產品到底有沒有效果已經變成了一門玄學
，更多情況下取決於消費者的體驗。玻尿酸+之下，造富的故事還在繼續。

“玻尿酸
，就像上帝用來製造亞當和夏娃的黏土。”2007年出版的《美容大王2》一書裏，大S這樣介紹當時還未被廣泛知曉的玻尿酸。

近幾年來，風潮正盛的醫美又把兼具填充、除皺、保濕等功效的玻尿酸帶向了更多的消費者。女明星離不開的玻尿酸，也逐漸成為了大眾「美容聖品」。

資本市場上，號稱「玻尿酸三巨頭」的華熙生物、愛美客和昊海生科在一年內紛紛上市，還造就了2位女富豪。目前
，三巨頭公司總市值加起來超2750億元。

產業端，中國製造為全世界輸送了75%的玻尿酸產品，幾乎壟斷了全球玻尿酸行業。當下
，全球前5大供應商：華熙生物、焦點生物、阜豐生物、東辰生物、安華生物，他們全都來自中國山東。

消費和資本市場的火熱，讓人們開始注意並審視這個神奇的分子。從骨科、眼科手術到護膚品
、藥品、功能性食品，玻尿酸的應用不斷拓展。從原料生產、醫藥包材到終端產品
，玻尿酸產業生態不斷在完善。

為什麼“醫美茅台”玻尿酸如此暴利？為什麼是山東壟斷了玻尿酸行業
？這門堪稱“印鈔機”的生意背後，除了造就無數富豪外
，還開啟了「萬物皆可玻尿酸」的時代。

山東玻尿酸「製霸」全球

玻尿酸最早發現於1934年，哥倫比亞大學的眼科教授卡爾·邁耶在一次實驗中從牛眼玻璃體中提取出一種多糖，將其命名為透明質酸（Hyaluronic acid）。此後，又陸續在豬皮、兔皮、雞冠等組織裏發現。

之所以被稱為玻尿酸
，是因為我國台灣學者在翻譯時誤將Uronic acid（糖醛酸）看成了uric acid（尿酸），被誤譯為玻尿酸。

從國際發展來看，20世紀70年代
，安德烈·巴拉茲發明從雞冠及人臍帶中分離玻尿酸的工藝；80年代，玻尿酸開始在骨科、皮膚科、外科、化妝品等領域得到廣泛應用；90年代，玻尿酸開始發揚光大
，進入到了醫美行業；21世紀，玻尿酸在各領域得到了全麵應用。

國內自1983年開始從雞冠、人臍帶、牛眼、豬眼中製備玻尿酸用於化妝品，1988年玻尿酸開始量產，供應全球市場。

行業內有言
，世界玻尿酸看中國

，中國玻尿酸看山東。全球每10支玻尿酸7支來自山東。山東企業最早開始進入玻尿酸領域

，而這背後就不得不提“中國玻尿酸之父”淩沛學。

1983年(nian)，當(dang)時(shi)還(hai)是(shi)山(shan)東(dong)醫(yi)藥(yao)學(xue)院(yuan)碩(shuo)士(shi)研(yan)究(jiu)生(sheng)的(de)淩(ling)沛(pei)學(xue)
，師(shi)從(cong)國(guo)內(nei)生(sheng)化(hua)製(zhi)藥(yao)學(xue)科(ke)的(de)創(chuang)始(shi)人(ren)之(zhi)一(yi)張(zhang)天(tian)民(min)。他(ta)率(lv)先(xian)找(zhao)到(dao)了(le)玻(bo)尿(niao)酸(suan)提(ti)取(qu)技(ji)術(shu)的(de)科(ke)研(yan)突(tu)破(po)點(dian)
，研(yan)製(zhi)出(chu)了(le)特(te)有(you)的(de)玻(bo)尿(niao)酸(suan)生(sheng)物(wu)提(ti)取(qu)技(ji)術(shu)。

這一重大技術突破不僅降低了玻尿酸的提取成本，打破了西方的技術壟斷，也為此後中國玻尿酸的量產及應用奠定了深厚的基礎。

1986年，淩沛學剛研究生畢業
，進入山東省藥學科學院。在山東省商業廳下撥的3萬元創業經費和1間舊廠房裏
，正式啟動了中國玻尿酸產業化的研究。次年，張天民的另一名學生郭學平畢業，也加入到研究中。

經過諸多失敗後
，淩沛學與團隊終於研發出了生物提取技術製備玻尿酸，實現了玻尿酸產業化的技術基礎。

1992年
，淩沛學團隊以藥科院的技術入股

，牽頭成立了山東福瑞達醫藥集團，並組建了山東福瑞達製藥有限公司（現山東博士倫福瑞達製藥有限公司）。1998年，又分別組建了山東福瑞達生物工程有限公司
，以及山東福瑞達生物化工有限公司。

