那些還沒到喝白酒年紀的年輕人，撐起了一門微醺生意。
國內最大的連鎖小酒館海倫司，剛剛上市了。
投資界9月10日消息，海倫司國際控股有限公司（即海倫司小酒館）在聯交所正式上市。此次IPO，海倫司小酒館發行價為19.77港元，開盤漲16%，隨後市值漲至300億港元。至此，酒館第一股誕生。
海倫司小酒館的掌舵人是一位70後湖北人——徐炳忠。他是偵察兵出身，退伍後曾當過保安，連續做過三次酒館生意。12年(nian)前(qian)，在(zai)北(bei)京(jing)五(wu)道(dao)口(kou)一(yi)個(ge)偏(pian)僻(pi)的(de)店(dian)麵(mian)，海(hai)倫(lun)司(si)第(di)一(yi)家(jia)小(xiao)酒(jiu)館(guan)開(kai)業(ye)，毗(pi)鄰(lin)清(qing)華(hua)北(bei)大(da)，靠(kao)著(zhe)超(chao)高(gao)的(de)性(xing)價(jia)比(bi)很(hen)快(kuai)在(zai)年(nian)輕(qing)的(de)大(da)學(xue)生(sheng)中(zhong)流(liu)傳(chuan)開(kai)來(lai)，並(bing)慢(man)慢(man)複(fu)製(zhi)到(dao)全(quan)國(guo)，如(ru)今(jin)坐(zuo)擁(yong)超(chao)過(guo)500多家門店，一年營收超8億元。
海倫司輕鬆撐起300億市值，隻是年輕人酒生意爆發的一縷縮影。當中年人端起濃烈的白酒，年輕人朋友聚會卻更喜歡微醺的感覺。一如奶茶店、咖啡館，如今各種各樣的小酒館層出不窮，甚至海底撈、湊湊、老鄉雞、奈雪都開出了自己的小酒館。此外，低度酒融資潮席卷而來，VC/PE大舉入場。8090後們，正在喝出一家家你想不到的公司。
01
湖北退伍老兵開酒館：
90後喝出一家上市公司，市值300億
海倫司小酒館背後，是一位70後退伍老兵徐炳忠。
認識徐炳忠的人都叫他“老徐”。1974年，徐炳忠出生在湖北利川，創辦海倫司之前，老徐的人生經曆可謂豐富：他參軍做了一名偵察兵，退伍之後又做過3年保安，在國內和老撾都開過酒館。
第一次嚐試開酒館是在17年前。2004年，懷揣著此前做生意賺來的8萬元積蓄，徐炳忠在山西平遙開了一家酒館。一開始，他的心裏也沒底，好在那時中國剛加入WTO，平遙的外國遊客很多，酒館小賺了一筆。有了這次成功的經驗，徐炳忠開始琢磨著去更多的地方開店。
2004年寒冬，徐炳忠隻身南下考察選址，陽朔、桂林、大理、麗江……凡fan是shi有you背bei包bao客ke去qu過guo的de地di方fang他ta都dou跑pao了le一yi遍bian，無wu奈nai租zu金jin都dou太tai高gao，一yi年nian二er三san十shi萬wan的de成cheng本ben擺bai在zai麵mian前qian，他ta覺jiao得de承cheng受shou不bu起qi。一yi籌chou莫mo展zhan時shi他ta跟gen一yi位wei戰zhan友you閑xian聊liao，戰zhan友you開kai玩wan笑xiao說shuo：“那就去老撾開店試試。”結果，徐炳忠酒真的去了老撾，那是2005年。
從越南一路顛簸到了老撾萬榮，徐炳忠很快安頓下來。他花了6000美元，在一家英國人開的餐廳對麵租了一塊空地開始自建房屋，一切親力親為，3個月後，一家叫做Sakura Café（櫻花屋）的酒館就開張了。轉眼到了2006年12月，櫻花屋在北京前門的酒館開業，首店告捷，但後續的門店卻十分不理想。
更大的打擊還在後麵。隨著2008nianjinrongweijidaolai，mendianshengyixiahua，nanyiweiji，yinghuawujiuguanluluxuxuguandian。guihuahuiguochuangyedexubingzhongjuedingduanbiqiusheng，genian，daizhelaowochuangyezhuanlaizijin，tahuidaobeijing。
