同比上升80.89%-171.33%至7800萬元-1.17億元。

對此，克明食品表示：“2022年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)，國(guo)內(nei)部(bu)分(fen)地(di)區(qu)疫(yi)情(qing)反(fan)複(fu)，行(xing)業(ye)需(xu)求(qiu)增(zeng)大(da)
，公(gong)司(si)作(zuo)為(wei)物(wu)資(zi)保(bao)供(gong)企(qi)業(ye)，主(zhu)營(ying)產(chan)品(pin)的(de)銷(xiao)量(liang)及(ji)收(shou)入(ru)同(tong)比(bi)增(zeng)加(jia)。麵(mian)對(dui)小(xiao)麥(mai)價(jia)格(ge)持(chi)續(xu)上(shang)漲(zhang)，公(gong)司(si)通(tong)過(guo)優(you)化(hua)品(pin)項(xiang)結(jie)構(gou)、發揮小一體化優勢，主營產品的毛利率反而同比上升，導致公司報告期內業績同比增長。”

發布業績預告的同時，克明食品發布公告稱從2022年7月16日開始，各係列產品的銷售價格平均上調5%左右。這是克明食品繼去年11月調價後的再一次提價。

據了解，小麥的采購成本從去年年初每斤1.21元，漲到去年年末的1.45元；7月，小麥均價高達1.55-1.6元。對掛麵企業來說
，毛利率低於30%，上遊小麥成本的上漲會直接蠶食利潤，而漲價是增利的直接手段。

keshi，diyicizhangjianengdaidongkemingshipinyejizengchang，zaicizhangjiahaihuima
？kemingshipinyebiaoshi
，bencibufenchanpintiaojiakenengduishichangxiaoshouyouyidingyingxiang
，tiaojiaduigongsiweilaiyejideyingxiangjuyoubuquedingxing。

回到2022年上半年業績預告
，取淨利潤最大值1.17億元，如果下半年還是同等盈利水平
，預估2022年全年的淨利潤為2.34億元。與同屬於疫情時期的2020年淨利潤2.93億元相較，前者仍有較大差距。更何況，2022年下半年疫情放緩，囤貨需求減少，克明食品的賺錢能力不免令人擔憂。

財報顯示，2016年至2021年
，克明食品公司分別實現營收21.64億元、22.7億元

、28.56億元
、30.34億元、39.58億元、43.27億元

，分別實現淨利潤1.37億元、1.12億元
、1.86億元、2.07億元、2.93億元、0.67億元。

從克明麵業（2021年改名為克明食品）上市後
，曆年來歸母公司淨利潤可以看出，增長相對穩定的克明食品在2020年疫情時業績起飛，在2021年疫情放緩時又經曆了大跳水，疫情時消費者的集中囤貨將掛麵推向“剛需”，而上一年掛麵企業爭相擴產搶占市場，也導致2021年供過於求，使克明食品淨利潤出現較大幅度下跌。

不止是克明食品，衝擊“掛麵第二股”的(de)想(xiang)念(nian)食(shi)品(pin)，以(yi)及(ji)方(fang)便(bian)麵(mian)的(de)龍(long)頭(tou)企(qi)業(ye)康(kang)師(shi)傅(fu)的(de)淨(jing)利(li)潤(run)趨(qu)勢(shi)都(dou)是(shi)如(ru)此(ci)。之(zhi)所(suo)以(yi)拿(na)方(fang)便(bian)麵(mian)作(zuo)為(wei)佐(zuo)證(zheng)，是(shi)因(yin)為(wei)它(ta)們(men)都(dou)是(shi)適(shi)合(he)囤(tun)貨(huo)的(de)方(fang)便(bian)型(xing)產(chan)品(pin)。

招股書顯示，2019年-2021年
，想念食品實現營收分別為13.48億元、19.47億元、22.23億元。歸母淨利潤分別為1.13億元
、1.71億元、1.03億元。財報顯示，2019年-2021年康師傅方便麵業務實現歸母淨利潤22億元、27.33億元
、20.04億元。

從某種程度上來說
，掛麵仍是一個穩健增長的行業，因疫情產生的囤貨需求

，在疫情平穩之後勢必會被“打回原形”。

有業內人士認為：“掛麵這個行業的需求一直在
，但行業整體發展還是偏低端，壁壘不高。”相比其他行業，掛麵的研發投入不足。比如，掛麵龍頭克明食品多年來的研發投入占年營收的比例都不足1%
，而調味品的龍頭海天味業2021年研發投入占年度營業收入比例為3.09％。

疫情的反複讓克明食品在2020年收獲了真金白銀，但隱患也著實不小。

據公開資料，國內掛麵行業總產量從2012年的462萬噸上漲到2018年的812萬噸，6年間上漲76%,，雖保持增長，但整體增速放緩
，行業正麵臨著生產力過剩和產業價值提升的共性問題。

然而

，這樣的行業現狀卻因為疫情發生了改變。因為疫情，一些掛麵企業擴大供給，造成2021年市場上供過於求，比如，克明食品和想念食品都在2021年業績承壓。

克明食品不得不通過擴大低毛利產品的銷量來自救。據克明食品2021年半年報披露

，麵粉的產量、銷量同比增長183.64%、194.37%，其毛利率僅有10%
，而麵條的產量
、銷量同比下降10.58%、12.15%，麵條是其毛利率較高的產品，但這種自救效果十分有限。

