文：程靚  

來源：財經天下周刊（ID：cjtxzk）

餐飲巨頭百勝中國也啃不動“老本”了。

日前
，百勝中國發布了並不好看的2022年第一季度業績報告。報告期內，公司營收為26.7億美元，同比增長4%
；經調整經營利潤為1.93億美元，同比下降44%
；經調整淨利潤為1.02億美元

，同比下降56%。

對此，百勝中國表示
，淨利潤的同比下降主要是由於經營利潤下降，以及公司對美團點評按市值計價的股權投資帶來的虧損。

同tong時shi公gong司si還hai表biao示shi，預yu計ji第di二er季ji度du也ye將jiang錄lu得de經jing營ying虧kui損sun
，主zhu要yao原yuan因yin是shi疫yi情qing將jiang導dao致zhi銷xiao售shou額e大da幅fu下xia降jiang
，第di二er季ji度du原yuan本ben就jiu具ju有you銷xiao售shou和he利li潤run率lv較jiao低di的de季ji節jie性xing


，以yi及ji原yuan材cai料liao價jia格ge、工資和電費成本的上漲，可能對同店銷售帶來更加顯著的下降影響。

數據顯示，2022年第一季度

，百勝中國新開設了522家門店，淨新增329家門店。截至2022年3月31日
，公司旗下門店總數達到12117家

，覆蓋中國超過1700個城鎮。

不過，這些新店主要是肯德基和必勝客品牌的拓展，其中肯德基淨新增273家門店，必勝客淨新增89家門店。而公司旗下其他品牌，像小肥羊和黃記煌等紛紛關店止損，共計33家
；百勝中國也在2021年年報中宣告

，中式快餐品牌“東方既白”將於2022年徹底停業。

做不好中餐的百勝中國，還能靠“洋快餐”堅持多久？

（圖/視覺中國）

01

肯德基老本不夠吃了

根據財報，在今年3月份和4月份，百勝中國暫時停業或隻提供外賣和外帶服務的門店顯著增加。數據顯示
，符合上述情況的門店3月份平均超過了1700家，其中約40%為暫時停業門店
；4月份平均約3000家，其中約50%為暫時停業門店。

百勝中國表示，在今年一季度，公司的新零售業務收入為4000萬美元（約2.6億元人民幣）

，接近去年全年的一半。期內
，公司外送收入實現雙位數增長
，占肯德基和必勝客公司餐廳收入約36%，比上年同期增加了約五個百分點；公司數字化訂單（包括外賣訂單、手機下單和自助點餐機訂單）約占肯德基和必勝客餐廳收入的88%。

但即使如此

，公司的淨利潤在第一季度仍然同比下降了超過五成。

在3月和4月，百勝中國的同店銷售額大幅下降，均同比下降超過20%

，並且一季度的餐廳利潤率也從18.7%降至13.8%。其中
，肯德基和必勝客的同店銷售額分別同比下降了9%和5%；而在餐廳利潤率上，肯德基同比下降4.7%，必勝客同比下降4.6%。

百勝中國原是百勝全球餐飲集團的中國事業部
，擁有肯德基、必勝客和塔可貝爾三大快餐品牌在國內的獨家經營權。其自1987年進入中國，於2016年11月正式拆分，並在紐交所掛牌上市。2020年，公司又再登陸港交所上市。根據官網顯示，目前百勝中國同時運營多個餐飲品牌


，包括肯德基、必勝客、塔可貝爾、小肥羊
、黃記煌
、COFFii & JOY、LAVAZZA，以及新近加入“百勝家族”的燒範兒。

（圖/視覺中國）

在1987年nian，美mei式shi快kuai餐can品pin牌pai肯ken德de基ji飄piao洋yang過guo海hai，在zai北bei京jing前qian門men大da街jie開kai出chu了le第di一yi家jia門men店dian。如ru今jin
，百bai勝sheng中zhong國guo已yi成cheng為wei國guo內nei餐can飲yin巨ju頭tou，但dan其qi業ye績ji仍reng然ran是shi主zhu要yao靠kao肯ken德de基ji撐cheng起qi。

財報顯示，2021年，百勝中國旗下兩大旗艦品牌肯德基和必勝客分別貢獻了約70億美元和21.09億美元的營業收入，占其總營收的92%，並分別帶來了8.27億美元和1.11億美元的經營利潤。值得一提的是，僅肯德基一個品牌的營收占比就達到了71%。

事實上，從2018年起，百勝中國的營業利潤就主要來自於肯德基。截至其在港股上市前的2020年7月，百勝中國旗下擁有上萬家門店，其中超過六成都是肯德基。

本應是綜合餐飲集團的百勝中國

，越來越依賴於單一品牌，也讓資本市場失望了。2020年，百勝中國在港交所上市首日，遭遇開盤破發，跌破發行價412港元
，跌幅一度超15%

，最終報收390.2港元，下跌5.29%。當天還有投資者戲稱：“百勝目前就是‘1個肯德基+6個拖油瓶’。”

