瑞幸咖啡有點要翻身的意思，但52歲的陸正耀還在四處找錢。

有媒體報道
，陸正耀的餐飲項目“趣小麵”正在尋求1億元的融資。據消息人士透露，本輪融資趣小麵估值10億元。

趣小麵的估值並不保守，但開店計劃沒有預想中瘋狂。據開菠蘿財經統計，截至10月9日，趣小麵的正式營業和試營業門店共25家店，分布在15座城市中。此前多家媒體報道稱，陸正耀多次提及趣小麵首批拓店目標將為106家。也就是說，自8月8日至今2個月過去了，擺出大幹一場態勢的趣小麵，“KPI”剛完成了1/4
，還有81家尚未開業。

以估值10億元計算，趣小麵的單店估值為4000萬
，而以走中高端路線的和府撈麵作參考，其400家直營店
、估值為60億

，單店估值1500萬，一家趣小麵的估值憑什麼比兩家和府撈麵的估值還高
？帶著這個疑問，開菠蘿財經對北京、上海兩地的三家趣小麵進行了實地探訪。

事實上

，趣小麵屢次傳出融資傳聞
，卻始終未披露實質進展。再結合趣小麵員工曝出的“陸正耀要求每家門店都必須盈利”的消息來看，聲稱“從來沒有為錢發愁過”的陸老板，這回或許真的遇到了不小的阻力。

不止一位業內人士表示
，得知陸正耀再次創業，很多投資人對他新項目的評價呈兩級，要麼是非常看好
，要麼是“肯定不會投他”。被瑞幸踢出局的陸正耀
，到底對於趣小麵是加分項還是減分項

？投資人對於他的“資本運作能力”信任度還有多高
？本文試圖找到答案。

01

探店趣小麵：

店長稱自己都看不到流水

趣小麵目前在北京、上海
、深圳
、成都、武漢等15座城市開業。據此前媒體報道
，趣小麵第二批拓城計劃將於8月18日開啟
，包括長沙、南昌等城市

，預計開到500家。不過截至10月9日，開菠蘿財經根據趣小麵小程序統計，其正式營業和試營業門店共25家店。另據大眾點評顯示，趣小麵在各個進駐城市還有大批待開業的門店。

9月末
，開菠蘿財經實地探訪了趣小麵在北京
、上海兩地的三家門店，分別位於北京鳳凰彙購物中心、銀河SOHOB1層的店麵以及上海浦東八佰伴店。

北京其中一家趣小麵開在星巴克旁

開菠蘿財經攝

全套中國紅元素的視覺設計，是趣小麵門店給消費者最大的感官刺激。從門頭到桌椅到員工工作服，都是整齊劃一的紅紅火火

、代表中國和重慶辣。

對比陳香貴拉麵、和府撈麵等連鎖新貴，趣小麵的服務並不是強項。前兩個品牌，顧客一到店，服務員會大聲齊喊“歡迎光臨”，煙火氣、熱鬧感十足。而開菠蘿財經進到趣小麵店內時
，沒有工作人員服務，隻有淡淡的一句“掃碼點餐”。當然也不排除趣小麵是想強化互聯網式的高效率，因此點餐方式與瑞幸一樣
，均隻支持掃碼下單。據小程序顯示，其SKU有24種，以各式小麵為主，配有鹵味
、冰粉
、涼菜等係列。

趣小麵店鋪內景

開菠蘿財經攝

從陸正耀放出創業做麵館的風聲開始
，就有分析預測，他可能會把小麵的價格打到5塊一碗甚至2塊一碗，以快速搶占市場。

趣小麵令他們失望了。首先，打折期非常短暫，3.8折後、不到10塊錢一碗的麵，隻出現在門店的試營業期間。據北京門店的店員介紹，目前主食均不打折
，鹵味偶爾打折

；其次
，不同城市的定價策略不同，比如熱賣的霸王臊子麵在成都賣18元、在西安賣20元、在北京賣24元，定價均高於當地的同類型產品。

開菠蘿財經還注意到，2個月內
，霸王臊子麵的價格在多個城市都降了2-4元，其中在北京兩家店，價格已從開業之初的24元降至22元；百變澆頭麵達到了34元每碗
，價格快趕上走中高端路線的和府撈麵（客單價約45元）了。但從趣小麵目前的選址來看，大多位於寫字樓或美食廣場的B1層
，意味著對標的是更低客單價的檔口。

