這是募資寒冬下的一抹暖意：上市公司做LP
，反哺VC/PE。

周黑鴨悄悄投了一家PE機構。

近日，周黑鴨認繳出資共青城新鼎華麒貳號股權投資合夥企業（有限合夥），持有10%的股份。後者是新鼎資本旗下基金，這家PE曾投出了寒武紀
、小鵬汽車等明星企業。投資界從新鼎資本方麵獲悉，周黑鴨正是其LP之一。

周黑鴨背後站著周富裕唐建芳夫婦。1997年，22歲的周富裕走出重慶的貧苦山區，在武漢一家集貿市場掛出了“周記怪味鴨”的招牌，拉開了創業生涯的序幕。2016年，周富裕在港交所敲響上市鑼聲，如今持股超60%的周氏夫婦二人身家超100億港元。

這一次，並非周黑鴨首次投資創投基金。2018年3月，周黑鴨攜手公司最大機構投資方——天圖投資
，創立了規模30億元的新零售基金，其中周黑鴨出資5個億。眼下，絕味鴨脖、海瀾之家、七匹狼......一批耳熟能詳的消費品牌上市公司，正密集出手投資創投機構
，這是人民幣募資寒冬下罕見的一幕。

01

夫婦掌舵
，周黑鴨做LP

出資新鼎資本，反哺天圖投資

沒想到，周黑鴨也把觸角伸向了VC/PE圈。

日前
，新鼎資本旗下基金——共青城新鼎華麒貳號股權投資合夥企業（有限合夥），發生工商變更
，原投資人上海華麒投資管理有限公司、北京新鼎榮盛資本管理有限公司、苗田欣退出
，新增周黑鴨食品股份有限公司

、北京移數通電訊有限公司
、黃德平、周洛宏等為投資人
，同時該企業注冊資本由1000萬元變更為3000萬元
，增幅為200%。

也就是說，周黑鴨成為了新鼎資本的LP。所謂LP（Limited Partners）
，即有限合夥人
，俗稱“金主爸爸”，是創投機構的出資人。

新鼎資本是一家成立於2015年的PE。天眼查顯示，新鼎資本的投資範圍涵向生物醫療、新能源汽車、芯片半導體、人工智能等領域，截止2020年1月，其管理規模近40億元，發行了47支基金，投資項目超過30個。

在新鼎資本的投資案例中，出現了小鵬汽車、威馬汽車
、自由汽車等造車新勢力
，希迪智駕、智行者等自動駕駛企業，Remebot、聖兆藥物、民祥醫藥等醫療醫藥公司，以及京微齊力
、賽特斯等企業。

事實上，這並不是周黑鴨第一次投資創投機構。天眼查信息顯示，周黑鴨還是青島春珈五號股權投資基金企業（有限合夥）的股東，持股比例4.16%。

而與周黑鴨淵源最深的當屬天圖投資。2010年，周黑鴨啟動第一輪融資，天圖投資正式入局，以5800萬元持有周黑鴨10%的股份。當時，周黑鴨已經連續見了幾撥投資人，都被拒絕
，隻有天圖出手了。天圖投資CEO馮衛東曾談及這筆投資
，“是被創始人對產品的極致追求打動了
，周黑鴨創始人周富裕是位天生的產品經理。”隨後的第二輪融資中
，天圖投資再度加入。

如今，周黑鴨也成為了天圖投資的LP。在深圳天圖興南投資合夥企業（有限合夥）的股東中，占比31.25%的湖北楚思方達投資有限公司即湖北周黑鴨企業發展有限公司。

也就是說，周黑鴨在成功上市後，選擇反哺當初給予扶持的投資人。

02

憑一隻鴨子闖天下

這對夫婦，身家超100億

周黑鴨的資本版圖背後
，是一對夫婦的逆襲史。

1975年
，周富裕出生在重慶的一個貧困山區，因家境清寒，他小學畢業後就開始謀生計。19歲sui那na年nian
，周zhou富fu裕yu跟gen著zhe姐jie姐jie來lai到dao了le武wu漢han，在zai菜cai市shi場chang裏li的de醬jiang鴨ya攤tan做zuo起qi了le小xiao工gong。那na段duan日ri子zi裏li，周zhou富fu裕yu每mei天tian淩ling晨chen三san點dian起qi床chuang幫bang姐jie姐jie鹵lu鴨ya子zi，六liu點dian準zhun時shi出chu門men擺bai攤tan，下xia午wu就jiu去qu買mai鴨ya
、宰鴨、醃製。但事與願違，姐姐的鹵鴨攤鋪生意並不見起色。

