礪石導言
“不上市”，農(nong)夫(fu)山(shan)泉(quan)不(bu)隻(zhi)說(shuo)過(guo)一(yi)次(ci)。作(zuo)為(wei)飲(yin)用(yong)水(shui)行(xing)業(ye)龍(long)頭(tou)，農(nong)夫(fu)山(shan)泉(quan)不(bu)但(dan)非(fei)常(chang)能(neng)賺(zhuan)錢(qian)，而(er)且(qie)增(zeng)長(chang)勢(shi)頭(tou)明(ming)顯(xian)。為(wei)什(shen)麼(me)根(gen)本(ben)不(bu)缺(que)錢(qian)，一(yi)直(zhi)明(ming)確(que)宣(xuan)稱(cheng)不(bu)上(shang)市(shi)的(de)農(nong)夫(fu)山(shan)泉(quan)，突(tu)然(ran)轉(zhuan)變(bian)了(le)想(xiang)法(fa)呢(ne)？
2008年3月20日，中信證券與農夫山泉股份有限公司（以下簡稱農夫山泉）簽署了《首次公開發行股票輔導工作協議》，2018年12月29日ri，雙shuang方fang終zhong止zhi了le長chang達da十shi年nian的de上shang市shi輔fu導dao。對dui此ci，農nong夫fu山shan泉quan相xiang關guan負fu責ze人ren對dui外wai表biao示shi，公gong司si沒mei有you計ji劃hua要yao上shang市shi，也ye並bing不bu需xu要yao借jie助zhu資zi本ben市shi場chang的de力li量liang，所suo以yi終zhong止zhi上shang市shi輔fu導dao。不bu上shang市shi，農nong夫fu山shan泉quan不bu隻zhi說shuo過guo一yi次ci。
農夫山泉董事長鍾睒睒就曾公開表示，“資本市場講究需求與被需求，農夫山泉沒需求，因此不需要上市”。然而，2020年4月29日晚間，農夫山泉正式向港交所遞交了招股說明書，募資規模預計為10億美元。值得關注的是，在農夫山泉上市同時，創始人鍾睒睒控股的另一家公司萬泰生物4月29日登陸A股主板，發行價12.5元，此後連續漲停，至筆者截稿已增長至47.88元，市值達207億元。
作為飲用水行業龍頭，農夫山泉上市後，市值應該會超過千億。市場在“中國可口可樂”的猜想下，陷入沸騰，人們貌似等到了一個千載難逢的好時機。不過熱鬧之下，農夫山泉也招來很多網友的質疑，“圈錢意圖太明顯”、“瑞幸咖啡異曲同工”、“業務增長到瓶頸了，想到了韭菜盒子”。
根本不缺錢的農夫山泉，為什麼突然轉變了想法要去上市呢？
1農夫山泉有多賺錢？
wahahadezongqinghouzengjinggongkaishuoguo，yinyongshuiyewushibuzhuanqiande。dannongfushanquandezhaogushu，queyongshishizaizaideshuzi，rangdajiazhenhanleyiba。nongfushanquanbudanfeichangnengzhuanqian，erqiezengchangshitoumingxian。
2017年、2018年、2019年農夫山泉營收分別為174.91億元、204.75億元、240.21億元（人民幣，下同），2018、2019年其營收增長分別為17.1%及17.3%。根據谘詢公司弗若斯特沙利文報告，這一增速遠高於同期中國軟飲料行業5.0%及6.6%的增速，以及全球軟飲料行業2.7%及3.4%的增速。
三年間農夫山泉毛利也非常可觀，分別為98.09億元、109.21億元和133.11億元，淨利潤分別為33.86億元、36.12億元和49.54億元，淨利潤率分別為19.4%、17.6%及20.6%，這一盈利水平遠高於同期中國軟飲料行業6.9%、7.1%及9.6%，以及全球軟飲料行業3.9%、7.6%及8.5%的平均盈利水平。
