如今的VC行業正迎來一批“攪局者”——資金與資源兼備的產業基金。它們來勢洶洶，一出場就可以與頭部基金匹敵。

路淩希不止一次動過“離職”的念頭。

作為一家中腰部機構的投資經理
，讓路淩希沒想到的是，如今的消費投資也開始進入到比拚基金產業背景的時代了。

麵對在“搶項目”過程中愈發強勢的產業基金，自加入投資行業以來，路淩希從未有過當下如此沉重的挫敗感，“在被項目方頻頻拒絕之後，確實會萌生這樣的想法：如果有機會的話，是不是去一線機構或者產業基金會更好一些
，起碼心態上會不一樣吧。”

路淩希感觸最多的是，如今的VC行業正迎來一批“攪局者”——資金與資源兼備的產業基金。它們來勢洶洶，一出場就可以與頭部基金匹敵。特別是當“搶項目”現象逐漸成為投資圈常態之時，這些產業基金的非凡實力便更加凸顯了。

不出意外
，2021年
，這些產業基金“攪局者”在一級市場的聲量或將繼續被放大。這不，在2021年開年

，傳統炒貨公司洽洽食品就發布了設立全資子公司“洽洽新消費投資公司”的公告，計劃使用自有資金2億人民幣開展新消費
、大食品生態相關企業投資。

更令人期待的則是
，這些“攪局者”們，又將掀起怎樣的競爭態勢？

01

市值突破3萬億的茅台，也來爭奪“懶人經濟”

站在資本市場聚光燈下
，股價頻創新高的茅台，做起投資來也相當趕潮。

幾月前，新型方便食品公司“白家食品”宣布完成近2億元B輪融資。此輪融資由高瓴創投領投，茅台建信（貴州）投資基金

、壹叁資本跟投，老股東同創偉業
、彬複基金繼續加碼。

這其中，茅台建信（貴州）投資基金（簡稱“茅台建信基金”）是由茅台與建設銀行總行控股的建信信托有限責任公司（“建信信托”）合資設立的私募股權投資基金管理公司。也就是說，通過茅台建信基金，茅台在新型方便食品領域出手了。

要知道，這個領域在2020年迎來了高光時刻。不論是螺螄粉、還是自熱鍋
，這些速食品類接連收到了資本的青睞。就拿白家食品來說，這家公司在短短四個月時間內就完成了兩輪融資。

茅台的投資事業至今已有近7年時間。2014年9月
，茅台建信基金成立。而在投資這件事上，茅台的身份不僅僅是做創投，還充當了LP的角色。

天眼查資料顯示，茅台建信對外投資了2家基金，一家是深圳明誠航空產業基金企業（該公司已於2017年被注銷）
，另一家則是深圳遠致富海三號投資企業（有限合夥）
，即遠致富海。

截至目前，茅台建信基金共出手了7家企業
，其中2家為消費品類公司，包括李子園與白家食品；另外兩家為消費鏈條上下遊企業，其餘則為半導體芯片公司及化工和製造業公司。

在投資頻率上
，茅台建信基金基本保持著一年1-2個項目的節奏，投資階段既有中早期
，也覆蓋了成長期項目。

suirancongtouzilingyushangkan，maotaijianxinjijintongshitoulekejileigongsi，danzongtijitiaoshang
，haishiyixiaofeileixiangmuweizhu。maotaijianxinjijindegongkaiziliaolijiurucijieshao：“公司以大消費產業為投資重點
，兼顧其他高增長產業，力爭成為中國大消費領域領先的股權投資基金。”

02

網紅飲料“元氣森林”開啟直投
，隱秘其後的挑戰者資本出手凶猛

元氣森林的野心可不隻是做好無糖氣泡水。

這一在2020年掀起“代糖”風暴
，並且賺足眼球的飲料界新秀，讓不少VC為拿到份額而擠破頭爭搶的同時
，也開始充當起了投資人的角色。

CVSource投中數據顯示，2020年12月4日


，元氣森林投資了一家輕食品牌——田園主義（輕食主義），這是元氣森林的第一筆對外投資。隨後
，在短短一個多月的時間裏，元氣森林又迅速出手了兩家公司，分別為特色餐飲連鎖品牌“山鬼”與新白酒品牌“觀雲”。

