文：李珂

來源：快消（ID：fbc180）

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近日，在金龍魚2021年度業績說明會上，有投資者問該司食用油今年進行了幾輪調價、近期有無調價計劃。對此，金龍魚總裁穆彥魁回答：“公司二季度業績預計比一季度要好
，產能利用率較好，訂單穩定增長。（今年食用油產品）已調過兩次價格，麵對國際食用油大漲環境

，近期還在考慮第三次調價。”

金龍魚財務總監陸玟妤還補充稱，公司的主要原材料大豆、豆油
、菜油、棕櫚油的價格目前仍然處於高位，所以二季度的成本會仍然保持在較高的水平。

據了解，金龍魚棕櫚油橄欖油全部依賴進口，大豆大部分是進口，而稻穀

、花生、菜籽絕大部分是國產，玉米則全部采用國產。此前，郭孔豐在2021年度股東大會上表示：“我們覺得，現在原料價格是幾十年來的高峰
，同時全球多地對糧食油脂的需求有較大幅度的下降，因此我們在采購方麵都要很謹慎。”

自(zi)去(qu)年(nian)以(yi)來(lai)

，上(shang)遊(you)原(yuan)材(cai)料(liao)價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)的(de)浪(lang)潮(chao)席(xi)卷(juan)了(le)各(ge)行(xing)各(ge)業(ye)
，在(zai)此(ci)背(bei)景(jing)之(zhi)下(xia)，中(zhong)下(xia)遊(you)成(cheng)本(ben)壓(ya)力(li)大(da)增(zeng)
，業(ye)績(ji)下(xia)滑(hua)已(yi)成(cheng)常(chang)態(tai)，消(xiao)費(fei)品(pin)行(xing)業(ye)更(geng)是(shi)成(cheng)了(le)重(zhong)災(zai)區(qu)。據(ju)統(tong)計(ji)，包(bao)括(kuo)瓜(gua)子(zi)、油鹽醬醋等調味品
、米、麵
、飲料、火鍋丸子等速凍食品、榨菜以及紙巾等消費品紛紛宣布漲價，漲價幅度在3%-20%之間不等。

此前，一份金龍魚披露的調研紀要顯示
，公司曾在2020年底和2021年3-4月份調整了不同油種價格
，整體漲價幅度約為10%-15%。公司同時指明
，目前價格上漲幅度尚未完全覆蓋原料上漲的幅度，後期需要關注原料的走勢以及消費情況。

隨後的2021年10月(yue)，金(jin)龍(long)魚(yu)在(zai)互(hu)動(dong)平(ping)台(tai)回(hui)複(fu)投(tou)資(zi)者(zhe)稱(cheng)，通(tong)常(chang)情(qing)況(kuang)下(xia)

，公(gong)司(si)產(chan)品(pin)價(jia)格(ge)會(hui)根(gen)據(ju)原(yuan)材(cai)料(liao)價(jia)格(ge)波(bo)動(dong)進(jin)行(xing)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)的(de)調(tiao)整(zheng)，但(dan)如(ru)果(guo)行(xing)情(qing)沒(mei)有(you)巨(ju)大(da)變(bian)動(dong)，公(gong)司(si)會(hui)盡(jin)可(ke)能(neng)維(wei)持(chi)較(jiao)為(wei)穩(wen)定(ding)的(de)價(jia)格(ge)
，通(tong)常(chang)不(bu)會(hui)領(ling)先(xian)於(yu)行(xing)業(ye)進(jin)行(xing)漲(zhang)價(jia)。

而據公司今年4月末公布的季度業績顯示，繼2021年全年淨利潤同比下降31.15%後
，今年一季度金龍魚淨利潤又再度銳減92.71%，降至1.14億元
，創2019年來新低。彼時，金龍魚在季報中列出了影響業績的三大因素
，除了疫情以及實際所得稅率較高外
，特別提到原材料的影響。

值得注意的是，在5月披露的投資者關係活動視頻會議上，當有投資者問，“在成本上漲背景下，今年還有沒有提價計劃”時，金龍魚高管曾回答：“大米、mianfenyuanliaozhuyaolaiziguonei，suoyijiageshouwaibuyinsuyingxiangbodongbushihenda。dadouheyouzhizuijindexingqingyebijiaowending，chugebiechanpin
，gongsijinqimeiyoudafanweizhangjiadejihua。”

