“咖啡行業沒有絕對壁壘，每個品牌都有生存空間”。

曾處在咖啡鄙視鏈最下遊的速溶咖啡
，近兩年有了抬頭之勢。近幾個月，多家即溶品牌先後拿到了融資。僅5
、6兩月就有時萃、永璞接連宣布融資。

這一波速溶咖啡品牌主要以掛耳
、凍幹即溶粉等為主要產品。因為區別於雀巢“3＋1”這種傳統意義上的速溶咖啡
，這些咖啡品牌更願意稱自己為便攜咖啡、即溶咖啡、精品速溶咖啡。

時至今日，雀巢依然是這個賽道上的絕對Top1。三十多年前，雀巢把速溶咖啡這種產品帶進中國市場，憑借方便快捷、價格低廉
，占據市場空白
，雀巢咖啡得以在速溶咖啡市場形成絕對領先的地位。

不bu過guo三san十shi年nian過guo去qu，速su溶rong咖ka啡fei這zhe類lei產chan品pin卻que沒mei有you太tai多duo更geng新xin。同tong時shi在zai線xian下xia咖ka啡fei崛jue起qi不bu斷duan衝chong擊ji速su溶rong咖ka啡fei市shi場chang的de當dang下xia，速su溶rong咖ka啡fei依yi然ran是shi市shi場chang份fen額e超chao過guo7成的大市場。市場盤子夠大、產品亟待更新，這成為很多咖啡從業者看到的機會。

在速溶咖啡頗受資本追捧的當下，投資人是怎樣的思考邏輯；對於咖啡這個市場，又有著怎樣的判斷；在瑞幸事件之後
，投融資領域有哪些變化？就這些問題，我們專訪了華創資本消費投資負責人餘躍。

華創資本消費投資負責人餘躍

作為一家長期關注消費領域的投資機構，華創資本過去幾年在食品


、餐飲領域做了不少布局，投出了每日優鮮、下廚房
、十薈團等平台，在咖啡領域投出過魚眼咖啡、友飲咖啡這樣一些品牌。

在zai餘yu躍yue看kan來lai，這zhe一yi波bo速su溶rong咖ka啡fei的de興xing起qi，主zhu要yao的de邏luo輯ji在zai於yu
，原yuan先xian市shi場chang的de玩wan家jia不bu夠gou積ji極ji，而er新xin的de需xu求qiu又you在zai產chan生sheng
，於yu是shi就jiu為wei新xin產chan品pin留liu出chu了le填tian補bu市shi場chang空kong間jian的de機ji會hui。

同時，在過去幾年，消費者在迭代，市場教育程度也在逐步提高，這些都為新品牌的產品提供的市場空間。“消xiao費fei品pin行xing業ye有you了le新xin的de需xu求qiu，但dan老lao產chan品pin一yi直zhi沒mei有you變bian化hua。所suo以yi新xin品pin牌pai進jin來lai去qu挑tiao戰zhan，或huo者zhe改gai變bian這zhe個ge行xing業ye的de一yi些xie格ge局ju，帶dai來lai一yi些xie新xin的de產chan品pin和he服fu務wu。”

zairongzixiaoxizhiwai，kafeilingyuzuijinyeyoubushaodefumianxiaoxi
，qianyouruixingcaiwuzaojia，houyouliankafeiguandian
，kafeiyouqishixianxiakafeilingyusihuyinglaileyibotiaozhan。tanjici
，yuyuerenwei，rujinsuiranhenduoxianxiacanyindoudashanglexinlingshou、互聯網的概念，但本質上還是餐飲生意，需要符合作為一個連鎖餐飲的商業模式和經濟規律。

而(er)瑞(rui)幸(xing)過(guo)去(qu)一(yi)些(xie)違(wei)反(fan)線(xian)下(xia)零(ling)售(shou)基(ji)本(ben)規(gui)律(lv)的(de)數(shu)字(zi)，也(ye)對(dui)整(zheng)個(ge)咖(ka)啡(fei)領(ling)域(yu)的(de)投(tou)融(rong)資(zi)造(zao)成(cheng)了(le)一(yi)些(xie)誤(wu)導(dao)


，所(suo)以(yi)瑞(rui)幸(xing)財(cai)務(wu)造(zao)假(jia)事(shi)件(jian)的(de)爆(bao)出(chu)
，也(ye)對(dui)咖(ka)啡(fei)市(shi)場(chang)有(you)一(yi)些(xie)正(zheng)麵(mian)意(yi)義(yi)。讓(rang)行(xing)業(ye)回(hui)歸(gui)到(dao)了(le)一(yi)個(ge)正(zheng)常(chang)的(de)商(shang)業(ye)判(pan)斷(duan)上(shang)，給(gei)本(ben)分(fen)做(zuo)生(sheng)意(yi)的(de)咖(ka)啡(fei)品(pin)牌(pai)來(lai)說(shuo)是(shi)利(li)好(hao)。