其中
，在引入元氣森林這一輪融資之前，觀雲這個項目背後早已浮現了元氣森林的身影。

縱觀觀雲的融資路程
，在元氣森林投資之前，觀雲共獲得了兩輪融資，投資方分別為創新壹舟、挑(tiao)戰(zhan)者(zhe)資(zi)本(ben)與(yu)千(qian)賢(xian)資(zi)本(ben)。穿(chuan)透(tou)後(hou)，創(chuang)新(xin)壹(yi)舟(zhou)與(yu)千(qian)賢(xian)資(zi)本(ben)是(shi)挑(tiao)戰(zhan)者(zhe)資(zi)本(ben)的(de)對(dui)外(wai)投(tou)資(zi)基(ji)金(jin)，而(er)挑(tiao)戰(zhan)者(zhe)資(zi)本(ben)創(chuang)始(shi)人(ren)唐(tang)彬(bin)森(sen)正(zheng)是(shi)元(yuan)氣(qi)森(sen)林(lin)的(de)創(chuang)始(shi)人(ren)。

也就是說
，通過挑戰者資本，元氣森林在投資觀雲之前就已然藏隱其中。

挑戰者資本成立於2014nian，biyuanqisenlinzaoliangnianchuangban。yizhiyilai，tiaozhanzhezibendoubaochizheditiaodezuofeng，zaiyuanqisenlinbaohuozhiqian，yuanqisenlinshenshaochuxianzaimeitidejingtouxia。danzhebingbufangaiqixiongmengdechushousuduyugongjipinlv。

根據挑戰者資本官網
，挑戰者資本累計管理資產規模達50億人民幣
，專注投資消費領域和TMT方向。自成立以來，挑戰者資本已投出了超百家公司
，包括上海網紅飲品品牌M Stand

、KisKis
、拉麵說
、食族人
、Today便利店、熊貓精釀等多家明星消費類項目。

關於投資風格，挑戰者資本在其官網中如此寫道，“我們討厭那種來回倒騰項目，每年要投無數項目，還要賣掉無數項目的無腦勞動。我們管理的是自有資金+長期資金，可以決策很快，不需要層層彙報等待老大的時間。”

根據CVSource投中數據，在挑戰者資本的被投項目中
，目前共有2家企業已上市。從2016年-2020年，挑戰者資本的退出事件數量為11個。

在LP端，挑戰者資本的LP包括了企業投資者、VC/PE投資機構，FOF與引導基金
，分別占比為40%、40%、10%與10%。在企業投資者中
，有一家名為智明星通的公司，主營社交遊戲業務，其創始人也正為唐彬森。

03

“鴨脖大王”絕味食品不僅投項目，還投基金

作為國內“鹵味三巨頭”之一，相信很多人都會把絕味鴨脖放到年貨必備清單裏。但或許很少有人知道
，除了賣鴨脖之外，絕味食品還很熱衷搞投資事業。

2014年9月，絕味食品就成立了旗下投資平台——網聚資本，並在一年後即2015年10月對外投資了和府撈麵
，成為後者最早期的投資方。

除了和府撈麵外

，網聚資本還在2017年投資了烘焙品牌幸福西餅，2018年出手了兩家餐飲供應鏈企業——餐北鬥供應鏈以及千味央廚。其中，千味央廚還是肯德基、必勝客、麥當勞、真功夫
、德克士等大型連鎖企業的核心供應商。

根據天眼查，網聚資本的注冊資本為8億人民幣。截至目前，網聚資本公開投資事件有14家

，包括食和島科技、阿南物流、幺麻子、滿貫食品、快行線
、顏家辣醬鴨、舞爪食品、淳百味
、餐北鬥供應鏈、美鑫食品等，投資領域主要集中在餐飲消費

、食品飲料以及冷鏈物流。

可以說

，在大眾日常生活中
，不管是做飯用的調味料
，還是休閑零食或線下餐廳
，絕味食品都通過網聚資本進行了一係列相關布局。

比如，幺麻子是一家調味品及生態食品生產商，主要品類有藤椒油、辣椒油、川味調料等；美鑫食品主打火鍋底料
，是長三角地區規模較大的專業從事火鍋底料、醬料及其他複合調味料的研發、生產、銷售、服務一體化企業
；淳百味則是中式快餐連鎖品牌
，號稱“升級版”的沙縣小吃。

從投資階段上看，網聚資本以中早期為主，多數項目為天使、Pre-A及A輪，出手速度相對謹慎，平均一年出手4個項目左右。

yixiaofeixingyetouzirenduitouzhongwangbiaoshi
，zaicanyinsaidao，wangjuchanyejidianfeichangfenghou。tamenjingchanghuiqianzhixingdizaiyigexiangmushangzuohenduogongzuo。ruoshikandaomougehaoxiangmu，wangjutuanduishenzhihuihuashangbanniandaoyiniandeshijianjinxingyanjiu。“這份專注度不是很多機構能夠做到的。哪怕是與一線基金搶項目，網聚資本往往也是勝利的一方。”