在探店過程中，其中一家趣小麵門店的店長宋曉對開菠蘿財經透露，他所在的門店客單價在25元左右
，但同一層就有多家同類型麵館
，一碗麵賣15元左右
，趣小麵在價格上並沒有競爭力。開菠蘿財經來到該店時是工作日的晚上8點，彼時堂食顧客僅兩人，遠少於同一商城
、同一樓層的其它快餐店。

jihutongyishijian，tongchengdelingwaiyijiaquxiaomiankeliuliangshaohao，dianneizuozheshiduoweikeren，xiaochengxushanghenduotaocanhemianshixianshishishouqingzhuangtai。judianyuantoulu，zhejiadiangangkaibujiu
，qianqiyouzhekoushi

，wucanshijiantangshixuyaopaidui，xianzaibudazhele，keliuweishoutaidayingxiang。

趣小麵的優勢是流程標準化
、出餐較快
，開菠蘿財經三次下單
，從點餐到出餐，最快的是5分鍾，最慢的約12分鍾
，這個速度比較容易被商務辦公人群所接受。據宋曉觀察也是如此，食客基本都是在附近辦公的商務人群

，如果趕上周末
、節假日幾乎沒什麼客人。

宋曉曾在某知名連鎖快餐品牌做過多年店長
，對他來說，現在最大的不同是，“我作為店長都看不到流水”，他補充道，“你也知道老板是陸正耀
，我也不清楚真實的流水”。

他憑經驗估算
，自己所在門店一天的單量是九十單左右。“很多顧客反映整體味道一般，複購的可能性不大。”宋曉透露
，趣小麵馬上要推一係列新品
，期待市場能有更高的接受度。

“單量結合客單價
，一天的坪效在110元左右（店麵按20平米計算）
，月坪效是3300元/平方米。”某快餐品牌創始人徐亮對開菠蘿財經分析，該門店所在位置每平米每天的租金是30-35元
，房租占到坪效的1/3，對於試營業門店尚在健康範圍內
，扣除人工、供應鏈等一係列成本，能微微盈利。

整zheng體ti而er言yan，他ta對dui趣qu小xiao麵mian的de體ti驗yan評ping價jia是shi
，噱xue頭tou元yuan素su大da過guo產chan品pin和he服fu務wu，但dan後hou兩liang者zhe是shi餐can飲yin行xing業ye最zui重zhong要yao的de兩liang大da元yuan素su，趣qu小xiao麵mian做zuo得de都dou不bu是shi很hen到dao位wei。少shao了le服fu務wu，消xiao費fei者zhe會hui有you種zhong“沒有被足夠尊重的感覺”。

02

麵條+小程序，

趣小麵憑什麼值10億？

趣小麵的開店計劃沒有預想中瘋狂
，但估值並不保守。根據Tech星球報道
，“趣小麵”正在尋求一輪融資
，消息人士透露，趣小麵本輪估值為10億元。

事實上，這個數字在新銳麵館賽道裏不算吸睛。今年4月，牛肉拉麵品牌馬記永和陳香貴都以10億的價格順利完成融資。今年3月

，小麵品牌遇見小麵就已經達到10億估值
，三個月後估值翻了近3倍，漲到30億。領跑的和府撈麵估值已達60億。據天眼查顯示，趣小麵截至目前暫未披露融資曆程信息。

各家獲得上述估值時，馬記永、陳香貴、遇見小麵
、和府撈麵的門店數分別為15家、22家、150家、400家，以單店估值排序，馬記永＞陳香貴＞趣小麵＞遇見小麵＞和府撈麵。由此來看
，趣小麵的估值並不低。

一家趣小麵的估值為什麼能高於兩家和府撈麵？

其實資本鍾情一碗麵，不能隻看門店數。零售電商行業專家、百聯谘詢創始人莊帥對開菠蘿財經分析
，麵館賽道要看市場競爭階段和銷售增長兩個維度
，後者包括線下門店和線上外賣。

市場方麵，投資人評估的是趣小麵有沒有可能成為行業頭部。

麵館在中國是個特殊的存在
，毫不誇張的說，尤其是往北方走，到了某些省份，幾步就一個麵館。莊帥分析，當下新銳麵館市場分散、沒有誕生連鎖麵館行業的“星巴克”，而麵條已經實現高度標準化、適合跑規模，“這種階段很好談估值
，哪怕你的銷售額不高”。