2002年，張天民在《食品與藥品》雜誌上曾撰文稱
，淩沛學等人於1992年就在國內首創生物發酵法工業生產玻尿酸。1998年，中國第一條工業化發酵法HA線生產投產。

要知道

，70年代，一公斤的玻尿酸需要從200多公斤的雞冠中提取，醫用級玻尿酸每克價格高達100meiyuan
，jiagejiqianggui。erweishengwufajiaofadechuxian，jidadetishengleboniaosuandechanyehuaheguimohuachengdu。rujin，huazhuangpinjideboniaosuanjiageyijiangzhimeigongjinjiqianyuandaojiwanyuanzhijian。

得益於微生物發酵法，中國逐漸成為全球最大的玻尿酸原料供給國。沙利文發布的一份《中國透明質酸行業市場研究報告》顯示，2018年中國透明質酸原料的總銷量已經占據全球總銷量的86%。

其中，僅華熙生物一家企業的銷量占比就達到了36%。財報數據顯示，華熙生物的透明質酸鈉產能從2000年的0.8噸增加至2020年的320噸
，20年裏翻了400倍。

天眼查數據顯示，目前我國有超過200家透明質酸相關企業。從地域分布上看，山東省以130家透明質酸相關企業數量位居全國第一，占比近6成。河北、江蘇和湖北三省也均擁有10餘家相關企業。

山東在玻尿酸研發上有著豐厚的基礎。此外，山東作為農業大省，為生產玻尿酸提供了穩定的原材料；再加上山東多醫藥公司
，目前的微生物發酵法的步驟等都與製藥類似
，很快就形成了產業集群。

直到現在
，山東仍有不少玻尿酸企業都與福瑞達有著直接或間接的關係。近幾年，山東也從原料、製劑藥物不斷拓展到化妝品、功能食品等更廣闊的領域。

「醫美茅台」
，造富神話

“1個透明質酸分子，能鎖1000個水分子。”千禧年末，已在地產領域收獲頗豐的趙燕在北大讀EMBA，期間她結識了山東藥物研究院研究員的郭學平，並驚歎於透明質酸的神奇。

當時國內的醫美行業還處於萌芽階段，玻尿酸還是陌生的“新物種”。憑借敏銳的洞察力，趙燕預見到了其未來廣闊的市場。

不過，當時的福瑞達經營狀況並不佳。玻尿酸還未被普及
，受製於有限的市場，福瑞達生物化工在成立沒多久就陷入了虧損。

2002年，趙燕以1500萬元的價格收購了福瑞達生物化工50%的股權。此後
，趙燕又通過一係列股權運作，在2004年成為福瑞達生物化工的控股股東。經曆兩次更名後，福瑞達生物化工成為了如今的華熙生物。

2003年底
，瑞典奇美德的玻尿酸填充劑獲得美國FDA批準。身處國外的愛美客創始人簡軍同樣見識到了玻尿酸的神奇，通過注射到麵部皮下組織
，能夠改善麵部皺紋。

簡軍曾回憶道：“求qiu美mei者zhe可ke以yi非fei常chang便bian捷jie地di改gai善shan自zi己ji的de膚fu質zhi和he外wai貌mao
，而er且qie效xiao果guo立li竿gan見jian影ying。所suo以yi我wo就jiu覺jiao得de這zhe是shi一yi個ge非fei常chang好hao的de市shi場chang，當dang時shi國guo內nei大da家jia還hai沒mei有you意yi識shi到dao，但dan是shi我wo們men看kan到dao了le這zhe個ge市shi場chang的de潛qian力li。”

親眼目睹後，簡軍一直念念不忘。2004年，41歲的她辭職回國創業，成立了愛美客的前身

，北京英之煌生物科技有限公司。

彼bi時shi

，華hua熙xi生sheng物wu還hai未wei見jian起qi色se。歐ou美mei和he韓han國guo的de企qi業ye主zhu導dao著zhe麵mian部bu填tian充chong劑ji供gong應ying商shang市shi場chang，中zhong國guo玻bo尿niao酸suan隻zhi能neng依yi賴lai進jin口kou。且qie當dang時shi國guo內nei醫yi美mei剛gang起qi步bu，莆pu田tian係xi整zheng容rong醫yi院yuan遍bian布bu。簡jian軍jun舉ju步bu維wei艱jian，走zou上shang了le自zi主zhu研yan發fa的de道dao路lu。

2009nian，aimeikezizhuyanfadeshoukuanchanpinyimeiqudeyiliaoqixiezhucezhengbingshangshi，chengweidiyijiaqudexiangguanchanpinyiliaoqixiezhucezhengdeguoneiqiye。tongshi，aimeikeyedapoguowaipinpailongduanzhongguoshichangdejumian。