事實上，不止是自己做創投，絕味食品還通過深圳網聚投資有限公司投出了多家基金，包括番茄資本、伍壹柒基金等。通過這兩家基金，絕味食品還覆蓋了阿甘鍋盔、巴奴火鍋

、鄭州雪麥龍食品等多家企業。

此外
，絕味食品還與餓了麼合夥成立了“絕了基金”，專注於食品連鎖及餐飲行業的投資。根據天眼查資料，絕了基金目前已投出16家企業
，包括N多壽司、強骨頭、很久以前、蒸瀏記等眾多知名品牌。

值(zhi)得(de)一(yi)提(ti)的(de)是(shi)
，投(tou)中(zhong)網(wang)發(fa)現(xian)，在(zai)休(xiu)閑(xian)食(shi)品(pin)領(ling)域(yu)中(zhong)

，上(shang)市(shi)公(gong)司(si)親(qin)親(qin)食(shi)品(pin)近(jin)兩(liang)年(nian)也(ye)鋪(pu)設(she)了(le)投(tou)資(zi)業(ye)務(wu)，並(bing)且(qie)投(tou)資(zi)對(dui)象(xiang)基(ji)本(ben)都(dou)為(wei)新(xin)消(xiao)費(fei)品(pin)品(pin)牌(pai)。根(gen)據(ju)親(qin)親(qin)食(shi)品(pin)的(de)公(gong)開(kai)投(tou)資(zi)動(dong)態(tai)，從(cong)2019年8月開始，親親食品共投資了3家企業，分別為果酒品牌“冰青”、“複興老國貨”汽水品牌“漢口二廠”以及永璞咖啡。

04

國潮飲料、茶包品牌，均被地產基金收入囊中

在被問到當前市場上活躍的消費類產業基金時
，不止一位投資人提到了地產公司。投中網注意到，包括碧桂園、龍湖地產在內的多家地產公司均將投資觸角伸向了消費賽道。

公開資料顯示
，作為碧桂園集團旗下的股權投資機構，成立於2019年1月的碧桂園創投財務型投資與控股型投資並重，投資領域包括了地產產業鏈、大健康、大消費、半導體、先進製造、新基建、物流與供應鏈等。

其中，新消費賽道是碧桂園創投的重點關注賽道之一。

根據天眼查
，成立以來，碧桂園創投就保持著快節奏的投資步伐
，至今已投出了超過25家公司。在新消費領域，碧桂園創投涉及甚廣，分別出手了網紅美瞳品牌COFANCY可糖
、國潮飲品漢口二廠、國產高端護膚品牌林清軒、茶包品牌CHALI茶裏以及智能養生科技品牌左點等。

從投資階段來看
，目前，碧桂園創投在新消費領域的投資主要偏於早中期
，未來也會關注更後期的項目。

xiangbieryan，longhudichanqixiadetouzijijinlonghuzibensuiranzaixinpinpailingyuchushoubuduo，danweiraozhedichanzhuyedexietongzhanlve
，longhuzibendetouzishengtaiyefugailexinxiaofeixingye。

截至目前，龍湖資本的公開投資事件共達20個，投資方向包括餐飲消費、教育、科技
、地產等，早中晚期階段皆有布局。在餐飲與消費賽道，龍湖資本投資了元氣森林、和府撈麵、鮮生活冷鏈、叮咚買菜等多家耳熟能詳的公司。

顯然，伴隨產業型基金的不斷進場參與
，新消費賽道迎來了資本的盛宴
，無數新消費公司在資本的熱烈追捧下快速崛起、爆紅。

CVSource投中網數據顯示
，2020年，消費類企業的融資事件數量為1444個，融資總金額為10212.57億元

，單比融資均值達7億元，為近五年同期最高。這意味著，資本越來越向一線項目集中傾斜，哄搶項目的局麵不可避免。

然而，在狂歡之外
，也有投資人保持著謹慎的姿態。

“我相信，未來將會有很多民族品牌跑出來，但這個數量可能比想象中少很多。”某消費領域投資人就對投中網直言
，從長期發展角度
，消費品公司的成長一件很重的事情，但如今的品牌創業其實非常輕模式。“我覺得大家可能是想把重的事情留到上市以後，不過要注意，並不是每一個公司都能夠完成‘從輕到重’的飛躍。”