今年消費行業的投資邏輯仿佛是一個謎——一旦傳統品類披上新消費的外衣，它們幾乎毫無例外都會接連翻紅，比如麵館、檸檬茶等。無獨有偶，最近中式糕點也被資本“盯”上了。

以墨茉點心局
、虎頭局渣打餅行等為代表的新中式點心品牌頻繁獲得融資
，截至目前，前者已經獲得4輪融資
，後者也在半年時間裏拿到2輪融資。

這門被資本看上的生意，可謂十分“暴利”。一位從業者表示，其門店回本速度較快的話在3
、4個月左右
，慢的話要6、7個月
，毛利潤在70%上下，純利潤為50%左右。

雖sui然ran在zai資zi本ben的de加jia持chi下xia，中zhong式shi糕gao點dian行xing業ye走zou向xiang快kuai速su車che道dao，但dan是shi
，資zi本ben帶dai來lai的de影ying響xiang從cong來lai不bu隻zhi有you一yi麵mian，一yi些xie從cong事shi傳chuan統tong中zhong式shi糕gao點dian生sheng產chan的de夫fu妻qi門men店dian也ye因yin此ci麵mian臨lin著zhe被bei淘tao汰tai的de命ming運yun。

資本調快了這場遊戲的節奏
，玩家們的差距也在不斷被拉大。而網紅品牌和夫妻店兩類玩家，將注定走向截然相反的道路。

1

新中式糕點的“減齡”密碼

要說起中式糕點，就不得不提到江西鷹潭——中國“糕點之鄉”。在這裏
，大部分人都是靠賣糕點為生。

“我的父輩是做糕點的第一代人，那時候他們還沒有開店，都是推個車出去做生意。”新中式糕點品牌“拾酥坊”創始人劉亮對「創業最前線」表示。

劉亮屬於第二代人。在他這一代，大家有了自己的門店，糕點種類也由第一代主打的桃酥
，衍生出更豐富的品類。

同時
，這些糕點前輩也從鷹潭走向全國各地
，比如瀘溪河、詹記等品牌的創始人就來自鷹潭。“全國做中式糕點的人中，可能有70%至80%都來自鷹潭。”劉亮表示。

有數據稱
，全國所有縣級以上的地區，幾乎都可以看到來自鷹潭的創業者，這些創業者們每年可以創造超過80億元的產值。

在中式糕點遍地開花的過程中，這一傳統行業也經曆了三個時代。

劉亮回憶稱，在1.0時代
，中式糕點門店幾乎沒有裝修，大多以“XX糕點”命名。2.0時代，門店有了簡單的裝修和半透明的生產車間。

如今，在消費升級的背景下
，中式糕點邁入了3.0時代。以虎頭局
、墨茉點心局等為代表的品牌

，它們有了主題設計
，且裝修
、設計新潮，產品還加入了“國潮風”的概念，更貼近年輕人的審美。

抖音、小紅書等平台早已刮起一股“國潮點心”之風，點單攻略、探店心得等帖子層出不窮。有消費者在門店外排隊2、3個小時
，隻為嚐鮮
，就連外地人也開始找代購購買。淘寶上甚至出現了專門的“墨茉點心局”代購店鋪
，月銷量最高的一家超過7000單。

圖/淘寶上的代購店鋪

如果說過去中式糕點更多是做中老年人的生意，那麼現如今，越來越多的新中式糕點品牌則瞄準了年輕人的錢包。

劉亮表示，他們的消費群體在15至40歲之間。“我們也在向年輕人靠攏，大部分用戶都是90後甚至00後。”

圖/虎頭局的糕點品類

中式糕點的用戶年齡跨度較大，而年輕人和中老年人喜歡的產品種類並不相同。“老年人主要以酥點為主
，年輕人喜歡泡芙、小貝這些西點。”劉亮表示。

因此
，大部分新中式糕點品牌都是以中點為主，西點為輔。比如
，虎頭局的王牌產品中，就有泡芙
、蛋撻、肉鬆小貝等品類。為了進一步擁抱年輕人
，不少新品牌們還改良了產品，比如生產“低糖低卡”糕點。

