文：李歡歡  

來源：快消（ID：fbc180）

“命運贈送的禮物，早已在暗中標好了價格”。2020年，享受過疫情紅利的速凍食品企業
，正經曆著高基數帶來的業績增長“煩惱”。疫情總會過去，管控也會放開

，當消費者對速凍食品的消費回歸理性，企業又該如何保持業績的穩定增長？

01

C端疲軟，B端起勢

疫情持續的第三年
，“囤貨”理念似乎已深入人心
，但以便利性、可長時間存儲特性成為囤貨必備物資的冷凍食品，卻陷入了增長瓶頸。三全食品、海欣食品、惠發食品等多家上市公司出現業績下滑
、甚至虧損的境況，安井等少數兩家企業雖然維持著營收、淨利潤雙增的態勢，但增速已然放緩。

財報數據顯示，主營水餃、湯圓、麵點等速凍和冷藏麵米製品的三全食品
，2021年實現營收69.43億元
，同比微增0.25%；實現歸母淨利潤6.41億元，同比下降16.55%。值得一提的是，作為速凍米麵製品領域的龍頭，這是三全食品自2016年以來首次出現歸母淨利潤同比下降。

規模更小一點的海欣食品和惠發食品則出現了不程度的虧損，其中，主營速凍丸類、腸類製品的惠發食品，2021年的營業收入同比增長17.15%至16.51億元，淨利潤由盈轉虧，出現1.38億元的大幅虧損，降至近三年最低，也是目前幾家速凍食品上市公司中虧損最嚴重的
；主營速凍魚糜製品的海欣食品則出現營收、淨利潤雙降
，全年淨利潤虧損0.34億元
，營收規模從16億降至15.5億，被惠發食品反超。

雖然麵臨的市場和生存環境相似，但基本盤更穩固的企業業績受到的影響明顯更小。比如
，整個速凍食品行業的龍頭安井食品，在2020年高基數之上
，2021年依然實現了營收
、淨利潤雙增長，營收同比增長33.12%至92.72億元，規模逼迫百億，歸母淨利潤同比增長13%至6.82億元。

在(zai)速(su)凍(dong)食(shi)品(pin)行(xing)業(ye)有(you)著(zhe)十(shi)餘(yu)年(nian)工(gong)作(zuo)履(lv)曆(li)的(de)王(wang)亮(liang)告(gao)訴(su)快(kuai)消(xiao)君(jun)，安(an)井(jing)業(ye)績(ji)向(xiang)好(hao)，主(zhu)要(yao)因(yin)為(wei)供(gong)應(ying)鏈(lian)優(you)勢(shi)明(ming)顯(xian)，上(shang)遊(you)的(de)源(yuan)頭(tou)企(qi)業(ye)基(ji)本(ben)都(dou)是(shi)其(qi)戰(zhan)略(lve)合(he)作(zuo)夥(huo)伴(ban)，再(zai)加(jia)上(shang)內(nei)部(bu)降(jiang)本(ben)增(zeng)效(xiao)工(gong)作(zuo)做(zuo)得(de)好(hao)，管(guan)理(li)和(he)銷(xiao)售(shou)費(fei)用(yong)控(kong)製(zhi)得(de)比(bi)較(jiao)好(hao)，產(chan)品(pin)走(zou)的(de)也(ye)是(shi)全(quan)品(pin)類(lei)路(lu)線(xian)，既(ji)有(you)火(huo)鍋(guo)食(shi)材(cai)，也(ye)有(you)米(mi)麵(mian)製(zhi)品(pin)，在(zai)消(xiao)費(fei)端(duan)認(ren)可(ke)度(du)較(jiao)高(gao)。

業績雖然優於同行，但安井的承壓信號也開始顯現。一個明顯的表現是
，2021年13%的淨利潤增速

，相較於2018-2020平均30%的增速，明顯放緩


，且扣非淨利潤基本與2020年持平。

出現“例外”的不止安井一家，走差異化路線的千味央廚業績也好於市場預期，2021年實現營收12.74億元，同比增長34.89%；淨利潤為0.88億元，同比增長15.51%。與上述幾家企業不同的是，千味央廚係主打B端餐飲市場