不過一個需要正視的問題是，對於咖啡這樣一個沒有絕對的門檻的的行業來說
，競爭正在變得越來越激烈。尤其是電商

、社交媒體成為標配的當下，創立一個新品牌變得越來越容易。

“在電商目前的模式下，其實很快就進入了一個紅海競爭。我覺得對於你的管理產品力、渠道鋪設的能力
，營銷推廣
，甚至包括你的定價等等
，都是有很多的考驗的。”餘躍說到。

不過他也指出
，由於口味的多樣化和消費者對於消費品的嚐鮮特性，咖啡這個市場並不會想互聯網項目一樣存在一家獨大的情況，“從cong目mu前qian這zhe些xie創chuang業ye公gong司si來lai看kan，我wo並bing不bu認ren為wei哪na一yi家jia可ke能neng有you這zhe個ge潛qian力li去qu成cheng為wei一yi個ge非fei常chang頭tou部bu的de狀zhuang態tai，但dan他ta們men都dou會hui有you自zi己ji的de市shi場chang空kong間jian
，至zhi於yu說shuo能neng做zuo多duo大da，現xian在zai還hai很hen難nan去qu做zuo預yu判pan。”

以下為專訪實錄，經《零售老板內參》編輯整理：

01

談速溶咖啡融資潮

零售老板內參：最近有多家即溶咖啡接連融資
，怎麼看待這一領域突然火起來的？

餘躍：確實這兩年這種速溶、凍幹、濃縮液這類的產品還是挺火的，整個流行起來我覺得是用戶體驗上有明顯的提高的。

過去大家認知速溶

，還是雀巢，雀巢也是進入中國市場最早

，渠道的鋪設
、下沉最全麵的品牌，但確實它在口味、健康度，包括新的營銷手段上
，做的新動作還是很少。所以這一塊老的玩家不夠積極，就留給了一些新的
、更好的產品來填補市場空間。

比如像凍幹粉，在口味、體驗
、baozhuangfangmiandoubishangyidaisurongchanpinyouleshengji
，shenzhiyegengfangbian，birukeyiyonglengshuilaichong，keyichongqipaoshuidengdeng
，shiyongchangjinghetiyanshangyeyouleyixieshengji，suoyinenghuodenianqingxiaofeizhederenke。

而且這兩年年輕人喝咖啡更多了，包括像瑞幸等品牌過去做了大量的這種市場的教育、xuanchuandegongzuo，yerangkafeizheyipinleiyouyigetingkuaifazhande。guowaicongshijinianqian，zhezhongsuoweidisanbojingpinkafeilangchaokaishi，daoguonei


，qishikafeishichangyejiuzhejiniankaishifazhandekuaiyidian。

zhongguoxiaofeizheduiyukafeidezhezhongkouwei，baokuotiyandeyaoqiu，wojiaodeqishishiyoudiankuayueleguowaidehaoduogeniandai。zhegeyoudianxiangzhongguohenduojiatingmeiyouhulianwangshidai，zhijiejinrudaoyidonghulianwangshidai。

而(er)且(qie)速(su)溶(rong)這(zhe)塊(kuai)市(shi)場(chang)本(ben)身(shen)其(qi)實(shi)規(gui)模(mo)也(ye)並(bing)不(bu)小(xiao)，消(xiao)費(fei)者(zhe)其(qi)實(shi)是(shi)有(you)需(xu)求(qiu)
，隻(zhi)是(shi)過(guo)去(qu)並(bing)沒(mei)有(you)被(bei)很(hen)好(hao)的(de)滿(man)足(zu)。至(zhi)於(yu)像(xiang)凍(dong)幹(gan)這(zhe)種(zhong)，像(xiang)技(ji)術(shu)這(zhe)些(xie)層(ceng)麵(mian)上(shang)麵(mian)，其(qi)實(shi)本(ben)身(shen)它(ta)是(shi)在(zai)食(shi)品(pin)這(zhe)種(zhong)處(chu)理(li)的(de)工(gong)業(ye)裏(li)麵(mian)，還(hai)是(shi)相(xiang)對(dui)比(bi)較(jiao)常(chang)見(jian)的(de)一(yi)種(zhong)技(ji)術(shu)。

xiaofeipinxingyeyoulexindexuqiu
，danlaochanpinyizhimeiyoubianhua，suoyixinpinpaijinlaiqutiaozhan，huozhegaibianzhegexingyedeyixiegeju
，dailaiyixiexindechanpinhefuwu，wojiaodehaishifeichanghaode。