除了業績的滑鐵盧，其他問題也隨之“發生”。克明食品經銷商出走，產能也過剩。2021年上半年
，克明食品經銷商數量較2020年末減少超過500家，降幅達到15.26%；另外
，克明食品的麵條設計年產能為67.40萬噸
，而實際半年度產能23.63萬噸，利用率僅為年產能的三分之一。

想念食品2021年的產能利用率也不高，並低於疫情前的2019年。招股書顯示，2019至2021年，想念食品掛麵產能利用率分別為73.29%
、83.05%
、71.71%。

據金沙河的一位經銷商反饋：“做金沙河產品快20年了，以前還是挺賺錢的，但現在還在賣去年12月份的貨，以前隻用一個倉庫

，一般當月都能消化掉，現在不行了

，3個倉庫都是滿的。”

另一個金沙河的前經銷商稱：“已經兩年不在這個行業了，沒有利潤，市場也越來越難做。廠家一個基層業務員的角色，都能讓經銷商傾家蕩產。”

suishuoyahuoshikuaixiaoxingyedeguanchangshouduan，danzheyezhijiefanyinglexiaoshouqingkuangdebuchang。erchannengliyonglvdejiangdi，gengshigengzhijiedifanyingleqianduanshichangxuqiuliangdejiangdi。zongzhi，guamianqiyemenhaiyouhenduowentidaijiejue。

根據中國食品科學技術學會2021年統計數據，金沙河占全國掛麵合計產量比例為22%，在2021年中國掛麵行業24家主要企業中排名第一

；克明食品占全國掛麵合計產量比例為8%，想念食品為4%
，中糧糧穀、益海嘉裏占全國掛麵合計產量比例均為3%。

中國商業聯合會中華全國商業信息中心定期公布的《全國連鎖店暢銷商品月度監測表》顯示，2017年11月份掛麵品牌的超市綜合權數市場占有率前五名分別為陳克明（克明食品旗下掛麵品牌）19.16%，金沙河9.26%，金龍魚8.70%
，博大4.65%，中裕4.62%。

雖統計維度不同，但毋庸置疑，金沙河和克明食品都是掛麵行業的龍頭企業。

一業內人士透露：“在(zai)如(ru)今(jin)幾(ji)個(ge)主(zhu)要(yao)的(de)掛(gua)麵(mian)品(pin)牌(pai)中(zhong)，金(jin)沙(sha)河(he)主(zhu)打(da)低(di)端(duan)，今(jin)麥(mai)郎(lang)有(you)高(gao)端(duan)和(he)低(di)端(duan)的(de)，而(er)陳(chen)克(ke)明(ming)則(ze)主(zhu)要(yao)是(shi)高(gao)端(duan)。金(jin)沙(sha)河(he)銷(xiao)量(liang)好(hao)，是(shi)因(yin)為(wei)低(di)價(jia)策(ce)略(lve)

，如(ru)果(guo)市(shi)麵(mian)上(shang)有(you)低(di)價(jia)的(de)掛(gua)麵(mian)產(chan)品(pin)
，金(jin)沙(sha)河(he)會(hui)用(yong)更(geng)低(di)的(de)價(jia)格(ge)將(jiang)其(qi)驅(qu)趕(gan)出(chu)去(qu)。而(er)今(jin)麥(mai)郎(lang)靠(kao)著(zhe)現(xian)有(you)的(de)方(fang)便(bian)麵(mian)渠(qu)道(dao)，銷(xiao)量(liang)卻(que)穩(wen)中(zhong)有(you)升(sheng)。”

如果說克明食品走的是一條相對高端的品牌路線，那金沙河走的就是大眾路線。

2019年
，克明食品曾讚助綜藝節目《中餐廳》。2020年6月，克明食品官宣知名藝人劉濤成為旗下“陳克明”品牌全新代言人，打出的標語是“專注高品質掛麵35年”。

金沙河則是一二三產業融合發展，2012年成立農作物種植專業合作社，有供應鏈一體化優勢。據業內人士透露，“suiranjinshahedeyuangongdaiyubijiaohao
，dangaocengdesixiangguannianyouxiexiaai。jinshahedeyuangongduoweibencunrenhuolincunren
，shichangdeyixianxiaoshourenyuanyedoushiconggongchanglixuanbachulaide
，chulaiganjinianyouhuidaogongchangligongzuo
，zhejiuzaochengtamendeyewuyuanmeiyouzhenzhengdongshichangxiaoshoude。”

另一業內人士稱：“金沙河的家文化、親情文化比較重，但如果要走向更廣大的市場，可能要朝事業文化
、職業文化方麵發展。”

而產量排名第三、再次IPO的想念食品
，目前更多是個區域強勢品牌，2019年至2021年，河南南陽市貢獻的收入占主營業務收入的比例為41.75%、37.49%和45.49%，加上河南其他區
，報告期內
，河南省貢獻的收入占其主營業務收入的比例在51%-64%。

掛麵行業未來該如何創收增利？實際上，近幾年，想念食品和克明食品的主營產品掛麵占總營收的比例都在下降。除了掛麵、麵粉，掛麵企業都在謀求多元化發展，比如布局毛利率更高的產品
，2017年就收購了方便食品品牌“五穀道場”的克明食品，開發了“五穀道場”係列熟濕麵產品，2021年，克明食品方便食品實現營業收入3.4億元，同比增加10.73%。

掛麵產量占比前三的三家企業
，一家是上市公司，一家是奔赴IPO的企業
，另一家是產量最高的“隱形冠軍”，雖然行業增速在放緩
，但集中度卻在提高。經過行業“過山車式”的發展和更多資本關注後
，掛麵企業們需要冷靜下來想想

、未來的路該怎麼走。