跑贏行業均值的農夫山泉，和全球龍頭企業相比，利潤率也不遜色。以2019年為例，農夫山泉的毛利率為55.4%，與百事公司55.1%的水平持平，略低於可口可樂60.8%的毛利率。其淨利率為20.6%，遠高於百事公司的10.95%，略低於可口可樂的24.11%。雖然，240億營收的農夫山泉，在百事4693億和可口可樂2600億的體量麵前，還顯得非常弱小。
獲得240億營收，農夫山泉的包裝飲用水產品功不可沒。其瓶裝水市場占有率為26.5%，連續八年排行第一。2017年至2019年，其包裝水實現收入101.20億元、117.80億元和143.46億元，分別占比公司總收入的57.9%、57.5%和59.7%。農夫山泉包裝飲用水毛利率最高達到過60.2%，也就是說每賣一塊錢的水，農夫山泉就可以賺6毛錢。因此，它也是近年公司毛利上漲的拉動器。2018年47.9%的毛利上漲，2019年82.7%的毛利上漲，均是它的功勞。
當然，農夫山泉不隻是賣水的，除了瓶裝水業務，農夫山泉也在不斷拓展產品邊界。
2003年，農夫山泉的第一款果汁飲料產品「農夫果園」上市。
2004年，農夫山泉第一款功能飲料產品「尖叫」上市。
2011年，農夫山泉的第一款茶飲料產品「東方樹葉」上市。
2014年，農夫山泉的第一款鮮果產品「17.5°橙」上市。
2015年，以吉林長白山莫涯泉為水源的「農夫山泉」天然礦泉水產品上市。
2019年，農夫山泉的第一款咖啡產品「炭」及第一款植物酸奶產品上市。
公司成立7年後，農夫山泉即開始向飲料領域進行產品布局。飲料係列裏，有茶飲料、功能性飲料、果汁飲料3大主力產品，還有咖啡、蘇打水等其它產品。至少15款產品從2003年至2019年陸續推出，為農夫山泉貢獻了近百億營收。其中茶飲料和功能飲料營收分別為31.38億和37.79億，其毛利率分別為59.7%和50.9%。農夫山泉自稱是中國及全球軟飲料行業盈利能力最強的企業之一，的確是有底氣的。
根據弗若斯特沙利文報告，2019年軟飲料品類市場規模順序，從大到小依次為：包裝飲用水、蛋白飲料、果汁飲料、功能飲料、固體飲料、碳酸飲料、茶飲料、植物飲料、風味飲料和咖啡飲料。過去5年，市場規模複合年增長率最高的為咖啡飲料、功能飲料和包裝飲用水，複合年增長率分別為29.0%、14.0%和11.0%。在zai高gao增zeng長chang和he高gao市shi場chang占zhan有you的de領ling域yu，農nong夫fu山shan泉quan都dou做zuo了le布bu局ju，而er且qie中zhong國guo飲yin料liao市shi場chang的de集ji中zhong度du相xiang對dui較jiao低di，可ke以yi預yu見jian的de是shi，農nong夫fu山shan泉quan未wei來lai大da有you可ke為wei。
飲料行業，產品以外，銷售是企業製勝的法寶。農夫山泉建立了龐大的經銷網絡。招股書顯示：農夫山泉共有4280名經銷商，覆蓋了全國237萬個以上的終端零售網點。這種下沉式的經銷網絡遍及到全國各省市及縣區，貢獻了其營收的95%。另外，采取直銷方式的大客戶（信用好，用戶量大的電商、餐廳、超市、航空），營收占比5%。
不過此次農夫山泉也向投資者提出警示：“由於市場飽和以及來自新市場參與者及替代產品的競爭等原因，我們無法向閣下保證，我們產品的需求日後將繼續以類似的速度增長。”
近年來，農夫山泉動作不斷，布局新零售，持續擴充產品線，但能不能製造出下一個“爆品”，的確存在很大的不確定性。畢竟連可口可樂這樣的巨頭，也在過去兩年砍掉了1000多個失敗的多元化品牌。
不過真正讓大眾擔心的，並不是農夫山泉未來發展的不確定性，而是其對於股東的極度慷慨派息行為。
2最慷慨股息派發引擔憂
中zhong國guo的de證zheng券quan市shi場chang環huan境jing還hai不bu夠gou規gui範fan，因yin此ci上shang市shi公gong司si對dui於yu股gu息xi的de發fa放fang存cun在zai一yi定ding隨sui意yi性xing，股gu民min也ye更geng多duo的de將jiang目mu光guang鎖suo定ding股gu價jia的de提ti升sheng而er非fei股gu息xi的de分fen派pai。理li論lun上shang說shuo慷kang慨kai發fa放fang股gu息xi的de公gong司si往wang往wang會hui獲huo得de市shi場chang的de肯ken定ding，如ru工gong商shang銀yin行xing、貴州茅台、萬科、美的等等，曾經董明珠對中小股東“發飆的底氣”，也是其真金白銀的資金回饋。
