庶正觀點

目前
，華潤醫藥旗下的華潤三九已經擁有了營養健康產品OEMxitongheziyoupinpaichanpinqun
，zhelunshougouyoujiashangziyouzhongduanhexianshangyunyingnengli，youjihuikeyidadaokuofujichengzongheyoushi，zaiyiqingchangtaihuayingyangjiankangchanyeyinglaishengjichuangkouqideguanjianshike，yongyoulechangshihangmujiyetaichuangxindedujiayoushi。

12月15日，華潤三九公告稱擬使用自有資金1.9億元
，收購華潤堂(深圳)醫藥連坐有限公司(下稱“深圳華潤堂”)100%股權。

不過，本次交易雙方為同一間接控股股東與同一實控人所控製的企業
，本次交易構成關聯交易。

標的華潤堂成立於1999年
，2015年(nian)從(cong)華(hua)潤(run)創(chuang)業(ye)有(you)限(xian)公(gong)司(si)剝(bo)離(li)，並(bing)入(ru)華(hua)潤(run)醫(yi)藥(yao)集(ji)團(tuan)有(you)限(xian)公(gong)司(si)。目(mu)前(qian)，深(shen)圳(zhen)華(hua)潤(run)堂(tang)主(zhu)要(yao)從(cong)事(shi)內(nei)地(di)市(shi)場(chang)的(de)線(xian)下(xia)連(lian)鎖(suo)門(men)店(dian)零(ling)售(shou)業(ye)務(wu)，主(zhu)要(yao)銷(xiao)售(shou)滋(zi)補(bu)品(pin)、中藥材、保健品、藥品、個護產品等產品，同時擁有批發及跨境電商業務。截至目前，華潤堂品牌連鎖藥店合計80家，其中，直營門店26家，主要分布在廣州及深圳；聯營門店54家，主要分布在北京、上海、重慶、南京等一二線城市。

華潤堂股權結構如下：

所以實際上這項收購
，是左手換右手的問題~我們不妨把它當做業務調整來看。

隨著近年來，線上健康品銷售愈發火爆。疫情催生的消費者健康需求

、線xian下xia場chang景jing向xiang線xian上shang的de消xiao費fei轉zhuan移yi，還hai有you年nian輕qing人ren群qun崛jue起qi的de保bao健jian消xiao費fei力li量liang，都dou帶dai動dong著zhe線xian上shang營ying養yang健jian康kang品pin類lei的de爆bao發fa增zeng長chang，而er滋zi補bu類lei商shang品pin銷xiao售shou更geng是shi增zeng速su強qiang勁jin。

華潤三九這次實際上是加碼線上。

華潤三九表示

，公司將充分運用深圳華潤堂在中藥保健品及線上線下的零售運營經驗，積極轉型發展線上中藥滋補品牌業務。

華潤三九成立於2000年3月9日，其核心業務定位於自我診療和中藥處方藥領域。其中，自我診療業務主要包括OTC、OTX及大健康業務；中藥處方藥產品覆蓋心腦血管、腫瘤

、消化係統等領域，擁有參附注射液
、參麥注射液等多個中藥處方藥品種，在全國範圍內建有多個中藥材GAP種植基地。

近幾年不斷在大健康產品端發力。

2017年9月
，華潤三九公告，以3.794億元收購山東聖海保健品有限公司65%股權。山東聖海主要從事膳食營養補充劑的研發、生產和銷售，產品涵蓋了軟膠囊、硬膠囊

、片劑

、粉劑/顆粒劑、SC（凝膠軟糖
、壓片糖果、固體飲料）袋泡茶等多種劑型


，擁有大量保健食品批文。該收購幫助華潤三九快速補充了保健食品產品線。

雖然2019年年報顯示
，聖海保健品因為國家整頓保健品市場而業績完成情況不是很理想。但近日，華潤三九表示2019年以來公司積極調整聖海業務，加大在品牌及渠道賦能，加快拓展新客戶，並積極應對疫情影響，2020年營收及利潤均實現較快增長，沒有計提商譽減值的計劃。

2019年11月
，華潤三九以14.2億元收購譽衡製藥持有的澳諾製藥100%股權
，澳諾的優勢主要在兒童鈣領域
，其代表產品有澳諾、金辛金丐特、維生素C咀ju嚼jiao片pian等deng。據ju稱cheng
，近jin年nian來lai，該gai產chan品pin及ji品pin牌pai連lian續xu位wei列lie零ling售shou市shi場chang鈣gai補bu充chong劑ji第di二er位wei，鈣gai補bu充chong劑ji藥yao品pin市shi場chang第di一yi位wei。該gai項xiang收shou購gou有you助zhu於yu華hua潤run三san九jiu快kuai速su補bu充chong市shi場chang主zhu流liu的de知zhi名ming品pin牌pai和he大da產chan品pin。

目前，我國A股、港股上市公司披露營養健康產品業務收入的企業接近40jia
，daliangqiyeshiyiyaoxiangguanqiye，danqiyingyangjiankangchanyejingyingqingkuangchengxianliangjifenhuadequshi，qudaozhengcedetiaozhenghejinniandeyiqingjiakuaileguoneishichangchuxianfenhuahezhenghe。

用小號字體囉嗦兩句：前麵4家是主營企業（營養健康相關業務占比50%以上），後麵是兼營企業和涉及企業（披露業務板塊中包含營養健康）分別按照板塊營收排序。

庶shu正zheng康kang訊xun創chuang始shi人ren王wang大da宏hong認ren為wei，在zai疫yi情qing防fang護hu這zhe種zhong全quan民min健jian康kang教jiao育yu的de洗xi禮li下xia，營ying養yang健jian康kang產chan品pin的de剛gang需xu屬shu性xing得de到dao提ti升sheng，整zheng個ge消xiao費fei結jie構gou在zai發fa生sheng變bian化hua
，在zai消xiao費fei過guo程cheng中zhong健jian康kang產chan品pin的de支zhi出chu將jiang加jia快kuai和he加jia大da，健jian康kang消xiao費fei領ling域yu被bei普pu遍bian看kan好hao。麵mian對dui疫yi情qing的de催cui化hua，以yi及ji大da環huan境jing的de變bian革ge
，行xing業ye正zheng在zai加jia速su洗xi牌pai，集ji中zhong度du正zheng在zai不bu斷duan提ti高gao
，找zhao準zhun賽sai道dao的de企qi業ye將jiang迎ying來lai高gao速su增zeng漲zhang。

作為一家國資龍頭企業

，華潤醫藥在落實“健康中國”國家戰略和引領健康產品市場升級兩個方麵都須發揮頭羊作用。目前，華潤醫藥旗下的華潤三九已經擁有了營養健康產品OEMxitongheziyoupinpaichanpinqun，zhelunshougouyoujiashangziyouzhongduanhexianshangyunyingnengli，youjihuikeyidadaokuofujichengzongheyoushi

，zaiyiqingchangtaihuayingyangjiankangchanyeyinglaishengjichuangkouqideguanjianshike，yongyoulechangshihangmujiyetaichuangxindedujiayoushi。

不過，線上渠道早已告別了野蠻式的生長，華潤三九具備強大的產品優勢，這次加碼線上效果如何，讓我們拭目以待。