新品牌入局，讓中式糕點不再是中老年人的專屬。

2

暴利的開局

中式糕點在資本圈也備受青睞。

據天眼查數據，今年6月，墨茉點心局獲得今日資本的B輪融資，這是它獲得的第4輪融資，累計融資額達數億元，投後估值約20億元。

7月14日，虎頭局渣打餅行宣布完成近5000萬美元A輪融資，GGV紀源資本和老虎環球基金聯合領投
，老股東紅杉中國、IDG、天使投資人宋歡平跟投。這也是其半年內獲得的第2輪融資。

有消息稱，向來對資本閉門謝客的“瀘溪河”也開放了融資，首輪估值預計在幾十億元。糕點界老玩家“鮑師傅”也在上半年接觸了資本，傳聞估值被抬到100億元。

而備受消費者和資本追捧的中式糕點，也是一門利潤不錯
、甚至可以說是“暴利”的生意。

新中式糕點品牌“漢糕堂”一位負責加盟的工作人員李維（化名）表示，回本速度較快的話，基本在3、4個月左右
，慢的話要6
、7個月
，毛利潤在70%上下，純利潤為50%左右。“不過，如果你是在一線城市開店，房租、人員
、水電各方麵的投入相對會高一點，利潤可能稍微會降低。”他稱。

被資本加碼的品牌，利潤情況更為可觀。

墨茉點心局的投資人，番茄資本創始人卿永曾表示，墨茉六、七十平方的單店，月營業額能達到200萬元，最快3個月回本。虎頭局創始人胡亭也曾透露
，其53平米左右的店麵，曾創下單月127萬元的營收紀錄。

利潤高、回本周期快，中式糕點似乎是一門穩賺不賠的生意
，但是在亮麗的數據背後，從業者或許需要更謹慎一些。

圖/攝圖網，基於VRF協議

首先，糕點品牌們估值動輒數十億，是名副其實還是泡沫虛高？

“目前這些項目泡沫太大。”星瀚創始人楊歌對「創業最前線」表示。他認為
，中式糕點行業還需要觀望一段時間。

另外
，中式糕點曆史悠久，卻並未跑出太多頭部品牌，這個賽道的潛力也需要時間檢驗。

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，在(zai)這(zhe)樣(yang)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，垂(chui)直(zhi)品(pin)牌(pai)要(yao)跑(pao)出(chu)來(lai)比(bi)較(jiao)困(kun)難(nan)。”楊歌表示。

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，在(zai)這(zhe)波(bo)新(xin)中(zhong)式(shi)糕(gao)點(dian)浪(lang)潮(chao)中(zhong)，有(you)機(ji)會(hui)出(chu)現(xian)一(yi)些(xie)頭(tou)部(bu)品(pin)牌(pai)

，但(dan)是(shi)一(yi)方(fang)麵(mian)，從(cong)業(ye)者(zhe)需(xu)要(yao)警(jing)惕(ti)市(shi)場(chang)過(guo)熱(re)而(er)可(ke)能(neng)產(chan)生(sheng)的(de)泡(pao)沫(mo)
，另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)，還(hai)需(xu)要(yao)創(chuang)業(ye)者(zhe)對(dui)產(chan)品(pin)種(zhong)類(lei)有(you)精(jing)準(zhun)的(de)把(ba)握(wo)。

“如果一口氣做很多SKU，可ke能neng會hui失shi去qu品pin牌pai優you勢shi，從cong而er把ba品pin牌pai做zuo散san。但dan若ruo是shi長chang期qi隻zhi耕geng耘yun一yi個ge品pin類lei
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其次，在製作工藝上，中式糕點的門檻並不高
，各家產品也是大同小異
，區別可能體現在產品用料、運營模式等方麵。李維表示，他們的加盟商中，很多都是從其他行業轉行而來，沒有任何經驗。“不管有沒有經驗
，經過十幾天的培訓基本能學會。”

尤其在年輕人缺乏品牌忠誠度的情況下

，新中式糕點品牌如何維持熱度和口碑

，也是待解的難題。

3

夫妻店“難逃一死”？

在外行人看來

，中式糕點似乎是突然火起來的。但是在業內人士看來，中式糕點行業在3年前就有了兩極分化的跡象。

“這3年的變化特別大，以前大多是夫妻店，沒有規模，大家也沒有意識到品牌的重要性，但現在大家都在嚐試做規模
、做品牌。”劉亮對「創業最前線」表示。

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，dangzibenjinruzhihou，zhenggexingyedefenhuabiandegengjiayanzhong。yibianzaizibendejiachixia，zhongshigaodianpengbofazhan
，lingyibian
，meiyouzibenzhulidexiaowanjiaquemianlinbeitaotaidefengxian。