從細分市場看，趣小麵選擇的小麵品類，確實屬於空白。蘭州牛肉麵的第一梯隊有馬記永、陳(chen)香(xiang)貴(gui)
，新(xin)中(zhong)式(shi)湯(tang)麵(mian)的(de)第(di)一(yi)名(ming)是(shi)和(he)府(fu)撈(lao)麵(mian)
，陝(shan)西(xi)麵(mian)食(shi)有(you)九(jiu)毛(mao)九(jiu)作(zuo)代(dai)表(biao)，在(zai)消(xiao)費(fei)者(zhe)心(xin)智(zhi)裏(li)，重(zhong)慶(qing)小(xiao)麵(mian)的(de)第(di)一(yi)品(pin)牌(pai)還(hai)屬(shu)空(kong)白(bai)。整(zheng)體(ti)來(lai)說(shuo)
，各(ge)家(jia)打(da)的(de)都(dou)是(shi)所(suo)在(zai)品(pin)類(lei)的(de)消(xiao)費(fei)升(sheng)級(ji)，小(xiao)麵(mian)的(de)市(shi)場(chang)潛(qian)力(li)固(gu)然(ran)也(ye)大(da)
，但(dan)在(zai)徐(xu)亮(liang)看(kan)來(lai)，全(quan)國(guo)範(fan)圍(wei)內(nei)
，口(kou)味(wei)上(shang)能(neng)接(jie)受(shou)重(zhong)慶(qing)小(xiao)麵(mian)的(de)消(xiao)費(fei)市(shi)場(chang)到(dao)底(di)有(you)多(duo)大(da)，還(hai)需(xu)要(yao)更(geng)多(duo)數(shu)據(ju)支(zhi)撐(cheng)。

至於銷售額的外賣部分，宋曉透露，他所在門店的外賣單量非常少
，可以忽略不計

，“因為消費者都知道外賣點麵條

，容易變坨”。duiyuzheyidian，qishixingyeneiyijingyoulejiejuebanfa，caihanwenreganmianzongjinglicaidasenduikaiboluocaijingbiaoshi，caihanwenreganmianyijinggongpolemiantiaoqituozouweidewenti。

不過，莊帥更看好的是產生銷售額的第三市場——速食市場。線下麵館隻要打響品牌
，可以在供應鏈體係成熟的基礎上
，推出類似拉麵說的速食麵產品、瑞幸做過的零食等，進入袋裝食品銷售賽道。值得注意的是
，和府撈麵已經進到了第三市場
，旗下子品牌“小麵小酒”推出了奶酒、氣泡酒、啤酒等酒飲。

速食賽道同樣是市場分散
、沒(mei)有(you)頭(tou)部(bu)企(qi)業(ye)，而(er)且(qie)還(hai)能(neng)彌(mi)補(bu)麵(mian)館(guan)和(he)外(wai)賣(mai)的(de)某(mou)些(xie)短(duan)板(ban)
，輻(fu)射(she)範(fan)圍(wei)更(geng)大(da)
，標(biao)準(zhun)化(hua)更(geng)容(rong)易(yi)被(bei)接(jie)受(shou)。據(ju)莊(zhuang)帥(shuai)分(fen)析(xi)，連(lian)鎖(suo)麵(mian)館(guan)的(de)口(kou)味(wei)和(he)標(biao)準(zhun)化(hua)之(zhi)間(jian)存(cun)在(zai)製(zhi)衡(heng)關(guan)係(xi)，難(nan)點(dian)在(zai)於(yu)，如(ru)果(guo)標(biao)準(zhun)化(hua)了(le)，一(yi)定(ding)有(you)某(mou)些(xie)地(di)區(qu)的(de)顧(gu)客(ke)覺(jiao)得(de)，“還是當地的麵館好吃”，如果不標準化
，消費者會覺得“不像是個品牌”。

以位於北京

、上海的趣小麵為例
，它們在大眾點評上的評價星級在3.5、3.6左右，評價數少的9條、多則57條。“這碗麵就是用來果腹的，是跟肯德基、麥當勞一樣的標準化快餐，味道普通，很難激發起食客評價的興趣。”宋曉分析。

北京兩家趣小麵的評分

圖源/大眾點評

咖啡和麵，雖然都是入口的，但大有不同。徐亮提到，中國人對咖啡能夠做的評價很有限，找代言人、打價格戰很有用
，但中國很多地區的人們都是麵食專家，有難以改變的口味偏好，比如硬的還是軟的、扁的還是條狀的
、堿味重不重、幹的還是湯的