零售老板內參：怎麼看咖啡市場這兩年成熟速度的加快？

餘躍：第一是需求在不斷增長，消費者也有更多的機會去接觸到咖啡這個品類。第二也和現在電商、社交媒體
，這樣一些新的零售形式、媒體傳播形式的快速發展有關。

因(yin)為(wei)確(que)實(shi)這(zhe)些(xie)線(xian)上(shang)的(de)方(fang)法(fa)更(geng)適(shi)合(he)這(zhe)些(xie)新(xin)的(de)產(chan)品(pin)，能(neng)夠(gou)快(kuai)速(su)的(de)去(qu)普(pu)及(ji)

，去(qu)教(jiao)育(yu)到(dao)年(nian)輕(qing)的(de)一(yi)代(dai)的(de)消(xiao)費(fei)者(zhe)。這(zhe)樣(yang)一(yi)些(xie)個(ge)環(huan)境(jing)的(de)成(cheng)熟(shu)，對(dui)於(yu)咖(ka)啡(fei)這(zhe)個(ge)品(pin)類(lei)的(de)推(tui)動(dong)、傳播還是有挺強的推動力的。同時咖啡這個品類帶有一定的文化生活方式，甚至審美的這樣一些屬性，正好也特別適合這種社交媒體。

零售老板內參：但是依然有人認為中國並不是一個喝咖啡的市場，還是一個喝茶的市場，您怎麼看？

餘躍：wojiaodezhebingbushiyigefeicijibideguanxi，dabufenxiaofeizheqishigezhongchanpindouhe
，
，baokuozaichadelingyuyeyouhenduodexindehaodegongsi。wojiaodexiaofeishichangyongyuanshiyigebaijiazhengming、百花齊放的狀況。

對於品牌、shangjiakendingshitiaozhan，yaonachufeichangxiyinrendeyixiechanpinhefuwuchulai。duixiaofeizhelaijiang，haishiniconglimiandaodihuodeleshenme，huozheniweishenmexiaofeizhegedongxi。wojiaodekafeitabenshenweishenmezaiquanqiuzhemeliuxing，huiguidaobenzhi，keyishiweiyizhonghefadechengyinpin
，wojiaodezhegeshuxinghaishibichagengmingxian。

另外文化也是一方麵，咖啡在過去整個西方文明好幾百年的進程中，對於人類社會慢慢進入更文化
、更白領的過程中起到了很大的作用，它提神醒腦，讓人產生依賴性、一定成癮性的這種屬性，我覺得並不會因為在國內有什麼變化。

我覺得咖啡和茶並不是一個相互的替代或者競爭的關係。

02

談互聯網咖啡市場動態

零售老板內參：最近咖啡領域也有不少的負麵消息，比如瑞幸財務造假
、連咖啡關店，您怎麼看這些情況
？

餘躍：我覺得非常有意思
，其實是這樣
，我們作為VC每天會接觸大量的創新模式和創業者，很多風口性的一些商業模式我們也都紛紛經曆過，比如千團大戰

，跨境電商
，包括後來的O2O

，共享單車等等。

他們可能有一個看起來很棒的商業模式，能夠通過融資之後快速去鋪設規模
、去(qu)成(cheng)長(chang)，能(neng)夠(gou)去(qu)講(jiang)得(de)通(tong)一(yi)個(ge)增(zeng)長(chang)的(de)故(gu)事(shi)。我(wo)覺(jiao)得(de)這(zhe)樣(yang)的(de)形(xing)式(shi)是(shi)在(zai)各(ge)個(ge)行(xing)業(ye)裏(li)麵(mian)都(dou)會(hui)一(yi)直(zhi)存(cun)在(zai)的(de)，隻(zhi)要(yao)有(you)人(ren)找(zhao)到(dao)了(le)一(yi)個(ge)特(te)別(bie)創(chuang)新(xin)的(de)，看(kan)起(qi)來(lai)非(fei)常(chang)的(de)可(ke)規(gui)模(mo)化(hua)，甚(shen)至(zhi)能(neng)形(xing)成(cheng)一(yi)定(ding)壁(bi)壘(lei)的(de)這(zhe)種(zhong)商(shang)業(ye)模(mo)式(shi)，我(wo)相(xiang)信(xin)都(dou)會(hui)有(you)創(chuang)業(ye)者(zhe)和(he)投(tou)資(zi)人(ren)願(yuan)意(yi)去(qu)嚐(chang)試(shi)做(zuo)的(de)。

至於他們去嚐試的這個事情到底成不成，其實中間還是有非常大的一個鴻溝，不排除很多企業確實也成就了很偉大的科技創新
、商業模式創新的一些企業，但我們知道更多時候是不成功的，要麼徹底不成，要麼就調整為了一個不是那麼的sexy
，但也ok的一個模式的一些公司。