，號稱“速凍供應鏈第一股”
，是百勝中國、海底撈

、華萊士、真功夫、九毛九等知名餐飲企業在國內的主要供應商。財報顯示
，截至2021年12月底，公司大客戶數量為168家，同比增加93.1%。

02

紅利過後，如何突破

綜合各家公司的財報分析來看，業績不振是多方麵因素造成的，首當其衝的壓力則是2020年的高基數。受益於疫情的封控管理，在我國一向不溫不火的速凍食品行業，在2020年出現了質的飛躍

，多家公司業績激增，拿安井食品來說，疫情之前，營收規模剛過50億，到2021nian
，yingshouyibijinbaiyi，guimojinhufanfan。buguo
，yiqinggeizhenggexingyedailaizengchanghonglidetongshi，yeweihouxudezengchangmaixialegaojishuyinhuan。bijing，yiqingshuyuheitianeshijian，guankongzonghuifangkai，dongpindexiaofeiyehuihuiguizhengchang。

此外，跟其他食品企業一樣，速凍食品2021年nian也ye沒mei能neng逃tao過guo上shang遊you原yuan材cai料liao成cheng本ben上shang漲zhang和he下xia遊you消xiao費fei低di迷mi的de壓ya力li。多duo家jia公gong司si在zai財cai報bao中zhong表biao示shi，受shou疫yi情qing和he國guo際ji環huan境jing影ying響xiang
，大da宗zong商shang品pin價jia格ge出chu現xian大da幅fu上shang漲zhang，

公司生產所需的原材料、人工
、能源、運輸等成本均出現不同程度的上漲

，生產端承壓
；銷(xiao)售(shou)端(duan)又(you)麵(mian)臨(lin)消(xiao)費(fei)環(huan)境(jing)低(di)迷(mi)
，同(tong)時(shi)受(shou)社(she)區(qu)團(tuan)購(gou)等(deng)新(xin)渠(qu)道(dao)的(de)衝(chong)擊(ji)，商(shang)超(chao)渠(qu)道(dao)客(ke)流(liu)下(xia)降(jiang)，占(zhan)大(da)頭(tou)的(de)商(shang)超(chao)渠(qu)道(dao)收(shou)入(ru)影(ying)響(xiang)明(ming)顯(xian)。再(zai)加(jia)上(shang)行(xing)業(ye)同(tong)質(zhi)化(hua)嚴(yan)重(zhong)，競(jing)爭(zheng)激(ji)烈(lie)，各(ge)公(gong)司(si)不(bu)得(de)不(bu)加(jia)大(da)促(cu)銷(xiao)力(li)度(du)，銷(xiao)售(shou)費(fei)用(yong)大(da)幅(fu)增(zeng)加(jia)。凍(dong)品(pin)行(xing)業(ye)的(de)毛(mao)利(li)率(lv)本(ben)身(shen)就(jiu)不(bu)高(gao)，正(zheng)常(chang)維(wei)持(chi)在(zai)20%-25%的水平，2021年受上下遊疊加的壓力，各公司的毛利率出現了三到五個點的下滑。

壓力之下
，速凍食品企業多在2021年第四季度宣布對部分產品進行提價。從財報數據來看，漲價確實對各上市公司2021年第四季度和2022年第一季度的業績有明顯的拉動作用。

比如，三全食品，2021年前三個季度營收和淨利潤均出現下滑
，淨利潤下滑幅度超30%，第四季度出現反轉
，營收和淨利潤均實現較大幅度增長，尤其是扣非淨利潤環比增長超300%，很好地對衝了公司前三個季度的業績承壓。此外，安井、海欣2022年第一季度的業績也出現明顯好轉。

不過，在業內人士看來
，漲價帶來的短期業績上漲難以改變速凍食品整體銷售下滑的境況。

湖(hu)北(bei)地(di)區(qu)一(yi)速(su)凍(dong)米(mi)麵(mian)製(zhi)品(pin)經(jing)銷(xiao)商(shang)李(li)某(mou)告(gao)訴(su)快(kuai)消(xiao)君(jun)，從(cong)去(qu)年(nian)下(xia)半(ban)年(nian)開(kai)始(shi)
，其(qi)供(gong)貨(huo)的(de)一(yi)些(xie)商(shang)超(chao)進(jin)貨(huo)量(liang)明(ming)顯(xian)減(jian)少(shao)
，團(tuan)餐(can)和(he)校(xiao)餐(can)渠(qu)道(dao)則(ze)受(shou)影(ying)響(xiang)不(bu)大(da)。

