奶茶兩巨頭又傳出上市的消息。雖然還沒得到兩家企業的官宣
，市場對”新式茶飲第一股”的討論早已甚囂塵上。

近日
，有傳聞稱喜茶和奈雪的茶將於3月份在香港上市，而“從農村殺進城市”的蜜雪冰城也在籌備A股上市階段。

頗有意味的是，在“奶茶第一股”美譽麵前
，奶茶雙雄或否認、或回避。

“喜茶目前沒有任何上市計劃及動作，目前也沒有任何融資事項在推進中。市場上所有有關傳言皆為不實消息。”喜茶對《財經天下》周刊表示。奈雪的茶方麵也表示，對市場消息不予置評。

這已經不是兩家茶飲企業第一次出現上市傳聞。2020年9yueyijishanggeyue，douyouxiaoxichengxichahenaixuedechazhengzaichoubeizaigangshangshi，liangjiaqiyeyeduociyuyifouren。buguo
，dangzibenmijixiazhushi，shoujiashangshichayinhaihuiyuanma？

茶飲上市好時機

作為茶飲賽道頭部企業
，喜茶和奈雪的茶一直備受頂級投資機構追捧，目前雙方都完成了C輪融資
，隨著一級市場投資進入衝刺期
，距離登陸資本市場也隻差臨門一腳了。

天眼查APP顯示，2016年8月以來，喜茶一共獲得過三筆融資

，第一筆融資是來自IDG資本和今日投資的過億元融資，2018年4月，美團龍珠資本和黑蟻資本跟投了4億元，C輪融資來自於高瓴資本和Coatue，雖然具體融資金額暫未披露
，但投後喜茶的估值或將超過160億元。據媒體披露
，喜茶又基本敲定了新一輪融資，投後估值約250億元。

與此同時，奈雪的茶也已經曆6輪融資，最近的一筆融資是在2021年1月4日，由PAG太盟投資集團領投1億美元
，這輪融資後，奈雪的茶估值接近130億元。

在資本的保駕護航下，喜茶和奈雪的茶紛紛加速擴大門店規模，加大滲透率。

據喜茶發布的年度報告，截至2020年年底，喜茶已在海內外61個城市落地695家門店，其中，主力店202家
，小型店“GO”店102家。另一方麵，截至2020年底

，奈雪的茶門店數量為500家左右，較兩年前的130家增長了3倍多。2021年奈雪計劃再開200家新店型奈雪PRO門店。

上述擴張計劃也被業內人士視作上市的準備動作之一。“通(tong)常(chang)市(shi)占(zhan)率(lv)和(he)銷(xiao)售(shou)額(e)越(yue)高(gao)
，市(shi)場(chang)對(dui)一(yi)家(jia)企(qi)業(ye)的(de)估(gu)值(zhi)就(jiu)越(yue)高(gao)，雖(sui)然(ran)兩(liang)家(jia)企(qi)業(ye)還(hai)沒(mei)公(gong)布(bu)上(shang)市(shi)的(de)計(ji)劃(hua)，但(dan)肯(ken)定(ding)都(dou)希(xi)望(wang)通(tong)過(guo)做(zuo)大(da)
，獲(huo)得(de)更(geng)高(gao)的(de)市(shi)值(zhi)。“一位業內人士評論稱。

浙商創投投資總監李軍華也認為，眼下是茶飲企業上市的好時機。“目mu前qian資zi本ben對dui消xiao費fei行xing業ye普pu遍bian看kan好hao
，且qie港gang股gu自zi由you度du更geng高gao

，目mu前qian行xing情qing好hao
，在zai這zhe個ge時shi間jian段duan進jin入ru資zi本ben市shi場chang
，企qi業ye更geng容rong易yi獲huo得de高gao估gu值zhi，而er先xian上shang市shi的de公gong司si在zai估gu值zhi
、募資方麵更具有先發優勢。預計兩家公司都在謀求盡快上市的階段。”他說。