而近年來，肯德基的“洋快餐”也開始走上了下坡路。

根據中國連鎖經營協會發布的《2021餐飲行業數字化調研報告》顯示，目前95後已成為第一大餐飲消費年齡群，在2020年貢獻了將近40%的餐飲消費總額。但成為主力的Z世代消費群體麵臨更加豐富的餐飲品類選擇，同時，也更加注重食品安全與健康養生方麵的追求。報告顯示，2020年，85%的95後受訪者會更關注身體健康，82%的受訪者表示他們願意選擇更健康的食品，更有65%的受訪者願意為有益健康的高質量產品支付溢價。

“炸雞+漢堡+可樂”這類“高熱量食品”
，逐漸失去了年輕人們的歡心。

肯德基也不得不開始“求變”，從2002年的早餐粥，到2003年的老北京雞肉卷
，以及之後的油條、豆漿
，致力於打造符合國人口味的“本土化”產品。甚至於近年來，肯德基“變本加厲”，連續推出了廣西螺螄粉、武漢熱幹麵、河南胡辣湯等產品。

但肯德基開啟的各類花式營銷和本土化嚐新，也被不少年輕消費者所詬病。

一名95後消費者曾對《財經天下》周刊吐槽說，自己和朋友們已經很少再吃肯德基了，除非是附帶出了好看的玩具。“不僅東西賣得越來越貴了，菜單更新也經常是‘換湯不換藥’，而且它的‘本土化’產品也越來越雷。雖然能理解品牌是想‘入鄉隨俗’
，拉近與消費者的距離，但明明是一家洋快餐，卻搞得四不像。現在西式快餐也多，花相同的錢
，我可能在別家吃得更地道。”

今年1月，肯德基聯名泡泡瑪特推出“盲盒套餐”，甚至引發了用戶花上萬元高價搶購，以及“代吃”等現象
，被監管點名。

肯德基也有些“拖”不動百勝中國了。

根據財報，從2017年至2019年，百勝中國營收分別為77.69億美元、84.15億美元和87.76億美元，同比增長為9.81%、8.32%
、4.29%
，增速逐漸放緩；同期公司歸母淨利潤分別為3.98億美元、7.08億美元和7.13億美元，同比增速分別為-20.08%、77.89%
、0.71%。

截至5月11日，港股上百勝中國-S收報317港元/股，總市值為1336億港元。百勝中國在二次赴港上市後，目前其股價距離2021年6月30日541.2港元/股的高點已跌去41%。

（圖/東方財富網截圖）

零售電商行業專家
、百bai聯lian谘zi詢xun創chuang始shi人ren莊zhuang帥shuai認ren為wei，一yi方fang麵mian是shi受shou疫yi情qing防fang控kong常chang態tai化hua的de影ying響xiang
，另ling一yi方fang麵mian則ze是shi麵mian臨lin各ge類lei中zhong式shi快kuai餐can的de激ji烈lie競jing爭zheng，加jia上shang國guo人ren消xiao費fei習xi慣guan逐zhu漸jian回hui歸gui中zhong式shi餐can飲yin，多duo方fang麵mian因yin素su疊die加jia導dao致zhi了le近jin年nian來lai西xi式shi快kuai餐can普pu遍bian業ye績ji承cheng壓ya。

據智研谘詢《2021年中國快餐產業經營現狀及未來發展趨勢分析》數據顯示
，2021年一季度中國共有快餐門店110.3萬家，其中中式快餐門店數量為95.1萬家，占比86%
；西式快餐門店數量為15.2萬家，僅占比為14%。

實際上，百勝中國也早已著手通過收購和內部孵化等方式
，培育中式快餐品牌。但是，多年過去，它的中餐業務還是業績中“拖後腿”的存在。

02

過不去的“中餐坎兒”

日前，在百勝中國官網上，新零售品牌“燒範兒”上線。但在此之前，公司的中餐品牌“東方既白”已經黯然隱退。

在2021年年報中，百勝中國表示

，已決定終止運營“東方既白”

，截至2021年12月31日，國內的5家東方既白門店計劃於2022年永久關閉。這也意味著，這家餐飲巨頭在國內創立的首個完全本土化的品牌
，在經營了17年後宣告失敗。

公開資料顯示，2005年4月，第一家“東方既白”在上海徐家彙開業。作為百勝中國內部孵化的第一個中式快餐品牌，“東方既白”從取名開始就蘊含著濃厚的中國風。

據了解，“東方既白”一名取自蘇東坡的《前赤壁賦》中“相與枕藉乎舟中，不知東方之既白”。對這個氣勢磅礴的IP
，百勝中國也為之也匹配了相應的SKU數量
，“東方既白”核心菜品中，涵蓋了早、中
、晚的中式餐品及小吃
，品類一度超過140個。原百勝集團中國事業部主席兼CEO蘇敬軾還曾揚言，“東方既白的數量總有一天會超過肯德基”。

然而
，真正做起中餐來
，百勝中國才感受到其中的難度。在各社交媒體和點評平台上，關於“品類過多
、定位不清”
，“定價過高
、口味一般”等評價被貼在了這家“洋中餐”身上。直到2020年，“東方既白”才在國內開出了11家門店。而到了2021年年底，它在全國就僅剩下位於蘇州、深圳
、金華和上海的5家門店了。2020年，“東方既白”曾試圖轉型成中式小吃店自救