這段經曆讓周富裕意識到：打工永遠也改變不了命運，要想改變就隻能靠自己的努力。1995年(nian)
，周(zhou)富(fu)裕(yu)開(kai)始(shi)謀(mou)劃(hua)著(zhe)自(zi)己(ji)出(chu)來(lai)創(chuang)業(ye)。在(zai)這(zhe)期(qi)間(jian)，他(ta)輾(zhan)轉(zhuan)於(yu)市(shi)場(chang)裏(li)的(de)各(ge)家(jia)醬(jiang)鴨(ya)店(dian)，同(tong)時(shi)不(bu)斷(duan)向(xiang)香(xiang)料(liao)老(lao)板(ban)討(tao)教(jiao)每(mei)一(yi)種(zhong)香(xiang)料(liao)的(de)功(gong)效(xiao)，甚(shen)至(zhi)從(cong)舊(jiu)書(shu)攤(tan)淘(tao)來(lai)各(ge)類(lei)香(xiang)料(liao)古(gu)書(shu)回(hui)來(lai)鑽(zuan)研(yan)。

萬wan事shi開kai頭tou難nan
，周zhou富fu裕yu的de鴨ya子zi很hen難nan賣mai出chu去qu，有you一yi段duan時shi間jian甚shen至zhi連lian房fang租zu都dou快kuai交jiao不bu起qi。這zhe時shi，市shi場chang內nei有you一yi家jia溫wen州zhou老lao板ban開kai的de的de醬jiang鴨ya店dian生sheng意yi火huo爆bao，還hai往wang酒jiu店dian送song貨huo。看kan中zhong這zhe門men銷xiao路lu
，周zhou富fu裕yu耍shua起qi了le“小聰明”——拿溫州老板的鴨子作為樣品送給合作酒店，再拿自己的鴨子賣給酒店，以低價優勢跟溫州老板競爭。

但dan紙zhi包bao不bu住zhu火huo，酒jiu店dian老lao板ban發fa現xian做zuo假jia之zhi後hou，立li刻ke斷duan了le來lai自zi周zhou富fu裕yu的de這zhe條tiao貨huo源yuan，並bing且qie聯lian合he其qi他ta酒jiu店dian，直zhi接jie封feng殺sha了le周zhou富fu裕yu。走zou過guo這zhe一yi次ci彎wan路lu
，周zhou富fu裕yu很hen懊ao悔hui：“用騙取得手段不可能贏得長久的生意，要想做大做強做長遠
，必須用品質贏得信譽。”

周富裕再一次潛下心來研究鹵鴨。1997nian

，jingguoshangbaicibuduandeshiyan
，zhoufuyuzhongyuyanjiuchulaiyikuankouweiqitedeluyachanpin，bingzaiwuhanyijiajimaoshichangkaichulezijidediyijialucaidian，guachule“周記怪味鴨”的招牌，也就是周黑鴨的前身。這一年
，周富裕僅22歲。

weiledakaixiaolu，taxiangchumianfeishichidebanfa，meigegukechiwan
，tadoujixiagukepinchangdeganshouhejianyideng
，zaiyiciqugaijinchanpin。henkuai，jumianyoulezhuanji，mendiandexiaoliangkaishimanmantisheng。2002年
，在武漢廣場旁邊
，門店麵積不足十平米的“富裕怪味鴨”開張，獨特口味的鹵鴨漸漸風靡市場，仿冒店也隨之泛濫，這讓周富裕意識到品牌的重要性。就這樣
，“周黑鴨”誕生了。