首當其衝的就是夫妻店。

對於夫妻店來說，夫妻二人可能就是門店的全部人工，他們付出的隻有房租、水電等成本。他們若是開店擴張，就要聘請員工
，“按照二人的規模計算工資、住宿成本
，一年大概在18萬左右。”劉亮表示。

這就導致一家夫妻店可能一年能賺20萬wan
，甚shen至zhi更geng多duo，但dan要yao是shi連lian續xu開kai店dian，不bu僅jin賺zhuan不bu到dao錢qian，還hai可ke能neng倒dao貼tie錢qian。因yin此ci，很hen多duo夫fu妻qi店dian並bing沒mei有you規gui模mo化hua的de打da算suan
，但dan是shi當dang資zi本ben進jin入ru

，頭tou部bu品pin牌pai瘋feng狂kuang跑pao馬ma圈quan地di，他ta們men的de生sheng存cun空kong間jian勢shi必bi會hui被bei擠ji壓ya。

“以前我們在沿街或者在商場找一間店鋪
，自己一個人就能經營，競爭對手也都是夫妻店
，幾乎沒有任何壓力。”erxianzai，tamendejingzhengduishoubeihou，douyouzibendezhutui，zhejiangliangzhedechajuladeyuelaiyueda。zhiqiandejingzhengduishougenxianzaidejingzhengduishouwanquanbuzaiyigejibie。

劉亮介紹，以前這個行業特別好做，隻要開家店賣點東西都能賺錢，大部分一年能賺20萬左右，做得好的一年賺五六十萬。“但最近一年，夫妻店的淘汰率幾乎是百分之百。”劉亮稱。

“資本進入後，留給我們的可能還有3年時間，假如我們沒有抓住機會，很可能要被市場淘汰。”劉亮表示，“一旦有幾家公司上市，那時的行業就像‘神仙打架’，小玩家插不上手。”

圖/“拾酥坊”門店圖片

在他看來，目前的應對之策
，就是先擴張規模，占領市場。同時，劉亮也希望得到資本的助力。“資本不僅能提供資金的支持
，還能在經營模式、理念等方麵給予幫助。”

但擴張並沒有那麼容易，在激烈的競爭之下，糕點行業的人才也成為爭奪的目標。

劉亮打算加快開店速度，但是卻找不到合適的管理人才。“有管理能力的人要麼自己在創業

，要麼被連鎖品牌挖走了。”

就連糕點師傅的工資都翻了倍。“工資從近3年開始漲，前年糕點師傅的月薪在4500元左右，去年漲到5000至5500元

，今年直接漲到7000至8000元。”劉亮稱。

可(ke)見(jian)，頭(tou)部(bu)玩(wan)家(jia)要(yao)麼(me)有(you)造(zao)血(xue)能(neng)力(li)，要(yao)麼(me)背(bei)靠(kao)大(da)樹(shu)好(hao)乘(cheng)涼(liang)
，而(er)這(zhe)些(xie)沒(mei)有(you)規(gui)模(mo)的(de)夫(fu)妻(qi)店(dian)和(he)小(xiao)玩(wan)家(jia)，則(ze)在(zai)激(ji)烈(lie)的(de)市(shi)場(chang)競(jing)爭(zheng)中(zhong)寸(cun)步(bu)難(nan)行(xing)。資(zi)本(ben)向(xiang)來(lai)是(shi)把(ba)雙(shuang)刃(ren)劍(jian)，在(zai)它(ta)出(chu)手(shou)支(zhi)持(chi)一(yi)方(fang)勢(shi)力(li)的(de)同(tong)時(shi)，也(ye)給(gei)另(ling)一(yi)群(qun)人(ren)醞(yun)釀(niang)了(le)一(yi)場(chang)風(feng)暴(bao)。

資本裹挾新消費品牌跑馬圈地
，小玩家或苦苦堅持或黯然離場——中式糕點行業的競爭才剛剛開始。