可農夫山泉的慷慨派息卻是另一番味道。2017、2018年，農夫山泉的派息均為3.67億元，但2019年派息金額激增26倍多，變成95.98億元。農夫山泉IPO金額不過10億美金，尚不及其分紅金額。為啥把自己的錢分了，卻到股市上去融錢呢？市場中關於其圈錢、割韭菜的言論就此產生。
錢分了這麼多，都到了誰的腰包呢？根據農夫山泉公開股份結構中的持股比例，鍾睒睒直接持有農夫山泉17.9%的股份，並通過養生堂間接持有約69.6%的股份，總計持股約87.4%。也就是說，2019年的95.98億中，鍾睒睒一個人分走了83.9億。
不過派息並沒有結束。招股書顯示，公司股東大會決定，2020年一季度再派息9億元。“於同一股東大會上，我們亦已議決，我們截至2019年12月31日的，所有可供分配的曆史保留溢利，應於股東大會當日，由本公司現有股東保留，估計金額約為人民幣75億元，其未來可做為股息派付予本公司現有股東。”通俗的話說就是，公司以前賺的錢，要由原股東保留，一共75億，留著以後慢慢發。
也就是說，如果加上此前的112億派息，再加上未派息的75億，公司累計派息資金達到了187億。
為了大額派息，公司結構性存款、現金以及銀行結餘減少是必然的。農夫山泉賬麵結構性存款從2018年的36億，變成了2019年的2億元。“2019年，我們融資活動所用的現金淨額為人民幣86.97億，主要由於向本公司的股東派付股息人民幣95.98億所致，該等現金流出被我們於2019年新增的人民幣10億貸款部分抵銷。”也就是說，為了滿足股息發放，農夫山泉向銀行貸款10億。並因此使財務費用，從2018年的人民幣400萬元，增加至2019年的人民幣1600萬元。
大手筆分紅，導致農夫山泉財務狀況出現了一定程度的惡化。在報告期內，公司流動比率（流動比率=流動資產/流動負債）2018年為1.43，2019年這一數字變成0.59。速動比率（速動比率=速動資產/流動負債，速動資產是企業的流動資產減去存貨和預付費用後的餘額，主要包括現金、短期投資、應收票據、應收賬款等項目）由2018年的1.13減少至2019年的0.35。
2020年疫情對全球經濟造成重大不利影響。根據國家統計局的數據，第一季度中國消費品零售總額較去年同期下降19%。農夫山泉也未能幸免於難。在繼續派息與業績的雙重壓力下，公司借貸額度從2019年的10億，增長為2020年3月的22.5億。
擬上市公司在IPO前夜，突擊、大額、頻繁分紅等非正常分紅，行業中並不少見。
光線在上市前兩年進行了2.1億元分紅，公牛在上市前進行了33億分紅，就曾引起熱議。對此公眾雖然詬病已久，但這一問題證券法、公司法中並未有明確規定，投資者也束手無策。
但dan對dui於yu企qi業ye而er言yan，上shang市shi前qian的de分fen紅hong，可ke以yi規gui避bi上shang市shi後hou現xian金jin分fen紅hong的de繁fan雜za決jue議yi順shun序xu。更geng能neng保bao護hu原yuan始shi股gu東dong的de利li益yi，不bu用yong將jiang利li潤run分fen給gei上shang市shi後hou產chan生sheng的de其qi他ta中zhong小xiao股gu東dong。另ling外wai，企qi業ye賬zhang麵mian上shang存cun在zai大da量liang閑xian置zhi資zi金jin，資zi產chan負fu債zhai率lv過guo低di，可ke能neng會hui被bei質zhi疑yiIPO的必要性。
3“不差錢”的農夫山泉為什麼上市？
公司上市到底有什麼好處，令中國的企業老板們趨之若鶩？
