導讀：

先普及個概念。預製菜是指以農、畜、禽、水產品為原料
，配以各種輔料，經預加工（如分切、攪拌、醃製
、滾揉

、成型、調味）而成的成品或半成品。

直接點，就是簡單加熱或翻炒就能上桌的菜。速凍餃子、速凍蝦滑、真空包裝的小龍蝦，乃至調料包，都是預製菜。

預製菜這股風
，最早是從速凍米麵製品吹起來的。

速凍米麵裏的老大哥——三全，最近日子不好過。

去年在疫情的催化下，利潤創下5.7億元的曆史最好紀錄後，今年的營收增速
、利潤又開始跟不上大哥的氣質，股東、機構輪番減持。

有you分fen析xi師shi把ba三san全quan和he新xin能neng源yuan小xiao生sheng們men放fang在zai一yi起qi比bi較jiao後hou，大da呼hu三san全quan沒mei有you核he心xin競jing爭zheng力li跟gen技ji術shu壁bi壘lei，這zhe波bo跌die得de不bu虧kui。投tou資zi者zhe聽ting得de一yi愣leng一yi愣leng的de，忍ren不bu住zhu支zhi招zhao，“三全包芯片餃子
，您看還有機會嗎

？”

三全一開始包的也不是餃子，而是湯圓。這還要從上個世紀90年代說起。

創始人陳澤民在成立三全食品之前
，是鄭州市第二人民醫院副院長，由於工作不飽和
，總想再幹點什麼。

1990年
，陳副院長終於逮到一個做湯圓的機會。

湯tang圓yuan作zuo為wei中zhong原yuan地di區qu元yuan宵xiao節jie的de特te邀yao嘉jia賓bin，通tong常chang隻zhi有you在zai過guo年nian的de時shi候hou才cai能neng露lu一yi次ci麵mian。且qie由you於yu製zhi作zuo環huan節jie繁fan瑣suo
，不bu易yi保bao存cun，市shi場chang上shang銷xiao售shou湯tang圓yuan的de商shang家jia不bu多duo。其qi珍zhen貴gui程cheng度du不bu比bi今jin天tian的de明ming星xing限xian量liang款kuan差cha。

陳澤民沿著把奢侈品做成大眾美食的路線，將湯圓改良成可長期保存的速凍湯圓。

由you於yu沒mei錢qian打da廣guang告gao，陳chen副fu院yuan長chang每mei天tian下xia班ban後hou，騎qi著zhe三san輪lun車che，帶dai著zhe灶zao爐lu和he鍋guo碗wan瓢piao盆pen，沿yan街jie串chuan巷xiang做zuo速su凍dong湯tang圓yuan的de試shi吃chi。去qu副fu食shi品pin店dian搞gao推tui銷xiao，被bei拒ju絕jue，也ye是shi一yi句ju“不要錢
，先擺您這兒兩盒賣賣試試”，很能放得下身段。

時值電視劇《淩湯圓》在中央電視台熱播，趁著東風
，速凍湯圓在鄭州走紅。

區域市場的打開隻是起點，陳副院長有更大膽的目標，把三全做成全國性品牌。

從根本上來說，速凍食品可以滿足降成本的需求
，既有人力成本、房租成本
，也包含減少烹飪環節的時間成本，可直接提升出餐效率。

速凍湯圓是介於即食與全流程烹飪間的中間食品，從冰箱到餐桌隻需沸水煮製，是一款距離消費者更近的C端產品。

京東曾做過一次調研，在五花八門的口味中，黑芝麻湯圓仍是大眾的最愛。換句話說，速凍湯圓是一門C端偏好相對一致、標準化高
、規模性強的生意。

而廣告營銷、品牌打造正是大眾消費品企業決勝的關鍵因素。

90年代，一家人聚在一起看電視
，是為數不多的家庭娛樂活動。彼時的廣告投放額與其所創造的經濟效益完全成正比。

食品飲料類品牌能出現在屏幕上，也就意味著離上餐桌的日子不遠了。

三全在廠子建成兩年後，鳥槍換炮。當即以400萬元的價格，製作了一個三口之家演繹的“三全淩湯圓，味美香甜甜”的廣告，投向央視。

這支廣告一播就是十幾年，硬是把當年的標王一個個給熬走。

品(pin)牌(pai)知(zhi)名(ming)度(du)火(huo)速(su)躥(cuan)升(sheng)下(xia)

