近日，精品咖啡品牌Manner的一波六周年營銷
，在朋友圈刷了屏，不少人會為免費領一個環保袋轉發文章。緊接著，市場又傳出Manner最早在明年赴港上市的消息，惹得創始人韓玉龍辟謠：無相關計劃。

這家新品牌引發關注並不奇怪
，最近半年來獲得四輪融資

，同時斬獲美團龍珠和字節跳動的青睞
，不到200家店，估值卻傳聞達30億美元，甚至被稱為“下一個瑞幸”。

在泡沫浮動的新消費投資圈，Manner距離“下一個瑞幸”究竟還有多遠
？

01

“上海咖啡性價比之王”

為何成了投資圈寵兒？

一個有意思的現象是
，被投資人捧上天的Manner，在咖啡愛好者中間的知名度並沒有那麼高。當然上海用戶除外。

上海白領袁青是無意間打卡Manner咖(ka)啡(fei)的(de)。一(yi)次(ci)她(ta)從(cong)常(chang)熟(shu)路(lu)地(di)鐵(tie)站(zhan)下(xia)車(che)，順(shun)著(zhe)小(xiao)路(lu)四(si)處(chu)閑(xian)逛(guang)，在(zai)一(yi)處(chu)古(gu)舊(jiu)的(de)居(ju)民(min)樓(lou)下(xia)


，突(tu)然(ran)看(kan)到(dao)一(yi)處(chu)顯(xian)眼(yan)的(de)白(bai)色(se)門(men)店(dian)。店(dian)裏(li)很(hen)小(xiao)，隻(zhi)能(neng)容(rong)納(na)四(si)五(wu)個(ge)人(ren)
，卻(que)清(qing)透(tou)明(ming)亮(liang)，前(qian)台(tai)一(yi)眾(zhong)咖(ka)啡(fei)設(she)備(bei)前(qian)
，還(hai)擺(bai)著(zhe)四(si)個(ge)跳(tiao)舞(wu)的(de)小(xiao)貓(mao)玩(wan)偶(ou)和(he)一(yi)束(shu)水(shui)插(cha)向(xiang)日(ri)葵(kui)。

袁青試著點了一杯20元的燕麥拿鐵，發現味道還挺醇厚，燕麥奶和咖啡豆的口味相互浸透，“口感不輸給星巴克，價格不到星巴克的三分之二”。從此，袁青成了Manner的常客，周末沒事幹便去打卡上海各地的Manner咖啡店。

Manner咖啡成立於2015年

，是一家發家於上海的本土咖啡品牌，起初依靠2平米的街邊小店向路人兜售咖啡，如今成長為一家連鎖咖啡品牌，官網顯示截至發稿有194家店
，其中八成以上來自上海。

Manner咖啡是如何發家的
？性價比是個關鍵助推手。早期它主打10元精品咖啡，在咖啡文化滲透最深的上海地區，當時就被稱為“上海咖啡性價比之王”。如今它客單價依然不高，約15-25元，自帶杯子還減5元。

袁青也承認，低價位

、性價比是她持續購買的主要動力。以上海地區大眾點評上評價最多的Manner奉賢路店為例，3400多條評論中對兩個關鍵詞勾選最多
，其中超999條提到“口味讚”，454條提到“性價比高”。

Manner咖啡的火爆隻是當下連鎖咖啡新品牌崛起的縮影。據AI財經社不完全統計顯示
，2021年以來
，至少有20億元資金流入咖啡行業，其中還不包括未透露融資額的Manner。

贏商網華北區總經理衛芃告訴AI財經社，2020年第四季度
，北京

、上海


、成都、長沙四個城市5萬平方米的購物中心中
，除了星巴克
、COSTA
、太平洋
、瑞幸等品牌外
，新增了312家新品牌門店，僅上海就新增136家；到2021年第二季度，四個城市的新品牌門店新增達到422家。

這其中
，Manner無疑是今年咖啡投資圈的寵兒。天眼查顯示，繼今日資本2018年投資後
，從2020年12月末到2021年6月中旬，半年內Manner咖啡獲得四輪融資，斬獲了私募基金H Capital
、對衝基金Coatue
、淡馬錫等資本青睞
，還同時獲得字節跳動和美團龍珠的加碼。

投資圈也出現熱捧Manner的驚人言論，比如因高性價比稱它為“下一個瑞幸”，並傳“開一家Manner店能讓附近星巴克客流量減三成”，甚至出現新品牌“圍攻星巴克”的碰瓷式話題。

不過也有投資人保持理性
，一名投資人告訴AI財經社，“yaofenkaikan
，chanpinshichanpin，rongzixuanzeshirongzixuanze

，liangzhebushixianghuyanzhengdeguanxi，jishishangshiyebunengshuoshiyizhongzibenbeishu，zhinengzhengmingtamenbijiaodongguize。”

在資本圈中
，Manner是今年闖出來的一匹咖啡黑馬，但從更廣泛的咖啡用戶視角看
，Manner的滲透並不是那麼深，恐怕除了上海地區外，其他城市的用戶對Manner的感知還很淺。

這也有跡可循，在目前官網公布的194家店中
，除上海占據165家外，其他城市分別是北京9家、蘇州3家、成都5家
、深圳11家、廈門1家。

而瑞幸，截至上市前門店數量已經達到4910家
，比星巴克還多出600家。僅從發展速度和規模來看，對“Manner是下一個瑞幸”的判斷，似乎有待商榷。

02

Manner距離下一個瑞幸有多遠

Manner到底是不是下一個瑞幸
，我們不妨從產品、供應鏈、用戶玩法、開店速度等來比較下，看Manner是否有成為明星品牌的潛質。

一家速溶咖啡新品牌CEO告訴AI財經社，“Manner本身沒什麼差異化，勝在品牌力不錯
，用戶運營也不錯，至於未來如何
，就看組織力和資本市場的變化了。”言外之意就是，Manner在產品上沒有特色之處。