shouxianshangshikeyirongdaoqian。keyijianshaoduiyinxingdaikuandeguoduyilai。congzibenshichangnadaodezijin，huirangqiyedezichanfuzhailvdadajiangdi，gongsizaiyinxingdexinyongpingjihuisuizhishenggao。zheyanggongsizaiyudaojinjiqingkuangdeshihou，jiubuyongguoyudanxinchuxianzijinlianduanliedeqingkuang。
其(qi)次(ci)，上(shang)市(shi)也(ye)是(shi)公(gong)司(si)提(ti)升(sheng)品(pin)牌(pai)的(de)過(guo)程(cheng)。上(shang)市(shi)可(ke)以(yi)提(ti)高(gao)公(gong)司(si)透(tou)明(ming)度(du)，增(zeng)加(jia)大(da)眾(zhong)對(dui)公(gong)司(si)的(de)信(xin)心(xin)。上(shang)市(shi)之(zhi)後(hou)成(cheng)為(wei)公(gong)眾(zhong)公(gong)司(si)，外(wai)界(jie)對(dui)公(gong)司(si)的(de)了(le)解(jie)會(hui)越(yue)來(lai)越(yue)多(duo)，對(dui)於(yu)樹(shu)立(li)品(pin)牌(pai)，提(ti)高(gao)企(qi)業(ye)形(xing)象(xiang)，更(geng)有(you)效(xiao)地(di)開(kai)拓(tuo)市(shi)場(chang)，降(jiang)低(di)融(rong)資(zi)與(yu)交(jiao)易(yi)成(cheng)本(ben)都(dou)大(da)有(you)裨(bi)益(yi)。
另外，上市對企業是個巨大的變革機會，有望將曆史遺留問題“一筆勾銷”，不背曆史的包袱，使得企業從一個“草莽企業”、“家族公司”逐漸演變為現代企業。例如大家熟知的“心相印”母公司——henganjituan，jiushitongguoshangshiqiandegaizhi，jiangzijicongjiazuqiyebianshenxiandaihuaqiye。suiranqigaizhituijinshifenjiannan，haichuxianjituanfuzongcaiyijiasikoubeishamingan，danzhengshixiandaiqiyeguanli，bangqiyeduguolezuijiannanhehunluandeshike。
改製過程中，通過眾多專業機構，清產核資等一係列過程，幫助企業發現產權關係、規範、內控、上下遊、盈利模式和可持續性上的問題，並將其解決掉。在這個過程中，公司可能會引進一些，以前認為“不必要”的de人ren才cai，完wan成cheng企qi業ye的de現xian代dai化hua治zhi理li。而er且qie上shang市shi後hou，公gong司si也ye必bi須xu按an照zhao規gui定ding，引yin進jin科ke學xue的de公gong司si治zhi理li方fang案an，建jian立li規gui範fan的de管guan理li體ti製zhi和he財cai務wu體ti製zhi，提ti升sheng管guan理li水shui平ping。
再者，對於業績優良、成長性好、講jiang誠cheng信xin的de公gong司si，其qi股gu價jia會hui保bao持chi在zai較jiao高gao的de水shui平ping上shang。這zhe樣yang不bu僅jin能neng夠gou以yi較jiao低di的de成cheng本ben持chi續xu籌chou集ji大da量liang資zi本ben，或huo用yong股gu票piao做zuo抵di押ya來lai借jie貸dai。還hai有you利li於yu企qi業ye采cai用yong股gu權quan激ji勵li形xing式shi，吸xi引yin和he留liu住zhu人ren才cai。而er且qie股gu票piao能neng作zuo為wei工gong具ju進jin行xing並bing購gou重zhong組zu，增zeng強qiang公gong司si的de發fa展zhan潛qian力li和he發fa展zhan後hou勁jin，迅xun速su做zuo大da做zuo強qiang。