此後，愛美客平均每1-2年推出係列透明質酸針劑產品迭代更新
，並豐富產品線至長效微球玻尿酸及麵部埋植線產品。

趙燕一係列大刀闊斧的改革後，2007年
，華熙生物成為了全球最大的透明質酸原料端研發生產企業。並分別在2012
、2014年分別切入醫療終端和功能性護膚品領域，推出潤百顏。

另一邊，2020年，愛美客成為中國最大的基於透明質酸的皮膚填充劑供應商，市場份額占比27.2%。

之所以被稱為「醫美茅台」，是因為玻尿酸和茅台酒發酵所使用的原料類似。當然，利潤率也類似。尤其是醫美機構裏
，售價3000-5000元/支的玻尿酸，成本在20元左右。

財報顯示，2018年-2021年Q1，愛美客的營收分別為3.21億元、5.57億元、7.09億元和2.59億元；淨利潤分別為1.15億元、2.97億元、4.33億元和1.66億元。今年一季度
，愛美客的毛利率高達92.5%。

華熙生物在2018年-2021年Q1的營收分別為12.63億元、18.86億元、26.33億元和7.77億元。同期
，華熙生物毛利率分別為79.92%

、79.66%、81.41%和78.7%。

在華熙生物和愛美客如火如荼發展時，2007年蔣偉剛成立昊海有限公司

，當時還是一家空殼公司。也是看準了玻尿酸行業，一係列資本運作之下，國內外並購40多家公司，構成了現在的昊海生科。

（圖片來源：CBNData）

不過，「玻尿酸三巨頭」的業務各具特色：華熙生物業務涉及原料
、功能性護膚
、醫療終端產品等，愛美客主要專注於醫美填充類產品

，而昊海生科主要是眼科（人工晶體、眼科上遊材料、角膜塑形鏡
、PRL）、整形美容與創麵護理（玻尿酸）、骨科（粘彈補充劑）和防黏連及止血（膠原蛋白海綿）共四大領域。

萬物皆可玻尿酸？

從科學角度來看，透明質酸是⼈體內的⾃源性物質，⼴泛存在於關節腔
、⽪膚、軟⻣等組織中。雖然在人體內含量不過15g，但在關節潤滑、血管壁通透性調節
、創傷愈合中能起到關鍵作用。但隨著年齡增長，人體合成透明質酸的能力逐漸下降。

對“老”的恐懼和美的追求催生了大量需求，各家的產能也在不斷提升。

2020年

，華熙生物2.9億元收購了第四大供應商東辰生物子公司東營佛思特，其致力於化妝品級、食品級透明質酸等生化原料的研究與生產，年產能100噸。此外，華熙生物還在天津新建了300噸的生產基地。預計到今年底

，華熙生物年產能達720噸。

玻尿酸原料市場高度集中，激烈競爭之下，產能或已過剩。淩沛學曾經透露，玻尿酸原料近十年一直在降價
，平均每年降幅在5%左右。在他看來，全球的原料需求不會超過1000噸。“現在我會勸退那些找我谘詢想投原料廠的，因為產能已經過剩了。”

新入局的機會不多，但華熙生物一直致力於發展新“食”機。

其實，對於透明質酸的食品化，我國也已進行了長期探索和應用。早在2008年
，我國已批準透明質酸鈉為新資源食品，但使用範圍限於保健食品原料。

與此同時，日本、韓國、美國、歐盟、澳大利亞、新西蘭等國，透明質酸鈉及以其為主要成分的產品，已被允許添加在食品或膳食補充劑中，並得到廣泛使用。

新轉機源於今年年初衛健委關於“食品級玻尿酸”的批複。

2021年1月7日
，國家衛健委正式批準由華熙生物科技股份有限公司申報的透明質酸鈉（俗稱“玻尿酸”）為新食品原料的請求，玻尿酸可以用於日常食品當中，包括乳製品
、飲料
、酒類

、巧克力和糖果。

食品科學與營養工程學院教授羅雲波表示
，經過30nianbianqian
，jianguanriquwanshan

，xinshipinyuanliaofazhanyinglaixinshengji。xinshipinyuanliaodeshipinshuxingdingweiyijigengshenrudeanquanxinghegongnengxingyanjiu，jiangzhutuishipinxingyeheteshushipinfazhan。