生意有了起色，想要做大的周富裕，喊來了親戚朋友來做“周黑鴨”的加盟店，小賺了一筆。但加盟模式的隱患浮現了——店多質量難保障，親戚間的管理也費心力，品牌風評一落千丈。為了挽回局麵，2006年(nian)
，周(zhou)富(fu)裕(yu)不(bu)得(de)不(bu)進(jin)行(xing)大(da)刀(dao)闊(kuo)斧(fu)的(de)改(gai)革(ge)，先(xian)是(shi)高(gao)價(jia)回(hui)購(gou)所(suo)有(you)的(de)加(jia)盟(meng)店(dian)，隨(sui)後(hou)又(you)引(yin)入(ru)職(zhi)業(ye)經(jing)理(li)人(ren)，將(jiang)不(bu)符(fu)合(he)工(gong)作(zuo)崗(gang)位(wei)需(xu)求(qiu)的(de)親(qin)戚(qi)一(yi)一(yi)勸(quan)退(tui)。至(zhi)此(ci)
，周(zhou)黑(hei)鴨(ya)完(wan)成(cheng)了(le)由(you)家(jia)庭(ting)小(xiao)作(zuo)坊(fang)向(xiang)現(xian)代(dai)化(hua)企(qi)業(ye)的(de)轉(zhuan)變(bian)
，邁(mai)入(ru)正(zheng)軌(gui)。

2008年，周黑鴨的發展進入了快車道，店麵增加到了50家，銷售額也突破了一億。2010年起
，周黑鴨開始引入各路資本，兩年之內獲得來自天圖投資
、IDG資本累計2億美元的融資，並於2016年正式在港交所掛牌上市。上市當天，周黑鴨市值達到155億港元，催生了10餘位億萬富豪。

值得一提的是，周黑鴨上市後，從小攤販起家的周富裕本人並不直接持有公司股份，其所擁有的約62%全由妻子唐建芳持有。截止今日發稿，周黑鴨市值達178億港元，這對夫婦身家超110億港元。

03

募資寒冬下的一幕

上市公司做LP，反哺VC/PE

耳熟能詳的消費品牌，正前赴後繼奔向創投圈。

與周黑鴨齊名的絕味食品，也在悄悄涉足VC/PE圈。相比周黑鴨，絕味食品投資的創投機構更偏向於消費。投資界了解到
，絕味食品曾在2014年9月成立了網聚資本，後者投資了和府撈麵、顏家辣醬鴨等食品品牌。

同時
，絕味食品還成為了番茄資本、伍壹柒基金
、絕了基金的LP。其中，番茄資本投出了巴奴毛肚火鍋


、阿甘鍋盔等知名餐飲品牌；伍壹柒基金則是幺麻子、雪麥龍食品的投資方。而絕了基金成立於2017年6月

，是絕味食品、餓了麼聯合發起的投資基金，專注於食品連鎖及餐飲行業的投資。

消費品牌海瀾之家也有個並不為人熟知的業務——做投資。2007年，海瀾集團成立了專門負責私募股權投資的公司——江陰海瀾投資管理有限公司，主要關注銀行、證券等金融企業
，資源型企業，新能源
、環保、節能型企業，行業龍頭企業等。此外，海瀾之家還在2017年成功入股東吳基金，成為東吳基金的二當家。

在海瀾之家的背後，33歲的接班人周立宸還曾有一段鮮為人知的VC經曆，他曾低調入職上海摯信資本
，默默做了兩年投資。摯信資本由原盛大CFO李曙君於2006年創建，在圈中頗為神秘，早年曾投資海瀾之家。實際上，這也是上市企業與創投機構之間的一種良性循環。

另一家上市公司七匹狼，同樣成立了多個平台殺入創投圈。目前，七匹狼旗下有七匹狼創投、七匹狼節能環保和啟誠資本三個自有平台，投資列表裏包括了萬裏石
、銀聯商務、寧德時代
、歡樂傳媒等 40 餘家公司。此外
，七匹狼還是深創投、基石資本、曦域資本
、峰瑞資本、嶽佑投資
、紅橋創投等機構的LP。

這樣的例子不勝枚舉。早年間
，創業公司在VC/PE的加持下，一路成長並走上IPO敲鍾的舞台。見識到創投的力量後
，這些成功的企業家又反過來為VC/PE機構出錢出力
，這是人民幣募資寒冬下的一抹暖意。