至此，海倫司的故事開始了。2009年10月31日，北京五道口，第一家海倫司小酒館開業，門店選址可謂“別致”——地處偏僻的東升園小區，房租隻要20萬，而500米開外，房租飆升到200萬。盡管挨著清華北大，但位置偏僻的海倫司始終生意慘淡，徐炳忠天天在店裏觀察，尋找解決辦法。
直到有一天，徐炳忠看著幾位客人離開的背影想：“我們這裏這麼偏僻，連路燈都沒有，他們還願意冒著大風和寒冷來。我們用什麼方式來感謝一下他們呢？”於是，借著萬聖節的氛圍，海倫司開啟了不計成本、規模空前的“感恩回饋活動”。這場活動為海倫司打響了名氣，公司發展開始步入正軌。
chenglizhichu，hailunsidezhuyaoxiaofeiquntishiwaiguorenheliuxuesheng。jianjiandi，xubingzhongfaxianjiuguanliguoneidenianqingrenyehenduo，tazhuanbiansilu，jianghailunsidingweibianchenglenianqingrenxianxiaziyoujiaoliudekongjian。ciwai，xubingzhongshanchangda“低價策略”，其他酒館20元1瓶的啤酒他隻賣10元，還配合更多的節日免費暢飲、抽獎等等。超高的性價比為海倫司小酒館積累了眾多的年輕人客流量。
沿著這樣的思路，徐炳忠又在上海、天津、廈門、武漢等地開出了多家酒館，並在2018年注冊成立公司，前期以加盟酒館的方式營運，收取一次性的加盟費及管理服務費；後續隨著戰略調整，逐漸將加盟酒館變為直營酒館。
就這樣，一個連鎖酒館在大學生的圈子裏迅速鋪開，又席卷到了更多的年輕人，號稱“夜間星巴克”。一不小心，8090後們把海倫司喝上了市，首日開盤後市值300億港元。
02
10元一瓶啤酒，一年進賬8個億
海倫司靠什麼賺錢？
海倫司小酒館靠什麼撐起一個IPO？
海倫司的酒館麵積通常在300-500平米之間，店內擺放36-50桌，能同時容納100-200名顧客。這樣的麵積並不大，與動輒超過1000平米的夜店場所來對比，海倫司更傾向於“小而美”的聚會空間。
門店的數量在急劇擴張。截止2021年3月31日，海倫司在全國共開設了374家小酒館。根據海倫司在2021年8月21日更新的招股書，海倫司在全國101個城市運營528家直營酒館。也就是說，過去的5個月內海倫司新開了超過150家門店，瘋狂複製。
實際上，即便是2020年疫情期間，在餐飲行業倍受打擊的那一年裏，海倫司小酒館也仍舊有新店開業。海倫司還預計，2021年全年將新開400家酒館，到2023年底酒館總數將達到2200家。
從營收方麵來看，根據招股書，2018年、2019年及2020年海倫司小酒館的收入分別為1.148億元、5.648億元和8.179億元，實現了較大幅度的增長。並且，截至2020年及2021年3月31日止三個月，公司的收入從人民幣6204萬元增至人民幣3.686億元，同比增長494.5%。
海倫司主打的是二三線城市，這在招股書中也體現的非常明顯。截至2021年3月31日，海倫司在一線、二線、三線及以下城市運營的酒館數量分別為53家、214家、106家，但期內一線酒館虧損477萬元，二線及三線以下城市則是盈利2716萬元、2711萬元。
然而，把啤酒賣到低於10元一瓶，海倫司又是靠什麼賺錢？
在成本的控製上，海倫司離不開兩點：第一是標準化運營，海倫司將加盟店逐漸轉變為了直營店，以便於流程和運營的標準化；第二是多門店數量使得海倫司與酒類品牌商有了議價權，同樣有助於對成本的控製；第三是員工大部分是外包人員，省去了大量的人力成本。不過，從招股書中可以看到，門店的高速增長還是帶來了人力成本的上漲。