，三(san)全(quan)食(shi)品(pin)幾(ji)經(jing)擴(kuo)產(chan)，產(chan)品(pin)仍(reng)然(ran)供(gong)不(bu)應(ying)求(qiu)。廠(chang)子(zi)門(men)口(kou)，等(deng)著(zhe)拉(la)貨(huo)的(de)汽(qi)車(che)排(pai)了(le)數(shu)公(gong)裏(li)。三(san)全(quan)也(ye)逐(zhu)漸(jian)硬(ying)氣(qi)起(qi)來(lai)，來(lai)人(ren)必(bi)須(xu)要(yao)現(xian)金(jin)才(cai)能(neng)提(ti)貨(huo)。

在打開全國家庭餐桌場景後，三全的銷售網絡也下沉進縣級市的夫妻店，乃至村頭的小賣部等小型終端。

無限接近消費者，產品放量和品牌宣傳就容易多了
，三全新品推出的成功率也水漲船高。

“要想富，先修路”，這句話放在速凍食品行業同樣適用。要想擴張，冷鏈物流體係的建設必不可少。

速凍食品儲存在-18℃yixia，cainengzaiyunshuzhongzuidachengduyizhiweishengwuhuoxing，baochishiwudeyingyanghekougan。yeyincicunzaiyigeyunshubanjingdewenti，luchengyueyuan
，nenghaoyueda，yunshuchengbenyuegao。

為了打通走向全國的任督二脈，三全下血本構建“自建+第三方”的冷鏈物流體係，並在核心都市圈建廠。兩相配合，縮短了產品服務響應時間、單位配送時間和運輸成本。

好吃不過餃子，湯圓能火，餃子沒道理不火。其後，三全食品又憑借餃子、粽子、蒸餃等口味豐富的米麵製品進軍餐飲，開啟搶占空白市場、區域精耕的產品策略。

為調動經銷商的積極性，推出的新品以給渠道更高的返利為條件，並以同時捆綁原有產品的營銷策略，推進銷量提升。

但近些年
，隨著同類產品增多，速凍米麵市場趨近飽和
，三全的營收增速呈現放緩的態勢。在利潤結構方麵，主力產品水餃2020年毛利率相較2016年
，僅提升4個百分點。

