文：李珂 

來源：快消（ID：fbc180）

近日，乳業龍頭三元股份公告稱，公司近日收到通知，法院將對新華聯持有的湖南太子奶40%股gu權quan進jin行xing第di一yi次ci公gong開kai拍pai賣mai，三san元yuan股gu份fen作zuo為wei湖hu南nan太tai子zi奶nai股gu東dong
，享xiang有you優you先xian購gou買mai權quan。不bu過guo，經jing綜zong合he考kao慮lv
，三san元yuan股gu份fen本ben次ci擬ni放fang棄qi優you先xian購gou買mai權quan
，且qie不bu參can與yu本ben次ci拍pai賣mai。

工商信息顯示
，三元控股是湖南太子奶的大股東，持有湖南太子奶60%股權，新華聯則持有湖南太子奶40%股權。而持有湖南太子奶40%股權的新華聯，主營業務包括文化旅遊、化工與材料、礦業與石油
、金融與投資等。

評估報告顯示
，截至2021年末，太子奶申報的資產總額賬麵價值為2.33億元，評估價為為3.22億元，增值率為38.47%，申報的負債總額賬麵價值為920.17萬元，淨資產2.23億元，評估值為3.13億元

，增值率為40.05%。

公告還顯示
，2022年1至3月
，湖南太子奶實現營收約515.6萬元，實現的淨利潤約為-426.2萬元。湖南太子奶的淨資產約為2.19億元
，資產總額約為2.31億元
，負債總額約為1148.7萬元。

據了解，太子奶的主要資產是位於株洲天元區栗雨湖工業園內的四宗土地
，均為工業用地，占地麵積19.97萬平方米
，有產權證房屋建築麵積11.10萬平方米，無產權證房屋建築麵積600平方米

，合計房屋建築麵積11.16萬平方米。目前，生產區約10000平方米廠房處於對外租賃，其餘廠房均處於未使用的閑置狀態。

該報告同時披露了太子奶廠區的現狀

，大部分設備購置於2006年左右
，因在2010至2011年破產重整期間沒有進行有效保養
，已不能使用，同時在建工程（設備）一直未建成使用
，已全部處於待報廢狀態。

由於設備老化，生產線跑冒滴漏嚴重，導致無法組織生產，2020年8月至今
，太子奶生產區就沒有再生產
，生產設備處於停用狀態，全線產品隻得委托在外加工。另據介紹，太子奶現有員工88人，現無在生產區恢複生產的計劃
，現存生產設備也將逐步處置。

值得注意的是
，這並非太子奶首次被掛出拍賣。2021年7月，新華聯所持太子奶的全部股權就被掛出


，評估價同樣為1.25億元，但起拍價為1.06億元。拍賣平台顯示，這次拍賣因株洲市中級人民法院來函而中止
，直到此次再次被掛出拍賣。

曾幾何時，李途純和太子奶可謂風光無限。

1998年
，曾靠賣掛曆賺了一百萬的李途純，揣著1萬元路費和籌借來的20萬保證金， 純用分期付款方式以8888萬元價格拿下了央視食品飲料類的年度“標王”，博得了雪片般紛至遝來的訂單。據了解，這8888萬元的廣告投入其實早已經超過了當時“太子奶”的總資產
，如果“預期中”的銷量跟不上
，太子奶可能直接破產。

膽子越來越大的李途純搞出了 “無成本生產，零風險經營”模式。即以太子奶為載體，向社會融資維持運轉和增長。太子奶不僅“賒賬”買原料和設備、外出招待用餐、建設豪華廠房，連職工食堂的食材包括豬肉蔬菜
，都賒賬。

“隻有應付款，沒有應收款”的de畸ji形xing業ye務wu模mo式shi，讓rang太tai子zi奶nai業ye務wu形xing同tong空kong轉zhuan。但dan靠kao著zhe標biao王wang等deng一yi係xi列lie操cao作zuo積ji累lei的de聲sheng譽yu，仍reng有you經jing銷xiao商shang源yuan源yuan不bu斷duan地di打da款kuan支zhi持chi太tai子zi奶nai，當dang然ran
，這zhe也ye和he太tai子zi奶nai“ 打款越多、拿貨越多
，現金折扣就越高”的政策有關。