2020年，海倫司單店日均營收已經達到了1萬元左右，其中一線、二線及三線以下城市對應為8.5千、1.14萬、1萬元。
值(zhi)得(de)一(yi)提(ti)的(de)是(shi)，海(hai)倫(lun)司(si)並(bing)非(fei)主(zhu)打(da)第(di)三(san)方(fang)酒(jiu)飲(yin)品(pin)牌(pai)，其(qi)自(zi)有(you)產(chan)品(pin)的(de)占(zhan)比(bi)最(zui)高(gao)。根(gen)據(ju)招(zhao)股(gu)書(shu)，公(gong)司(si)從(cong)自(zi)有(you)酒(jiu)飲(yin)獲(huo)取(qu)的(de)銷(xiao)售(shou)收(shou)益(yi)占(zhan)總(zong)酒(jiu)飲(yin)收(shou)益(yi)的(de)比(bi)例(li)分(fen)別(bie)為(wei)68.4%、64.2%、69.8%；而且，自有酒飲的毛利率分別為71.4%、75.3%、78.4%，遠高於其他第三方酒飲。
截止目前，海倫司供應41款產品，包括包括24款酒飲、8款小吃、6款不含酒精飲料及3款其他產品。海倫司自有酒飲產品包括海倫司紮啤、海倫司精釀、海倫司果啤以及海倫司奶啤等，以及百威、科羅娜等第三方品牌酒飲。
為什麼要做自有產品、行低價策略？這其中還有一個小插曲：2016年12月，徐炳忠和團隊一行四人來到美國紐約曼哈頓考察國外市場，他們發現月收入四五千美元的美國人隻要用7/8美元就能買到一瓶知名品牌的啤酒，反觀國內，人均月收入四五千元的地方，一瓶知名品牌啤酒也要幾十元。
回hui國guo後hou，團tuan隊dui與yu某mou國guo際ji著zhu名ming啤pi酒jiu供gong應ying商shang進jin行xing談tan判pan，要yao求qiu降jiang低di采cai購gou價jia格ge，但dan未wei能neng如ru願yuan。很hen快kuai，海hai倫lun司si便bian推tui出chu了le自zi有you品pin牌pai精jing釀niang啤pi酒jiu，口kou感gan品pin質zhi頗po受shou年nian輕qing人ren歡huan迎ying，但dan每mei瓶ping售shou價jia僅jin7.8元。自此，自有品牌戰略成了海倫司的核心競爭力之一。
招股書顯示，按收入計算，去年海倫司在中國酒館行業中排名第一，占據1.1%的市場份額，是目前國內最大的連鎖酒館。在IPO後，徐炳忠持股69.06%，上市後對應市值為約200億港元。
03
上市前僅一輪融資
小酒館火了，成都數量全國第一
上市之前，海倫司小酒館僅有一次公開融資——2021年2月，海倫司完成3300萬美元首次融資，由黑蟻資本領投，中金公司跟投。
時間回到三年前，2018年(nian)，黑(hei)蟻(yi)資(zi)本(ben)管(guan)理(li)合(he)夥(huo)人(ren)何(he)愚(yu)第(di)一(yi)次(ci)走(zou)進(jin)海(hai)倫(lun)司(si)小(xiao)酒(jiu)館(guan)。他(ta)去(qu)的(de)是(shi)海(hai)倫(lun)司(si)位(wei)於(yu)上(shang)海(hai)茂(mao)名(ming)北(bei)路(lu)二(er)樓(lou)的(de)門(men)店(dian)，地(di)段(duan)不(bu)錯(cuo)，但(dan)門(men)店(dian)位(wei)置(zhi)極(ji)差(cha)，這(zhe)也(ye)是(shi)海(hai)倫(lun)司(si)一(yi)貫(guan)的(de)選(xuan)址(zhi)風(feng)格(ge)——這家店沒有門麵，周邊也幾乎沒有人氣商業。但是晚上11：00鍾，居然還有顧客在排隊，人氣很旺。何愚覺得，服務員幹淨、真誠，啤酒的價格極為便宜，周圍都是圍著方桌坐的年輕人，氣氛很好。