沒有增量，在存量裏卷的，隻能走下坡路。目前
，三全市值跌得隻剩137億元。距離早年喊的千億市值
，還有得拚。

與三全形成對比的則是昔日的小弟，同樣是做速凍米麵出身的安井。

2013年，三全營收較安井高出18億左右
，接近安井的2倍。到了2020年，安井實現反超，較三全高出0.39億元。

反超行業龍頭有兩種方法：

要麼壓上身家籌碼和大哥正麵硬剛，贏了自己做大哥

，輸了那可能連小弟都沒得做

；

要麼采取曲線救國策略，利用既有優勢開辟新賽道。這個方法的好處是，就算贏不了，至少退可守。

安井選擇的正是後者。

2017年以前，安井的主營業務是速凍米麵製品與火鍋料（速凍魚糜製品、速凍肉製品等），也曾推出過調理水產品，但在市場上並未掀起太大的水花。

轉折出現在2018年，安井突然切入速凍菜肴製品領域
，推出油炸品類、豆製品類
、蛋餃類、調理品類，次年又推出新係列“凍品”先生。

短期內，業績在數量級上有了極大地提升。2020年，安井的菜肴製品收入達6.73億元，營收占比9.67%，較2019年同比增長23.26%。

速凍菜肴製品能有如此好的增長勢頭，原因不難推導：

一方麵，速凍食品下遊業務可以分為餐飲端與零售端兩個層麵。根據立鼎產業研究院數據，速凍食品銷售額約36%發生在零售端，64%發生在餐飲端。

與速凍米麵的主食類產品相比，速凍菜肴製品更依賴B端渠道，采購決策多元，口味、性價比
、配送服務等都可能成為影響因素，經營門檻更高。

安井本身是從餐飲端起家
，以魚丸大單品完成了全國化的渠道建設後
，推出契合B端渠道的菜肴品類，采取的是先富帶後富的策略，以此驅動業績增長。

另一方麵
，速凍菜肴製品行業向陽。

從供給端來看：

速凍菜肴製品行業上遊農、畜、禽、水產品生產效率提高，推動原料產量更具規模、更加穩定


；

中遊食品加工以及速凍工藝改善
，可同時滿足保質期延長、產品口感穩定、風味多樣等條件；

下遊渠道多元化，全國冷鏈物流體係建設進入新階段，銷售、配送效率大幅提升。

從需求端來看：

外賣興起

、B端連鎖化加速擴張，餐飲店降本、增效
、推新需求迫切，標準化半成品可謂解決這些問題的良方；

“懶人經濟”興起、女性進入職場比例上升
、生活節奏加快、工作壓力大，導致家庭烹飪成本上升
、習慣改變；

疫情催化，推動速凍菜肴市場規模上漲。

風口之下，遍地是大王。

根據光大證券調研數據，目前市場上有2萬家預製菜生產廠商，平均營收在1000-1500萬左右，整個預製菜產業約有2000-3000億的市場規模。

混戰之下，各家皆想分一杯羹，我們梳理了以下幾個不同背景的典型選手：

味知香，預製菜賽道中的專業型選手，2016-2020年營收CAGR達20.91%。

味知香起家於華北地區農貿市場，憑借品類豐富的高性價比肉禽產品、合作錢大媽等經銷渠道
，實現了對C端零售消費者的滲透。

在C端塑造了品牌優勢後
，味知香繼而成立“饌玉”品牌主攻B端市場，開啟BC雙端滲透策略。

由於B端渠道拓展較晚，目前其B：C渠道銷售額占比在3:7左右，和預製菜行業B、C消費渠道占比大相徑庭。

蜀海，海底撈下屬的餐飲食材B2B公司，集銷售
、研發
、采購、生產、品保、倉儲、運輸、信息、金融為一體，屬食材供應鏈派選手。

蜀海背靠海底撈，在產品打磨
、供應鏈服務上相對成熟

，可實現規模化采購後
，通過中央廚房對產品進行加工
，再以自有B2B平台、冷鏈物流體係完成最終的銷售與配送。

盒馬，新零售派選手。入局原因在於
，以預製菜為代表的速食產品需求上漲
，倒逼其向預製菜偏移。

盒馬的預製菜品類包括半成品菜、熟食產品和麵點。菜品中
，70%全國統一
，30%為各地本土化菜品，以此培養消費者習慣。

在營銷上

，聯名新消費品牌
，推出網紅爆款產品，諸如盒馬x喜茶青團等
，實現心智差異化，與品牌影響力的提升，並以流量扶持等為條件向B端市場擴展。

西貝，餐飲派選手
，利用供應鏈基礎及流量優勢，推出預製菜品牌——“賈國龍功夫菜”。

菜品涉及八大菜係，30多個SKU，由中央廚房集中烹製。

目前以堂食為主，門店沒有廚師、廚房
，店員把半成品食盒加熱後直接上桌
，位於預製菜行業終端，其毛利率水平相對較高。

但C端預製菜消費者教育仍處初期階段，市場不乏“高價吃盒飯”的聲音。

美日預製菜市場的滲透率均在60%以上，並培養出了兩個位於食物鏈頂端的哥斯拉。

一個是美企SYSCO，目前市場占有率達16%
，營銷和物流網絡已實現國際化

，服務客戶數超過62.5萬；

另一個是日企神戶物產，自營品牌達360餘種，在全球擁有350多家合作工廠。

美日相對成熟的主要原因在於，菜品種類較少，烹飪方式簡單
，且冷鏈物流體係完善。

行業基礎也決定了渠道效率高
、規模大的企業更具優勢，能夠在更短的時間將觸角伸進全國。

國內預製菜行業整體處於發展初期，並無絕對龍頭。

但中國作為全球最大單一消費市場，且菜品種類豐富，未來隨著物流體係完善

，“最後一公裏”搭建完成，發展前景並不遜色，能成就的企業也將更多。

擁有產能、產品力
、品牌力和渠道力的企業都有入局的資格。

道理很明白。需要注意的是
，由於地域屬性突出與重資產的運營模式，預製菜行業能直通天堂
，也能打開資本家們向下的通道。

因持續優化配送模式與供應鏈
，導致資金鏈斷裂的青年菜君
；

“中央廚房+冷鏈物流”重模式運營下，因高層動蕩而失敗的我廚
；

因高客單價、低複購率出局的鮮菜來了；

被物流成本耗死的卡卡鮮……把握不住的新貴可並不少。