buguoshangshiyebingbushimeiyouchengbende。duiyuqiyeeryan，shangshiheheguidechengbenbuxiao。zheyeshihenduoqiyebuxiangqushangshideyuanyin。namebuchaqiandenongfushanquan，daodishiweishane？nongfushanquandejieshiwei：“IPO募集所得資金將主要用於持續進行品牌建設、穩步提升分銷廣度和單店銷售額、進一步擴大產能、加大對基礎能力建設的投入以及探索海外市場機會。”
作為國內飲用水龍頭，2018年，農夫山泉宣布通過旗下的子公司CresswellNZLtd在新西蘭完成了買地、擴(kuo)建(jian)現(xian)有(you)的(de)水(shui)廠(chang)，並(bing)加(jia)大(da)每(mei)年(nian)的(de)取(qu)水(shui)量(liang)的(de)一(yi)係(xi)列(lie)動(dong)作(zuo)，開(kai)啟(qi)了(le)企(qi)業(ye)的(de)海(hai)外(wai)探(tan)索(suo)。不(bu)過(guo)，公(gong)司(si)進(jin)軍(jun)新(xin)西(xi)蘭(lan)市(shi)場(chang)雖(sui)然(ran)獲(huo)得(de)當(dang)地(di)政(zheng)府(fu)的(de)大(da)力(li)支(zhi)持(chi)，但(dan)卻(que)遭(zao)到(dao)新(xin)西(xi)蘭(lan)公(gong)眾(zhong)的(de)萬(wan)人(ren)抵(di)製(zhi)，並(bing)稱(cheng)新(xin)西(xi)蘭(lan)正(zheng)麵(mian)臨(lin)被(bei)“挖空”的危險。進軍國際市場，存在著巨大的挑戰和不確定性，當然也需要巨大的資金支撐，上市情有可原。
另ling外wai，農nong夫fu山shan泉quan最zui近jin開kai始shi加jia大da市shi場chang下xia沉chen，但dan下xia沉chen的de成cheng效xiao到dao底di如ru何he，低di線xian市shi場chang有you沒mei有you足zu夠gou的de能neng力li為wei農nong夫fu山shan泉quan買mai單dan，還hai需xu要yao進jin一yi步bu觀guan望wang。此ci外wai，農nong夫fu山shan泉quan還hai布bu局ju了le自zi動dong販fan售shou機ji等deng多duo種zhong新xin零ling售shou形xing態tai，鍾zhong睒睒睒睒也ye做zuo好hao了le虧kui損sun的de準zhun備bei，要yao切qie下xia一yi塊kuai市shi場chang蛋dan糕gao。這zhe都dou需xu要yao大da額e資zi金jin支zhi持chi。
農夫山泉近年在持續擴大產能。招股書顯示，農夫山泉一共有包裝飲用水106條生產線。2017到2019年的使用率分別為46%，49%，51%。飲料產品31條生產線，使用率分別為54%，52%，52%。鮮果榨汁線7條，使用率分別為7%，5%，3%。鮮果生產線3條，由於鮮果榨汁線及鮮果生產線，僅在鮮果采摘季使用，使用率比較低，所以其使用率分別為7%，7%，4%。