我覺得像瑞幸、連咖啡，他們其實選擇的模式確實是增速快
，包括就是說這個故事好，而且團隊也有很強的一些能力，不管是運營、營銷，包括融資、品牌等等，所以他們能達到之前的一個一個規模。

但所謂的商業模式驗證的這個階段
，他們並沒有跨越過，就是它到底是不是一個可持續的、可規模化的、並bing且qie有you好hao的de盈ying利li性xing的de這zhe麼me一yi個ge商shang業ye模mo式shi。這zhe個ge跨kua越yue其qi實shi對dui於yu很hen多duo的de這zhe種zhong創chuang新xin型xing的de企qi業ye難nan度du都dou是shi非fei常chang大da的de
，我wo覺jiao得de他ta們men是shi倒dao在zai了le這zhe麼me一yi個ge過guo程cheng中zhong。

在這個領域，我們也有投至少兩家公司，比如魚眼咖啡、友飲咖啡，它們都分別是在線下為主的
，它們可能發展速度沒有像瑞幸
、連咖啡那麼的快，但他們很著重一點，它們的商業模型是通的。

甚shen至zhi換huan句ju話hua說shuo就jiu是shi講jiang一yi講jiang，現xian在zai線xian下xia餐can飲yin搭da上shang了le新xin零ling售shou
，搭da上shang了le互hu聯lian網wang，有you美mei團tuan等deng等deng很hen多duo一yi些xie互hu聯lian網wang平ping台tai去qu進jin行xing助zhu力li，但dan本ben質zhi上shang來lai講jiang還hai是shi得de符fu合he說shuo作zuo為wei一yi個ge連lian鎖suo餐can飲yin的de商shang業ye模mo式shi和he經jing濟ji規gui律lv，我wo們men資zi本ben投tou資zi可ke以yi去qu助zhu力li他ta們men
，用yong更geng多duo的de資zi源yuan去qu建jian立li起qi一yi個ge自zi己ji的de經jing濟ji模mo型xing
，但dan也ye不bu能neng拔ba苗miao助zhu長chang。

03

談速溶咖啡創業價值

零售老板內參：目前來看速溶咖啡是一個比較好的方向嗎？

餘躍：womenfenxixialai，surongkafeishiyigebijiaojizhongdequdao。yileiqudaoshixianxiadezhezhongmendian，dierzhongshiguoqudequechao，surongkafeishuyuxindekafeikuaixiaopin，tabenshenshiyigebaozhuangdechongtiaochanpin，keyijinrudaogezhongqudaolimian
，qujinxingyigeliutongxiaoshou。

第三類其實是一些算特殊渠道

，比如說像便利店裏邊的咖啡，肯德基、麥(mai)當(dang)勞(lao)裏(li)麵(mian)的(de)咖(ka)啡(fei)，比(bi)甚(shen)至(zhi)有(you)一(yi)些(xie)自(zi)動(dong)販(fan)售(shou)機(ji)上(shang)麵(mian)的(de)咖(ka)啡(fei)，它(ta)們(men)並(bing)不(bu)是(shi)獨(du)立(li)門(men)店(dian)的(de)這(zhe)麼(me)一(yi)個(ge)形(xing)態(tai)

，但(dan)它(ta)仍(reng)然(ran)是(shi)在(zai)咖(ka)啡(fei)消(xiao)費(fei)市(shi)場(chang)裏(li)麵(mian)非(fei)常(chang)大(da)的(de)一(yi)塊(kuai)存(cun)在(zai)。

去年其實你看整個咖啡銷量最多的，比如按杯數來算
，前兩名應該是星巴克和瑞幸，接下來其實是像全家
、像肯德基等等等等，其實都是便利店餐飲這個場景也是很大的一個市場空間，所以基本上也就這三類。

這(zhe)三(san)類(lei)我(wo)認(ren)為(wei)都(dou)是(shi)會(hui)有(you)好(hao)公(gong)司(si)的(de)，能(neng)夠(gou)做(zuo)出(chu)來(lai)的(de)。至(zhi)於(yu)在(zai)每(mei)個(ge)模(mo)式(shi)裏(li)麵(mian)
，就(jiu)哪(na)家(jia)公(gong)司(si)可(ke)能(neng)能(neng)夠(gou)去(qu)做(zuo)出(chu)來(lai)，包(bao)括(kuo)能(neng)夠(gou)做(zuo)的(de)速(su)度(du)比(bi)較(jiao)快(kuai)，可(ke)能(neng)在(zai)各(ge)自(zi)領(ling)域(yu)要(yao)考(kao)驗(yan)各(ge)自(zi)領(ling)域(yu)的(de)一(yi)些(xie)能(neng)力(li)。