、哨子選什麼，眾口難調，現在趣小麵這種方式沒辦法適應人們對麵條個性化的需求，所以評價不會太高。

速食就不存在這種困擾，舉個最簡單的例子
，愛吃麵的西安人也不會刻意評價桶裝方便麵好不好吃。

如果隻以零售麵館的部分來看，一家麵館麵積有限、人流波動和消費都非常穩定，10個億的估值非常離譜，但從一碗麵能切出線下餐飲市場、線上外賣市場和袋裝食品市場這三大市場去看，“再綜合評估與銷售增長的關係”，莊帥認為，能達到這個估值也不難理解。

03

陸正耀，還是加分項嗎？

事實上，趣小麵屢次傳出融資傳聞
，卻始終未披露實質進展。再結合趣小麵員工曝出的“陸正耀要求每家門店都必須盈利”的消息來看，趣小麵的資金壓力或許不小。有聲音認為，融資難的根源是陸正耀本人。

盡管從公開信息來看，陸正耀並未出現在股東行列，但趣小麵與陸正耀係有著千絲萬縷的聯係。9月26日，趣小麵關聯公司舌尖科技（北京）有限公司發生工商變更
，王海龍退出法定代表人、股gu東dong及ji主zhu要yao人ren員yuan行xing列lie，張zhang英ying退tui出chu股gu東dong


，蔣jiang紅hong軍jun退tui出chu主zhu要yao人ren員yuan，公gong司si法fa定ding代dai表biao人ren變bian更geng為wei王wang培pei強qiang
，同tong時shi王wang培pei強qiang還hai是shi該gai公gong司si執zhi行xing董dong事shi及ji經jing理li。王wang培pei強qiang為wei神shen州zhou優you車che股gu份fen有you限xian公gong司si董dong事shi之zhi一yi。而er神shen州zhou優you車che正zheng是shi陸lu正zheng耀yao資zi本ben版ban圖tu中zhong的de重zhong要yao一yi塊kuai。

陸正耀在瑞幸的“汙點”，會影響趣小麵的融資嗎
？

duiyuzhegewenti
，buzhiyiweiyeneirenshibiaoshi，dezhiluzhengyaozaicichuangye，henduotouzirenduitaxinxiangmudepingjiachengliangji。xiaofeilingyutouzirenchenxixizongjie
，yaomeshizaishangyanshang、非常看好他，要麼是“肯定不會投他”。

“肯定不會投”的投資人，或是不認可他不光彩的過去，或從風險角度考慮
，擔心團隊“匆忙上馬”，擔心陸正耀的財務管理能力和激進打法導致企業產生很多問題。

但他提到，這兩種觀點的共識是
，陸正耀沒有選擇蟄伏
，那就說明有信心打一個翻身仗
，而且能讓神州租車、神州優車和瑞幸咖啡接連融資並上市，已經證明了他運營線下大盤和迅速擴張的能力，以及營銷能力。

蔡大森也認為
，趣小麵的優勢是陸正耀有萬家小店的管理優勢，雖然店小，但打流量戰，會比老牌店更有優勢。

雖然直接鋪店
、拓城的打法在新銳麵館賽道並不新鮮
，除了和府撈麵，其它品牌都是如此
，而且趣小麵失去了先發優勢，但陳兮兮表示，“同一個賽道裏，沒有人有他這樣的管理經驗、戰略視野”。認可趣小麵的，認為其最大的優勢就是陸正耀這個人，比如期待當門店開到100家，會出現什麼新鮮玩法。“哪怕他沒有新鮮的玩法，隻是把原來瑞幸咖啡裂變的玩法玩一遍，也大有用途。”

新零售專家鮑躍忠將瑞幸打法總結為，以某個賽道切入、建立一個網絡，通過網絡抓取用戶
、借助全渠道的手段逐步把商品池做大，再通過商品池把用戶價值做高。所以瑞幸能跨出咖啡
，進入零食領域、飲品領域，連礦泉水都不放過
，這就證明商業模式是成立的。

“陸正耀肯定想把這種商業模式再進一步複製。”鮑躍忠表示，從這個角度看，趣小麵做的絕不隻是一碗麵，麵隻是獲客手段，如果陸正耀能把原來沒有做成的瑞幸模式複製到麵館上，10億估值是有道理的。

此前有媒體報道，陸正耀團隊要以“趣小麵”品牌起步，吸納其它小吃品牌做成美食城，最終以線上化的APP形式呈現。多位業內人士認為這不無可能

，幾乎就是瑞幸模式的翻版。“趣小麵甚至有可能和瑞幸咖啡踏入同一條河流。”一位業內人士提到。

*題圖來源於Pexels。應受訪者要求，宋曉、徐亮、陳兮兮為化名。