，主推“淮揚麵點”
，但最終也以失敗告終。

“東方既白”出師不利的同時
，百勝中國做中餐的熱情並未被澆滅，開始將目光放在了外部收購上，接連在2009年和2020年把火鍋品牌“小肥羊”和燜鍋品牌“黃記煌”收至麾下。

不過
，中餐這道“坎”似乎注定百勝中國很難邁過。收購後的小肥羊和黃記煌非但沒有延續佳績，反倒業績每況愈下。

根據財報顯示，截至2021年12月31日，小肥羊在國內外擁有240多家門店，黃記煌則開設超過650家門店。而小肥羊門店數在頂峰時期曾有700餘家。2021年，百勝中國包含小肥羊
、黃記煌和東方既白在內的其他分部業務收入僅4.74億美元，餐廳經營利潤率-20.8%
，經營虧損2900萬美元
，較上年同期的-900萬美元大幅擴大。

“餐(can)飲(yin)的(de)跨(kua)界(jie)產(chan)品(pin)研(yan)發(fa)難(nan)度(du)比(bi)想(xiang)象(xiang)中(zhong)的(de)大(da)，特(te)別(bie)是(shi)對(dui)於(yu)由(you)外(wai)方(fang)管(guan)理(li)團(tuan)隊(dui)帶(dai)領(ling)下(xia)的(de)產(chan)品(pin)研(yan)發(fa)。百(bai)勝(sheng)目(mu)前(qian)的(de)高(gao)管(guan)團(tuan)隊(dui)大(da)都(dou)是(shi)外(wai)方(fang)人(ren)員(yuan)，這(zhe)就(jiu)導(dao)致(zhi)在(zai)轉(zhuan)型(xing)中(zhong)式(shi)快(kuai)餐(can)的(de)產(chan)品(pin)研(yan)究(jiu)、製作流程、原料配置方麵偏向西式，導致產品呈現不中不西的尷尬局麵。”莊帥說。

中國食品產業分析師朱丹蓬對《財經天下》周(zhou)刊(kan)表(biao)示(shi)，目(mu)前(qian)國(guo)內(nei)的(de)西(xi)式(shi)快(kuai)餐(can)已(yi)經(jing)進(jin)入(ru)到(dao)嚴(yan)重(zhong)內(nei)卷(juan)的(de)節(jie)點(dian)，在(zai)觸(chu)及(ji)天(tian)花(hua)板(ban)後(hou)自(zi)然(ran)會(hui)啟(qi)動(dong)大(da)麵(mian)積(ji)的(de)收(shou)購(gou)。不(bu)過(guo)，百(bai)勝(sheng)中(zhong)國(guo)無(wu)論(lun)是(shi)收(shou)購(gou)新(xin)品(pin)牌(pai)
，還(hai)是(shi)剝(bo)離(li)不(bu)良(liang)品(pin)牌(pai)，都(dou)未(wei)對(dui)整(zheng)體(ti)營(ying)收(shou)淨(jing)利(li)增(zeng)長(chang)有(you)太(tai)大(da)作(zuo)用(yong)，說(shuo)明(ming)它(ta)跨(kua)中(zhong)餐(can)的(de)整(zheng)個(ge)機(ji)製(zhi)是(shi)水(shui)土(tu)不(bu)服(fu)的(de)，“與其一味地開店，倒不如更多研究新生代消費者的核心訴求是什麼。”

百勝中國在財報中表示
，公司2022財年目標不變，其中包括將淨新增約1000至1200家門店；資本支出約8至10億美元。一季度財報發布後，百勝中國首席財務官楊家威表示，“盡jin管guan門men店dian改gai造zao和he擴kuo張zhang計ji劃hua可ke能neng暫zan時shi受shou到dao新xin冠guan疫yi情qing的de影ying響xiang，但dan得de益yi於yu餐can廳ting健jian康kang的de盈ying利li能neng力li，新xin店dian儲chu備bei仍reng保bao持chi充chong沛pei。未wei來lai
，我wo們men將jiang在zai增zeng強qiang數shu字zi化hua能neng力li、供應鏈基礎設施和門店網絡擴張等方麵繼續加大資本支出。”

但(dan)是(shi)，在(zai)目(mu)前(qian)的(de)中(zhong)式(shi)快(kuai)餐(can)中(zhong)，鄉(xiang)村(cun)基(ji)和(he)海(hai)鮮(xian)火(huo)鍋(guo)品(pin)牌(pai)七(qi)欣(xin)天(tian)，甚(shen)至(zhi)連(lian)楊(yang)國(guo)福(fu)麻(ma)辣(la)燙(tang)都(dou)已(yi)經(jing)提(ti)交(jiao)了(le)招(zhao)股(gu)書(shu)
，準(zhun)備(bei)在(zai)港(gang)股(gu)上(shang)市(shi)，此(ci)外(wai)還(hai)有(you)老(lao)鄉(xiang)雞(ji)、老娘舅等中餐品牌躍躍欲試。資本市場留給百勝中國的時間
，也已經不多了。