走精品咖啡路線的Manner，在產品布局上確實相對簡單，主要有意式
、冰爽
、手衝、麵包四類
，一家普通店鋪的飲品菜單基本不超過15種。而瑞幸咖啡的產品線相對完善，從大師咖啡到零度拿鐵
、從瑞納冰到經典飲品
、從鮮榨果汁到健康輕食，從午餐到小零食
，幾十種樣式應有盡有，基本滿足了一天的吃喝需求。

在消費品牌最看重的爆品打造上，Manner似乎還在摸索
，大家認可它的口感和性價比，但迄今為止缺少一款出圈的爆品，這背後反映的是產品迭代的滯後。

瑞幸找到了一條迭代之路——讓咖啡奶茶化，不斷加入生打椰
、厚牛乳等元素



，終於在今年4月徹底帶火“生椰係列”，一度火到讓上遊供應鏈菲諾和椰萃斷供，此後茶百道
、樂樂茶、喜茶等紛紛效仿，到6月30日瑞幸稱生椰係列產品單月銷量超過1000萬杯，創下新品銷量最高紀錄。

也許你可以說Mannerzoudeshijingpinkafeiluxian，meiyoubaopinhexinpinyemeiguanxi
，zhongyaodeshishiyongbanzidongkafeiji，kouganhao。queshi
，zaixingbakeheruixingdourushouquanzidongkafeijishi，Manner還守著匠人般的製造工藝，聘請一批有經驗技術的咖啡師使用半自動咖啡機，一度因“15元的熱拿鐵也有拉花”被廣為好評。

不過，全自動咖啡機的作用在於標準化，半自動咖啡機對咖啡師依賴高，需要人為調整粉粒粗細、份量、水溫等，產品風味穩定性弱
，有業內人士調侃
，“技術大拿還行
，技術菜鳥可能做出連速溶咖啡都不如的刷鍋水。”也難怪有報道稱，Manner給咖啡師的工資位於行業中等偏上，這可能會加大開店成本和拖累開店速度。

不過，在用戶運營上，Manner有一套貼近年輕用戶的玩法，在這一點上和瑞幸不相上下。

10月12日Mannerkafeiliuzhouniandianqing，qiguanfanggonghaofabulezhuanfawenzhangdaopengyouquan，nengzaizhidingriqidaibeilingdaomianfeikafei，yijiliuzhounianxiandingkuandedubangzhidai
，yibeijingguomaoshangchengdianweili，changmianyiduhuobaodaozengjiapaiduiweilan。

一直以來
，Manner每開一家新店，前三天都會發起自帶非一次性杯子免費喝的活動，如果日後自帶杯子到店點單，還能減去5元。有用戶感慨這個細節優惠的意義：一杯25元的澳白，送外賣可能需要30元
，自帶杯隻需20元，少的是5元，多的是麵對麵連接的那份情感
、邁出家門的暢快、愛護地球的一小份力氣。

當然
，在開店速度上，Manner還在追趕。它在2015年開出第一家店，前三年隻在上海開出8家店
，資本助力下在2020年提速。晚點LatePost報道，2020年年底Manner有103家店，全年新增50多家
，今年僅半年時間又新增50家店
，到6月中旬超過160家。而目前的官網顯示是超過194家，可見四個月又新增了30家左右
，看來今日資本在5月退出後，Manner的開店速度並未放緩。

一位投資Manner未遂的投資人對晚點LatePost稱，今年Manner的開店目標是400-500家，2023年底計劃開到1000家。如果按照現在速度看還有點懸
，看來真正的大提速還在後頭。

這和18個(ge)月(yue)完(wan)成(cheng)上(shang)市(shi)的(de)瑞(rui)幸(xing)速(su)度(du)顯(xian)然(ran)不(bu)能(neng)比(bi)，即(ji)便(bian)在(zai)涉(she)嫌(xian)財(cai)務(wu)造(zao)假(jia)醜(chou)聞(wen)的(de)當(dang)下(xia)，瑞(rui)幸(xing)的(de)自(zi)營(ying)店(dian)擴(kuo)展(zhan)大(da)幅(fu)收(shou)縮(suo)，但(dan)深(shen)入(ru)下(xia)沉(chen)市(shi)場(chang)的(de)加(jia)盟(meng)店(dian)擴(kuo)張(zhang)在(zai)加(jia)快(kuai)。財(cai)報(bao)顯(xian)示(shi)
，截(jie)至(zhi)今(jin)年(nian)7月31日，瑞幸中國的自營店有4030家，比2020年底僅僅增加101家
；加盟店為1293家，比七個月前增加419家。

而對傳聞的30億美元估值，也讓不少人直呼看不懂，如果按194家算，單店估值能達到1500萬美元

，相當於過億人民幣的估值

，和此前融資火爆的烘焙等新品牌有的一拚。

有人不這麼看。梅花創投創始合夥人吳世春告訴AI財經社，Manner的單店模型
、卡位都不錯
，在上海這種城市能立住腳跟也是很好的證明，“30億美元估值是對它未來想象力的認可，不適用算目前的單店估值
，因為從300家到3000家是線性增長，後麵不需要過特別大的難關，這是我認為它為何估值這麼貴的原因。”

另一位投資人更為直白
，“我覺得他們單店估值永遠達不到一個億，就算和瑞幸比，也要體量差不多

，隻是上市還不夠。”