這其中
，對於創業公司的管理產品力、渠道鋪設的能力，營銷推廣，甚至包括你的定價等等

，都有很多的考驗。

現在創業公司其實很多都是從電商
、從線上開始去做起來
，確實是一個去觸達消費者最快、最(zui)直(zhi)接(jie)的(de)
，尤(you)其(qi)是(shi)對(dui)於(yu)公(gong)司(si)早(zao)期(qi)效(xiao)率(lv)最(zui)高(gao)的(de)一(yi)個(ge)形(xing)式(shi)。但(dan)這(zhe)個(ge)也(ye)必(bi)須(xu)要(yao)看(kan)到(dao)
，目(mu)前(qian)的(de)電(dian)商(shang)目(mu)前(qian)的(de)模(mo)式(shi)下(xia)，其(qi)實(shi)很(hen)快(kuai)就(jiu)進(jin)入(ru)了(le)一(yi)個(ge)紅(hong)海(hai)競(jing)爭(zheng)。

本ben質zhi上shang來lai講jiang，還hai是shi因yin為wei咖ka啡fei類lei的de產chan品pin它ta本ben質zhi上shang是shi沒mei有you絕jue對dui的de門men檻kan的de，或huo者zhe絕jue對dui的de壁bi壘lei的de
，比bi如ru處chu理li工gong藝yi
，各ge家jia都dou可ke以yi做zuo的de這zhe麼me一yi種zhong處chu理li工gong藝yi，所suo以yi你ni得de懂dong咖ka啡fei，得de出chu一yi個ge好hao的de口kou味wei還hai得de讓rang市shi場chang去qu接jie受shou，你ni得de有you市shi場chang營ying銷xiao

、品牌傳播等等很多方麵一些能力。

而(er)且(qie)這(zhe)個(ge)市(shi)場(chang)我(wo)們(men)並(bing)不(bu)認(ren)為(wei)它(ta)會(hui)一(yi)家(jia)獨(du)大(da)，因(yin)為(wei)作(zuo)為(wei)快(kuai)消(xiao)品(pin)，口(kou)味(wei)如(ru)此(ci)豐(feng)富(fu)
，品(pin)牌(pai)很(hen)豐(feng)富(fu)，消(xiao)費(fei)者(zhe)也(ye)願(yuan)意(yi)去(qu)不(bu)斷(duan)嚐(chang)新(xin)。我(wo)並(bing)不(bu)覺(jiao)得(de)咖(ka)啡(fei)市(shi)場(chang)會(hui)出(chu)現(xian)像(xiang)可(ke)口(kou)可(ke)樂(le)和(he)百(bai)事(shi)可(ke)樂(le)，基(ji)本(ben)上(shang)它(ta)占(zhan)領(ling)了(le)可(ke)樂(le)這(zhe)個(ge)產(chan)品(pin)裏(li)麵(mian)的(de)兩(liang)個(ge)龍(long)頭(tou)的(de)地(di)位(wei)，我(wo)覺(jiao)得(de)在(zai)咖(ka)啡(fei)或(huo)者(zhe)咖(ka)啡(fei)粉(fen)、速溶咖啡這個品類裏麵
，這種集中性或者壟斷性長期來講很難出現。

至zhi少shao現xian在zai看kan這zhe幾ji家jia創chuang業ye公gong司si
，我wo並bing不bu認ren為wei哪na一yi家jia可ke能neng有you這zhe個ge潛qian力li去qu成cheng為wei一yi個ge非fei常chang頭tou部bu的de狀zhuang態tai
，但dan他ta們men都dou會hui有you自zi己ji的de這zhe種zhong市shi場chang空kong間jian，他ta們men都dou可ke以yi有you自zi己ji的de消xiao費fei者zhe
、自己的品牌、渠道鋪設的很廣泛、可以有不錯的銷售額。至於說能做多大，現在還很難去做預判。

零售老板內參：這一波創業企業還有機會成為像雀巢這樣的品牌嗎
？

餘躍：雀que巢chao它ta是shi占zhan了le一yi個ge時shi間jian上shang的de紅hong利li，因yin為wei雀que巢chao當dang年nian在zai中zhong國guo市shi場chang，在zai做zuo線xian下xia渠qu道dao鋪pu設she的de時shi候hou，整zheng個ge市shi場chang是shi一yi片pian空kong白bai

，對dui於yu幾ji十shi年nian前qian進jin入ru中zhong國guo市shi場chang的de這zhe些xie大da的de國guo外wai的de快kuai消xiao品pin巨ju頭tou來lai講jiang，都dou是shi個ge黃huang金jin時shi期qi，我wo覺jiao得de這zhe個ge是shi當dang年nian一yi個ge特te殊shu的de曆li史shi時shi期qi，或huo者zhe說shuo一yi個ge發fa展zhan階jie段duan，我wo覺jiao得de賦fu予yu它ta們men的de一yi些xie機ji會hui。