對於製造企業來說，產能利用率直接關係到企業生產成本的高低。國家統計局數據顯示，2017年食品製造、酒飲料精製茶等行業產能利用率分別在75%-76%之間，2019年也基本維持在同等水平，2020年由於疫情影響，第一季度下降到61.4%。在(zai)市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)沒(mei)有(you)大(da)幅(fu)提(ti)升(sheng)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，過(guo)多(duo)的(de)產(chan)能(neng)擴(kuo)大(da)，必(bi)然(ran)有(you)可(ke)能(neng)導(dao)致(zhi)成(cheng)本(ben)升(sheng)高(gao)，資(zi)源(yuan)浪(lang)費(fei)。如(ru)何(he)協(xie)調(tiao)好(hao)增(zeng)長(chang)和(he)發(fa)展(zhan)的(de)速(su)度(du)，是(shi)農(nong)夫(fu)山(shan)泉(quan)的(de)一(yi)大(da)考(kao)驗(yan)。
1954年出生的鍾睒睒，作為整個集團的絕對實際控製人，在他的帶領下，養生堂一直走的不錯。但他如今畢竟已經超過65歲，隨著招股書的公布，其子鍾墅子進入人們視野。他於2011年12月畢業於美國加州大學歐文分校獲得文學學士，今年1月起任養生堂品牌中心總經理。
鍾(zhong)睒(睒)睒(睒)是(shi)不(bu)是(shi)想(xiang)借(jie)上(shang)市(shi)的(de)機(ji)會(hui)，對(dui)企(qi)業(ye)進(jin)行(xing)現(xian)代(dai)化(hua)改(gai)造(zao)，為(wei)自(zi)己(ji)的(de)退(tui)休(xiu)鋪(pu)路(lu)？如(ru)果(guo)如(ru)此(ci)，對(dui)農(nong)夫(fu)山(shan)泉(quan)來(lai)說(shuo)，的(de)確(que)是(shi)實(shi)現(xian)二(er)次(ci)飛(fei)躍(yue)的(de)一(yi)個(ge)契(qi)機(ji)。IPO後，鍾睒睒的股權會稀釋為大概75%。而且，在企業赴港IPO前，鍾睒睒還對員工進行了股份激勵，將合計284.90萬股股份（占當時公司股本的0.79%）分別轉讓給33名自然人，總對價0.42億元。未來會不會隨著企業發展，讓股權結構更加優化，也是值得期待的。
如果就上述這些原因，似乎農夫山泉並非必須上市。有分析文章認為，從鍾睒睒旗下另一家公司萬泰生物的招股書來看，養生堂藥業2017年至2019年淨利潤分別為2億元（未經審計）、1.7億元（未經審計）、1.3億元，淨利潤已經連續兩年下滑。“萬泰之後農夫山泉上市，因此不難猜想，鍾睒睒也許在打一套資本的組合拳。畢竟養生堂要在大健康領域更有建樹，就需要大投資。”
農夫山泉是養生堂最硬的一塊招牌，推動農夫山泉上市，無疑是個好辦法。按照22倍的市盈率來計算，農夫山泉的身價也已經超過了千億。而且，市場應該會給出更高的判斷。
也有網友猜想鍾睒睒是想借此將個人資產轉移到海外。在大家的眾多猜測下，真相變得更加撲朔迷離。
4結語
毋wu庸yong置zhi疑yi，農nong夫fu山shan泉quan過guo去qu做zuo出chu了le值zhi得de敬jing佩pei的de成cheng績ji，不bu但dan把ba水shui賣mai出chu了le比bi原yuan油you還hai高gao的de單dan價jia，還hai在zai飲yin用yong水shui領ling域yu不bu斷duan戳chuo破po市shi場chang的de天tian花hua板ban。另ling外wai在zai產chan品pin、設計、營銷方麵，農夫山泉也不斷為用戶創造著新的可能性，讓消費者心理確實有些“甜”。這也是農夫山泉遞交招股書之後，市場震動的基礎。