上(shang)海(hai)啡(fei)越(yue)投(tou)資(zi)管(guan)理(li)有(you)限(xian)公(gong)司(si)董(dong)事(shi)長(chang)王(wang)振(zhen)東(dong)表(biao)示(shi)
，茶(cha)飲(yin)企(qi)業(ye)走(zou)向(xiang)上(shang)市(shi)
，會(hui)吸(xi)引(yin)更(geng)多(duo)資(zi)本(ben)關(guan)注(zhu)飲(yin)品(pin)市(shi)場(chang)，其(qi)他(ta)的(de)茶(cha)飲(yin)創(chuang)業(ye)公(gong)司(si)將(jiang)更(geng)容(rong)易(yi)獲(huo)得(de)投(tou)資(zi)
，也(ye)將(jiang)進(jin)一(yi)步(bu)促(cu)進(jin)茶(cha)飲(yin)行(xing)業(ye)產(chan)業(ye)鏈(lian)的(de)發(fa)展(zhan)。

值得注意的是
，兩家龍頭企業為“第一股”暗中較勁的同時，奶茶界“拚多多”蜜雪冰城也不甘示弱。有報道稱

，蜜雪冰城日前已完成一筆融資
，由龍珠資本
、高瓴資本聯合領投
，融資金額為20億元，預計估值在200億元。此外
，蜜雪冰城正計劃在A股上市，上市輔導籌備已到最後階段
，預計年內完成上市流程。

喜茶VS奈雪的茶

喜xi茶cha起qi源yuan於yu廣guang東dong江jiang門men一yi條tiao名ming叫jiao江jiang邊bian裏li的de小xiao巷xiang
，是shi芝zhi士shi奶nai蓋gai的de首shou創chuang者zhe，一yi度du風feng靡mi珠zhu三san角jiao地di區qu，隸li屬shu於yu深shen圳zhen美mei西xi西xi餐can飲yin管guan理li有you限xian公gong司si。巧qiao合he的de是shi
，奈nai雪xue的de茶cha也ye發fa源yuan於yu深shen圳zhen街jie頭tou，首shou家jia門men店dian即ji入ru駐zhu深shen圳zhen核he心xin商shang圈quan。不bu僅jin門men店dian位wei置zhi臨lin近jin，兩liang家jia茶cha飲yin企qi業ye還hai有you很hen多duo相xiang同tong之zhi處chu：定位中高端市場，主打產品均價30元左右
，專攻一二線城市。

由此也引發市場對兩家企業的諸多比較和猜測
，究竟誰會率先登陸資本市場


，奪得“新式茶飲第一股”的花名呢？多位受訪投資圈人士認為
，喜茶有更大幾率捷足先登
，搶先傳來喜報。

“喜茶的商業模式更清晰，品牌輸出能力更強，原創性強
，而品牌價值越高
，一家企業的品牌溢價能力會越高。”王振東表示。

wuyongzhiyideshi
，xichaerziyijingchengweiliulianghewanghongdedaimingci。chuanglizhichu，xichamendianwaichangchangnengkandaonianqingrenpaiduigoumai，shenzhichuxianhuangniudaigou

，ciwai，xichadeyanfanengliyeguangshouxiaofeizherenke
，yidantuichuxinpin，biannengyinfawangluoreyi，zhanjupengyouquan、小紅書C位。

此前，喜茶創始人聶雲宸在接受媒體采訪時同樣表示，“很hen多duo人ren總zong是shi想xiang要yao分fen析xi新xin茶cha飲yin店dian壁bi壘lei是shi什shen麼me，並bing無wu形xing中zhong將jiang其qi神shen秘mi化hua。但dan實shi際ji上shang
，沒mei有you任ren何he一yi場chang戰zhan爭zheng是shi靠kao護hu城cheng河he或huo壁bi壘lei打da贏ying的de，最zui終zhong還hai是shi要yao有you策ce略lve。而er喜xi茶cha的de品pin牌pai就jiu是shi核he心xin。”