這zhe種zhong機ji會hui不bu太tai再zai有you可ke能neng去qu產chan生sheng了le，現xian在zai的de各ge種zhong渠qu道dao，不bu管guan線xian上shang線xian下xia的de這zhe種zhong快kuai消xiao品pin零ling售shou渠qu道dao
，都dou是shi充chong分fen競jing爭zheng，效xiao率lv也ye很hen高gao，我wo覺jiao得de對dui於yu一yi個ge新xin的de創chuang業ye公gong司si，要yao成cheng為wei像xiang雀que巢chao那na麼me的de大da
，我wo覺jiao得de難nan度du還hai是shi挺ting高gao的de。很hen難nan看kan到dao說shuo它ta在zai產chan品pin上shang有you獨du特te性xing，獨du家jia到dao我wo可ke以yi去qu占zhan領ling這zhe個ge品pin類lei，而er且qie它ta也ye沒mei有you辦ban法fa去qu鎖suo定ding消xiao費fei者zhe對dui於yu這zhe個ge品pin類lei的de味wei覺jiao認ren知zhi。

birushuowanglaojiliangcha，jiushibaliangchazhezhongdongxiaozhudepeifangzuochengyizhongkuaixiaopin，diyitazaidangniandeyouduchuangxing
，diertadekouweiyeyoudutexing，disanqueshitamentourudezhezhongqudaoziyuanhuozheshichangyingxiaodeziyuanyeshifeichangdeduode

，zheduiyuhenduochuangyegongsilaishuodouhennandadao。

而咖啡這個東西，對於很多消費者來講，它還是會有一定的這種嚐鮮性
，就是說今天我喝的a咖啡
，明天可能想嚐嚐b咖啡，而且b咖啡你不能說b就明顯比a好，就是說就它不可能在這個口味、消費者體驗上形成這種獨家性。

零售老板內參：就咖啡領域的創業公司，我們比較看中哪些特質
？

餘躍：我覺得主要是兩個大的層麵。一個是你得有核心的一些拳頭產品，你得有真的好的口味、體(ti)驗(yan)或(huo)者(zhe)其(qi)他(ta)一(yi)些(xie)東(dong)西(xi)

，對(dui)任(ren)何(he)的(de)食(shi)品(pin)飲(yin)料(liao)來(lai)講(jiang)，好(hao)吃(chi)好(hao)喝(he)是(shi)最(zui)重(zhong)要(yao)的(de)
，這(zhe)個(ge)是(shi)讓(rang)消(xiao)費(fei)者(zhe)可(ke)以(yi)感(gan)知(zhi)到(dao)的(de)，長(chang)期(qi)來(lai)講(jiang)積(ji)累(lei)下(xia)來(lai)的(de)就(jiu)是(shi)你(ni)的(de)品(pin)牌(pai)口(kou)碑(bei)
，積(ji)累(lei)下(xia)來(lai)就(jiu)是(shi)你(ni)的(de)老(lao)客(ke)戶(hu)的(de)複(fu)購(gou)。

但(dan)是(shi)在(zai)整(zheng)個(ge)的(de)消(xiao)費(fei)體(ti)驗(yan)之(zhi)外(wai)
，還(hai)有(you)很(hen)多(duo)一(yi)些(xie)東(dong)西(xi)，比(bi)如(ru)說(shuo)你(ni)的(de)性(xing)價(jia)比(bi)，便(bian)捷(jie)性(xing)等(deng)等(deng)

，這(zhe)些(xie)我(wo)覺(jiao)得(de)它(ta)是(shi)配(pei)套(tao)著(zhe)你(ni)的(de)商(shang)業(ye)模(mo)式(shi)創(chuang)新(xin)的(de)。還(hai)有(you)比(bi)如(ru)說(shuo)為(wei)了(le)確(que)保(bao)你(ni)的(de)這(zhe)種(zhong)體(ti)驗(yan)上(shang)好(hao)
，你(ni)要(yao)在(zai)整(zheng)個(ge)供(gong)應(ying)鏈(lian)上(shang)去(qu)做(zuo)很(hen)多(duo)的(de)一(yi)些(xie)升(sheng)華(hua)。

第二個，我覺得還要去看它商業模式的可拓展性
，或者說在目前這個市場裏，那他是不是有競爭力、可(ke)規(gui)模(mo)化(hua)的(de)這(zhe)麼(me)一(yi)個(ge)商(shang)業(ye)模(mo)式(shi)，比(bi)如(ru)你(ni)是(shi)如(ru)何(he)去(qu)打(da)造(zao)你(ni)的(de)單(dan)店(dian)模(mo)型(xing)的(de)，你(ni)用(yong)了(le)什(shen)麼(me)樣(yang)的(de)設(she)備(bei)，匹(pi)配(pei)了(le)什(shen)麼(me)樣(yang)的(de)人(ren)工(gong)
，你(ni)的(de)複(fu)製(zhi)模(mo)型(xing)是(shi)怎(zen)麼(me)樣(yang)的(de)，你(ni)的(de)經(jing)營(ying)管(guan)理(li)是(shi)怎(zen)麼(me)樣(yang)的(de)等(deng)等(deng)。