不久後，在深圳海倫司總部，何愚第一次與徐炳忠見麵。剛一碰麵，徐炳忠就說，“你是我見的第一個投資人，交個朋友，但是在上市之前我們不需要融資。”隨後，他又花了很多時間分享公司的使命、願景、價值觀，四個詞不離口：用戶、夥伴（團隊）、感恩、向善。
duocizhudongbaifangjiaoliuzhihou，laoxusongkoule，tongyixiangheiyizibenkaifangdiyiciyeshizuihouyicifeigongkaishichangrongzi。heyuzerenwei，nianqingrendexianxiashejiaochangjingyizhishiyigedashichang，zhishiguowangshichangjidufensan，quefayouchuxin、有格局、有商業本質思考和長期毅力的創業團隊。
黑hei蟻yi資zi本ben出chu手shou背bei後hou，小xiao酒jiu館guan正zheng開kai始shi火huo起qi來lai。當dang海hai倫lun司si用yong平ping價jia的de酒jiu水shui為wei年nian輕qing人ren打da造zao了le一yi個ge性xing價jia比bi極ji高gao的de社she交jiao場chang合he，更geng多duo的de小xiao酒jiu館guan也ye如ru同tong雨yu後hou春chun筍sun般ban冒mao了le出chu來lai。據ju悉xi，截jie至zhi2020年底,中國小酒館門店數量為3.54萬家，預計2025年突破5萬家。目前成都小酒館數量位居全國第一，超過2500家，北京、上海小酒館數量也超過2000家。
先啟半步顛小酒館、繁醉花亭小酒館、耍酒館、從前的小酒館、天拉小酒館等等，都是以川菜+酒館的形式，遍布在長沙、上海、廣州、北京、成都等地；還有不少餐酒吧的形式，例如胡桃裏音樂酒館……這些頗具特色的小酒館，在年輕人中掀起新一代的酒文化，也陸續拿到一些融資，例如繁醉花亭曾獲得來自番茄資本的種子輪融資。
一個月前，連鎖酒館品牌貓員外宣布，近期已完成總額過億元的Pre-A及A輪融資，由國中資本獨家投資。這家成立於2017年的小酒館，以社區店為主力，輻射附近不同年齡段、收入水平的消費人群，切入高頻次、強複購的日常飲酒場景，其中精釀啤酒、佐酒小吃全部自研自供，人均消費在50-70元區間，目前在深圳有超過50家門店。
連大牌餐飲企業也瞄上了這門生意。坐落在北京三裏屯太古裏，海底撈的首家“Hi撈小酒館”開業，每日開店時間為17-24點，現調雞尾酒9.9元一杯，單杯的威士忌不超過50元，也走的性價比路線。
此外，奈雪的茶旗下BlaBlaBar奈雪酒屋首店於2019年在深圳開業，奈雪酒屋白天賣奶茶，晚上賣酒，目前已經在深圳、杭州、上海等地開出了18家店；這樣的模式一如最近火爆的新銳咖啡連鎖品牌M Stand，白天賣咖啡，夜幕降臨就改為小酒館，最新一輪融資估值達到了40億元。現在，就連老鄉雞、餃子連鎖店喜家德也開始開起了酒館，熱火朝天。
04
還沒到喝茅台的年紀
3億年輕人，撐起一門微醺生意
小酒館的爆紅，背後是年輕人微醺這一門生意正在崛起。
在“喝”賽道上，新茶飲、咖啡、低度酒正在創投圈蔓延開來。今年以來，冰青、貝瑞甜心、賦比興、響杯、走豈清釀、WAT酒、空卡等多家酒飲品牌獲得融資，投資方不乏CPE源峰、東方富海、經緯中國、鍾鼎資本、BAI資本、德迅投資、複星銳正資本、C資本、字節跳動、江小白等一眾玩家。