今年初，業內曾普遍認為，糧油行業至暗時刻正在過去。雖然2020年第四季度以來，品牌包裝油行業進入近10年最艱難的時刻
；不過
，2021年(nian)第(di)四(si)季(ji)度(du)以(yi)來(lai)，養(yang)殖(zhi)行(xing)業(ye)回(hui)暖(nuan)使(shi)得(de)壓(ya)榨(zha)利(li)潤(run)恢(hui)複(fu)常(chang)態(tai)，同(tong)時(shi)，包(bao)裝(zhuang)油(you)提(ti)價(jia)
，小(xiao)包(bao)裝(zhuang)利(li)潤(run)得(de)以(yi)改(gai)善(shan)。在(zai)企(qi)業(ye)層(ceng)麵(mian)


，金(jin)龍(long)魚(yu)的(de)米(mi)麵(mian)糧(liang)油(you)基(ji)本(ben)盤(pan)穩(wen)固(gu)
，雖(sui)然(ran)行(xing)業(ye)消(xiao)費(fei)需(xu)求(qiu)彈(dan)性(xing)較(jiao)小(xiao)
，終(zhong)端(duan)銷(xiao)售(shou)價(jia)格(ge)較(jiao)為(wei)穩(wen)定(ding)，但(dan)也(ye)存(cun)在(zai)集(ji)中(zhong)度(du)提(ti)升(sheng)和(he)產(chan)品(pin)結(jie)構(gou)調(tiao)整(zheng)的(de)機(ji)會(hui)。

不(bu)過(guo)，再(zai)次(ci)漲(zhang)價(jia)
，很(hen)大(da)程(cheng)度(du)上(shang)說(shuo)明(ming)了(le)金(jin)龍(long)魚(yu)的(de)利(li)潤(run)調(tiao)整(zheng)期(qi)還(hai)未(wei)到(dao)
，前(qian)兩(liang)輪(lun)漲(zhang)價(jia)效(xiao)果(guo)不(bu)如(ru)預(yu)期(qi)。一(yi)業(ye)內(nei)人(ren)士(shi)表(biao)示(shi)

，因(yin)為(wei)金(jin)龍(long)魚(yu)的(de)食(shi)用(yong)油(you)利(li)潤(run)不(bu)高(gao)


，本(ben)身(shen)就(jiu)需(xu)要(yao)靠(kao)“走量”來(lai)賺(zhuan)錢(qian)。另(ling)外(wai)，金(jin)龍(long)魚(yu)毛(mao)利(li)率(lv)天(tian)花(hua)板(ban)並(bing)不(bu)高(gao)，即(ji)便(bian)調(tiao)整(zheng)售(shou)價(jia)帶(dai)來(lai)的(de)拉(la)動(dong)作(zuo)用(yong)也(ye)有(you)限(xian)。此(ci)外(wai)
，是(shi)食(shi)用(yong)油(you)有(you)價(jia)格(ge)管(guan)控(kong)，持(chi)續(xu)漲(zhang)價(jia)也(ye)存(cun)在(zai)被(bei)發(fa)改(gai)委(wei)約(yue)談(tan)的(de)風(feng)險(xian)。

需要注意的是，食用油價上漲並非國內市場如此。今年內，受製於疫情
、極端氣候、俄(e)烏(wu)衝(chong)突(tu)等(deng)影(ying)響(xiang)
，國(guo)際(ji)食(shi)用(yong)油(you)價(jia)格(ge)大(da)漲(zhang)，很(hen)多(duo)國(guo)家(jia)甚(shen)至(zhi)出(chu)現(xian)食(shi)用(yong)油(you)短(duan)缺(que)的(de)情(qing)況(kuang)。與(yu)全(quan)球(qiu)食(shi)用(yong)油(you)價(jia)格(ge)劇(ju)烈(lie)震(zhen)蕩(dang)相(xiang)比(bi)，國(guo)內(nei)食(shi)用(yong)油(you)價(jia)格(ge)波(bo)動(dong)較(jiao)小(xiao)。來(lai)自(zi)國(guo)家(jia)統(tong)計(ji)局(ju)的(de)數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，2021年我國食用油價格上漲6.9%，遠低於全球食用油65.8%的漲幅。

