最近幾年的“無糖風”，刮的甚是瘋狂；但細究起來，“甜食”才是“你大爺”。

甜食“久久王”上市

一家主要生產糖果的企業要上市了。

甜食製造商久久王在上周截止招股。據悉，公司擬發行1.98億股，其中10%在香港公開發售
，90%國際配售
，預計於3月16日掛牌上市，這也是第三家赴港上市的晉江糖果企業。之前，蠟筆小新、中國糖果分別於2011年、2015年登陸港交所。

公開信息顯示

，久久王食品於1999年在中國成立
，主要生產及銷售包括膠基糖果
、壓片糖果、充氣糖果及硬糖在內的甜食產品。上世紀九十年代，在外資企業主導的清口類糖果市場，來自福建晉江的鄭振忠以“農村包圍城市”的策略分到一塊蛋糕。

就久久王目前的產品“形態”而言
，怎麼看都像是我們小時候吃的糖果。比如80、90後耳熟能詳的木糖醇、爽口片
、口香糖
、泡泡糖。

目前，久久王食品在福建省整體甜食市場排名第二，占2019年區域市場份額約2.7%及中國市場份額約0.7%。公司招股書顯示，其工廠位於福建省晉江市
，擁有32條生產線
，年產量約為15045.4噸。

“他們規模不算很大，其實還隻是中小企業，福建這一代都是做代加工比較多。糖果這個行業競爭都很分散，沒有形成市占率達到30%左右的大企業。”一位接觸過久久王的業內人士告訴快消君。

從2019年5月至2021年2月，久久王曾3次衝擊IPO
，都無果而終。終於在第四次，如願以償。

久久王向供貨商采購原材料

，在內部生產並包裝甜食產品，主要銷售通路包括久久王中國及海外國家擁有自有品牌的OEM客戶和貿易商。另外，該公司也有自己的品牌——酷莎、拉拉卜和久久王。據線上產品圖來看
，酷莎主要以無糖薄荷糖為主
，但是其線上銷售業績並不突出，拉拉卜在天貓店也沒有入駐。

快消君發現，久久王最大的客戶是格瑞兄弟糖果
，2017年
、2018年、2019年
，及2020年8月31日，來自格瑞兄弟的收益分別占到公司總收益的22.2%、25.1%、23.8%及20.0%。格瑞兄弟糖果於2019年完成了A輪融資，其旗下品牌酷滋是國內十大甜食品牌之一，2019年市場份額為0.32%。

在銷售端，久久王目前擁有129名分銷商
，其成熟的銷售網絡覆蓋中國一個直轄市、兩個自治區及21個省份


，形成了廣泛的全國銷售網絡，並進駐大賣場、超市、雜貨店及糖果食品店。

值得注意的是
，久久王在電商領域較為薄弱。在線上品牌層出不窮的食品行業
，電商的薄弱無疑是一塊短板。截至2020年8月，久久王線上銷售占比僅為2%
，其他的仍然依靠OEM客(ke)戶(hu)和(he)線(xian)下(xia)分(fen)銷(xiao)商(shang)，可(ke)電(dian)商(shang)渠(qu)道(dao)的(de)競(jing)爭(zheng)十(shi)分(fen)激(ji)烈(lie)，短(duan)時(shi)間(jian)實(shi)現(xian)電(dian)商(shang)分(fen)銷(xiao)的(de)提(ti)升(sheng)比(bi)較(jiao)困(kun)難(nan)，所(suo)以(yi)
，綜(zong)合(he)市(shi)場(chang)空(kong)間(jian)和(he)久(jiu)久(jiu)王(wang)的(de)現(xian)狀(zhuang)，未(wei)來(lai)的(de)成(cheng)長(chang)性(xing)較(jiao)為(wei)欠(qian)缺(que)。

從久久王連續遞表來看，公司計劃將募集資金通過擴大產能維持市場競爭力，擬募資新增9條生產線，用於生產壓片糖果和膠基糖果；並預計，如果募資成功，到2020年10月底
，公司將擁有41條生產線，年產各類糖果近1.9萬噸。