在一位投行人士看來
，從門店數量和估值看，喜茶的營收數據高於奈雪的茶
，是當之無愧的新式茶飲行業領頭。喜茶在品牌研發能力、創新能力
、nianqinghuafangmianbiaoxianyouxiu，qieyongyouhaodechanpinheyuanliaolaizhichengpinpaikoubei，juyouqitapinpaibukebinideyoushi。danliangjiachayinqiyeshuixianshangshi，zuizhongyaoyoushangshijinchenglaijueding。

“雖然都定位中高端市場，但兩家茶飲企業的發展路徑各有不同，喜茶更專注於產品本身
，品牌偏輕量化，而奈雪的茶走的是IP挖掘
、周邊開發、茶飲加盟的模式
，王振東表示
，鑒於茶飲行業比較受消費者和資本的認可
，茶飲賽道容納得下兩家百億級別的茶飲品牌。

茶飲行業迎來洗牌期

2020年以來
，各行各業都受到疫情的較大衝擊
，但茶飲行業卻迅速從疫情中複蘇出來。“大概去年6、7月份時，我感覺茶飲行業明顯出現了拐點
，各個企業的銷量、客流量明顯出現了增長，和3
、4月份時冷清的狀況有了天壤之別。”業內人士感慨道。

茶飲行業的爆火也反映在數據上。據《2020年新式茶飲白皮書》顯示
，2020年8月線上訂單數量是同年2月的5倍，門店數量也呈現明顯的增長態勢
，新式茶飲行業率先迎來“補償性消費”。經測算，2020年中國茶飲市場的總規模為4420億元，為同期咖啡市場規模的2倍以上。

市場規模加速膨脹的同時，茶飲行業也迎來殘酷的洗牌期。

“疫yi情qing對dui茶cha飲yin企qi業ye的de品pin牌pai實shi力li和he供gong應ying鏈lian管guan理li水shui平ping提ti出chu了le很hen高gao要yao求qiu，大da批pi尾wei部bu企qi業ye在zai疫yi情qing期qi間jian已yi經jing遭zao到dao淘tao汰tai，為wei頭tou部bu企qi業ye騰teng出chu了le消xiao費fei市shi場chang，加jia上shang頭tou部bu企qi業ye的de品pin牌pai力li強qiang、供應鏈管理水平高
，能夠率先從疫情中恢複出來
，茶飲市場的馬太效應正在愈演愈烈。”王振東表示。

天眼查APP數據顯示
，截至2020年11月30日，中國茶飲企業總數超30萬家
，受疫情影響，茶飲企業新增速度放緩，但新增企業數量仍然超過2萬家。在30萬家茶飲企業中，停業、清算、吊銷、注冊的企業超過13萬家，占比高達43%。

客流量暴跌
、現金流壓力、同質化競爭
、運營能力不足，都可能是壓死尾部企業的最後一根稻草。

據《2020年消費領域投融資趨勢報告》披露，2020年全年，茶飲品牌共獲得18筆融資，茶飲相關融資事件較2019年增長了44%，不過投資機構青睞的多為腰部品牌，如七分甜、滬上阿姨、小滿茶田等
，鮮見尾部品牌的身影。

引人關注的是，奈雪的茶分別在2020年6月和12月完成兩輪融資，以13億元的總金額問鼎年度茶飲品牌融資額之最，頭部品牌的吸金能力可見一斑。

相比之下，頭部企業的日子好過太多，頻頻獲得資本真金白銀的扶持不說，還從疫情中看到了掘金的新契機——數字化轉型。

根據喜茶數據，從2月複工複產後到2020年4月底，其外賣訂單數量同比增加266%，外賣訂單占比同比2019年增長254%。即使疫情過去，消費者通過外賣點茶的習慣仍得到了保留

，2020年全年，在喜茶所有消費者中

，約81%的人選擇線上下單
，有24.8%的人選擇外賣配送。