04

談咖啡市場未來變化

零售老板內參：瑞幸事件有給整個咖啡領域的投融資帶來一些影響嗎
？

餘躍：肯ken定ding會hui，但dan我wo覺jiao得de其qi實shi是shi正zheng麵mian的de影ying響xiang。客ke觀guan來lai講jiang，瑞rui幸xing咖ka啡fei一yi定ding程cheng度du上shang對dui中zhong國guo的de消xiao費fei者zhe做zuo了le一yi次ci全quan民min的de咖ka啡fei普pu及ji
，但dan是shi我wo們men也ye看kan到dao
，瑞rui幸xing其qi實shi在zai去qu年nian的de財cai報bao裏li去qu披pi露lu的de那na些xie數shu字zi，其qi實shi到dao現xian在zai看kan是shi假jia的de，也ye就jiu是shi說shuo其qi實shi是shi不bu可ke達da到dao的de，或huo者zhe換huan句ju話hua說shuo他ta是shi是shi違wei反fan了le做zuo線xian下xia零ling售shou的de一yi些xie基ji本ben規gui律lv。

suoyizainageshihou，qishitaduiyuzhenggekafeizhegeshichangchuangyegongsitourongzilaijiang
，qishishiyouyixiewudaode。dangshisuoyouqutoukafeiderenkendinghuiqukanruixingcaibao，douhuiqufenxitademoxing，dandechulaiqishishiyigecuowudejielun，nazheyangcuowudejielunqishishiduiyutouzirenqujixujinxingxingyetouziyouwudaoxingde。

那現在消除了這種誤導性

，我覺得反而對於那些好好去做自己的商業模型，去發展、quchuangxindeqiyeshigehaoshiqing。rangxingyehuiguidaoleyigezhengchangdezhezhongshangyepanduanshang，yerangdajiayishidaoyuanlaizuochengzheyangshihao，nayangshicha，wojiaodeduiyujiushizhenzhenghaohaozaikafeixingyelichuangyedegongsishigefeichanghaodeshiqing。

零售老板內參：疫情是否有對我們的的投資方向帶來一些改變

，比如在此前疫情最嚴重的時候有很多互聯網基金去看餐飲。

餘躍：疫情對於社會整個都肯定是有很多影響的，包括消費習慣很多東西，所以我們的投資策略或者投資方向肯定也會順應有一些調整。

至zhi於yu比bi如ru線xian下xia餐can飲yin，我wo覺jiao得de確que實shi今jin年nian是shi一yi個ge洗xi牌pai的de過guo程cheng。中zhong國guo現xian在zai餐can飲yin需xu要yao看kan到dao的de事shi實shi是shi，第di一yi，民min以yi食shi為wei天tian
，它ta巨ju大da的de行xing業ye，但dan同tong時shi是shi個ge非fei常chang零ling散san的de，專zhuan業ye化hua程cheng度du，包bao括kuo集ji中zhong度du很hen低di的de一yi個ge行xing業ye，整zheng個ge行xing業ye的de抗kang壓ya能neng力li或huo者zhe生sheng存cun率lv相xiang對dui來lai講jiang是shi比bi較jiao弱ruo的de。

過去5年(nian)
，美(mei)團(tuan)等(deng)平(ping)台(tai)可(ke)能(neng)做(zuo)了(le)整(zheng)個(ge)信(xin)息(xi)化(hua)的(de)建(jian)設(she)
，但(dan)是(shi)回(hui)到(dao)企(qi)業(ye)自(zi)己(ji)的(de)經(jing)營(ying)管(guan)理(li)，很(hen)多(duo)還(hai)是(shi)小(xiao)而(er)散(san)。這(zhe)一(yi)次(ci)疫(yi)情(qing)之(zhi)後(hou)，肯(ken)定(ding)會(hui)推(tui)動(dong)整(zheng)個(ge)餐(can)飲(yin)行(xing)業(ye)的(de)頭(tou)部(bu)集(ji)中(zhong)的(de)一(yi)個(ge)過(guo)程(cheng)，我(wo)覺(jiao)得(de)這(zhe)個(ge)是(shi)產(chan)業(ye)發(fa)展(zhan)的(de)一(yi)個(ge)必(bi)然(ran)
，疫(yi)情(qing)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)會(hui)更(geng)快(kuai)的(de)去(qu)促(cu)進(jin)這(zhe)個(ge)進(jin)程(cheng)。

qishiwomenyeyizhizaiguanzhuxiangcanyinzhezhongxingye，wojiaodetashiyigedaersandexingye