“甜食”遠未到謝幕

快消君看到久久王上市的消息時，略微有些詫異。近年來，減糖、無糖已是食品行業的“主旋律”，一個做糖果的上市
，是“自討苦吃”嗎
？

然而，事實其實很打臉。

中國的甜食市場不僅穩步擴張、且已成為全球最大的甜食市場之一。盡管人均甜食消費量有所下降,但中國甜食零售市場受中國經濟強勁增長的支持，導致單價上漲。中國甜食零售市場的市場規模自2014年的近人民幣800億元增長至2019年的937億元，年複合增長率為3.2%。畢竟人口基礎大，不管怎麼減糖
，都還是一個大市場。

弗若斯特沙利文報告顯示，中國甜食市場雖增長速度有限，但也是一個千億級別的市場，中國甜食零售市場的市場規模預計會在2024年底成長至1091億元。

尤其是下沉市場
，去年，快消君在秋季糖酒會上發現
，占據市場主流的、還是含糖量較高的產品。元氣森林雖然足夠火了
，但據公開媒體報道，其2020年銷售額也不過約為30億元。而“甜飲料”代表——旺仔牛奶僅去年上半年就賣出近50億元。2020年
，可口可樂在中國和印度的汽水品類銷售繼續取得穩健增長。2020年上半年

，亞洲疫情緩解後，百事可樂銷量也增長了10%。

風頭都讓“無糖”搶了去
，含糖飲料們選擇默默掙錢。

對消費者而言，表麵上看，大家好像都開始“無糖”了

，但憋不了幾天，還是忍不住來一瓶“快樂水”。不說別的，喜茶、奈雪的茶，哪一個不是齁甜齁甜的。堅持“無糖”，就和吃代餐減肥一樣
，本質上
，是與大多數人的口腹之欲相悖的，需要自製力。

目前
，在甜食零售市場，超市仍然是主要的分銷渠道。2019年
，超市的甜食零售額占中國甜食市場份額的34.6%；其次是雜貨店和大賣場，占比分別為22.5%和14%。

因(yin)國(guo)內(nei)甜(tian)食(shi)市(shi)場(chang)的(de)本(ben)土(tu)競(jing)爭(zheng)高(gao)度(du)分(fen)散(san)，此(ci)外(wai)還(hai)有(you)許(xu)多(duo)國(guo)際(ji)甜(tian)食(shi)品(pin)牌(pai)在(zai)國(guo)內(nei)建(jian)立(li)生(sheng)產(chan)設(she)施(shi)
，憑(ping)借(jie)廣(guang)泛(fan)的(de)分(fen)銷(xiao)網(wang)絡(luo)和(he)品(pin)牌(pai)知(zhi)名(ming)度(du)分(fen)食(shi)市(shi)場(chang)。久(jiu)久(jiu)王(wang)在(zai)招(zhao)股(gu)書(shu)中(zhong)表(biao)述(shu)：“中國甜食製造市場有逾1000名市場參與者，其中大量為小規模製造商。中國甜食市場製造商之間的競爭主要基於品牌認知
、產品質量及差異化以及分銷渠道。”

既然競爭激烈
，但快消君發現，受市場歡迎的糖果正朝著高顏值、功能性發展。

比如
，美國的奢侈品糖果公司Sugarfina融資達3500萬美元。Sugarfina糖果以創意聞名
，其較為出名的案例是
，2016年推出了一款小熊軟糖Whispering Angel Rosé，這款軟糖在2個小時內迅速售罄，而想要購買這款糖果卻沒有買到的顧客數量達到了1萬8000人。

不僅如此，以功能性相結合的高端糖果，在市場上也頗受歡迎，比如，功能性食品品牌旗下的維生素產品——“多維軟糖”。3月4日，minayo獲得千萬Pre-A輪融資，minayo產品於2020年8月上線
，次月銷售額即突破兩百萬

，目前單月複購率已超過30%
，客單價在200元以上。湯臣倍健也推出了膠原蛋白軟糖
，將保健需求零食化。

“guoneidetangguoqiyeyouyigewuqu，jiushixihuanzaiwutanghuozheshaotangshangzuogainian，danshidaitangdekouganhenduoxiaofeizhebingbushiying。shishishang，chitangderenbuhuizaiyitangfen
，tajiushiyaotian。jiantangheshaotangderenqunshinaxiejianshenhejianfeiderenqun。zheshilianggebutongderenqun。kejiejiandeshi，ribenhezhongguotaiwandetangguoqiyedouzaitianjiaguozhi、原材料升級上做足了文章。”消費品行業谘詢專家沈博元告訴快消君。