從(cong)原(yuan)料(liao)到(dao)消(xiao)費(fei)品(pin)，玻(bo)尿(niao)酸(suan)的(de)野(ye)心(xin)很(hen)大(da)。一(yi)月(yue)注(zhu)冊(ce)玻(bo)尿(niao)酸(suan)零(ling)食(shi)品(pin)牌(pai)
，三(san)月(yue)推(tui)出(chu)玻(bo)尿(niao)酸(suan)飲(yin)用(yong)水(shui)，四(si)月(yue)售(shou)賣(mai)玻(bo)尿(niao)酸(suan)寵(chong)物(wu)糧(liang)。盡(jin)管(guan)這(zhe)些(xie)產(chan)品(pin)無(wu)一(yi)不(bu)被(bei)媒(mei)體(ti)與(yu)同(tong)行(xing)質(zhi)疑(yi)為(wei)智(zhi)商(shang)稅(shui)
，華(hua)熙(xi)卻(que)仍(reng)在(zai)堅(jian)定(ding)布(bu)局(ju)C端。

原料產品已經不是華熙生物的最大收入來源。據其2020年年報數據顯示，華熙生物功能性護膚品營收同比增長112%，首次超越原料業務實現營業收入占比過半。

2020年度業績媒體溝通會上，趙燕表示公司2021年要將觸角伸向功能性食品賽道，從原料
、藥械
、功能性護膚品的“三駕馬車”，向加入功能性食品的“四輪驅動”轉變。

在7月舉辦的“透明質酸鈉在食品領域的應用前景”研討會上，趙燕明確表明，“今年為透明質酸鈉應用於普通食品的元年。”

國家藥品監督管理局藥物製劑技術研究與評價重點實驗室主任、山東大學藥品監管科學研究院副院長臧恒昌曾公開表示：據文獻報道，口服高分子量的透明質酸，約76.5%經肝髒代謝會變成能量被消耗掉
，約8.8%則被輸送到了各個組織器官發揮生物作用。口服的玻尿酸可以在保護胃腸道健康、護眼、緩解骨關節炎、改善皮膚功效等方麵發揮功能。

對於玻尿酸食品，不少專家也持保留意見。

中國農業大學特殊食品研究中心主任、食品科學與營養工程學院教授羅雲波指出，新食品原料在助推食品行業發展變革的同時也麵臨幾大挑戰：一是新食品原料的監管，如何保障食品安全同時兼顧資源可持續利用是一個監管難題
；二是新食品原料的安全評價
，評價方法、流程和機製是今後的研究方向；三是功能研究

，未來新食品原料應用到特醫食品中，應有充分的功能研究驗證。

對(dui)比(bi)海(hai)外(wai)市(shi)場(chang)品(pin)類(lei)豐(feng)富(fu)，規(gui)模(mo)更(geng)大(da)，國(guo)內(nei)的(de)玻(bo)尿(niao)酸(suan)食(shi)品(pin)普(pu)及(ji)程(cheng)度(du)還(hai)很(hen)低(di)。頭(tou)部(bu)原(yuan)料(liao)供(gong)應(ying)商(shang)和(he)品(pin)牌(pai)商(shang)家(jia)們(men)，爭(zheng)相(xiang)用(yong)相(xiang)關(guan)研(yan)究(jiu)和(he)數(shu)據(ju)背(bei)書(shu)
，掀(xian)起(qi)「萬物皆可玻尿酸」的熱潮。

如今，玻尿酸除了在醫美中扮演重要角色外，也成為了食品
、日化、家居產品等的增值秘密。

結語

毫無疑問，新場景的拓寬成了多方湧入的盛宴。

有數據顯示

，我國食品級玻尿酸產品終局市場規模或可達206億元。玻尿酸水、玻尿酸軟糖
、玻尿酸寵物糧等等層出不窮。

但即使像華熙生物
、愛美客這樣的巨頭，每年在研發上的投入也是少之又少。一季度華熙生物研發費用為3894萬元，銷售費用為3.38億元。

8月9日(ri)，人(ren)民(min)日(ri)報(bao)刊(kan)文(wen)指(zhi)出(chu)，近(jin)年(nian)來(lai)

，醫(yi)療(liao)美(mei)容(rong)行(xing)業(ye)迅(xun)速(su)發(fa)展(zhan)

，越(yue)來(lai)越(yue)多(duo)的(de)人(ren)選(xuan)擇(ze)通(tong)過(guo)醫(yi)美(mei)實(shi)現(xian)變(bian)美(mei)的(de)心(xin)願(yuan)。然(ran)而(er)

，其(qi)中(zhong)的(de)問(wen)題(ti)卻(que)不(bu)容(rong)忽(hu)視(shi)。一(yi)些(xie)醫(yi)美(mei)機(ji)構(gou)在(zai)宣(xuan)傳(chuan)過(guo)程(cheng)中(zhong)隻(zhi)談(tan)“最佳效果”，不談“不良後果”
，容易使消費者忽視安全隱患。

產品到底有沒有效果已經變成了一門玄學
，更多情況下取決於消費者的體驗。玻尿酸之後，肉毒素躍躍欲試，造富的故事還在繼續。