沒有買賣
，隻有不斷消耗，直到太子奶的資金鏈崩裂。數十億來自經銷商、銀行、供應商的欠款讓太子奶走入死胡同。

公開信息顯示，太子奶2007年銷售收入超過30億元，利潤超過5億元
，在中國乳酸菌飲料市場占有率一度達到76.2%，是當時名副其實的行業老大。但到了2008年，隨著美國次貸危機的發生，太子奶出現資金鏈緊張，李途純失去了對太子奶的控股權。

2009年2月，湖南株洲高科奶業經營有限公司成立並接管太子奶
；隨後的2010年6月12日，李途純被株洲警方以涉嫌非法吸收公眾存款罪刑事拘留；再後來太子奶最終走上了破產重組之路，李本人也因此入獄15個月之久。

2011年，三元食品發布公告稱，公司與新華聯控股組成聯合體並與新華聯控股指定方、以不高於7.2億元的金額參與“太子奶株洲三公司”的破產重整。

sanyuangufenshougoutaizinaishizengbiaoshi，taizinaizuoweizhongguochimingshangbiao
，juyouhenqiangdepinpaiyingxianglihelianghaodeshichangjichu
，taizinaisuojubeideshengchanguimoyukechixushengchannengli，doushizhenghehoukuaisujueqidelianghaojichu
，gongsicanyuzhongzheng
，youzhuyukuodazairusuanjunlingyudeshichangfene，youliyuqianghuashichangjingzhengli、市場占有率和影響力。

不過，經曆了重大震蕩之後，太子奶原有的渠道、網絡、客情和供應鏈已殘缺不全，三元食品的注入也不能幫它修複，在如今消費升級的背景下，太子奶已經沒有東山再起的可能性了。

財報顯示，太子奶營業收入自2016年起開始下降
，從1.82億元降至1億元以下，且降幅擴大，到2021年，營收已不足2000萬元。淨利潤方麵，2012年至2021年的十年間，太子奶僅2015年盈利5萬元
、2019年盈利5058萬元
，其他年度均為虧損狀態，虧損總額達到2.38億元。

而當下對有限購買權的放棄也進一步說明了，時至今日，三元股份終究未能得償所願。

03

值得注意的是，在三元股份公布太子奶拍賣“窘境”的同一天
，另一家上市企業的公告，卻宣告了李途純家族的另一種“歸來”。

據ju上shang市shi公gong司si桂gui林lin萊lai茵yin生sheng物wu公gong告gao，公gong司si現xian與yu中zhong國guo千qian億yi乳ru酸suan菌jun市shi場chang開kai拓tuo者zhe太tai子zi奶nai原yuan創chuang始shi團tuan隊dui子zi承cheng乳ru業ye達da成cheng長chang期qi戰zhan略lve合he作zuo關guan係xi

，並bing簽qian署shu中zhong國guo大da陸lu地di區qu獨du家jia代dai理li協xie議yi，共gong同tong打da造zao純chun天tian然ran減jian糖tang、零糖乳酸菌升級換代新產品。

公開資料顯示，湖南子承乳業生物科技有限公司，由太子奶股東及核心團隊共同成立，擁有30年乳業生產經營銷售經驗，董事長為李途純之子李帥。目前，傳統乳企巨頭先後進入低溫酸奶賽道，但同時，促銷走量、低增利的情況屢見不鮮。而子承乳業早在品牌發展的初期

，就通過科研創新
，開辟了健康零糖賽道實現差異化操作。

據ju李li帥shuai透tou露lu，公gong司si與yu萊lai茵yin生sheng物wu簽qian訂ding純chun天tian然ran代dai糖tang的de產chan品pin在zai中zhong國guo大da陸lu地di區qu擁yong有you獨du家jia代dai理li權quan。依yi托tuo於yu線xian下xia幾ji千qian經jing銷xiao商shang，線xian上shang網wang紅hong渠qu道dao銷xiao售shou加jia上shang大da客ke戶hu定ding點dian配pei送song，預yu計ji今jin年nian內nei其qi天tian然ran零ling糖tang產chan品pin銷xiao量liang將jiang達da到dao十shi億yi以yi上shang，其qi中zhong純chun天tian然ran代dai糖tang需xu求qiu將jiang達da到dao兩liang億yi元yuan以yi上shang。