不過，漲價隻是企業焦慮在一個維度的呈現
，還有其他證據證明
，今年金龍魚仍麵對不小壓力。

宣(xuan)布(bu)漲(zhang)價(jia)當(dang)天(tian)
，金(jin)龍(long)魚(yu)還(hai)推(tui)出(chu)了(le)限(xian)製(zhi)性(xing)股(gu)票(piao)激(ji)勵(li)計(ji)劃(hua)。值(zhi)得(de)注(zhu)意(yi)的(de)是(shi)，與(yu)大(da)多(duo)數(shu)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)的(de)考(kao)核(he)指(zhi)標(biao)不(bu)太(tai)一(yi)樣(yang)，而(er)金(jin)龍(long)魚(yu)本(ben)次(ci)股(gu)權(quan)激(ji)勵(li)將(jiang)以(yi)產(chan)品(pin)銷(xiao)量(liang)為(wei)考(kao)核(he)項(xiang)，而(er)不(bu)是(shi)以(yi)營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)或(huo)者(zhe)淨(jing)利(li)潤(run)為(wei)考(kao)核(he)項(xiang)。

具體來看，計劃要求公司於2022年-2023年兩年的合計產品銷量不低於9020萬噸；於2022年-2024年三年的合計產品銷量不低於1.37億噸；於2022年-2025年四年的合計產品銷量不低於1.86億噸。金龍魚在激勵計劃公告中稱：選用“產品銷量”作為公司層麵業績考核指標
，能夠直接反映公司主營業務的經營情況和市場價值的成長性。

對於“不考核利潤
，隻考慮銷量”的質疑聲，金龍魚董事長郭孔豐在股東大會上與投資者交流時說：“最(zui)近(jin)的(de)市(shi)場(chang)波(bo)動(dong)是(shi)員(yuan)工(gong)控(kong)製(zhi)不(bu)了(le)的(de)
，我(wo)們(men)增(zeng)加(jia)了(le)很(hen)多(duo)的(de)產(chan)能(neng)，而(er)且(qie)現(xian)在(zai)競(jing)爭(zheng)對(dui)手(shou)也(ye)很(hen)多(duo)
，隻(zhi)有(you)市(shi)場(chang)占(zhan)有(you)率(lv)和(he)企(qi)業(ye)發(fa)展(zhan)規(gui)模(mo)是(shi)和(he)工(gong)作(zuo)息(xi)息(xi)相(xiang)關(guan)的(de)。”他還表示，利潤下滑會與員工的獎金薪資掛鉤，但股票是長遠的
，而且是分階段授予

，所以當前考核銷量更為科學。

業內人士認為，短期內頻頻漲價以及考核銷量和市占率優於利潤，不同程度上說明了金龍魚仍處於風雨交加之際。

近年來，在食用油市場，金龍魚與中糧福臨門、luhuatongshudiyitidui。youyujinlongyutiaoheyouhedadouyouzhanbijiaogao
，shouxiaofeishengjiyingxiang，jinjiniantiaoheyouhedadouyoudeshichangzhanbichuxianxiajiang，daozhijinlongyushichangfenechuxianxiaofuxiajiang。

反觀競爭對手，魯花受益於花生油市場快速興起
，福臨門靠葵花籽油打開市場，兩者市場份額出現小幅上升
；此外，還有原先給金龍魚
、福臨門等做代工、批發的幕後生產商也不甘“寄人籬下”
，紛紛自建品牌，與金龍魚們進行競爭。

而在糧油賽道之外的錢，同樣不好掙。以金龍魚瞄準的的高端醬油市場為例，這個領域高手林立、競爭激烈。前有以醬油為主業的調味品企業海天、千禾味業、李錦記等，後有同樣推出全黑豆醬油的跨界玩家魯花集團
、以及推出原味鮮醬油的太太樂，這讓金龍魚在新品類上的不確定性增加。

盡管被寄予厚望的中央廚房看起來潛力巨大
，但不容忽視的是，該領域作為重資產行業，進入門檻極高
，不僅要求高效的供應鏈平台、充分的客戶資源
，同時對食品安全和經營效率等都存在較高要求。對金龍魚而言，該板塊的早期建設，至少還要2-3年的巨額投入期。而對於當下增長乏力的食用油業務而言
，中央廚房仍是一個需要遙望的“隊友”。