今年5月，主攻女性的低度酒品牌MissBerry貝瑞甜心，完成過億元A+輪融資，CPE源峰領投，鄭誌剛C資本共同投資，此外老股東經緯中國、尚承資本持續追加投資。這家2019年成立於上海的新酒飲品牌主攻22-30歲之間的年輕女性，一年多的時間裏完成了3輪融資。
6月，新式酒飲走豈清釀宣布已完成了新一輪數千萬人民幣融資，領投方為複星銳正資本，老股東德迅投資跟投。於2020年4月在北京成立，走豈清釀創始及核心團隊曾就職於百威英博、喜力中國和青島啤酒集團的高級管理崗位。自去年9月份獲得德迅投資首輪投資後，短短半年迅速完成了3輪融資。
而上個月，果酒品牌冰青宣布獲得近億元B輪投資，由壹叁資本領投，東方富海和老股東寶海基金跟投。作為青梅酒品牌運營商，冰青已經獲得4輪融資，此前的投資方還包括京東、君洋資本、德商資本、千章資本、紅牛中國前任總裁王睿個人等等。
甚至連新酒飲供應鏈服務商都受到了追捧。今年8月25日，低度發酵酒供應商賦比興宣布完成新一輪金額接近億元的B輪融資，由鍾鼎資本領投，銀河係創投、彬複資本跟投。賦比興主要從事25度以下發酵酒、利口酒的產品研發代工生產、物流配送等服務，自2020年12月以來完成了4輪融資。
當年輕人愛上微醺，越來越多消費巨頭也坐不住了——農夫山泉上線了國內第一款米酒+氣泡的新式飲料，彙源推出了真炫雞尾酒，甚至可口可樂都宣布開始賣酒了。互聯網大廠也來了，字節跳動在今年3月投資了酒類生產商厚血酒業，旗下擁有“字節堡”、“靈感代碼”等酒品牌。而至少六位電子煙公司的創始人或高管啟動低度酒創業項目，接連創辦了馬力噸噸、走豈清釀、十點一刻、蘭舟等品牌。
為什麼酒生意火了？
究其原因，一個重要的變化是消費人群變了。到2020年底，中國年齡在20-34歲的人口數量接近3億，占總人口數量的21.2%。與yu上shang一yi代dai相xiang比bi，年nian輕qing人ren在zai社she交jiao場chang合he更geng為wei活huo躍yue，對dui品pin牌pai更geng為wei敏min感gan，對dui可ke負fu擔dan的de商shang品pin和he優you質zhi服fu務wu更geng為wei看kan重zhong。與yu此ci同tong時shi，三san線xian以yi下xia城cheng市shi擁yong有you廣guang大da的de消xiao費fei人ren群qun，人ren均jun可ke支zhi配pei收shou入ru的de增zeng長chang也ye帶dai來lai了le消xiao費fei的de增zeng長chang。
一份《2020年輕人群酒水消費報告》顯示，90後95後正在成為酒市場中新鮮的增長動力，其中90後(hou)的(de)人(ren)均(jun)消(xiao)費(fei)已(yi)超(chao)整(zheng)體(ti)水(shui)平(ping)。隨(sui)著(zhe)消(xiao)費(fei)主(zhu)力(li)人(ren)群(qun)的(de)變(bian)更(geng)，以(yi)及(ji)年(nian)輕(qing)人(ren)消(xiao)費(fei)能(neng)力(li)的(de)增(zeng)長(chang)驅(qu)動(dong)，更(geng)符(fu)合(he)年(nian)輕(qing)人(ren)需(xu)求(qiu)的(de)新(xin)式(shi)酒(jiu)飲(yin)需(xu)要(yao)被(bei)創(chuang)造(zao)出(chu)來(lai)。
新一代的酒文化正呼嘯而來。如果說茅台是中年人的社交利器，低度酒則才是更加符合年輕人的“治愈良藥”。然而，當這個行業悄悄狂歡，人們也不禁發現，低度酒似乎逃不掉同質化和千篇一律。
海倫司們踩中了Z世代們的消費紅利，從小酒館到整個年輕人的酒生意都在漸漸發酵，他們似乎在押注那句話——沒有人永遠年輕，但總有人正在年輕。
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