，zhengtijizhonghuahezhuanyehuachengduhaibugougao，zhongjianwojiaodehaishiyouhenduohenduodeshangyemoshihekongjiankeyiqutouzide。

零售老板內參：過(guo)去(qu)餐(can)飲(yin)在(zai)互(hu)聯(lian)網(wang)基(ji)金(jin)來(lai)看(kan)可(ke)能(neng)並(bing)不(bu)是(shi)一(yi)個(ge)特(te)別(bie)好(hao)的(de)標(biao)的(de)
，所(suo)以(yi)是(shi)否(fou)也(ye)有(you)一(yi)種(zhong)原(yuan)因(yin)是(shi)

，目(mu)前(qian)創(chuang)新(xin)項(xiang)目(mu)相(xiang)對(dui)缺(que)乏(fa)

，所(suo)以(yi)大(da)家(jia)轉(zhuan)而(er)去(qu)看(kan)餐(can)飲(yin)等(deng)傳(chuan)統(tong)領(ling)域(yu)？

餘躍：有這種原因。對於餐飲、教育、醫(yi)療(liao)


，這(zhe)些(xie)我(wo)覺(jiao)得(de)永(yong)遠(yuan)是(shi)市(shi)場(chang)下(xia)行(xing)階(jie)段(duan)的(de)逆(ni)周(zhou)期(qi)的(de)領(ling)域(yu)，這(zhe)些(xie)行(xing)業(ye)的(de)需(xu)求(qiu)都(dou)還(hai)是(shi)比(bi)較(jiao)基(ji)礎(chu)的(de)，比(bi)較(jiao)剛(gang)性(xing)的(de)。可(ke)能(neng)對(dui)於(yu)整(zheng)個(ge)市(shi)場(chang)情(qing)緒(xu)來(lai)講(jiang)，如(ru)果(guo)沒(mei)有(you)其(qi)它(ta)的(de)更(geng)激(ji)動(dong)人(ren)心(xin)的(de)一(yi)些(xie)創(chuang)新(xin)，大(da)家(jia)來(lai)看(kan)相(xiang)對(dui)基(ji)礎(chu)、相對傳統一些的產業，我覺得也不失為一個選擇。

因為在市場有一些新的創新方向的時候
，創新帶來的回報和速度肯定是更快的
，但沒有的時候退而求其次，我覺得像餐飲、教育、醫療這些，也都是挺好、挺穩定的一些行業。

零售老板內參：比如說像即溶咖啡的這一波融資潮
，是否也有一部分這樣的原因？

餘躍：有可能。今年好像所有的過去投互聯網基金都在看消費
，其實對於消費者的這些創新企業，我覺得肯定是有推動的。

零售老板內參：除了餐飲，整個消費零售行業接下來會遇到哪些挑戰呢？

餘躍：我覺得所謂的新零售或者全渠道的零售，會更快的普及開來。目前中國絕大部分產業還是挺線下
、挺分散的，這個和中國整個經濟發展、城鎮化很多東西是相關的，中國還處於消費市場發展早期的一個狀況。

當然了，有很多的效率低下，有很多的不夠理性、不盡人意的一些地方，這個是隨著市場發展，經營者要去做改善和升級
，但這次疫情一定程度上其實是加速了這個過程。

wojiaodeduiyuxiaofeiqiyelaijiang，kendingyaoqukuayueyigesuoweideyongbaoxinlingshou，huozheshuoquanqudaolingshou。jugelizi，duiguoqujingxiaoshanghexianxiadezhezhongpuhuomoshideqiye，wojiaodeduiyutamenlaijiang，jiuyouyigezhuanxinghuozhetiaozhan

，ruguotamenzhuanbuhao
，qishiyegeixingongsihuiliuxiahenduoxindeshichangkongjian，zheshigexinggeyedouhuifashengdebianhua。

第二個
，我們還是會關注一些新東西。比如說大家都在說物聯網
，或者說AI。我wo覺jiao得de隨sui著zhe這zhe些xie新xin的de技ji術shu的de發fa展zhan，肯ken定ding還hai是shi會hui有you很hen多duo過guo去qu我wo們men想xiang象xiang不bu到dao的de，或huo者zhe說shuo並bing不bu是shi由you傳chuan統tong行xing業ye這zhe種zhong延yan伸shen出chu來lai或huo者zhe改gai造zao出chu來lai的de
，由you新xin技ji術shu驅qu動dong的de一yi些xie新xin的de東dong西xi會hui出chu現xian，這zhe個ge也ye是shi我wo們men會hui去qu更geng多duo關guan注zhu的de。