漲價之外
，多家企業也在嚐試從成本端
、渠道端去降本增效。例如
，快消君此前報道過海欣食品
，為緩解公司業績壓力，總經理、副總經理、財務總監等高管帶頭降薪
，承諾與公司“共患難”
，其中
，總經理的薪資調減幅度高達52%。安井食品得益於公司理財利息收入的增加和貸款利息的減少
，2021年財務費用同比下降83.29%。

渠(qu)道(dao)端(duan)，傳(chuan)統(tong)商(shang)超(chao)渠(qu)道(dao)人(ren)流(liu)量(liang)下(xia)降(jiang)的(de)同(tong)時(shi)，多(duo)家(jia)公(gong)司(si)都(dou)加(jia)大(da)了(le)對(dui)線(xian)上(shang)的(de)投(tou)入(ru)。例(li)如(ru)
，三(san)全(quan)食(shi)品(pin)在(zai)財(cai)報(bao)中(zhong)表(biao)示(shi)


，除(chu)了(le)傳(chuan)統(tong)電(dian)商(shang)，公(gong)司(si)重(zhong)點(dian)布(bu)局(ju)了(le)生(sheng)鮮(xian)電(dian)商(shang)
、社會團購、到家業務等線上渠道，2021年公司直營電商營收增長76.15%
；安井食品2021年電商渠道營收同比增長一倍。不過
，隨著線上流量越來越貴，各公司線上營業成本的增幅均高於營業收入的增幅，盈利空間被壓縮。

另外，幾乎所有的企業都開始關注B端市場，除了千味央廚專攻B端餐飲市場，海欣和惠發食品兩家公司均在財報中提到積極布局大型連鎖餐飲、企事業單位、學校、酒店等特通渠道，其中
，海欣食品的特通渠道業務實現近70%的增長

，惠發食品的供應鏈模式收入增長107.37%。在三全的營收構成中，零售市場2021年的營收下降了3.58%，餐飲市場的營收卻實現了24.64%的增長。安井的銷售模式中，針對B端的特通直營模式去年實現營收4.45億
，同比增長173.41%。

03

結語

yeneifenxirenwei，canyinliansuohualvdetisheng，yijicanyinxingyejiangbenzengxiaodesuqiu，weihouduandecanyingongyinglianqiyedailailezengchangjiyu，zheshibihuiweisudongshipinxingyedailaixindeshichangzengliang。changqilaikan，yicanyinweizhudeBduanshichangqueshiyunzangzhejihui，danduanqilaikan，yiqingdefanfuduicanyinxingyechongjijiaoda
，yiqingfangkongdailaijingyingyalihecanyinxiaofeishichangxuqiushousuotongshicunzai，bufenliansuocanyinqiyefangmankaidianjiezou，daliangzhongxiaocanyinmendianguanmenxieye。shouyiqingyingxiang，canyinyeheshinengfusurengjuyoubuquedingxing，zhejuedinglesudongshipinqiyeduanqineikongpananyizaicanyinshichangxunqiudaodadezengliang。

lingwai，huoshichuyuyejizengchangdiandexintanxun，huoshidanchuncengfengkou
，muqianzhenggedongpinxingyedouzaiwangyuzhicaifangmiankao，congcaibaoshujulaikan，bufenqiyedeyuzhicaiyaoyewuzai2021年確實出現了不錯的增長，但營收規模和占比與傳統的火鍋食材和速凍米麵製品還是差距不少。

再zai者zhe，預yu製zhi菜cai市shi場chang目mu前qian看kan起qi來lai雖sui一yi片pian熱re鬧nao，但dan消xiao費fei端duan的de熱re情qing似si乎hu並bing沒mei有you資zi本ben端duan高gao昂ang。疫yi情qing雖sui然ran加jia速su了le消xiao費fei者zhe教jiao育yu，但dan對dui烹peng飪ren一yi向xiang要yao求qiu較jiao高gao的de多duo數shu國guo人ren，依yi然ran對dui速su凍dong食shi品pin和he預yu製zhi菜cai肴yao持chi有you“不夠新鮮健康”的偏見。當疫情紅利逐步褪去，如何讓消費者持續購買冷凍食品
，是整個行業不得不思考的問題，也是真正考驗各企業產品、渠道、營銷等綜合實力的時候。