雖然也有人說，農夫山泉是因為“到了業務的瓶頸期，才來市場上割韭菜”的。總體來看，雖然海外市場、xiachenshichangdekaituo，yijixinpindeyanfadequedoucunzaiyidingdebuquedingxing，dancongqiyiwangdenenglilaikan，chongpozhexiejiangyuhaishidayouxiwangde。renheyidaokanbeichongpo，doujuyoujudadeshichangjiazhi。zheyeshidajiajiangqimingmingwei“中國可口可樂”的原因。
zaiqiyedefazhanguochengzhong，zhong睒睒dengchuangshituanduiqueshifuchulejudadenuli，youtamenlaifenxiangciqiandeyingli，yesuanheqingheli。danshangshizhiqiandashoubifenhong，fenqianfendaoqiyequdaikuan，haishiyinqileshichangdefangan。buguobizherenwei，shichangyewuxuguoyudanxin，ruguodagudongdefenhongxingwei，weihaidaolegongsidecaiwujiankang，bingyingxiangleqitagudongquanyi，zhengjianhuihuozhejiaoyisuoyouquanxianggongsifasongzhixunhan，zhiyiqixingwei，bingyaoqiugongsizuochujieshide。
農nong夫fu山shan泉quan公gong開kai了le分fen紅hong的de事shi實shi，沒mei有you隱yin瞞man欺qi騙pian投tou資zi人ren，是shi合he法fa的de操cao作zuo。不bu過guo做zuo法fa雖sui然ran合he法fa，但dan確que實shi有you些xie不bu太tai厚hou道dao。相xiang信xin最zui讓rang市shi場chang擔dan心xin的de，還hai是shi這zhe種zhong動dong作zuo會hui不bu會hui在zai上shang市shi之zhi後hou繼ji續xu上shang演yan。畢bi竟jing將jiang上shang市shi公gong司si的de錢qian，騰teng挪nuo出chu來lai的de例li子zi並bing不bu少shao見jian，彙hui源yuan果guo汁zhi的de案an例li就jiu在zai眼yan前qian。鍾zhong睒睒睒睒即ji便bian股gu權quan稀xi釋shi之zhi後hou，依yi然ran是shi公gong司si的de絕jue對dui控kong製zhi人ren，到dao底di有you沒mei有you人ren可ke以yi對dui他ta進jin行xing相xiang關guan行xing為wei的de製zhi約yue？能neng不bu能neng有you效xiao地di避bi免mian一yi些xie坑keng害hai投tou資zi者zhe的de行xing為wei發fa生sheng？這zhe隻zhi能neng交jiao給gei時shi間jian去qu解jie答da了le。
求利是商人的本性，而造福行業、造zao福fu社she會hui，才cai是shi企qi業ye家jia的de胸xiong襟jin。我wo們men希xi望wang，鍾zhong睒睒睒睒的de未wei來lai，不bu隻zhi是shi福fu布bu斯si排pai行xing榜bang上shang的de富fu人ren，而er是shi值zhi得de社she會hui尊zun敬jing的de企qi業ye家jia。作zuo為wei行xing業ye龍long頭tou，我wo們men更geng希xi望wang農nong夫fu山shan泉quan能neng夠gou走zou向xiang世shi界jie，甚shen至zhi有you一yi天tian抗kang衡heng可ke口kou可ke樂le、百事可樂這樣的國際巨頭，並惠及四方。
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