值得注意的是
，在再次入局乳酸菌行業前，李帥曾用汽水來“練兵”
，也曾收獲一定程度的成功。

據長沙晚報報道，2021年初
，李帥和他的團隊準確抓住消費者文化回歸、懷舊青春心態

，創立了“老長沙汽水”。該gai產chan品pin一yi經jing推tui出chu，迅xun速su打da入ru長chang沙sha地di區qu六liu成cheng以yi上shang的de餐can飲yin企qi業ye，獲huo得de業ye內nei的de不bu小xiao關guan注zhu。報bao道dao還hai指zhi出chu，來lai自zi西xi北bei的de冰bing峰feng花hua了le三san年nian多duo時shi間jian才cai進jin入ru長chang沙sha市shi場chang
，卻que被bei李li帥shuai團tuan隊dui僅jin用yong3個月的時間“反攻”下來。

業(ye)內(nei)觀(guan)點(dian)認(ren)為(wei)

，汽(qi)水(shui)在(zai)餐(can)飲(yin)渠(qu)道(dao)的(de)快(kuai)速(su)鋪(pu)開(kai)，反(fan)映(ying)出(chu)原(yuan)太(tai)子(zi)奶(nai)團(tuan)隊(dui)在(zai)大(da)本(ben)營(ying)市(shi)場(chang)仍(reng)有(you)強(qiang)大(da)的(de)號(hao)召(zhao)力(li)和(he)執(zhi)行(xing)力(li)。正(zheng)是(shi)這(zhe)些(xie)昔(xi)日(ri)的(de)經(jing)銷(xiao)商(shang)和(he)老(lao)員(yuan)工(gong)，用(yong)一(yi)雙(shuang)腿(tui)、一口長沙話，把長沙地區的7000多家餐飲企業一家家“拿下”。

而據業內人士介紹，目前
，李帥領銜的子承乳業已開發出雙乳雙蛋白六款係列產品。同時

，原太子奶遍布全國各地的7000餘家經銷商中，已代理了3000個市縣市場。

在李帥看來
，近年來，雖然國內傳統乳品行業湧現出了眾多品牌企業
；但在乳酸菌領域
，很多企業的產品依然照抄太子奶的配方
、模仿包裝，甚至連廣告語都是幾百億
、幾千億益生菌。因此
，我國乳酸菌領域仍有大機會。

業內觀點認為，從消費趨勢看，乳酸菌飲品或許已經進入又一個高速增長期。歐睿國際數據顯示，2015-2019年間，中國乳酸菌飲品市場複合增長率為11.2%，大陸乳酸菌市場規模到2024年將增至492.4億。在乳酸菌市場上，以養樂多和味全為代表的低溫型飲品發展較早，市場份額約占6成；但常溫飲品具有更大的銷售半徑，能夠滿足更多消費場景，市場空間更為廣闊。

一業內人士表示，酸奶市場僅有大企業涉足
，小企業還未敢進入；但dan乳ru酸suan菌jun飲yin料liao市shi場chang卻que大da相xiang徑jing庭ting
，大da量liang企qi業ye相xiang繼ji湧yong入ru乳ru酸suan菌jun行xing業ye
，市shi場chang上shang的de乳ru酸suan菌jun品pin牌pai如ru雨yu後hou春chun筍sun般ban層ceng出chu不bu窮qiong。此ci外wai
，由you於yu低di溫wen產chan品pin難nan以yi滲shen透tou到dao低di線xian城cheng市shi
，這zhe也ye為wei常chang溫wen乳ru酸suan菌jun攻gong占zhan下xia沉chen市shi場chang提ti供gong了le機ji遇yu。對dui於yu子zi承cheng乳ru業ye這zhe樣yang擁yong有you現xian成cheng團tuan隊dui和he渠qu道dao的de中zhong小xiao型xing乳ru企qi而er言yan，可ke以yi說shuo是shi一yi個ge利li好hao。

雖然重整路上的“太子奶”仍未逃脫宿命，但業內不妨給“太子”多一點關注。